编者按

　　本周，2023年一季报(bào)公募(mù)基(jī)金披(pī)露落幕(mù)，基金经理(lǐ)的调(diào)仓路线(xiàn)被完整曝光。首季行(xíng)情变化(huà)以春节(jié)为轴，节(jié)后市场热点从复(fù)苏线逐(zhú)渐发散到(dào)中特估(gū)、人工智能(néng)、机械(xiè)制造等多个领域，尤其是AI的(de)里程(chéng)碑式突破带火了科技一众赛道，这让一季(jì)度(dù)公募仓位(wèi)顺势(shì)而为变化明(míng)显。

　　在国内的公募基金(jīn)中，科技成(chéng)长阵(zhèn)营中的旗手(shǒu)之(zhī)一冯明远，目(mù)前在管的(de)产品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽然开年迄今业绩(jì)较为一般，但(dàn)是在管规模仍维持(chí)在230亿元(yuán)的(de)水平线上。从第一(yī)季度的调仓来看，在他的成名作信澳新(xīn)能源(yuán)产业(yè)最新季报中，保留了上一季度的(de)七只重仓，同时用中(zhōng)伟股份、华阳(yáng)集团和祥(xiáng)鑫(xīn)科技替换了比亚迪、斯莱克和保(bǎo)隆科技，可以看(kàn)出其坚守新能(néng)源的大框架，在细(xì)分(fēn)赛道中(zhōng)不断寻找性价比更优(yōu)的领域(yù)。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季报中他仅仅(jǐn)调(diào)换了两(liǎng)处(chù)标的，用(yòng)金域医学和蓝晓科技替换了(le)药明康(kāng)德和瑞丰新材，特别是(shì)合成(chéng)树脂板块的(de)蓝晓科技成(chéng)为年内(nèi)大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他保(bǎo)持了对喝酒吃(chī)药(yào)大(dà)类赛(sài)道中龙头的持续(xù)青睐，茅台持(chí)股量(liàng)与上季持平稳居首位。而他(tā)也(yě)一如既往地表(biǎo)示，会(huì)在优质的股票里寻找价值(zhí)，去翻更多的石头。众所(suǒ)周(zhōu)知，三大白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成(chéng)名作景顺长城新兴(xīng)成长中，前三大(dà)重(zhòng)仓就依次是茅台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液，足见(jiàn)其(qí)白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体来看，消费和新能(néng)源在公募基金(jīn)组合配置(zhì)中的压舱(cāng)石地位依然(rán)稳固，同时中特估(gū)、芯(xīn)片(piàn)、软件、机械制造成进攻(gōng)热点，公募(mù)在经历去年的整体业绩低谷后，今年竭力(lì)寻求组合的α。值得关(guān)注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红(hóng)也有冷思考。“AI产业(yè)的发展不(bù)会一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。目前TMT板块的交易占比已经超过了(le)40％。交易占比(bǐ)创新(xīn)高代表了(le)主线行情确立，但我们认为太阳底下(xià)没有新(xīn)鲜事，过度的(de)热情在某个阶段(duàn)也总(zǒng)会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台(tái)

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒(xǐng)加仓(cāng)爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥(gē)”张坤目(mù)前在(zài)管两只A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊(kān)》统计了其最新(xīn)公布的(de)两只A股基金一季报(bào)，在管理(lǐ)时间更(gèng)长的易方达蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日时前五大重仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这其(qí)中除去(qù)腾讯外全部为白酒(jiǔ)，不(bù)过(guò)除去加仓(cāng)茅台外，张坤减(jiǎn)持(chí)了五粮液、泸州(zhōu)老窖、洋河(hé)股份。相似的一幕也出现在(zài)他管理的易方(fāng)达优质(zhì)企业三年上。

　　该基金的一(yī)季(jì)报显示，仅(jǐn)是前五大的(de)重仓(cāng)次序有所不(bù)同，而实际上腾(téng)讯和茅台(tái)同以占比9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除去加仓茅(máo)台外，张坤也(yě)是小幅减持了(le)另外(wài)三大白酒标的。再看另外的(de)半壁重仓股，港(gǎng)交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面(miàn)孔，惟一的变化是他用中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油替换(huàn)了(le)上一季的药明生物。

　　张坤在季报(bào)中也(yě)对调(diào)仓思路有所阐述：“基金(jīn)在一季度股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定(dìng)，对(duì)结构进行了调整(zhěng)，增加了消费等行业的(de)配置，降(jiàng)低了(le)金融(róng)等行(xíng)业的配置(zhì)。个股(gǔ)方面(miàn)，我们仍然持有商业(yè)模式出色、行(xíng)业格局清晰(xī)、竞争力强的优质(zhì)公(gōng)司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基金的明星基金经理李晓星(xīng)，在(zài)和张(zhāng)萍合管(guǎn)的银华盛世(shì)最新季报十大重仓(cāng)中，持有7只白酒股。对比上一季度仅(jǐn)有三大白(bái)酒龙头和古井贡(gòng)酒来看，这一季其新(xīn)进重仓(cāng)了(le)山西(xī)汾酒、顺鑫农业和舍(shě)得(dé)酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其思路可能是想利用(yòng)次高端和地产(chǎn)酒来增加组(zǔ)合的(de)进攻(gōng)弹性(xìng)。同时，其重(zhòng)仓(cāng)的另三只(zhǐ)非白酒标的(de)为爱(ài)美客、安井(jǐng)食品(pǐn)、海大(dà)集团(tuán)，而(ér)这(zhè)三者在(zài)上(shàng)一季度(dù)就(jiù)是(shì)前(qián)十中的标的(de)。

　　对(duì)此(cǐ)，李晓星在季(jì)报中强调：“复苏仍然是主线，进入二(èr)季度(dù)，改善(shàn)弹(dàn)性(xìng)会加(jiā)大(dà)。方向上，最看好餐(cān)饮相关链条，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调味品(pǐn)等供应链，餐饮的恢(huī)复是(shì)确定的(de)；其次，看好(hǎo)线下场景恢复后(hòu)，需求相对(duì)刚性的医美以及消(xiāo)费医疗板块。”

　　对比(bǐ)来(lái)看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主打思路体(tǐ)现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮液(yè)有所减(jiǎn)持(chí)；医(yī)药方面，他对重仓表现得是有(yǒu)所(suǒ)取舍：首先，他选择加仓了(le)“眼茅”爱尔眼科(kē)，该(gāi)股升(shēng)至(zhì)十大重仓股的(de)第(dì)五(wǔ)位；其次，他(tā)选择小幅(fú)减持了(le)创新(xīn)药龙头迈瑞医疗(liáo)；此外，他用(yòng)金域(yù)医学替(tì)换了CXO龙头的药明(míng)康德，而新进重仓的(de)前者年内(nèi)目(mù)前涨(zhǎng)幅在10％一线(xiàn)。

　　众(zhòng)所(suǒ)周知，金域医(yī)学去(qù)年作为(wèi)核酸检测机(jī)构，业绩相(xiāng)当亮眼；而在后疫情时代，公司主营回归本(běn)源(yuán)后依(yī)然亮点众多，作为第三(sān)方医学检验及病理诊(zhěn)断服务商(shāng)，金(jīn)域医学近(jìn)日率先(xiān)推出(chū)国内首个国(guó)家(jiā)药品监督管理局（NMPA）获批的(de)膀(bǎng)胱癌基因(yīn)甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专(zhuān)注赛道细分机会(huì)

　　陆彬混搭新(xīn)能源(yuán)TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除(chú)去上周率(lǜ)先交卷主打产业链上(shàng)游(yóu)的施成(chéng)外(wài)，本周一众新能源高手中的顶流冯(féng)明远所管产品一季报(bào)全部披露，截至4月19日(rì)收盘，目前他所管理(lǐ)的6只(zhǐ)产(chǎn)品维持(chí)年内(nèi)小幅正收(shōu)益。当前冯明远在管基金(jīn)中，任职管理(lǐ)最长的就是代(dài)表(biǎo)作(zuò)新(xīn)能源产业股票。从(cóng)被调出的三(sān)只产品看，其中斯莱克的(de)主营与新能源产(chǎn)业链关系(xì)不大。

　　而在新进重仓的三只标的中，占比相对最(zuì)高的就是非传统新能源(yuán)产业赛(sài)道龙头中伟股份，这家主营锂(lǐ)电(diàn)池正(zhèng)极(jí)体研发的公司，主要产品(pǐn)是三元前(qián)驱体和四氧化三(sān)钴，从近期发布的(de)年度业(yè)绩(jì)快报来看，公司的主营与净利润均实现50％以(yǐ)上的逆势增长。而据(jù)《红(hóng)周(zhōu)刊》对其季报的全面梳理，在信澳(ào)研究优选中还出(chū)现了一只新(xīn)的(de)重(zhòng)仓股银邦(bāng)股份，这也是一家高科技公司，主营业务中有(yǒu)分布式(shì)光伏发(fā)电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金的投资主要聚焦在新能源(yuán)、科(kē)技、高(gāo)端制造等新兴产业领域(yù)，细分板块的整体走(zǒu)势与市场趋(qū)同，导致本(běn)基(jī)金(jīn)的净值也出现小幅震(zhèn)荡。对于二季度，展望TMT板块(kuài)部分公司(sī)加入AI或(huò)数字经(jīng)济等热门概念的创新，以及半(bàn)导体和制造业正经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产生一定正面效(xiào)应。我(wǒ)们会继续在新能源、科技、高(gāo)端(duān)制造(zào)等(děng)主(zhǔ)要赛道(dào)耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质(zhì)个股，自下而上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相比成(chéng)名多(duō)时的冯明远，2020年股基(jī)状元(yuán)陆彬则是在(zài)新能(néng)源大潮中快速走红的类型。天天基金网显示，早在(zài)去(qù)年底时(shí)他就已经(jīng)是“双二百”的基金经理(lǐ)了，而他在管的7只基金(jīn)今年同时段(duàn)几乎全线飘红，特别是动(dòng)态(tài)策略混合(hé)年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他在管的汇(huì)丰晋信低碳(tàn)先锋股票为例(lì)，最新的基金一季报显示(shì)，其(qí)重仓的新(xīn)能源产业链中股票(piào)依然(rán)为(wèi)上季的7只，它们分别是宁(níng)德时代、亿纬锂能、天齐锂业(yè)、赣锋锂业(yè)、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述标的年初至今表(biǎo)现一般(bān)。但他此前曾(céng)公开表示，看到了新能(néng)源类似2019年的投(tóu)资机(jī)会。

　　而在(zài)季(jì)报中，他表示：“从(cóng)中长期(qī)维度看，新能源产(chǎn)业(yè)还具备较长(zhǎng)的生命周期，不少细分板块还能维持较长时间的高(gāo)速增长，而经过市场(chǎng)的(de)调(diào)整，我(wǒ)们看到行业中的(de)优质(zhì)公司对应2025年的盈利中枢在(zài)当前市值的投资价值(zhí)。或许，新能源行业的终(zhōng)局(jú)如大部(bù)分(fēn)制造(zào)业一样是一个竞争(zhēng)充分、利润(rùn)极度(dù)压缩的市场，但在发展过程中不少公司一定(dìng)有一段精彩的旅(lǚ)程(chéng)。”

　　相比前两位，2019年状(zhuàng)元刘格菘(sōng)今年业(yè)绩开局不顺，最(zuì)新(xīn)数据显示(shì)目前在管产品年内(nèi)回(huí)撤全部超(chāo)过了10％，以他的(de)代(dài)表作(zuò)之一的广发小盘成(chéng)长来(lái)看，基(jī)金(jīn)一(yī)季报表明他的重仓行(xíng)业(yè)配(pèi)置(zhì)思路(lù)依然首选新能源。

　　对比分析其基金相(xiāng)关产品的(de)2022年四季报(bào)和一季报，《红周(zhōu)刊》发现(xiàn)他所持有的是完全(quán)一致(zhì)的10只股票，虽然第一大重仓股依然是半导(dǎo)体公司圣(shèng)邦股份，但是整体新(xīn)能源的地位似乎进一步稳固，比如晶澳(ào)科技(jì)从(cóng)第三(sān)升至第(dì)二位，隆基绿能从第(dì)六升至第四(sì)位。同时极为罕(hǎn)见的情况是，如(rú)果(guǒ)按照保(bǎo)留小数两位来统(tǒng)计，竟然所(suǒ)有10只(zhǐ)标的股持仓量与上一(yī)季度保持一(yī)致。

　　就此(cǐ)，刘格菘(sōng)在基金季报中表示(shì)：“报告期内，基金(jīn)的(de)持(chí)仓结(jié)构并(bìng)没有进行大幅度的调整，依然围绕已经建(jiàn)立全球比较优(yōu)势的(de)高(gāo)端制造产业链(liàn)布(bù)局(jú)。我们(men)对重点持仓(cāng)的光伏、储(chǔ)能、新能源(yuán)车方向保(bǎo)持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增(zēng)量价(jià)值积累的公司。经(jīng)过(guò)调整，行业估值(zhí)水平已在历史(shǐ)低(dī)位，产业链(liàn)的变(biàn)化在市场定价中未被充分认知和(hé)体现。”

　　鲍(bào)无(wú)可加仓(cāng)中国移动

　　姜(jiāng)诚精准布局中(zhōng)国铁(tiě)建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗(qí)”的丘(qiū)栋荣外，中泰资管的姜诚是(shì)近(jìn)几年出镜(jìng)相对较(jiào)多(duō)的(de)基金经理，而他的业(yè)绩(jì)特别从去年迄今颇为抗(kàng)打。2023年年(nián)初以来，在他所管理的8只(zhǐ)基金中，除去(qù)刚满两个(gè)月的中泰元和价值(zhí)精选不纳入统(tǒng)计外，其余7只基(jī)金均(jūn)实现了正收益，特别是兴诚价值一年持有的(de)收益率接近了(le)14％，同时还有(yǒu)两只基(jī)金净值增长也(yě)超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对(duì)比(bǐ)基金四(sì)季报(bào)和今年一(yī)季度可以看(kàn)出(chū)，姜诚实际上只是微调了一个席(xí)位(wèi)，而新调进(jìn)来的中国铁建恰好就是(shì)中字头中的(de)典(diǎn)型代表公司(sī)，该股从年初至今上涨(zhǎng)超过了40％。由此(cǐ)，该基金(jīn)所重仓的中(zhōng)字头公司达(dá)到了四家。而(ér)从(cóng)相关标的的(de)年内涨跌幅来看，表现最好的(de)是游戏股(gǔ)吉比特(tè)，最新该股年内上涨(zhǎng)达到(dào)了66％。

　　而在季报中，他不(bù)仅谈到了坚守的价值投(tóu)资，同时也谈到(dào)了今年(nián)大热的AI：“在海量信(xìn)息中，我们需要重点(diǎn)关注长期因素，淡化短期(qī)因素(sù)。人工智能的发展是(shì)一(yī)个长期因素，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带(dài)来的投资机会，但(dàn)可以尽量(liàng)回避它带(dài)来的伤害。以尽可能(néng)低的价格(gé)买尽可能好的资产是(shì)我们的投资目标。好(hǎo)资(zī)产的标(biāo)准是活得久、站(zhàn)得牢、竞争(zhēng)优势(shì)维持(chí)得长、平均净资产收益(yì)率高，以及在好的公(gōng)司(sī)治(zhì)理加持下能够把长(zhǎng)期利润转化(huà)为诱(yòu)人分红。”

　　首季(jì)接受过《红周刊》专访的(de)鲍无(wú)可，其投资风格同为公募中少数的(de)深(shēn)度价值。天天基金网显示，2023年(nián)年初(chū)以来，他(tā)所管理的基金全线飘红，6只产品年内净值(zhí)增长率全(quán)部超(chāo)过(guò)了10％。以他任职回报最高的景顺长城(chéng)能源(yuán)基建为例，能够清晰地(dì)看(kàn)到其偏(piān)爱(ài)高估息和低估(gū)值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无可(kě)当季加(jiā)仓中国移(yí)动(dòng)大约15万股，从(cóng)而使(shǐ)该股从(cóng)上一季的(de)第(dì)三重仓升至第二重仓，不过(guò)中国(guó)电信(xìn)却退出(chū)了前一(yī)季的(de)前十。同时他加仓了川投能(néng)源、紫金(jīn)矿业、华能水(shuǐ)电(diàn)，新(xīn)近重仓(cāng)了铜陵有(yǒu)色和神火股份，表明了其对这一类资源股格外垂青。此(cǐ)外，他对于小众的中(zhōng)南传媒和凤凰传媒(méi)依然持续青睐。

　　在基金季报中，他(tā)表示(shì)基金仓位基本稳定，主要增加了有(yǒu)色(sè)行业配置。“当下是AI发展初期，中国企业处于落后位置，无论(lùn)是AI核心模(mó)型的研发、新型商业(yè)模式的迭代以及底层芯片(piàn)制造，我们都希(xī)望(wàng)国内企业能在不(bù)远的将来迎(yíng)头赶上。近(jìn)期而言尽管(guǎn)我(wǒ)们认为AI非常重(zhòng)要，但当前A股(gǔ)市场基本上是基于(yú)美股映射在(zài)炒作相关题材，对于这样的行情，需要对其可持续性保持审(shěn)慎态度(dù)。”他直言不讳。

　　而(ér)同(tóng)在景(jǐng)顺(shùn)长城的(de)基金经(jīng)理(lǐ)余广是20一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月12年的公募状元，目前其(qí)担任基金经理也接近了13年。当(dāng)前，其在管的产品为4只，它们分别是核心竞争力、核心招景混合、核心中(zhōng)景一年(nián)、核心优选一(yī)年(nián)，从(cóng)今年的表现来看，虽然所管产品涨幅不大，但(dàn)也整齐划一(yī)地实现了(le)正(zhèng)收益。

　　以(yǐ)任职回报翻四倍(bèi)的核心竞争力为例，第一(yī)季(jì)度他在前十中调仓了四个席位，其中(zhōng)新进的公(gōng)司半数为中(zhōng)字头，它们就是中(zhōng)国海油和中国移动，与它们携手进(jìn)入的还有安徽合力和紫金矿业。而这样的调整立竿见影(yǐng)，除去两只中字头外，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此(cǐ)外，当(dāng)季被其提拔为第一重仓的电(diàn)动车龙头爱(ài)玛科(kē)技(jì)，年内(nèi)迄今的涨(zhǎng)幅也是接(jiē)近30％一(yī)线。

　　对(duì)此(cǐ)，他在季报中的总结与“中特估”基本吻(wěn)合：“基金(jīn)坚持(chí)自下而上，看重公司(sī)基(jī)本面，注重公(gōng)司的(de)核心竞争力、高品质、长期发展，以合理或偏低的估值水平(píng)买入(rù)持有。在经济复苏和企(qǐ)业盈(yíng)利修复的预期(qī)下(xià)，我们较为看(kàn)好今年的权益(yì)市场，特别(bié)是前(qián)期(qī)调整较为(wèi)充分，估(gū)值较为低估的多行业的龙(lóng)头(tóu)公司(sī)。”

　　郑巍(wēi)山(shān)重仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今(jīn)年(nián)业(yè)绩优异，特别是其去年3月接手的银河(hé)智(zhì)联主题净值快速拉升，截至(zhì)本(běn)周四的(de)年内涨幅已(yǐ)经超(chāo)过45％，这一水平(píng)甚至超过了(le)他(tā)的(de)成名作(zuò)银河创新成长。从郑巍在管(guǎn)基金的当季重(zhòng)仓行业风格(gé)来看，除(chú)去银河和(hé)美生活(huó)还有较强的新(xīn)能源属性外，其余产品几乎一(yī)边倒地偏向了(le)TMT领域。

　　就(jiù)以智联(lián)主(zhǔ)题(tí)为(wèi)例分析(xī)，最新的十大重(zhòng)仓股除去用友网络和海(hǎi)康威(wēi)视(shì)外(wài)，年内最新的(de)涨(zhǎng)幅全部超(chāo)过了30％，特(tè)别是海光信息、中科(kē)曙光(guāng)、卓易信息、大华股份均已(yǐ)实现(xiàn)了(le)涨(zhǎng)幅翻番，而(ér)这四只标的均(jūn)是第一(yī)季(jì)度新近重仓的公司。同时，郑巍山所(suǒ)保留的(de)上一季重仓股仅(jǐn)有金(jīn)山办公(gōng)和国网通信。对比(bǐ)来看被调出的标(biāo)的，中国长城、中(zhōng)望软(ruǎn)件、中(zhōng)国(guó)软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的(de)是，郑(zhèng)巍山在季报总结中仅仅(jǐn)是寥(liáo)寥数(shù)语(yǔ)：“本(běn)基金(jīn)严格执行基金合同(tóng)的配置范围，切(qiè)合主题，主要(yào)围(wéi)绕智(zhì)慧智联、信息技(jì)术等的概念范畴展(zhǎn)开。一季度智联(lián)主题继续增加了软(ruǎn)件(jiàn)服务、信息技术的配(pèi)置比例。围绕数字经济和(hé)新的(de)信息技术应用展开投(tóu)资(zī)。二季度，将会(huì)继续围(wéi)绕信(xìn)息技术(shù)、数字经(jīng)济的范畴展开投资。”

　　当年与这两位(wèi)一度遭(zāo)遇非(fēi)议人(rén)物同期(qī)成名的还有(yǒu)华安胡宜斌，作为(wèi)当年公司力捧的三位基金经理中最年(nián)轻者，他(tā)可谓(wèi)是(shì)少年得志，但后来所管(guǎn)产品几经浮沉，好在今年卷土重(zhòng)来。天天基金(jīn)网数据显示，年内(nèi)他所管理的(de)7只基金全(quán)部涨幅超(chāo)过20％，其中表现(xiàn)最好的还(hái)是他的(de)成名作华安媒体(tǐ)互联网混(hùn)合。

　　具体聚焦该基金(jīn)，我们发现他所保留的上一个季度重仓(cāng)股只有王府井(jǐng)和华大九天，而将(jiāng)剩余(yú)的八个席位(wèi)全部更(gèng)换。从最新的标(biāo)的来看(kàn)，这(zhè)其中就(jiù)有近期(qī)大火的芯片新(xīn)贵寒武纪。从新进重仓标的年(nián)内表现来看，其中中文在线(xiàn)的年内涨幅(fú)已经超过了(le)180％，值得买(mǎi)、浙数(shù)文化(huà)、美亚柏科等标的年(nián)内涨幅也是(shì)超(chāo)过(guò)了50％。对比来看，他所剔(tī)除的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国平安等公(gōng)司，目(mù)前年内(nèi)至今(jīn)仍然体(tǐ)现(xiàn)为股价下跌(diē)。

　　至于(yú)大(dà)幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处经济结构转型时期，我们相信未来科技创新和消费升(shēng)级(jí)仍将成为经济总量增长核心驱动力，围绕(rào)产业创新、尖端(duān)技术突破、新材料、新能源、新消费等领域仍(réng)将诞生大(dà)量(liàng)投资机会，在策略上，我(wǒ)们已将挖掘、发现和配置基金合同主题(tí)范围(wéi)内的科技(jì)创新和(hé)受益(yì)于(yú)国民经(jīng)济持续增长的消费及原材(cái)料放在(zài)前所(suǒ)未(wèi)有高度。”

　　而当年一(yī)并成名的万家基金名(míng)将黄兴亮，2023年一季度同样(yàng)强势回归(guī)。天天基(jī)金网数据显示(shì)，他目前在管的基金年内除去QDII外，涨幅全部(bù)超过了10％。特(tè)别是万(wàn)家科技创新(xīn)迄(qì)今的年内(nèi)涨幅(fú)超过(guò)了25％，具(jù)体来(lái)分析他的成名作万家行业(yè)优选。

　　基金一季(jì)报显示，黄兴亮仅仅是做出了一处(chù)调整，也就是用中(zhōng)微公司替(tì)代了(le)四(sì)季度末(mò)的兆(zhào)易创新。但就(jiù)是这只新进标的，目前年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留(liú)重仓(cāng)中年(nián)内涨(zhǎng)幅超过70％的金山办公(gōng)交相辉(huī)映。对于当(dāng)季(jì)度的调仓，黄(huáng)兴(xīng)亮表示：“本基金增持(chí)了机器视觉和医疗(liáo)器械行(xíng)业的部(bù)分个股，相应地略(lüè)微降低了半导体行业的持仓。截(jié)至季(jì)度末(mò)，基金持仓仍以计(jì)算(suàn)机软(ruǎn)件和半导体行(xíng)业为(wèi)主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓(cāng)恒立液(yè)压

　　陈良栋布局消费电子“半(bàn)壁江山”

　　从基(jī)金一季(jì)报来看(kàn)，这(zhè)些相对低调的领域也开(kāi)始越发受到明(míng)星基金(jīn)经(jīng)理们的追捧，比如(rú)融(róng)通基金(jīn)的明星(xīng)基(jī)金经理邹(zōu)曦(xī)，这(zhè)位(wèi)任职(zhí)已(yǐ)经(jīng)逼近15年半的老(lǎo)将善战周(zhōu)期，目前在公司(sī)仍(réng)然管理6只基金产品，其代表作是2012年(nián)开始管理、迄今任(rèn)职回报超过(guò)180％的(de)融(róng)通行业景气。

　　从(cóng)新(xīn)出(chū)炉的季(jì)报来(lái)看，在上一季(jì)度没有单一(yī)标的持(chí)仓比例超(chāo)限后(hòu)，这一季度头三大(dà)重仓(cāng)股竟然全部超过10％的比例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓(cāng)中的(de)汇川(chuān)技(jì)术和(hé)安徽合力，虽然去年下半(bàn)年以(yǐ)来重仓中就没有了三一重工，但实(shí)际上在当季的重仓行业中，机械(xiè)制(zhì)造(zào)是(shì)仅(jǐn)次于房地产的第二行(xíng)业(yè)。

　　对于调仓的思路(lù)，他在(zài)季报中就表示：“本季度(dù)增加了工程机(jī)械、家居、顺周期(qī)装备、医药等行业的配置。目前组合配置偏向周期价值，同(tóng)时(shí)保持(chí)了科技、消费板块的适度(dù)配置。组合(hé)结(jié)构(gòu)主要围(wéi)绕国内经济稳增长的主线展开(kāi)，相关配置集中在优(yōu)质(zhì)房地(dì)产股、地产(chǎn)产业链，以及顺周期装备等(děng)板块。”此外，虽然(rán)未进重(zhòng)仓股前(qián)十(shí)，但朱少(shǎo)醒(xǐng)对机(jī)械制(zhì)造的兴趣(qù)也越(yuè)来越浓，例如(rú)兰石重装(zhuāng)年(nián)报(bào)的(de)十大流(liú)通股(gǔ)股东中，富国天惠(huì)新进(jìn)上榜排名第六位。

　　而(ér)长城基金(jīn)的明(míng)星基金(jīn)经理陈(chén)良栋(dòng)，其在圈内以善战高端(duān)制造(zào)板块闻名(míng)，目(mù)前他在(zài)公司所(suǒ)管理的产(chǎn)品数(shù)达到了6只，尤(yóu)其是他参与管理的长城科创板两年定(dìng)开业(yè)绩亮眼(yǎn)，最(zuì)新年内涨(zhǎng)幅(fú)超过18％。

　　以陈(chén)良栋独自管(guǎn)理时间(jiān)最(zuì)长的长城新兴产业为例(lì)，可以(yǐ)看到一(yī)季度与(yǔ)众不同的(de)一点(diǎn)是，消费电子赛道(dào)股票(piào)在其(qí)中(zhōng)占据明(míng)显的数量优势。具(jù)体说(shuō)来，虽然(rán)在基金十大(dà)重仓中不(bù)见耳熟能详的龙头立讯精(jīng)密，但(dàn)大(dà)体包括(kuò)华测导航、东山精密、电连技术、和而(ér)泰、科大讯飞都能(néng)被划入到消费电(diàn)子的(de)大范(fàn)畴中，也就是说其占据了十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)中的半边天(tiān)。

　　他解(jiě)释了看(kàn)好的原因：“预期今年下半(bàn)年或明年，消费电子会有一个触底回升的过程。如果叠加在汽车产(chǎn)业链上的(de)布(bù)局，我判断可能(néng)对收(shōu)入利润拉(lā)动更(gèng)大。消费电子的复苏可能(néng)只是(shì)一个周期的因(yīn)素。”而种种因素显示，目前(qián)该板块去库存可能也(yě)进入到(dào)尾声(shēng)阶段(duàn)，接(jiē)下来苹果新品推(tuī)出或是(shì)行业(yè)复苏(sū)契机。一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月p>

　　而在(zài)高端制造(zào)这一(yī)领域中(zhōng)，还(hái)有不(bù)可忽(hū)视的一环就是军(jūn)工装备。同(tóng)时(shí)作为(wèi)成长股三大主阵营(yíng)“新(xīn)半军”中的重要一级，军工虽(suī)然很难有持续(xù)性的(de)表现，但也隔三差(chà)五会(huì)有亮眼的(de)输(shū)出，而华夏(xià)的少(shǎo)壮派基(jī)金(jīn)经(jīng)理万方方，是圈内少数(shù)同时管理两只(zhǐ)军工(gōng)主题的(de)基金经理(lǐ)。

　　以万方(fāng)方(fāng)管理(lǐ)时间最长的军工安(ān)全混合为(wèi)例，实(shí)际上一季度他(tā)仅在十大(dà)重(zhòng)仓股中做出(chū)了一处调整(zhěng)，也就是用昊华(huá)科技替代了(le)上一季(jì)的(de)新雷能。从整体(tǐ)10只标的所属细分(fēn)来看，明显(xiǎn)中航(háng)系乃至航空航(háng)天赛(sài)道占据优势。而这(zhè)一思路在他管理的高端(duān)装(zhuāng)备龙(lóng)头乃(nǎi)至全市场基(jī)金中都体现得颇为明显。进(jìn)一步(bù)对照两(liǎng)只军工主题产品，《红周刊》发现重叠的公司有八家，惟(wéi)二的区别是高(gāo)端装(zhuāng)备龙(lóng)头中用(yòng)复旦微电和西(xī)部超导替(tì)代(dài)了前者中的钢研高(gāo)纳(nà)和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着重探究未来两(liǎng)年确定(dìng)性的产(chǎn)业(yè)趋势和高增长的细分赛道，组(zǔ)合(hé)构建从2023年全年维度在高确定性(xìng)的航空发动机赛道、景气度(dù)弹性潜力较高(gāo)的航天导弹产(chǎn)业链、航空装备(bèi)平台型(xíng)企(qǐ)业(yè)以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重点投(tóu)入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月22日(rì)《红(hóng)周(zhōu)刊》，文中(zhōng)提(tí)及个(gè)股仅为(wèi)举例分析，不做(zuò)买卖推荐。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月