一度被称为“机(jī)构投资者(zhě)风向(xiàng)标”的(de)股票ETF市场，迎(yíng)来重大变局(女生工资多少算正常，女生工资多少算正常jú)，个(gè)人投资者不(bù)仅在(zài)新发基金中占(zhàn)据(jù)主流，存量产品也超过了机构投(tóu)资者占(zhàn)比。

　　多位业内人士对此表示，在基金行业ETF投教(jiào)工(gōng)作(zuò)成效显著，ETF交易工具(jù)优势(shì)被投资者逐(zhú)渐认(rèn)知，以及投资热点轮动加快、主题和(hé)行业ETF跟踪效率较高等(děng)背景下，国(guó)内(nèi)资本(běn)市场(chǎng)正在(zài)经历股民转基民，由“投个股”到(dào)“投ETF”的(de)转变。长(zhǎng)期来看，个人在(zài)股票ETF占(zhàn)比抬升，有利于投资者分(fēn)散风险，提(tí)高市场交(jiāo)易活(huó)跃(yuè)度，长远可(kě)提高(gāo)A股(gǔ)市场(chǎng)稳定(dìng)性。

　　新发权益ETF个(gè)人占(zhàn)比84％

　　个(gè)人投资者成(chéng)为“主力(lì)军(jūn)”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立的37只股(gǔ)票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境(jìng)ETF）上市前一周披露的个人投资者平均占比83.9％，个(gè)人投资者俨然成为新(xīn)发权益ETF的主力军。

　　而从全市场(chǎng)数据看(kàn)，2022年个人投(tóu)资者比例为50.85％，同(tóng)比下(xià)降3.67个百分点，但仍(réng)然在股票ETF市场占比超(chāo)过(guò)了机构资金。

　　针对(duì)个人投资者占比的变化，华(huá)泰柏瑞指数投(tóu)资部总(zǒng)监助理、基金经理李(lǐ)沐阳表(biǎo)示，2018年以前，权益类ETF的规(guī)模主要集中在几大宽基ETF，一般都是机构投资者做配置(zhì)去买ETF。2019年(nián)以(yǐ)后，行业ETF如雨(yǔ)后春笋般出现，叠加全行业指(zhǐ)数相关(guān)业(yè)务(wù)同仁在ETF投(tóu)教(jiào)工作上的共同努力(lì)，ETF作为交易(yì)工具(jù)的优势，越来越被普通个人投资者认(rèn)知，从而使个人(rén)股票占(zhàn)比的大幅提(tí)升。

　　具(jù)体到今年新发ETF个(gè)人占比较高(gāo)的现象，国泰基(jī)金也分(fēn)析，今年(nián)以来A股市场持续回暖，投资者情绪比较积极，新发产(chǎn)品募(mù)资环境(jìng)比较好(hǎo)，也越(yuè)来越受到(dào)个人(rén)投(tóu)资者的青睐。此外，ETF投资者大部分由股(gǔ)民转化而来，这些个(gè)人投资者也认识(shí)到ETF持有一篮子(zi)股票，胜率大(dà)概率更高，相对于个(gè)股(gǔ)来(lái)说，也能更(gèng)好地分(fēn)散风险。

　　基煜(yù)研究也补充道，个人投资者“买新不(bù)买(mǎi)旧”的理念扎根(gēn)较深，更(gèng)倾向(xiàng)于(yú)交易新上市的ETF，而机(jī)构投资(zī)者(zhě)对于时间成本的把控较严格，在(zài)看准投资机会(huì)后，更倾向于(yú)去申(shēn)购老(lǎo)产品(pǐn)。

　　近五年个人占比呈(chéng)攀升势头女生工资多少算正常，女生工资多少算正常strong>

　　个人(rén)增持宽基ETF，机构增持行(xíng)业(yè)或主题ETF

　　从近五(wǔ)年数据看，个人在(zài)股(gǔ)票(piào)ETF占比也(yě)呈(chéng)现明显的震(zhèn)荡攀升势头。

　　在2018年(nián)，个人在股票ETF产品中平(píng)均占比为38％，2019年-2020年个人持(chí)有比例平均(jūn)分(fēn)别为36％、42％，2021年一(yī)度(dù)占(zhàn)比达到54.52％的(de)高点(diǎn)，超过了机构(gòu)资金，股票ETF作为“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年(nián)，个人占(zhàn)比又回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超(chāo)过了机(jī)构(gòu)占比(bǐ)。

　　分(fēn)结构来看，在宽基ETF中，个(gè)人占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个(gè)人投资者占(zhàn)比较(jiào)高的行(xíng)业或主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的(de)高(gāo)点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态势(shì)中，个人投资者在行(xíng)业或主题ETF产(chǎn)品中(zhōng)占比下降(jiàng)，但绝对份(fèn)额也是在(zài)增长的，这一数据更代(dài)表(biǎo)了(le)机构(gòu)投(tóu)资者对行业或主题ETF的认可度也在不断抬升(shēng)。

　　“我个人认为是ETF投教(jiào)工作在(zài)发挥作(zuò)用(yòng)。”李(lǐ)沐(mù)阳表示(shì)，在下(xià)沉(chén)调(diào)研的(de)过程中，我们发现大部分投(tóu)资者(zhě)都会将较为低风险的宽(kuān)基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品作(zuò)为尝试。潜移默(mò)化中，宽(kuān)基ETF扮演了资产(chǎn)组合配置中的一个重(zhòng)要的台(tái)阶(jiē)。

　　国泰基金也补充道(dào)，由于近年来行(xíng)业轮动加快，而宽(kuān)基ETF可以帮助投资者把握比较均衡的(de)投资(zī)机会，受到资金关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)有所降低(dī)，宽基ETF会(huì)比较受欢迎(yíng)；而在(zài)市场上行时，行业和主题(tí)异彩纷呈，机会(huì)又多上涨(zhǎng)空(kōng)间又(yòu)大，风险偏好也随(suí)之上升(shēng)，所以行业和主(zhǔ)题ETF占(zhàn)比则(zé)会提升。

　　基煜研究也(yě)表示(shì)，近(jìn)五年市场(chǎng)成交(jiāo)热情的提(tí)升(shēng)带(dài)来了(le)A股市场(chǎng)的大幅(fú)发展，个人投(tóu)资者入(rù)市规模激(jī)增(zēng)，而在经历了多(duō)种行情风(fēng)格的锤炼后(hòu)，尤其(qí)是操(cāo)作难度较高的(de)2022年之后，投(tóu)资者们对于跑赢(yíng)基(jī)准的难度有了更(gèng)清晰(xī)的(de)认知，而ETF能够有效的跟上基准的(de)步伐(fá)；另一方面，近几年投资(zī)热点轮(lún)动较快，新的投资领域带来(lái)了大(dà)量的学习(xí)成(chéng)本(běn)，而(ér)ETF的投(tóu)资(zī)门槛较低，运作透明(míng)度较(jiào)高，因而逐步(bù)获得个人投资(zī)者的认可(kě)。

　　具体来(lái)看，基煜研究(jiū)分析，一是随着(zhe)A股市场愈发成熟、有效性提升，个(gè)人投资者对于β收益的认知将(jiāng)越来越深入，近几年可以看到更多投(tóu)资者会基于大势选择宽基(jī)投资工(gōng)具；另一方面(miàn)，2019年至(zhì)2021年，市场的(de)投资主线较为清晰(xī)，如(rú)消费、新能源、医(yī)药等，因此行业主题基金ETF更容(róng)易受到追捧(pěng)。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高A股市场的稳定(dìng)性(xìng)

　　随(suí)着个(gè)人占(zhàn)比的(de)抬升，股票ETF市场的交投活(huó)跃度也呈(chéng)现(xiàn)明显的(de)提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，长期(qī)来看，股(gǔ)票ETF市场(chǎng)个人占(zhàn)比超过机(jī)构，有利(lì)于股民转为基民，为(wèi)投(tóu)资(zī)者(zhě)分散风险，提升交易活跃度，长(zhǎng)远(yuǎn)可(kě)提高A股(gǔ)市(shì)场的稳定性。

　　国泰基金表(biǎo)示(shì)，ETF的(de)个人投资(zī)者大(dà)都由(yóu)股(gǔ)民转化而来，个人(rén)投资者发现ETF快(kuài)捷、透(tòu)明(míng)、成本低廉且相(xiāng)比个股(gǔ)可(kě)以更好地平滑风险，也能够获得交易的参(cān)与感，于是更多选择通过(guò)ETF来女生工资多少算正常，女生工资多少算正常参与市(shì)场(chǎng)。相比个股来(lái)说，ETF的风险更分散波(bō)动也更小(xiǎo)，因此个人投资者选择(zé)ETF而非(fēi)股票，长(zhǎng)远来看可提高A股(gǔ)市场的稳定(dìng)性(xìng)。

　　“个(gè)人投资者在ETF投资上可能交易频率(lǜ)更高，也更容易(yì)受到市场消息(xī)的影响，这对于我们基金管理人的持续运营和投(tóu)资者陪伴(bàn)都提出(chū)了更高(gāo)的(de)要求。”国泰基(jī)金相关人(rén)士称。

　　“更高的(de)个人占比可能会带来更活跃的交易，并(bìng)带来更有吸引力(lì)的市场。”李沐阳也(yě)称。