在(zài)业内人(rén)士看来，今年以来黄金价格上涨主要源于(yú)市场(chǎng)避险情绪升温(wēn)，特别是在美国经济(jì)数据疲弱、欧美(měi)银(yín)行(xíng)业危机未平的(de)背景下(xià)，作为传统避险资(zī)产的黄金配置(zhì)价值进一步(bù)提升。

　　5月1日，美国第一共和银行宣告倒(dào)闭(bì)，摩根(gēn)大通(tōng)银行同日宣(xuān)布(bù)已收购(gòu)第一共和银行的绝大部分资产(chǎn)，纽约证交(jiāo)所(suǒ)宣布将启动第一共和银(yín)行的退市程序(xù)。事件后美国银行股暴跌，显示当下美(měi)国银行业危机(jī)仍(réng)难言(yán)结束，市场信(xìn)心(xīn)依旧脆(cuì)弱(ruò)，而银行(xíng)业危机带来的(de)信贷收缩也(yě)起到类似加息的效(xiào)果。

　　就业(yè)方面，昨晚发(fā)布的美(měi)国4月ADP就业人数录得29.6万人，高于(yú)预期的(de)14.8万人(rén)与前值的14.5万人，而薪资同比增(zēng)长6.7％，较此前维持在7％的(de)增速有所放缓，显示经济降温之下(xià)劳(láo)动力市场(chǎng)仍有一(yī)定韧性，也同时给通胀(zhàng)降低带来一(yī)些积极(jí)迹象，关注明晚(wǎn)将公布的非农就业数据。经济数据(jù)方面，美国一(yī)季度GDP初值显(xiǎn)著(zhù)低于预期与前值，增速显(xiǎn)著(zhù)放缓(huǎn)显示美国经(jīng)济有更多走(zǒu)弱迹象；3月核(hé)心PCE同比增(zēng)长4.6光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词％，高于预期(qī)的4.5％，显(xiǎn)示美国通胀(zhàng)压(yā)力依然较(jiào)大(dà)。

　　北京时间5月4日(rì)凌晨，美联储召开5月(yuè)议息会议，宣布加息2个基点(diǎn)，将联邦基金(jīn)利率(lǜ)目标区间上调至(zhì)5％-5.25％，符合市场预(yù)期。这已是去(qù)年以来第10次加(jiā)息，累计加(jiā)息(xī)幅度达300个基点。

　　另外，美联储FOMC声(shēng)明删(shān)除了此前暗示未来还会加息的措辞，称(chēng)货币(bì)政策更紧缩的程度(dù)取决于经济状况。而会后(hòu)鲍威尔讲话则(zé)关注了信贷紧(jǐn)缩使加(jiā)息评估复杂化，表示原则上不需要把(bǎ)利(lì)率提到那么(me)高；同时表示FOMC确(què)实(shí)讨论(lùn)过暂停加息，但(dàn)不(bù)是这次会议，但也表示(shì)离(lí)终点越来(lái)越近，或许可以(yǐ)暂停加息了(le)；此外，高(gāo)通胀风险依旧是关注的重点，鲍威尔表示如(rú)果(guǒ)通胀居高不下则不(bù)会降息，而距离2％的目(mù)标还有(yǒu)很长(zhǎng)的路(lù)要走。FOMC声明及鲍威尔会后发言均(jūn)表(biǎo)示(shì)近几个(gè)月就业(yè)增(zēng)长(zhǎng)强劲，重申(shēn)银(yín)行体系(xì)稳健(jiàn)富有韧性。

　　券商：黄金配置(zhì)正当时

　　5月4日，华西证券（002926）发布一(yī)篇有色(sè)金属行(xíng)业的研究(jiū)报(bào)告，报告指出(chū)，美联储5月(yuè)如预期加息25bp，加息预(yù)计(jì)将暂停黄金配置正(zhèng)当时。

　　该机(jī)构指出，中短期(qī)而言，美(měi)国银行危机担忧再起，当下经济放缓迹象已(yǐ)愈发明(míng)晰，更高的利率水平将令衰(shuāi)退风险进一(yī)步(bù)增加，当下加息或已来到尾声。而(ér)从更长(zhǎng)期角度看，“去(qù)美元(yuán)化”的(de)关注度提升(shēng)，在此过(guò)程中黄金价值也(yě)愈发凸显。从黄金价格框架上(shàng)看，“信用对冲+通胀韧性”主导金价大方向，金价仍具有长期价格抬升基础；中期驱动(dòng)因素而(ér)言，加息渐近尾声对(duì)黄(huáng)金金(jīn)融(róng)属性压制(zhì)减弱，大趋势之下，金价(jià)仍具有向上弹性(xìng)，建议关注(zhù)黄(huáng)金(jīn)投资机(jī)会。

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