美国债务(wù)违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)比以往(wǎng)任何(hé)时候都要大，并有(yǒu)可(kě)能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如(rú)何保护自身的财富呢？对(duì)此，一份(fèn)业内机(jī)构的最新调(diào)查揭露出了(le)业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进(jìn)行的调(diào)查，对于那些寻求避风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩为止(zhǐ)的(de)首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)上的“懦夫博(bó)弈”最(zuì)终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金(jīn)融专(zhuān)业人士表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)未(wèi)能(néng)履行其义务，他们将购(gòu)买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引人注(zhù)目的，或许(xǔ)是其(qí)他替代对(duì)冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美(měi)国债(zhài)务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美国政府可(kě)能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但(没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩dàn)值(zhí)得留意的(de)是(shì)，即使是那些相对悲观的分析(xī)师也认(rèn)为，债券(quàn)持有者最(zuì)终会得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上，即便在上(shàng)一次最(zuì)为令(lìng)人担忧(yōu)的2011年债(zhài)务(wù)上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美国(guó)最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期(qī)国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等(děng)传统避险货(huò)币也有一些拥趸，但(dàn)它们都(dōu)不如(rú)美元。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币——被一些投(tóu)资者视(shì)为一(yī)种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业投资(zī)者和散户投资者在美国债务(wù)违约下(xià)的投资选择分布(bù)）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国政界(jiè)和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警(jǐng)告，如果债务(wù)上(shàng)限僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可能(néng)会(huì)发生什么。美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登提(tí)醒(xǐng)称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴(dài)蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果可(kě)能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历(lì)的最严重的债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已(yǐ)飙升至了远超(chāo)之前几(jǐ)次(cì)债(zhài)限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际(jì)违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和(hé)国会的两极(jí)分化，风险比以前更高。双(shuāng)方都(dōu)如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着(zhe)他们有可能(néng)无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并(bìng)不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是受(shòu)到中国买家不断增长(zhǎng)的(de)需求的提(tí)振，然后是银(yín)行业危(wēi)机和美国债(zhài)务违约引发(fā)的避险(xiǎn)需(xū)求，目前(qián)现货(huò)黄(huáng)金仅略低于本(běn)月早些(xiē)时候(hòu)触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都认为，如果债务上限之争僵持到最(zuì)后关头，但美国政府最终侥幸没有违(wéi)约，10年(nián)期(qī)美国(guó)国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发(fā)生什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的(de)散户投(tóu)资者预计，如果发(fā)生违(wéi)约(yuē)，10年(nián)期美国国债将走软。基(jī)准美国国债收(shōu)益率上(shàng)周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今年高点(diǎn)低(dī)63个基点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债(zhài)务上限僵局推高(gāo)了一些期限非(fēi)常短的国库(kù)券收益率(lǜ)，这些短期国库券被认为最有可(kě)能被延期支(zhī)付，这加剧了(le)国(guó)库券收益(yì)率曲线的扭曲(qū)。收益(yì)率最高的是6月初左右到期的(de)国库券，因为这批(pī)票据最为接近美国财(cái)政部长耶伦所警告(gào)的最早(zǎo)在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政(zhèng)部能撑(chēng)过(guò)6月(yuè)中旬，其可能(néng)会从预期的纳税和(hé)其(qí)他收入措施中获(huò)得一点(diǎn)的喘息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国(guó)库券的市场(chǎng)定价(jià)也表明了一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国长期(qī)国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收(shōu)益率(lǜ)推至(zhì)了当时的创纪(jì)录低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万(wàn)亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专(zhuān)业投资者对标普(pǔ)500指数的前景(jǐng)预测，没有散(sàn)户交易员那(nà)么(me)悲观。道明(míng)证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我们确(què)实看到短(duǎn)期违约，市场反应将给国会带(dài)来(lái)提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访者还(hái)认为，债(zhài)务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如(rú)果美(měi)国政府违约，美(měi)元作(zuò)为全(quán)球主(zhǔ)要储备货币的地位将面临(lín)风(fēng)险。

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