“一带(dài)一路”对冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出口最(zuì)大(dà)的看(kàn)点。即使考虑(lǜ)去年(nián)的低基数，4月(yuè)的(de)出(chū)口增速(sù)也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一(yī)带(dài)一路”国家(jiā)成为主角，欧(ōu)美发达经济体(tǐ)整体偏(piān)弱。今年1-4月(yuè)“一带一路”国家在中(zhōng)国出口(kǒu)的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口(kǒu)增速保持在6％以上(shàng)，那么在增(zēng)量(liàng)上(shàng)就可能对冲美(měi)欧(ōu)日出(chū)口的下滑，使得全(quán)年(nián)2023年全(quán)年的出口增速转(zhuǎn)正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数(shù)据再次验证，当前观察的中(zhōng)国的出口“不看港口，不(bù)看韩、越”。港口数据(jù)和韩国、越(yuè)南出口通胀作为传(chuán)统观察中国出口增速的重要指标，但随着中国出口结构向(xiàng)“一(yī)带一(yī)路”国(guó)家(jiā)转移，其对中国出口(kǒu)的指示(shì)作用逐渐(jiàn)下降。一方(fāng)面，由于多数“一带(dài)一路”国家(jiā)偏向内陆，汽车、火车(chē)等陆路运输占比和增速快速上升，导致港口(kǒu)数据与实(shí)际出口增速持续偏离(lí)，另一方(fāng)面，以往韩国、越南出口增速(sù)与中国出口基本保持统(tǒng)一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两(liǎng)者产生较大(dà)背离(lí)。出口结构性变化背景下，传统观察框架适用性减弱，信息的噪音和预期的波动(dòng)可(kě)能加(jiā)大(dà)。

　　国别(bié)方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破口仍在(zài)于(yú)“一(yī)带(dài)一路”国家(jiā)。除低基数影响之外，4月对俄出(chū)口的高增反映“一带一(yī)路”贸(mào)易(yì)持续活跃，沿(yán)路经济带仍是我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月对(duì)东(dōng)盟出口增速(sù)暂时(shí)回落，不过整体来看，自(zì)2022年(nián)初以来(lái)“俄+东盟(méng)升(shēng)、欧美(měi)降”的(de)趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出口(kǒu)结(jié)构(gòu)继(jì)续延续iphone12换电池多少钱“扬长避短”的属性。中国4月汽车及机(jī)电出(chū)口金额维持强(qiáng)势，增速较(jiào)3月进(jìn)一步加快部分源于去年(nián)低基数(shù)原因，不过对同比的拉动仍明显好于(yú)韩国，半导(dǎo)体出口跌幅则相(xiāng)较韩国更加“温(wēn)和(hé)”。从散(sàn)点(diǎn)图看(kàn)，量价齐升的汽车出口反映海外车市(shì)较(jiào)高景气度与(yǔ)产业链韧性仍可在一段(duàn)时间内支撑(chēng)出口，而受(shòu)全球(qiú)半导体周期影响，集(jí)成电路4月(yuè)出口量(liàng)与(yǔ)价格均偏(piān)萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出(chū)口最大的变(biàn)数：“一带一路(lù)”的空间有多大？站(zhàn)在2022年年(nián)底，市(shì)场大多聚焦(jiāo)欧美(měi)经济衰退(tuì)的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外(wài)贸上发挥了越来越重要(yào)的作用，那么如何去(qù)评(píng)估这一空(kōng)间有多大(dà)？

　　一带一路出口(kǒu)背后(hòu)存量博弈。在全球经济和贸易放(fàng)缓的背景下，我国iphone12换电池多少钱出口的(de)韧(rèn)性可(kě)能主(zhǔ)要来自于存量的竞争——我们(men)认(rèn)为很(hěn)有可(kě)能是(shì)抢占欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在(zàiphone12换电池多少钱i)一带一(yī)路沿线10国(guó)的(de)进(jìn)口份额(é)上涨了2.5％，同期欧美日韩(hán)下(xià)降(jiàng)了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守估(gū)计拉动2023年中国(guó)出口(kǒu)1个百(bǎi)分点(diǎn)。我们选取“一带一路”沿线(xiàn)65国中(zhōng)，中(zhōng)国(guó)出口规模(mó)最大的10个国家（约占中国对“一带一路”沿线国家总出(chū)口的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三种情形下的进(jìn)口增速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧美日韩的年(nián)均下跌份额，假(jiǎ)设2023年(nián)10国对(duì)美欧日韩减少的进口份额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国(guó)占65国(guó)的70％），大致估算“一带一(yī)路(lù)”沿线65国拉动我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背景(jǐng)下，1个百(bǎi)分点并不(bù)少，我(wǒ)国全(quán)年出(chū)口增速可能略(lüè)高于0％。对欧美日等发(fā)达经济(jì)体(tǐ)出口(kǒu)增速预测，思路为在中国(guó)加(jiā)入(rù)世界(jiè)贸易(yì)组织(zhī)后、历次全球经济陷入(rù)衰(shuāi)退或是经济增速大幅下(xià)行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有参(cān)考(kǎo)意义的三年，分别作(zuò)为中性、乐观和悲观情(qíng)景作为参考。我(wǒ)们对于2023年的基准假(jiǎ)设为(wèi)美欧有可能在下半年陷入(rù)温和衰退，我们选择2009（全球金融危(wēi)机(jī)）、2016（美(měi)国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放(fàng)缓）分别作为悲观(guān)、中性和乐观(guān)情景。根(gēn)据预测，中性假设下，2023年欧(ōu)美日韩(hán)拖累我国出(chū)口增速约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我国出口中约(yuē)占26％）出口增速预测按(àn)照IMF对2023年世界(jiè)商品贸易数量(liàng)增速预测即1.5％计(jì)算，并考虑价格因(yīn)素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平(píng)减指数同(tóng)比预测（0.96％），计(jì)算(suàn)得出其余国家拉动我(wǒ)国(guó)出口增速(sù)约0.64个百分(fēn)点(diǎn)。因此(cǐ)，中性假(jiǎ)设下2023年我(wǒ)国出(chū)口增(zēng)速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风(fēng)险，主要来自于(yú)两(liǎng)个方面：数据口(kǒu)径差异和欧美(měi)经济(jì)体的“韧性”。数据(jù)方(fāng)面，各国自中国进口的数(shù)据和中国向各国(guó)出口(kǒu)的数(shù)据存(cún)在差异（无论是绝对(duì)量还是增速(sù)），有时这一差异还较(jiào)大(dà)，一般而言中国出口(kǒu)端的增(zēng)速(sù)会更高，这意味着我们基于(yú)“一带一路(lù)”国家(jiā)进口数据的测算是低估(gū)的；外需方面，欧美(měi)经济(jì)陷(xiàn)入衰退的时点(diǎn)存在(zài)较大的不确(què)定性，可能在今(jīn)年下半年、也可能在明年，若后者出(chū)现，那么2023年发达经济体对(duì)于中(zhōng)国出口的拖累可能(néng)没有那么(me)大。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄(é)罗斯及其他(tā)新兴经济体经济增长(zhǎng)不及预期(qī)，对外需拉动不(bù)足。疫(yì)情(qíng)二次冲击风险对(duì)出口造成拖累(lèi)。欧美经(jīng)济韧(rèn)性超(chāo)预期，对(duì)于(yú)中国(guó)出口的拖累(lèi)不(bù)足。

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