金融(róng)界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股市主要(yào)股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日(rì)本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规(guī)模的(de)外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是(shì)日本股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购了日(rì)本前(qián)五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社的(de)股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数(shù)据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本持有的(de)股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特(tè)增(zēng)持了日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步(bù)投资日本股票。现年92岁(suì)的(de)他还在上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司(sī)都有过业务(wù)来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不(bù)错(cuò)的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地(dì)理解(jiě)他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部分原因是(shì)为了向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次(cì)用(yòng)行动告诉(sù)大家姜还(hái)是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体紧(jǐn)锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量(liàng)持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有(yǒu)股票(piào)的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化

　　国(guó)泰(tài)君安国际(jì)宏观在研报中指出在(zài)过(guò)去的三十年中，日(rì)本经历(lì)了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤(chè)离(lí)世界(jiè)舞台的(de)中心。但其并没有完全失(shī)去竞(jìng)争优势(shì)，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经济(jì)的边(biān)际变化值得(dé)研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安表示在(zài)新(xīn)的(de)地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了(le)更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的(de)重要变量。仔细(xì)观察日本的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日本(běn)的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避(bì)风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋势(shì)固然不可(kě)避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本监管(guǎn)层持(chí)续推动企业经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促(cù)企业对(duì)投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是(shì)在今年(nián)3月底，东京证券交易所(suǒ)为(wèi)了(le)改变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成(chéng)本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司(sī)提高企业价(jià)值和资本效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热(rè)潮。

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