北京时间5月6日(rì)晚，伯(bó)克(kè)希(xī)尔·哈撒韦召开(kāi)年度股(gǔ)东大会。公司董事长93岁(suì)的沃(wò)伦·巴菲特和副董事(shì)长——99岁的查理·芒格先生，一边吃喜诗糖果(guǒ)，一边回答了(le)来自全球投资者5个多小时的互(hù)动提问。

　　在这次(cì)股东会中，两(liǎng)位奥马哈“先知”再度和投资者分享了投(tóu)资、成功以及长寿的秘诀，并就市(shì)场关注的AI、新(xīn)能源、美(měi)国(guó)银行危机、苹果(guǒ)以及公司“接班人(rén)”等热点(diǎn)话题进(jìn)行了探讨。

　　例(lì)如(rú)，巴(bā)菲特在(zài)股东会上表示，他和(hé)芒格依然高度看好(hǎo)苹(píng)果公司。“如果让消费者选择，是放(fàng)弃第二台车，还是(shì)放弃iPhone，我想大多数人会放弃(qì)第二辆车。这是(shì)消费者行为对苹果公司带来(lái)的机会。”

　　同时，也谈到了台积电在产业链中(zhōng)的重要位置。巴菲特认(rèn)为(wèi)，“目前(qián)没有(yǒu)一家(jiā)公司可以与台(tái)积电相比拟，这家公司拥有(yǒu)非凡的领导地位。”

　　为了让读者能够在(zài)第一时(shí)间获取本(běn)次股东会最新观(guān)点(diǎn)，筛选出40条核心精华内容，以(yǐ)飨(xiǎng)读者。

　　重点(diǎn)企业(yè)背(bèi)后价值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较(jiào)并不合(hé)理，

　　Pilot的选址要比后者好许多

　　会(huì)上，巴菲(fēi)特说，“伯(bó)克希尔(ěr)买卡(kǎ)车加(jiā)油站Pilot比英国石油买Travel Centers贵的原因是，买Pilot是一个分成三(sān)个阶段的(de)交易(yì)，第一个阶段价(jià)格(gé)很(hěn)好，第(dì)二个阶(jiē)段(duàn)由于他们去年(nián)优异的业绩对卖家很有利(lì)。

　　自(zì)从(cóng)我们在 2017 年购(gòu)买了Pilot 的股份以来，这(zhè)部分股份已进行了“股权”会计处理。2023年初(chū)，伯(bó)克希(xī)尔将购(gòu)买Pilot的额(é)外权(quán)益，这将使我(wǒ)们的所有权提(tí)高到(dào)80％，并导致(zhì)我们在财务报表中(zhōng)充分整合Pilot的收益(yì)、资产和(hé)负(fù)债(zhài)。拿Pilot和Travel Centers比较并不(bù)太合理，Pilot的选(xuǎn)址(zhǐ)要比后(hòu)者好许(xǔ)多。”。

　　02.

　　巴(bā)菲特(tè)：希(xī)望能(néng)够拥(yōng)有多个

　　具(jù)备沃尔玛一样分销能力的分销商

　　巴菲特表(biǎo)示，“沃(wò)尔(ěr)玛的分销做的(de)很好，我们有(yǒu)很多产品供应给它，但有(yǒu)些产品很难让(ràng)人(rén)们只去(qù)沃尔玛购买(mǎi)，我们也会把产品的分销(xiāo)渠(qú)道多元(yuán)化，我们希望能够拥有多个具备沃尔玛一(yī)样分销能力的(de)分销商”。

　　03.

　　巴菲特(tè)：喜(xǐ)诗糖果虽(suī)然有101年的历史，

　　但其魔力也不(bù)是无限的

　　再谈自身钟爱的喜诗糖果(guǒ)，巴菲特说，“喜诗糖(táng)果当前面临的(de)问题不在于(yú)是否开新店。我和查理为了把这(zhè)个品(pǐn)牌(pái)推向(xiàng)全球做过很多尝试(shì)，每次(cì)我们都(dōu)是在最初觉得走对了方(fāng)向，但(dàn)后来发现还是不行。喜诗糖果(guǒ)有101年的历史，虽然有(yǒu)自己的魔力，但魔力(lì)也不是无限的。”

　　04.

　　芒格：电影行业(yè)经营难题比较多

　　关于(yú)电影和(hé)迪(dí)士尼，芒格说(shuō)，电影行业是一个（经营）非常困难的行业，是（竞争）非常严峻的行(xíng)业。“举(jǔ)个(gè)例子(zi)，假(jiǎ)如疫(yì)情前(qián)有70％的业务，随着疫情的来(lái)临(lín)，客流(liú)量(liàng)减(jiǎn)少了，但电影院不能减少影片(piàn)供应，也不能减少其他消耗(hào)品供应(yīng)。”

　　05.

　　巴菲特：在收购动视(shì)暴雪的事情上

　　微软已(yǐ)经(jīng)做得非常出色了

　　有投资人提问，伯克希尔(ěr)出售(shòu)动视暴(bào)雪股份是否影响到了微软对(duì)其的收购？对此，巴菲特回复：“伯克希尔所有监管(guǎn)要求下应(yīng)披露(lù)的事项都已在13-F或10Q文件里写明了(le)。至(zhì)于微软，我认为他们已经做得非常出色了，为了(le)达成(chéng)这笔收购，微软(ruǎn)与(yǔ)英国有关部门积极地进行(xíng)了合作，但这并不(bù)代表(biǎo)他们最终一(yī)定会成功，这也(yě)不(bù)是(shì)愿意多花钱就能解决的问(wèn)题(tí)。我还不(bù)清(qīng)楚(chǔ)最终(zhōng)结果会如何，但即使这笔(bǐ)收(shōu)购最终没有成(chéng)功，也不代(dài)表微软或动视暴雪有任何(hé)的缺陷。”

　　关(guān)于苹果

　　06.

　　巴菲特高度肯定苹果公司，

　　其在伯(bó)克(kè)希尔持(chí)仓占比已(yǐ)超过了能(néng)源业务(wù)

　　在股东大会上，巴菲特(tè)高度肯定了苹(píng)果公司。他说，“苹果公司在我(wǒ)们仓位中的占比超过了能源业务。虽然我们持(chí)有苹果的股份(fèn)占比不高(gāo)，但每(měi)年(nián)的权重都(dōu)在增(zēng)加。我不懂手机(jī)，但我能看明白消(xiāo)费者的习惯。如果让消(xiāo)费者选是放弃买手机还是放弃买汽车，我想(xiǎng)很多人会(huì)选放弃(qì)汽车(chē)。”

　　“我们不知道未来(lái)趋(qū)势会如(rú)何发展，但我们知道(dào)什么是正确的价(jià)格，我们可以在消费者(zhě)行为方面做一定的预测，以及它对企业(yè)的威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在买第二辆车和买iPhone之(zhī)间选择，多数人可能会选择放弃买(mǎi)车

　　有(yǒu)投资者(zhě)对于苹果占伯克(kè)希尔组合的35％表示担忧，认为这已(yǐ)经接近了危险范围。

　　对此，巴菲特(tè)肯(kěn)定地(dì)表示(shì)，“你(nǐ)的美元是好的(de)。”以此来表示(shì)，这笔(bǐ)投资是没问题的，甚至是非常(cháng)有机会的。“铁路、能源和喜诗糖果(guǒ)等都(dōu)是生意(yì)，而苹果(guǒ)的(de)商业(yè)模(mó)式更好。消费(fèi)者花钱的时候都(dōu)有(yǒu)自己的喜好，有些人(rén)会花1500美元买一部手机(jī)，同样，也有人花(huā)3.5万美元买第二(èr)辆车(chē)。我认为(wèi)，如果他(tā)们要么放(fàng)弃第(dì)二辆车，要么放弃他们(men)的iPhone，我想，他们会放弃第二(èr)辆车。”

　　08.

　　巴菲(fēi)特：在芯片行业台积(jī)电拥有非凡的领导地(dì)位

　　《红周刊》事(shì)前发(fā)送(sòng)了提问，想了解伯(bó)克希尔(ěr)在一个季度内(nèi)快速买入卖出台(tái)积电的原因。在(zài)问(wèn)答环节，巴菲特对(duì)此进行了说明，在他看来台积电是(shì)世界范围内管理最(zuì)完善且最重要的公司之一，即使是5至20年后也不会变。

　　“我(wǒ)重估过(guò)，尽(jǐn)管很多(duō)人想要(yào)提高美国的芯(xīn)片产(chǎn)能(néng)，但(dàn)我认为，它只能留(liú)在（中(zhōng)国）台(tái)湾地区。我(wǒ)们通过(guò)Allegheny购买的一(yī)家子公司参与了亚利桑那州的(de)部分芯片工作，但至少在我看来，目前我们没有一家公司可以与(yǔ)台积(jī)电比拟，这家公司拥有(yǒu)非凡(fán)的领导(dǎo)地位(wèi)。何况(kuàng)它(tā)们(men)还拥有(yǒu)一(yī)位91岁(suì)的创始人(rén)，这家公(gōng)司非常棒。”

　　关(guān)于电动车(chē)

　　09.

　　巴菲特(tè)：马(mǎ)斯克(kè)高估了自(zì)己，

　　可他(tā)是天才

　　有观众问(wèn)巴菲(fēi)特，你(nǐ)是否认为埃隆·马(mǎ)斯克高估了自己？巴菲特的回答是(shì)，“是的，我(wǒ)认为(wèi)埃隆·马(mǎ)斯克(kè)高估了自己，但他很有才华。所以，他高估了一个不需(xū)要(yào)高估就(jiù)能(néng)成为天(tiān)才的人(rén)。他真的很聪(cōng)明，我想他(tā)的智商可能会超过170。”

　　“他梦想(xiǎng)完成一些(xiē)（伟大的）目(mù)标，他(tā)喜欢接受不可(kě)能(néng)的(de)目标(biāo)。我(wǒ)们的(de)不(bù)同之处(chù)在于，我想要(yào)的不(bù)多，我在寻找简(jiǎn)单、确定(dìng)性高的工作，我不(bù)想(xiǎng)要那(nà)么多的失败。但埃隆·马斯克需要狂热，致力于解决不可能的问题。我喜欢我现在(zài)的生活(huó)方式，我不喜(xǐ)欢和他在一(yī)起(qǐ)，他也不喜欢和我(wǒ)在一起。”

　　10.

　　芒(máng)格(gé)：电(diàn)动汽车即将大获成功，

　　但我并(bìng)不(bù)喜(xǐ)欢

　　关于(yú)新能源(yuán)和汽车厂商，巴菲特表示，“很长一段时间内，我和查(chá)理都觉得(dé)，汽车行(xíng)业太(tài)艰难了。例如福特(tè)汽(qì)车公司，曾经亨(hēng)利·福特看起来(lái)拥有整个(gè)世界，但20年后(hòu)，他们正在(zài)赔钱。前几(jǐ)天(tiān)，我读了通(tōng)用(yòng)汽车公司(sī)1932年的年度(dù)报告(gào)，其中显示，他(tā)们有(yǒu)19000个(gè)经销(xiāo)商，而当时人口大约是1.2亿左右。现在(zài)美国有3.3亿人，所有汽车品牌(pái)只(zhǐ)有18000左右个经销(xiāo)商。此外，美国的汽车公司还会面临来自世界各地的竞争(zhēng)。”

　　芒格(gé)补充道(dào)，“但(dàn)事实也(yě)并(bìng)非如此，法拉利就处于一个特(tè)殊的位置。虽然我(wǒ)们(men)觉得，汽车(chē)不是(shì)一个(gè)吸引人的行业，但电动汽车(chē)即将大获成功(gōng)。现在(zài)它带来(lái)了巨(jù)大(dà)的成(chéng)本和巨大的风险，但我(wǒ)不喜欢巨大的(de)资(zī)金成(chéng)本(běn)和巨大的风险(xiǎn)。”

　　关于新技(jì)术 新能源

　　11.

　　芒格对人工智能持怀疑态度

　　在回答新加坡投资者(zhě)关于(yú)人工智能(néng)的问题时(shí)，芒格表示(shì)，如果你到中国的(de)比亚迪工厂去看一(yī)看，会发现(xiàn)自动化操作程度非常高(gāo)，但我还是(shì)觉得用人(rén)可能更(gèng)好，因为人工智能并不能取代(dài)很多领域的人才。

　　巴菲(fēi)特也表示(shì)，人工智能(néng)虽(suī)然可以做一(yī)些令(lìng)人惊奇的事情(qíng)，比尔(ěr)盖(gài)茨也曾带我去看微软的产品，但这类产(chǎn)品(pǐn)仍不完(wán)善，譬如目前还不能讲笑话。发明AI的初(chū)衷是好(hǎo)的，但很多事情是不能(néng)掌控(kòng)的(de)。人工智能可以改变全世界(jiè)，但它并不能改变人类的思维和行为。

　　12.

　　巴菲(fēi)特：赚取超额收益的机会在(zài)降低，

　　但总(zǒng)会有(yǒu)新技术创(chuàng)造新机会(huì)

　　巴菲特说，“现在赚取超(chāo)额收益的机会在相对降低(dī)，但这并不(bù)代表没(méi)有投资(zī)机(jī)会(huì)。从1940年到现在，无论汽(qì)车、工(gōng)业、飞机以及能源等领域(yù)都有新的改(gǎi)变，新的事物永远在不(bù)断出现，而且会取(qǔ)代(dài)一些原有的技术，因此，在这其中会存(cún)在(zài)很多机会”。

　　13.

　　巴菲(fēi)特：伯(bó)克希尔(ěr)在新能源方面

　　做了(le)很多投入(rù)，但还远远不够

　　针对新能源前景，巴(bā)菲特(tè)说，“之前(qián)买下(xià)伯克希尔能(néng)源这家公司，就是希望能够帮助(zhù)解决一些环境方面(miàn)的问题。从传统能源(yuán)向新能源的(de)转变，我(wǒ)们在这个方(fāng)面(miàn)做了非常(cháng)多的(de)投入。不过，现在做的(de)还远远不够。”更多精彩(cǎi)观点请关注(zhù)证(zhèng)券(quàn)市场红周刊公(gōng)众(zhòng)号。

　　14.

　　“股神”接班人(rén)：希望2030年(nián)的碳足(zú)迹

　　与2005年相比降低50％

　　伯克(kè)希尔哈撒韦非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔表示(shì)，“我们现在正在经历能源行(xíng)业的变革，全球都是如此，我们有3家(jiā)美国(guó)的公(gōng)共(gòng)事业公司，我们希望能够(gòu)在全国的(de)每一个州制定(dìng)不同的计划，然后将这些计划进行(xíng)整合。我们也(yě)将(jiāng)我(wǒ)们的目标进行了同(tóng)步规(guī77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023)划，我们希(xī)望2030年的碳足迹(jì)与2005年(nián)相比能(néng)够降低50％。这是我们在公共事业方面希望能够取得的成(chéng)绩，但这个(gè)过(guò)程是不(bù)容易的(de)”。

　　关(guān)于美国银行危机

　　15.

　　硅谷银行事件引(yǐn)发的蝴蝶效应

　　会扰乱世界金融体系

　　在针对投资(zī)者提(tí)出的硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)破产(chǎn)事件会(huì)带(dài)来怎样(yàng)的经济后果(guǒ)时(shí)，巴菲特表示(shì)，这是灾难性的，即使联(lián)邦存款保险公司(sī)的(de)限额是(shì)25万美元(yuán)，这是法令的规定，但这不是美国的行为方式，就像他(tā)们不会让债务上限导致(zhì)世界陷入混乱(luàn)一样。他判断FDIC不会(huì)有人愿意公开向美国公(gōng)众(zhòng)解释为什么只有25万美(měi)元(yuán)有“存(cún)款”保险，这次事件(jiàn)引发的后(hòu)续(xù)问题(tí)会扰乱(luàn)世(shì)界金融体(tǐ)系(xì)。

　　16.

　　巴菲特：对银行(xíng)存款挤(jǐ)兑(duì)感(gǎn)到担忧，

　　这是(shì)不应该(gāi)发生(shēng)的

　　巴菲特说，“银行业一直以(yǐ)来的情况都非常相似，恐惧(jù)总是会传染的，我父亲在1931年(nián)因为银行挤兑而失(shī)去了工作。不过，这些年来(lái)，银行系统发(fā)生了很大变化。二战(zhàn)后的那一年，有多达2000家(jiā)银行倒闭，也是(shì)在那时，我们做了一件非常明(míng)智的(de)事情，就(jiù)是成立联邦(bāng)存款保险公司。现(xiàn)在已经是(shì)2023年了，人(rén)们仍（对银(yín)行(xíng)挤兑）感(gǎn)到担忧，这是不应该发生的”。

　　17.

　　美联储多(duō)次修改(gǎi)规则

　　导致银行系统风险增加

　　巴菲特(tè)说，“美联储被赋予了制(zhì)定保证金要(yào)求的(de)责任。他(tā)们(men)改变(biàn)了很(hěn)多(duō)次(cì)保证金要(yào)求，因为我们(men)都知道，借(jiè)了很多钱的人会(huì)给(gěi)银行系统(tǒng)带来(lái)危(wēi)险”

　　18.

　　巴(bā)菲(fēi)特：美联储解(jiě)决不(bù)了财政问题

　　由于美联储投放的天量流动性，引发了严重(zhòng)的通货膨胀，市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)在(zài)批评美联(lián)储失职。不(bù)过(guò)，巴菲特却认为，问题不在(zài)美联储，“他们(men)无法(fǎ)解决财政问(wèn)题，他们(men)正在履行其职能。现金也不是垃(lā)圾。”

　　不过芒(máng)格对(duì)此也(yě)不很(hěn)乐观，他表示，我们在第二次世界(jiè)大战中付出(chū)了代(dài)价。我们每个人，包(bāo)括(kuò)学(xué)校(xiào)的孩子和其他(tā)人，也包括我自己。我们(men)购买(mǎi)了最初所谓的战争债券、国防债券和储蓄(xù)债券(quàn)等等。如果不停印钞票，我无法预计(jì)宏观(guān)环境会(huì)变得多糟糕。

　　19.

　　巴菲特谈美国银行危机：

　　银行(xíng)可以有(yǒu)新发明，但(dàn)要恪守旧(jiù)的价值观(guān)

　　巴菲特说，“银行业可(kě)以有各种各样的(de)新发(fā)明，但它需(xū)要有旧的价值(zhí)观。我(wǒ)们(men)不知道会(huì)发生什么，因为在目前的情况下，可(kě)能会(huì)发生很多事情(qíng)。你必须有惩(chéng)罚(fá)，打击那些制造问题的人(rén)。如果他们承担(dān)了不该(gāi)承担的风(fēng)险，如(rú)果你要改(gǎi)变人们未来的行为(wèi)方式(shì)，风险就必须(xū)落(luò)在(zài)他们身上”。

　　20.

　　巴(bā)菲特：50多年前，

　　我们准备买下许多银行

　　巴菲特说，“如果你遵(zūn)循健(jiàn)全的银行投资方法(fǎ)，不(bù)做别(bié)人做的一些(xiē)风险性事情，银行可能(néng)是一个(gè)非(fēi)常不(bù)错的投资(zī)。最初在1969年，查理(lǐ)和我以1900万美(měi)元投资了一家银(yín)行。如果1970年的《银行控股公司修正(zhèng)法(fǎ)案(àn)》没(méi)有通过(guò)，我们最终可能(néng)会拥有许多(duō)银行，而不(bù)是许多(duō)保险公司(sī)”。

　　21.

　　巴菲特：当(dāng)人们对货币失(shī)去(qù)信心(xīn)，

　　这不会是一个好(hǎo)现(xiàn)象

　　针对去美(měi)元(yuán)化与(yǔ)“放(fàng)水”，巴菲特说，“美元是储(chǔ)备(bèi)货币，我看(kàn)不到任(rèn)何其他货币(bì)能够取代它。我觉得(dé)没人(rén)能理(lǐ)解现在(zài)的(de)情况，只有鲍威(wēi)尔（美联(lián)储主(zhǔ)席(xí)）可能比(bǐ)我们更清楚，但是他也(yě)不能完全控制我们(men)的财(cái)政政策。当(dāng)疫情发生的时候，并没(méi)有人知道需要印多少数额的货币才能解决问题，而直到它失控(kòng)。人们会对货币失去信心，他们的行(xíng)为方式可能会完全不同。我们无法预(yù)测(cè)，但我们知道这不是一个好现象(xiàng)”。

　　关于大周期行业

　　22.

　　盖可保险仍是一(yī)家保险(xiǎn)公(gōng)司

　　巴菲特(tè)表示，过去(qù)10年(nián)，虽然有很多上市公司涉(shè)及保(bǎo)险(xiǎn)业务(wù)，但(dàn)没有(yǒu)一家是自己愿意去投的。虽然(rán)有人诟病盖可保险已经是一家(jiā)技术(shù)公司，但(dàn)在我们(men)看来，其(qí)依然是一家保险公(gōng)司。他(tā)同时(shí)解释，盖可在技术方(fāng)面需要做的工作(zuò)要比想象的多很多。

　　作(zuò)为政府雇员保险公司，盖可第(dì)一季度业绩表(biǎo)现得非常好，这(zhè)背(bèi)后有两(liǎng)个原因，首(shǒu)先是减少了前(qián)一年的保险准备金，其(qí)次一季度还是(shì)汽(qì)车(chē)保险(xiǎn)的旺季，此外在远(yuǎn)程信(xìn)息处(chù)理方面，盖可也取得了长足的进(jìn)步。

　　23.

　　伯克(kè)希尔在商业地产(chǎn)领(lǐng)域

　　从来就不特(tè)别(bié)活跃(yuè)

　　在回答有投(tóu)资(zī)者提出的商业地产损失情(qíng)况(kuàng)有多严重，和伯克希尔是否(fǒu)会在(zài)商业地(dì)产领域更活跃时？巴菲特表示(shì)，伯克希尔在商(shāng)业地产领域从(cóng)来不是特别活跃，因此也不会受到不良贷款等(děng)一系(xì)列负面因素影(yǐng)响。

　　但美国和世界很多(duō)地(dì)方市(shì)中心的空洞(dòng)化(huà)却是非常严重的，它会影响很多人。建(jiàn)筑不(bù)会(huì)消(xiāo)失，但所有者会变化，人们总是喜欢(huān)买没(méi)有追索(suǒ)权的房地(dì)产。

　　24.

　　伯灵顿铁(tiě)路的重点是

　　以安全(quán)的方式恢复长(zhǎng)期运营

　　在回答有投资者(zhě)提出的(de)伯(bó)灵顿北方圣太菲铁路公(gōng)司面临的机遇和挑战(zhàn)时？巴菲特表(biǎo)示，他密(mì)切关注这(zhè)一(yī)团队(duì)的运营指标，其中不仅(jǐn)有美国(guó)的铁路，而且还有加拿大(dà)的铁路。

　　他强调：“2022年(nián)因为(wèi)疫(yì)情(qíng)确(què)实经历了一段困难时间，但好在我们走出疫情和(hé)供应方(fāng)面的挑战(zhàn)，不(bù)过还(hái)面临劳工问题和(hé)其他一些问题。我们的团队优先考(kǎo)虑的是恢复铁路的长(zhǎng)期(qī)运营(yíng)，而不是短期专注于(yú)在20年内(nèi)达到某一(yī)运营指标，要长期为客户提供(gōng)可持续的优(yōu)质服(fú)务。”

　　复盘(pán)投资之路

　　25.

　　伯克希尔(ěr)的历史上(shàng)

　　没(méi)有一(yī)次情绪化投资(zī)决定

　　在回答有没有(yǒu)因为情绪作出错误的投(tóu)资决定(dìng)时，巴(bā)菲特表示：“虽然在生活中(zhōng)谁(shuí)都(dōu)不想成为一个没有感情的(de)人(rén)，但肯定想在做投(tóu)资或商业决(jué)定时成(chéng)为(wèi)一个没有感(gǎn)情的(de)人。

　　26.

　　伯克(kè)希(xī)尔投资并创造(zào)了(le)

　　超(chāo)过5000亿美元的股东权益

　　巴菲特强(qiáng)调：“如果我们拥有更多的企业，企业赚更(gèng)多的钱，作为股东的份额，作为伯克希尔的所有者，每年(nián)都(dōu)在增加，而投资者(zhě)不需要(yào)花任何钱。我们投资并创造了超(chāo)过5000亿美元的股东权益和(hé)超过300亿美元的运(yùn)营收益(yì)。”

　　27.

　　巴菲(fēi)特：我们收购的机会是非常有(yǒu)限的

　　关(guān)于是(shì)否对(duì)持有的超过1000亿美元的现(xiàn)金充满信心？巴菲特回答道(dào)，为什么要派发现金？我们感兴趣的、真正想做的是收购(gòu)伟大的企业。我们(men)可以做(zuò)到以500亿(yì)或(huò)750亿美元的价格，收(shōu)购一(yī)家(jiā)价(jià)值(zhí)1000亿美元(yuán)的公司。

　　“适当的情况下(xià)，没有人能像我(wǒ)们(men)一(yī)样达成交(jiāo)易。2008年我收购了一大(dà)堆公司(sī)，这种(zhǒng)事(shì)情(qíng)会再次发(fā)生。但(dàn)问题是，我(wǒ)们(men)收购的(de)机会是非常有限的，所以当一家好公司面临(lín)被卖掉的时候，我们需要足够的资金(jīn)。但我(wǒ)们的股东可(kě)能会把(bǎ)股(gǔ)票(piào)卖得太便(biàn)宜，而且无法做什么让股价稳步上(shàng)涨。我们有足够的钱，我们正在(zài)用我们所拥有(yǒu)的东西(xī)赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资的(de)秘诀(jué)是洞(dòng)悉消费者的行为

　　关于(yú)公司如何在短期(qī)利(lì)润(rùn)和长期防(fáng)御能力之间做出选择(zé)？巴菲特对此表示：“我们不(bù)关(guān)心季度预算是否达标，我们(men)感(gǎn)兴趣的是，永远拥有一个美好(hǎo)的事业。好(hǎo)的企业不多，但我(wǒ)们确实找到(dào)了(le)一些，例如，当我(wǒ)们在1966年试图(tú)涉(shè)足百货商店业务(wù)时，我们学到的是，在(zài)奖品上做图(tú)案绘(huì)制，这可以算是一件愚蠢的事。我们一直在试图洞悉的是消费者的(de)行为，我(wǒ)们不能洞(dòng)悉(xī)企业的技术(shù)趋势(shì)，如(rú)果能(néng)做(zuò)到这点，那也能(néng)获利！但这并(bìng)不重要。”

　　回应接(jiē)班人

　　29.

　　巴菲(fēi)特重申，格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔将接班！

　　关于投资(zī)人(rén)关(guān)注的(de)接(jiē)班人话题，巴菲特说，“格雷格•阿(ā)贝尔一定会继承我(wǒ)的工(gōng)作(zuò)，当然现在我还在位，格(gé)雷格的主(zhǔ)要价值是可(kě)以把一些事情做得更好，或(huò)者去管理更(gèng)多的事情(qíng)。阿吉特•贾恩(ēn)也会给他一些好的建议，但格雷(léi)格是做(zuò)出最终决定的(de)那(nà)个人。未(wèi)来我(wǒ)们(men)还需要更多的优(yōu)秀人才，去涉及更多的业(yè)务。如果这些人不(bù)足够(gòu)聪(cōng)明(míng)，我们(men)是绝不会让他们接替我们(men)做任何决(jué)定(dìng)的”。

　　30.

　　伯克希尔的优秀在于(yú)从(cóng)不(bù)会频繁(fán)更换经理人

　　查(chá)理•芒格(gé)表示，“伯克希尔(ěr)有(yǒu)很多很优秀(xiù)的经(jīng)理人，相对其(qí)他大型公司，伯克希尔之所以能够做的更好原因之一，是(shì)从不会频繁更换(huàn)经理人”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲特的认可(kě)：

　　阿吉(jí)特•贾恩(ēn)的(de)地位无可(kě)取代

　　沃(wò)伦•巴菲特说(shuō)，“阿吉特•贾恩是全球选出的(de)十大最佳保(bǎo)险经(jīng)理人之一，他的地位(wèi)无可取(qǔ)代。阿吉特从不(bù)会(huì)去尝(cháng)试改变一个体系，而(ér)总是(shì)会(huì)去(qù)改善一个(gè)体系。我很享受与他交流，以(yǐ)前我们每天(tiān)都(dōu)会聊(liáo)天，现在没有(yǒu)那么频繁(fán)了，但他绝(jué)对是世界上独(dú)一无二(èr)的人”。

　　32.

　　巴菲特透(tòu)露(lù)到(dào)访日本五大商社

　　是(shì)为“接班人”铺路

　　巴菲特谈到了为何到访(fǎng)日本，并(bìng)参观五大商社。“我去那里的部(bù)分原因，是(shì)为了把格雷(léi)格介绍给那些生意伙伴。至于那些(xiē)企业，让人感到非常惊喜”，巴菲特说(shuō)。

　　格雷(léi)格补充道，“我们确实希(xī)望和（那些企(qǐ)业）有长期(qī)合(hé)作的机会(huì)。它们是一些令人(rén)难以置信的投资机会，一(yī)直是非常(cháng)好的(de)投资机(jī)会。我很喜欢这些公司(sī)的文化和(hé)历史。我们对(duì)五大商社的两天(tiān)走访是非常棒的。”

　　伯克希(xī)尔(ěr)未来(lái)展(zhǎn)望

　　33.

　　巴菲特展望百年后(hòu)的伯克希尔：

　　被股东眷顾，为社(shè)会带来幸福感

　　在问答环节，巴菲(fēi)特(tè)提出了一百年后伯克希尔的(de)发展愿景(jǐng)，他(tā)说，希望这家公(gōng)司仍能被股(gǔ)东(dōng)们(men)眷顾，并且为社会(huì)带(dài)来幸福感，拥有无限的(de)资本和大量的(de)人(rén)才。“就(jiù)像格雷厄姆1949年(nián)写下(xià)的书(shū)时至今日依(yī)然畅销(xiāo)且屹立不倒一样，成为其(qí)他人的(de)榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克希(xī)尔的资本

　　仍会比大(dà)部分(fēn)公司都要(yào)多

　　巴菲特表示(shì)，“伯(bó)克(kè)希尔被(bèi)认为是一个国(guó)家(jiā)的资产而非负债，以往记录已经说明了这一点。未(wèi)来12~15年，伯克(kè)希尔的资(zī)本还是会比大部(bù)分(fēn)公司都要多，也仍然可以(yǐ)在国家的经(jīng)济中(zhōng)投(tóu)入非(fēi)常多的钱，带来更多(duō)的就业(yè)。”

　　35.

　　巴菲特：伯克希(xī)尔的(de)股(gǔ)票回购不会(huì)停(tíng)

　　巴(bā)菲特说，“相信(xìn)在格雷(léi)格继任后，他(tā)仍会(huì)做出与现在相同的股票(piào)回购决定。”

　　伯(bó)克希尔哈撒韦非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿(ā)贝尔补充道：“沃伦(lún)和查理(lǐ)定(dìng)下了非常优秀的回购计(jì)划框架，我(wǒ)会继续沿用，因为股票回购(gòu)将同(tóng)时对股(gǔ)东和公(gōng)司自(zì)身的运营产生益处，如果(guǒ)资本足够且股(gǔ)票很有吸(xī)引力，那(nà)么(me)为什(shén)么不(bù)通(tōng)过(guò)回购来提升(shēng)单股内在价值呢？因此当时机来临，我们会成(chéng)为(wèi)活跃的股票回(huí)购方。”

　　谆谆(zhūn)人生(shēng)教诲

　　36.

　　巴菲特：给自己(jǐ)写讣告，

　　并逆向行(xíng)动，人生的路就(jiù)清晰了(le)

　　在回答关于遗(yí)产规划(huà)的问题时，巴菲特说，在伯克(kè)希尔，只要把某几只(zhǐ)股(gǔ)票拿(ná)好就行，但这并不适合所有(yǒu)人。如果你想要(yào)你的孩子拥有某种价值观，重要的是(shì)：你要践(jiàn)行这样(yàng)的价值观，并和(hé)他们谈(tán)论(lùn)这个价(jià)值观，从他们出生起(qǐ)，他(tā)们就在(zài)学习你。“你(nǐ)的意志与此有关。”

　　巴菲(fēi)特说：“如果你想弄清楚如何度过(guò)这一生，你可(kě)以写一下讣告，并进行逆向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲(fēi)特(tè)：

　　我年事已高但(dàn)没有写过遗嘱

　　巴菲特说，“之(zhī)前观察过很多富裕家庭，它们(men)在财产(chǎn)规划分(fēn)配上(shàng)都存在各自的问题。我(wǒ)年事已(yǐ)高，可(kě)我并没有签过遗嘱(zhǔ)，因为签订遗嘱需要孩子的理解以及他们的(de)建(jiàn)议。这件事情对于(yú)孩子而言，在(zài)20岁(suì)和60岁(suì)的(de)不同时期来(lái)做，效(xiào)果是(shì)不一样的”。

　　在他看来，过早(zǎo)向(xiàng)孩子宣告遗嘱会(huì)绑(bǎng)架他们的成长(zhǎng)。“有一(yī)些人完(wán)全不向(xiàng)他们的孩子透露任何(hé)遗嘱有关的事情，而(ér)有些人则用遗嘱去绑架孩(hái)子的成(chéng)长。当(dāng)过早地向孩(hái)子宣读(dú)遗嘱，比如(rú)在他们(men)的成长阶(jiē)段，让他们知道遗嘱上(shàng)的内容——这(zhè)在以后会很难更改，我认为这是家长(zhǎng)犯下(xià)的一个(gè)巨大(dà)错误(wù)”。

　　38.

　　查(chá)理·芒格分享成功(gōng)的秘诀：

　　活到(dào)老学到老(lǎo)，并学会感恩

　　会(huì)上，查理·芒格说(shuō)，“成功很简单，比如花(huā)钱要量(liàng)入为出，花的钱要(yào)比赚的钱(qián)少；避免身边(biān)有能量的人和活动；要活到老学(xué)到老，要学会感恩。如果你能做到(dào)这一切，那你一定(dìng)会成功。如果做不到(dào)，成(chéng)功就需要更多的运(yùn)气，当然，你一定不要把自(zì)己(jǐ)的命运都押宝在运(yùn)气赌(dǔ)注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔(ěr)赛”？和(hé)自己喜欢(huān)的人一起工作，业务中没有困难

　　巴菲特(tè)说，“我们的业务中没有困难，我(wǒ)们都非(fēi)常热爱自己的事业。每天早上起床时，我都感(gǎn)觉非常棒。和(hé)一群我(wǒ)喜(xǐ)欢的人一起工(gōng)作，彼此欣赏对方，而(ér)且(qiě)我上班通勤也只(zhǐ)需要约5分(fēn)钟的路程，这是(shì)非常理想的工作环境，没(méi)有什么能比这更(gèng)美妙(miào)的事(shì)情了！”

　　40.

　　巴(bā)菲特：我时常关注(zhù)《聪明的投(tóu)资者(zhě)》

　　在亚马逊(xùn)的排(pái)名

　　股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特再度(dù)提起本·格雷厄姆(mǔ)在投(tóu)资(zī)上对他产生(shēng)的积极影(yǐng)响，他(tā)说(shuō)：“1949年，格(gé)雷厄姆在他的书中写下一些非常(cháng)有(yǒu)说服力的(de)话(huà)，告诉我我(wǒ)在过去8、9年间所从事和热爱的工作都是错误的。我看了(le)这(zhè)本书（注：即《聪明的(de)投资者》）一(yī)遍(biàn)又一遍。无论他(tā)的(de)想(xiǎng)法(fǎ)是否(fǒu)正确，我都非常喜欢，甚(shèn)至还不(bù)时去亚马逊看看(kàn)这本书(shū)的排名，它(tā)一直在(zài)畅销榜上排在差不(bù)多(duō)第300名或第350名的位置。试想下，到哪里再找一本(běn)书在其(qí)领域里具(jù)有这样持续的地位(wèi)？”

未经允许不得转载：绿茶通用站群 77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023