券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于(yú)股(gǔ)市良好表现以及去年较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周五(wǔ)呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体(tǐ)一季报(bào)悉数披露，券商整体一季度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季度归母净利排(pái)名，新的十(shí)大分(fēn)别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算(suàn)数平均计算，中(zhōng)信证(zhèng)券一(yī)季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对(duì)券商一季报的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西(xī)证券、中(zhōng)国银河(hé)盘一(yī)度涨停，二者收盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易(yì)日(rì)收阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家归母净利同(tóng)比增速(sù)为正，其中20家增速达(dá)1倍至(zhì)数倍。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增(zēng)速超过(guò)10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及1家(jiā)上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)6倍的有2家，分别是(shì)长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍(bèi)的有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（24白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么2.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西(xī)证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营(yíng)收(shōu)均出现下滑，公司一季报(bào)显示，报告期内(nèi)公(gōng)司实(shí)现营(yíng)业总收入为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归(guī)母净利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不(bù)如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现(xiàn)同样具有(yǒu)可圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的(de)绝对优(yōu)势，保(bǎo)持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南(nán)针在一(yī)季(jì)报中透露(lù)，2023年(nián)一季(jì)度麦(mài)高证(zhèng)券经纪业务(wù)开展取得一定(dìng)成绩，但营(yíng)业利润仍(réng)未实现盈利，一(yī)定程度上拖(tuō)累了(le)公司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同(tóng)比增速为正(zhèng)、7家增速为(wèi)负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一(yī)季(jì)度同比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去(qù)年(nián)同期营收(shōu)不足亿元(yuán)的低(dī)基(jī)数有关(guān)，其今年(nián)一季(jì)度(dù)营收规模为7.38亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期(qī)营收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度营收增(zēng)速超(chāo)过2倍的(de)有2家券商，分别(bié)是天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是(shì)华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅(fú)度较大，分(fēn)别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上(shàng)市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比(bǐ)增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前(qián)十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十，招商证券一(yī)季(jì)度营收增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投(tóu)营收增幅(fú)显(xiǎn)著较(jiào)小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方证券自营(yíng)投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期(qī)末金(jīn)融资产(chǎn)规模为(wèi)902亿(yì)，同(tóng)比增(zēng)8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱(qū)动一季报(bào)高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信(xìn)证券加大杠(gāng)杆经营(yíng)投(tóu)资致使利息支(zhī)出有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务(wù)表(biǎo)现亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓越的创新业务能(néng)力，看好公司在政(zhèng)策放松预期下实(shí)现估(gū)值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在关(guān)于国(guó)金证券的(de)研(yán)报中称，自营投资成为影(yǐng)响国金证券(quàn)业绩核(hé)心因素，一季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司(sī)完成(chéng)再融资后(hòu)，公司金融投(tóu)资规模稳步(bù)提升(shēng)420亿元较去(qù)年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自(zì)营投资成为(wèi)影响券(quàn)商业绩的核(hé)心，预期将在一季(jì)度迎来反转(zhuǎn)。投资(zī)业务(wù)方面(miàn)，下半年(nián)重点关注差异化(huà)监(jiān)管的(de)措(cuò)施落地，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券(quàn)表示(shì)，2023年预期将是(shì)券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业(yè)务冲击(jī)大的公司预期(qī)将在年(nián)内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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