金融界4月28日消息 为规(guī)范开(kāi)展内(nèi)地(dì)与香港利率互换市场互联互通合作相关业务，保护境内外投资者合法权益，维护利prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗(lì)率互换市场秩(zhì)序，中国人民(mín)银行制(zhì)定了(le)《内地与香(xiāng)港利率互(hù)换(huàn)市场(chǎng)互联互通合作管理暂(zàn)行办法》，现予以公布，自2023年4月(yuè)28日起施行。

　　中国(guó)人民银行有关部门负责人表示，未来(lái)中国人民银行(xíng)将(jiāng)根据(jù)市场发展情(qíng)况(kuàng)，适时(shí)增加投资品种，调整交易(yì)和(hé)清算额度，优化交易清算(suàn)安(ān)排，为(wèi)境外投(tóu)资者提供更加便利高效(xiào)的(de)风险管理工具。另外，两地监(jiān)管当局(jú)将结合各方(fāng)面情况(kuàng)，在风险可控(kòng)、对(duì)等互利的原则(zé)下，适时(shí)研究扩展至“南向互换通(tōng)”。

　　以下为中国(guó)人民(mín)银行有关部门负责人(rén)就《内地与香港(gǎng)利率互换(huàn)市(shì)场互(hù)联互(hù)通(tōng)合作(zuò)管理(lǐ)暂行办法》答记者问

　　一(yī)、符合中国人民银行要求的境外投资者(zhě)包括哪些？

　　答：符合《中国人(rén)民银行关(guān)于境外央行、国(guó)际金融组织(zhī)、主权财(cái)富基(jī)金运(yùn)用(yòng)人民币投资银行间市场有(yǒu)关事(shì)宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行(xíng)关于进一步做好境外机构投资者投资(zī)银(yín)行(xíng)间债券(quàn)市场(chǎng)有关事(shì)宜(yí)的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内地与香港债券(quàn)市(shì)场互联互通(tōng)合作(zuò)管理(lǐ)暂行办法(fǎ)》（中国人民银行令(lìng)〔2017〕第(dì)1号）等文件要求(qiú)、完成银(yín)行间债券市(shì)场准入备(bèi)案的(de)境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)等，可根据(jù)《内地与香港(gǎng)利(lì)率互换(huàn)市场互联互通合作管理暂行办法(fǎ)》（以(yǐ)下(xià)简称《办法》）相关规定参(cān)与“北向互换通(tōng)”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境内外(wài)投资者可以签署(shǔ)的协(xié)议范围是什么？

　　答(dá)：根据《办法(fǎ)》，境内(nèi)外投资者(zhě)开展(zhǎn)“北向互换通(tōng)”交易前可以与交易对手方签署(shǔ)经中国人民银行认(rèn)可(kě)的衍(yǎn)生品主协议或其(qí)他(tā)协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中央(yāng)清算衍生品(pǐn)执行协(xié)议（CDEA协议）等衍生品协议(yì)。境内投资者应当将(jiāng)是否签(qiān)署协议、签署(shǔ)协(xié)议(yì)类型等事项向中国外汇交易中心备案。目前，中国银行间市场交易商协会(huì)正在研究制定(dìng)“互换通”衍生品协议，待其正式发布后也可(kě)供境(jìng)内(nèi)外投资者选择(zé)签署。

　　三、“北向互换通”境外投资者的(de)投资范围(wéi)是(shì)什么？

　　答：“北向互换(huàn)通(tōng)”境外投资者现阶段可在银行间市场开展(zhǎn)符(fú)合集中清算要(yào)求(qiú)的人民币利(lì)率互换交易(yì)。

　　四(sì)、《办法(fǎ)》中认可的境外电子交易平台、境(jìng)内(nèi)电子交(jiāo)易平台包括哪些(xiē)？境外投资者(zhě)的对(duì)手(shǒu)方、交易模式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通(tōng)”下受认(rèn)可的(de)境(jìng)外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市场需求(qiú)加入其(qí)他(tā)受认可的电子交易(yì)平(píng)台(tái)，受认可的境内电子交(jiāo)易平台为中国外汇交易(yì)中心。

　　为便利境外(wài)投资者开展人民币利率互换交易，“北向互换通”参照“债(zhài)券通(tōng)”相关安排，由境(jìng)内(nèi)投资(zī)者（即“互换(huàn)通”报价商）与境外投资者进(jìn)行交易(yì)，“互换通”报价商名单可在中国外汇交(jiāo)易中心网站上(shàng)查询。

　　“北向互换通”交易在(zài)境内电子交易平台达成(chéng)，交(jiāo)易一经达(dá)成即(jí)视为交易已确(què)认(rèn)。境外投资者可通过中(zhōng)国人民银行认(rèn)可的境外电子交易平台(tái)与境内电(diàn)子交(jiāo)易平台的连接(jiē)，向(xiàng)境内电子交易(yì)平台(tái)发送交易(yì)指令，与“互换通(tōng)”报(bào)价商达成交易。

　　五(wǔ)、中国人(rén)民银行认可的境内清算机(jī)构和香港证(zhèng)监会认可(kě)的境外清算(suàn)机构(gòu)包括哪些(xiē)机构(gòu)？

　　答：目前，中国人民银行认可(kě)的境(jìng)内(nèi)清(qīng)算(suàn)机(jī)构为银行间市(shì)场(chǎng)清(qīng)算所股份有限公司（以(yǐ)下(xià)简称(chēng)上海清算所(suǒ)），香港证监(jiān)会(huì)认可的境外清(qīng)算机构(gòu)为香(xiāng)港交易所(suǒ)旗下(xià)香港场外结算有限公司(sī)（以下简称(chēng)场外结算(suàn)公司）。

　　六、境外投资者开展集中清算的主要流程是(shì)？

　　答(dá)：境外投(tóu)资者需要申请获得场外结算公司清(qīng)算会(huì)员资格或作为清(qīng)算客户委(wěi)托场外结算(suàn)公司综(zōng)合清算会员代理清算(suàn)，并与场外结算公(gōng)司综合清算会员签订客户清算协议。交易达成后，境内外清(qīng)算机(jī)构对交易进行风控检查，对于符合集(jí)中(zhōng)清算(suàn)要求的(de)交易及时纳入集中清(qīng)算。境外机构通过(guò)场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司或其综合(hé)清算会员完(wán)成保证(zhèng)金及资金结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算(suàn)机构如(rú)何进行衍生(shēng)品交易的(de)合(hé)约(yuē)替代？

　　答：合约替代是(shì)指清算机构作为中(zhōng)央(yāng)对手方针对已(yǐ)成交的交易充当(dāng)买方的卖方和卖方的买方的(de)一种法(fǎ)律安(ān)排，并据此与买方(fāng)和卖方建立两个新(xīn)合约，以清偿买卖(mài)双方(fāng)之间(jiān)的(de)初始(shǐ)债务。“北向互换通(tōng)”业务中，境外与境内(nèi)参与(yǔ)者达成的(de)交易在经过(guò)上(shàng)海清算所与场外结算公(gōng)司的(de)集中清算审核后，上海清算所与场外结(jiéprepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗)算公司于当(dāng)日将交易进行合约替(tì)代，进入(rù)集中清算(suàn)，生(shēng)成为三(sān)个独立的(de)新合约(yuē)，分别为境外参与者(zhě)与场外结算(suàn)公司、场外结算(suàn)公司与上海清算(suàn)所、上海清(qīng)算所(suǒ)与境内参与者(zhě)之间的合约。境(jìng)外与境内参与者之间将不再存在合同(tóng)关系。对于未(wèi)纳入(rù)集中清算的交易，依照成交双方约(yuē)定的处置方式进行处置。

　　八(bā)、“互换(huàn)通”业务场景下(xià)的跨境资金流动如(rú)何管理？

　　答：在“互换通”业务场景下(xià)，上海清算(suàn)所与场外结算公司之间的跨境资金结算(suàn)主要(yào)通过人民币跨(kuà)境支付(fù)系统办(bàn)理。同时(shí)，场外结算公司可在境(jìng)内(nèi)银(yín)行开(kāi)立(lì)人民币基(jī)本存款账户和人民币“互换通”结算专用存款账户（NRA账户(hù)），作为极(jí)端情况下(xià)应急结算(suàn)安(ān)排。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易结算资金、因“互(hù)换通(tōng)”交易结算需要在应急情况下(xià)所(suǒ)融(róng)入资金的(de)本息和费用以(yǐ)及符合中国(guó)人民银行规(guī)定的其他收入支出等。

　　此外(wài)，作为“互换通(tōng)”业务风控方案的一(yī)部(bù)分，上海清算所与场外结(jié)算公司将针对双方清(qīng)算所之间的风险敞口(kǒu)建(jiàn)立“互换通”资(zī)源(yuán)池安排。双方向“互换通”资源池缴纳担保品，该(gāi)资(zī)源池独立于每(měi)一中央(yāng)对(duì)手方(fāng)从(cóng)各自清算参(cān)与者收取(qǔ)和(hé)追(zhuī)缴的保证金(jīn)、清算(suàn)基金之外，不(bù)用于任何会员机构(gòu)的违约损失分摊。上海(hǎi)清算所向(xiàng)资源池(chí)缴纳的资(zī)金存放(fàng)在以场外结算公(gōng)司(sī)名义于(yú)境外开立的“互换通”专用账(zhàng)户，场外结算公司向资源(yuán)池缴纳的资(zī)金存放在(zài)以(yǐ)上海清算所名义于境内开立的“互换(huàn)通”专用(yòng)人民(mín)币(bì)/外币账户，相关(guān)账户(hù)内资金可豁免跨境债(zhài)权债务登记及(jí)额度管(guǎn)理要求。场外结(jié)算公司与上(shàng)海清算所(suǒ)每日(rì)基于双方清算所之间的风险敞口计算“互换通”资源池要(yào)求，并通过(guò)境内外存管银行(xíng)办(bàn)理人民(mín)币(bì)或外币资(zī)金(jīn)的跨境划(huà)转(zhuǎn)。

　　有汇报(bào)责任(rèn)的机构(gòu)应(yīng)当(dāng)及时履行报送义务。上海(hǎi)清算所(suǒ)和境内资(zī)源(yuán)池存管银行应当向人民币(bì)跨境收付信(xìn)息管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨境人民币(bì)收支信息(xī)；被撤(chè)销的交(jiāo)易如涉(shè)及双(shuāng)边结算补偿金的，相关(guān)境(jìng)内结算(suàn)银行应当进行跨境人民币收(shōu)支信息报送。上(shàng)海清算所、境内投资(zī)者(zhě)等相关(guān)主体应(yīng)当(dāng)按照规定履行国际收支统(tǒng)计申报(bào)义(yì)务，原则上“互换(huàn)通”交易和资源池业(yè)务由上海清(qīng)算所(suǒ)集(jí)中(zhōng)进行国际收支统计申报(bào)，补偿金等不(bù)经由上海清算所清算(suàn)的交易或资金收付，由境内投资者等(děng)相关主体(tǐ)进(jìn)行国际收支统计申报。

　　九、如何(hé)理(lǐ)解“北向互换通”实行(xíng)额度管理(lǐ)？

　　答：为(wèi)确保市场(chǎng)平稳运行(xíng)，“北向互换通”充(chōng)分考(kǎo)虑境(jìng)外投资者投资银行间债(zhài)券市场的情况，初期全市场每日交易净限(xiàn)额为(wèi)200亿元人民币（即全(quán)部境外投资(zī)者通过“北(běi)向互(hù)换通”开展利率互换(huàn)交易(yì)在轧差后的名义本金净额(é)每日不超过(guò)200亿元人民币），清算限额为40亿元人(rén)民(mín)币（即上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所与场外结算公司(sī)之间(jiān)净头寸对(duì)应(yīng)的“互(hù)换通”资源池风险敞口上限为40亿元(yuán)人民币）。未来，可根据(jù)市场发(fā)展情况(kuàng)适时调整额度，并对外公(gōng)布。

　　十、香港结算行应当遵(zūn)守(shǒu)的人民币购售(shòu)业务(wù)相(xiāng)关规(guī)定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关于人(rén)民币购售业务(wù)的(de)相(xiāng)关文件主要包括：《中(zhōng)国人民银(yín)行关于明(míng)确(què)跨境(jìng)人(rén)民币(bì)业务(wù)相(xiāng)关问题(tí)的通知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关(guān)于调整人民币购售业务(wù)管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银(yín)行关于(yú)拓宽人民币(bì)购售业务范围的通(tōng)知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中国(guó)人民银行(xíng) 国家(jiā)外汇管(guǎn)理局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人民(mín)银行办(bàn)公厅关(guān)于(yú)加强境外金(jīn)融(róng)机(jī)构进入银行(xíng)间外汇市(shì)场开展人民币购(gòu)售业务(wù)宏观审慎管(guǎn)理有关事项的通(tōng)知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行(xíng)关(guān)于完(wán)善人民币购售业务管(guǎn)理有关问(wèn)题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于(yú)完善人民币购售业务境外参加行和境外清算行进(jìn)入银(yín)行间外(wài)汇(huì)市场(chǎng)有关(guān)事项的公告》（中汇交(jiāo)公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结算行在境内银行间外汇市场平盘头(tóu)寸时(shí)，沿用现有境(jìng)外(wài)清算行和境外参加行(xíng)的业(yè)务(wù)模式(shì)、产(chǎn)品种类和(hé)信息(xī)报送等相关安排(pái)。根据(jù)《办法(fǎ)》和人民币购售业(yè)务(wù)管理规(guī)定，香(xiāng)港结算(suàn)行在(zài)境内(nèi)银行间外(wài)汇市场平盘头寸时，应当确保(bǎo)与(yǔ)其相关(guān)的境外投资者在本机构的资金兑换是基于“北向(xiàng)互换(huàn)通”的真实合理需求。

　　十一、如(rú)何(hé)理(lǐ)解“使(shǐ)用外汇参与交易的，其交(jiāo)易到期或不再继续参(cān)与的，原则上应当通过香(xiāng)港结算行兑(duì)换回外汇(huì)”？

　　答：为方便持有外汇的境外(wài)投资者(zhě)通过“北向互换通”投资内地银行(xíng)间金融(róng)衍(yǎn)生品市场，使用外汇的境外投资者可在(zài)香港结(jié)算行办理外(wài)汇(huì)资金(jīn)兑换，香港(gǎng)结算(suàn)行由此所产生(shēng)的头寸(cùn)可到境内(nèi)银行(xíng)间外汇市场平盘。初期，境外(wài)投(tóu)资者可选择(zé)一(yī)家香(xiāng)港结(jié)算行办理业务。香港(gǎng)结算(suàn)行为境(jìng)外投资者办(bàn)理外(wài)汇(huì)资(zī)金(jīn)兑换时，应当(dāng)做好真实性审核相关工作，确保所兑换的资金用于“北向互换通”交易。其交(jiāo)易到期所得的人民币资(zī)金，可继续(xù)投资，如用于(yú)非“北向互换(huàn)通”投资(zī)用途，应当通(tōng)过(guò)香港(gǎng)结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交(jiāo)易(yì)报告有(yǒu)哪些要求？

　　答：境内外投资者和相关金融(róng)市场基础设施应当(dāng)向中国人民银(yín)行认可的(de)交易报告(gào)库报告(gào)“北向互换(huàn)通”交易相关数据。中国外汇交(jiāo)易中心(xīn)是中国人民银行认可的“北(běi)向互(hù)换通”数据的交(jiāo)易(yì)报告(gào)库，在中(zhōng)国外汇交(jiāo)易中(zhōng)心达成的“北向互(hù)换通”交易，境内外投资者无需另行报(bào)告。此外(wài)，中(zhōng)国人民银(yín)行和相关监(jiān)管部门(mén)可(kě)以根据(jù)需(xū)要(yào)向基础设(shè)施调取(qǔ)与境外(wài)投资者投资活动(dòng)相关的(de)数据。

　　十三、《办法》发布(bù)后(hòu)，还(hái)会发(fā)布相(xiāng)关(guān)配套(tào)业务细(xì)则(zé)吗(ma)？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易平(píng)台、境(jìng)内外清(qīng)算机(jī)构将制订配套(tào)的(de)业务(wù)规则等文件并对外发布。

　　十四、“互换通”未来有(yǒu)什么发展计(jì)划？

　　答：未(wèi)来中国人民银行将(jiāng)根据市(shì)场发展情况(kuàng)，适时增加投资品(pǐn)种(zhǒng)，调整交易和清算(suàn)额度，优化交易清算(suàn)安排，为境外投(tóu)资者提供更(gèng)加便利高效(xiào)的风险管理工具。另(lìng)外，两地监(jiān)管(guǎn)当局(jú)将结合各方(fāng)面情况，在风险可控、对等(děng)互利的原则下，适时研究扩展(zhǎn)至(zhì)“南(nán)向互换通”。

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