金(jīn)融界5月(yuè)11日消息 央行今(jīn)日发(fā)布2023年4月份金融数据。4月末，飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百(bǎi)分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初(chū)步统计(jì)，2023年4月社(shè)会融资规(guī)模增量为1.22万(wàn)亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发放(fàng)的(de)人民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比多(duō)增729亿(yì)元；对实(shí)体(tǐ)经济发放的外(wài)币贷款折(zhé)合人民(mín)币减(jiǎn)少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元(yuán)。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户(hù)存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿元，财(cái)政(zhèng)性存款增加5028亿(yì)元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外币存款(kuǎn)余(yú)额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元，同比少减(jiǎn)192亿(yì)美元。

　　申万宏源(yuán)速评(píng)认为，M2同(tóng)比回(huí)落，主因居民(mín)存(cún)款13个(gè)月(yuè)以来同(tóng)比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可能重(zhòng)回(huí)表外资(zī)产，而非用于消费(fèi)，消费(fèi)在二季度同样处(chù)于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民(mín)贷款13个月(yuè)以来(lái)首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中(zhōng)信证券(quàn)点评如下：在经历了(le)一季(jì)度的爆发式(shì)增长后(hòu)，信贷在(zài)4月(yuè)明(míng)飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗显回落。从结(jié)飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗构上来看(kàn)，居(jū)民部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中长期贷款有较强韧(rèn)性。信(xìn)贷回落可能是因为(wèi)一季(jì)度(dù)透支了(le)部(bù)分银行信贷额(é)度(dù)和企业信(xìn)贷需求，而且4月地产销售也边际走(zǒu)弱。社融增速与上(shàng)月持平(píng)，非标(biāo)融资持续好转。M2增速在(zài)高(gāo)基数下回(huí)落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认(rèn)为，M2同比回(huí)落主(zhǔ)因居民存(cún)款13个月以来同比(bǐ)首次转为(wèi)减少，但更(gèng)可能重回表(biǎo)外(wài)资产，而非(fēi)用于消费，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核心在于居(jū)民贷(dài)款13个月以(yǐ)来首次转负(fù)。4月(yuè)居民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分点。4月M1同(tóng)比回(huí)升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增(zēng)速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的(de)流出而非企业活期存款大幅改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币(bì)存(cún)款大幅减少的问题，中信证(zhèng)券认(rèn)为是季节性波动(dòng)。因为银行倾向于让理财产品在季末到期，使资金回流成存款，以应对考核，然(rán)后在下季初发行(xíng)新的理财(cái)产(chǎn)品承接。因此(cǐ)居民存款(kuǎn)在季末季初常出现(xiàn)波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反(fǎn)映了企(qǐ)业经营活(huó)跃度有(yǒu)所提升(shēng)。

　　招商(shāng)宏观与中信证券(quàn)看法较为一致，招(zhāo)商(shāng)宏(hóng)观表示居(jū)民存(cún)款减少符合季节性规律。在本(běn)月数据中，居民端出(chū)现了新(xīn)增存(cún)款(kuǎn)，新增贷款(kuǎn)同(tóng)时收缩(suō)的情况。从历史规律来看，4月及7月一(yī)般是居民存款减少的时点(diǎn)。以4月为例，今(jīn)年(nián)1.2万亿居民存款的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月(yuè)数据(jù)得出类(lèi)似居(jū)民加(jiā)速(sù)偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去(qù)向(xiàng)问题，申(shēn)万宏源分析认(rèn)为4月居民(mín)存款减(jiǎn)少更可能(néng)去向表外资产，而(ér)非消费领域。

　　对(duì)于4月的信贷(dài)结构(gòu)问(wèn)题，招商宏观表示在放缓(huǎn)的信贷投放(fàng)中，结构特(tè)征依然明显。企业(yè)中长期贷款贡献了新(xīn)增信(xìn)贷的(de)绝大部(bù)分，居民(mín)端中(zhōng)长期信(xìn)贷(dài)出(chū)现收(shōu)缩。这种结构特征(zhēng)反(fǎn)映了居(jū)民端在前期购房需求脉冲式(shì)释放后(hòu)信心仍然不足的(de)情况。如果没有(yǒu)进一步的(de)政(zhèng)策支撑(chēng)，不排除(chú)居民(mín)端新增信(xìn)贷量会持续维持在(zài)低位。

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