券商今年(nián)一(yī)季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以(yǐ)及(jí)去年(nián)较低的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块(kuài)也(yě)在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家(jiā)券商或上市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉(xī)数披(pī)露，券商(shāng)整体一季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速(sù)较为显著(zhù)的(de)有(yǒu)20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年一季度归母(mǔ)净利(lì)排名，新的(de)十大(dà)分别(bié)是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券(quàn)商一季报的优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日(rì)，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红(hóng)，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度(dù)涨停(tíng)，二(èr)者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易(yì)日(rì)收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家(jiā)上市(shì)主(zhǔ)体，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司(sī)国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的(de)有2家，分(fēn)别(bié)是长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的有3家，分别是(shì)财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭(niǔ)亏(kuī)为(wèi)盈的券商多达9家(jiā)，分(fēn)别(bié)是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证(zhèng)券(quàn)、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利(lì)润同比增(zēng)速(sù)为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现下滑，公司(sī)一季报显示，报(bào)告期内公司实现营业总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如(rú)中小券(quàn)商(shāng)“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部券商的(de)业绩表现同样具(jù)有(yǒu)可圈(quān)可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部(bù)券商包(bāo)括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家头部券商(shāng)及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业(yè)绩的(de)稳定性。

　　此外，上(shàng)市(shì)公司指南针在一季(jì)报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业(yè)务开(kāi)展(zhǎn)取得一定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了(le)公(gōng)司整体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家(jiā)券(quàn)商(shāng)中44家同比增速为(wèi)正、7家增速为(wèi)负，同比增速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今(jīn)年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿(yì)元的低基(jī)数有关(guān)，顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉其今(jīn)年一(yī)季度营收规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分(fēn)别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍(bèi)，分别是(shì)华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度(dù)较大，分别是(shì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑(huá)的券商或上(shàng)市(shì)主体(tǐ)分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是(shì)中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比(bǐ)增幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)较高的增(zēng)速杀入(rù)营(yíng)收排名(míng)前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十，招商证(zhèng)券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券(quàn)顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行(xíng)业业绩(jì)高(gāo)增，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在(zài)解(jiě)读东(dōng)方证券(quàn)一季报时(shí)称，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动(dòng)一季报高(gāo)增，全年(nián)盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投(tóu)资致(zhì)使利息支出(chū)有所增长，市场(chǎng)回暖下投(tóu)资(zī)业务表现亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创(chuàng)新(xīn)业务能力，看好公司(sī)在(zài)政(zhèng)策放(fàng)松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金(jīn)证券(quàn)的研报中称，自营投资(zī)成为影响(xiǎng)国金证券业绩核(hé)心因素(sù)，一季度自营业务(wù)收入提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后，公(gōng)司金(jīn)融投资(zī)规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券(quàn)认为，自营(yíng)投资(zī)成(chéng)为影响券商业绩的核心(xīn)，预(yù)期将在一季(jì)度迎来(lái)反转。投资业(yè)务方面，下半年(nián)重(zhòng)点关注差(chà)异(yì)化监管的措(cuò)施落地，或将打(dǎ)开(kāi)头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是(shì)受到自营业务冲击大的公司预期将在(zài)年内(nèi)实现较(jiào)大幅度的改善。

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