编者按

　　本(běn)周，2023年一季报公募基金披露(lù)落幕，基金(jīn)经理(lǐ)的调(diào)仓路线被完整(zhěng)曝(pù)光。首季行情变(biàn)化以春节为轴(zhóu)，节后市场(chǎng)热点从复苏线逐渐发散到中特(tè)估(gū)、人工智(zhì)能、机械制造等多(duō)个领域，尤其是AI的(de)里程(chéng)碑式突破带火了科技一众(zhòng)赛道，这让(ràng)一(yī)季度(dù)公(gōng)募仓位(wèi)顺势而为变化(huà)明(míng)显(xiǎn)。

　　在(zài)国内的(de)公(gōng)募基(jī)金中，科技成长阵营中的(de)旗(qí)手(shǒu)之(zhī)一冯明远，目前在管的产品从10只缩减到(dào)6只，虽然开年迄今业绩较为一般，但是在(zài)管规模仍(réng)维持在230亿(yì)元的水(shuǐ)平线上(shàng)。从第一季(jì)度的(de)调仓(cāng)来(lái)看(kàn)，在他的成(chéng)名作信澳(ào)新(xīn)能源(yuán)产业(yè)最(zuì)新季(jì)报(bào)中，保留了上一(yī)季度的七只(zhǐ)重(zhòng)仓，同时(shí)用中(zhōng)伟股份(fèn)、华阳集(jí)团和祥鑫科(kē)技替换(huàn)了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可(kě)以看出其坚守新(xīn)能源(yuán)的大(dà)框(kuāng)架，在细(xì)分赛道中不断寻(xún)找性价比更优(yōu)的(de)领(lǐng)域。

　　对比看“常青(qīng)树”老(lǎo)将朱少(shǎo)醒，一季报中(zhōng)他仅仅调(diào)换了两处标的，用金域医学和蓝晓科技替换了药明康德和瑞(ruì)丰新材(cái)，特别是(shì)合成(chéng)树脂(zhī)板块的蓝晓科(kē)技成为年内大黑马(mǎ)，股价迄今上涨超过30％，同(tóng)时(shí)他保持了对喝酒(jiǔ)吃(chī)药(yào)大类(lèi)赛道(dào)中龙头的(de)持续青睐，茅(máo)台持(chí)股(gǔ)量与上季(jì)持平(píng)稳居首位(wèi)。而他也一如既往地(dì)表示，会在优质的股票里寻找价值，去(qù)翻更多的石头。众所(suǒ)周(zhōu)知，三大白酒龙头是多(duō)位顶流的最爱，“酒神(shén)”之(zhī)一的刘彦春在(zài)其成名作景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长中，前(qián)三大(dà)重(zhòng)仓就依(yī)次是茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮液，足见其(qí)白(bái)酒信仰之深。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，消费和新能源在公募基金(jīn)组合(hé)配置中的压舱石(shí)地位依然(rán)稳固(gù)，同(tóng)时中特(tè)估、芯(xīn)片(piàn)、软件、机械制造成进攻热点，公募(mù)在(zài)经历去年的整体业(yè)绩(jì)低谷后，今年(nián)竭(jié)力(lì)寻求组合的(de)α。值(zhí)得(dé)关(guān)注的是，公募(mù)名将们(men)对因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红(hóng)也有冷(lěng)思考。“AI产业的发展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块后(hòu)续(xù)波(bō)动。目前TMT板块的交易武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百占比已经超过了40％。交易占比创新高(gāo)代表了主线行情确立，但我们认为太阳底(dǐ)下没有(yǒu)新(xīn)鲜事(shì)，过度的热情在(zài)某个阶段(duàn)也总会消退。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤加(jiā)仓茅台

　　李晓星增配次(cì)高(gāo)端(duān)白酒

　　朱少醒加(jiā)仓(cāng)爱尔眼科(kē)

　　“公(gōng)募一哥”张(zhāng)坤目前(qián)在管(guǎn)两只(zhǐ)A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计(jì)了其最新公(gōng)布的两只A股(gǔ)基(jī)金一季报，在管理时间更长的易方达蓝筹精选混合中(zhōng)，3月31日时前(qián)五(wǔ)大重仓的(de)占比均超过了(le)9.5％接近(jìn)顶(dǐng)配，这其中除(chú)去(qù)腾讯(xùn)外(wài)全(quán)部为白酒(jiǔ)，不过(guò)除去加仓茅台外，张(zhāng)坤减持了五粮(liáng)液、泸州(zhōu)老窖、洋河股份(fèn)。相似的一幕也出(chū)现在他管理的(de)易(yì)方达优质(zhì)企业三年上。

　　该基金的(de)一季报显示，仅是前(qián)五大的重仓(cāng)次序有(yǒu)所(suǒ)不(bù)同，而实际上腾(téng)讯和茅台同以占(zhàn)比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台(tái)外(wài)，张坤也是小幅减持(chí)了另外三大白酒(jiǔ)标的。再看另(lìng)外的半壁(bì)重仓股(gǔ)，港交所、美团、伊利(lì)、招(zhāo)行均是持续上榜的老面孔，惟(wéi)一的变化(huà)是他用(yòng)中国海洋石油(yóu)替(tì)换了上(shàng)一季的药(yào)明(míng)生物。

　　张(zhāng)坤在季报中也对调仓思路有所阐述：“基金在一季度股票仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结构进行了调(diào)整(zhěng)，增加了消费(fèi)等行(xíng)业(yè)的(de)配(pèi)置，降低了金融等行(xíng)业的(de)配置(zhì)。个股方面，我们仍然持有商业(yè)模(mó)式出色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争力强的(de)优质公(gōng)司。”

　　无独有偶，银华基金的明星(xīng)基(jī)金(jīn)经理李晓星，在和张(zhāng)萍合管(guǎn)的银华盛(shèng)世最新季报十大(dà)重仓中，持(chí)有(yǒu)7只白(bái)酒股。对比上一季度仅有(yǒu)三大白酒(jiǔ)龙头和古井贡(gòng)酒来看，这(zhè)一季(jì)其新进(jìn)重仓了山西(xī)汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和(hé)舍得(dé)酒业。

　　由此推断，其思路可能(néng)是想利(lì)用次高端(duān)和(hé)地产酒来增加组合的进攻弹性(xìng)。同时，其重仓(cāng)的另三只非白酒标的为(wèi)爱美客、安井食品、海大集团，而这三者(zhě)在上一季度就是前十中(zhōng)的标的。

　　对此，李(lǐ)晓星(xīng)在(zài)季报中强(qiáng)调(diào)：“复苏仍然是主线，进入二(èr)季度，改善(shàn)弹(dàn)性会加大。方向上，最看好(hǎo)餐饮(yǐn)相关链(liàn)条(tiáo)，白酒(jiǔ)、啤(pí)酒、速冻、烘培、调味(wèi)品(pǐn)等供应链(liàn)，餐饮(yǐn)的恢复是确定的；其次，看好线下场景恢(huī武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百)复后，需求相对(duì)刚性的医美(měi)以及消费医(yī)疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公募(mù)老将朱少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打(dǎ)思路体现(xiàn)得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台(tái)依然是他的最爱，不过他对于另一(yī)重仓五粮(liáng)液有所减持；医药(yào)方(fāng)面，他对重(zhòng)仓(cāng)表现得是有所取舍：首(shǒu)先，他选择加仓(cāng)了“眼(yǎn)茅(máo)”爱尔(ěr)眼科，该股升(shēng)至十大重仓股的(de)第五位；其次(cì)，他选择(zé)小幅(fú)减持了(le)创新药(yào)龙头迈瑞医疗；此外，他(tā)用金域医学替换了CXO龙头的(de)药明康德，而新进重仓的(de)前者年内(nèi)目前(qián)涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域(yù)医学去年作(zuò)为(wèi)核(hé)酸检测机构，业绩(jì)相当亮眼；而在后疫(yì)情时代，公司主营回归本源后(hòu)依然(rán)亮点众多(duō)，作(zuò)为(wèi)第三方医学检验及病理(lǐ)诊断服务商，金域医学近日率先推出国内首个(gè)国家药品监督管理局（NMPA）获批(pī)的膀胱(guāng)癌基(jī)因甲基(jī)化检测项目(mù)，再(zài)次领跑同业。

　　冯明远专注(zhù)赛道细分(fēn)机(jī)会(huì)

　　陆彬混(hùn)搭新能(néng)源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光伏(fú)储(chǔ)能

　　除去上周率先交卷主打产业(yè)链(liàn)上游的施成外，本(běn)周一众(zhòng)新(xīn)能源(yuán)高手中的顶流冯(féng)明远所管(guǎn)产(chǎn)品一(yī)季报全部披露，截至(zhì)4月19日(rì)收盘，目前他(tā)所管理的6只产(chǎn)品维持年内小幅正收(shōu)益。当(dāng)前冯明远在(zài)管基金中(zhōng)，任职管(guǎn)理最长的(de)就是(shì)代(dài)表(biǎo)作新(xīn)能源产业股票。从被调出的三只产品看，其中斯莱克的主营与新(xīn)能源产业链关(guān)系不大。

　　而(ér)在新(xīn)进重仓的三只(zhǐ)标的中，占比(bǐ)相(xiāng)对最高(gāo)的(de)就(jiù)是非传统新(xīn)能源产业(yè)赛(sài)道(dào)龙头(tóu)中(zhōng)伟股份，这家主营锂电池正极体研发的(de)公司，主(zhǔ)要(yào)产品是三元前驱体和四氧化三钴，从(cóng)近期发(fā)布(bù)的年度(dù)业绩(jì)快报来(lái)看，公司的(de)主(zhǔ)营(yíng)与净利(lì)润均实现50％以(yǐ)上的逆(nì)势增长。而(ér)据《红周(zhōu)刊》对(duì)其季报的全面梳理，在(zài)信澳研究优选中还(hái)出现了一只新的重仓(cāng)股(gǔ)银邦股份，这也是一家高科技公司，主营业务中(zhōng)有分布式光伏发电系统。

　　在季(jì)报总结中(zhōng)，他表示：“本基(jī)金(jīn)的(de)投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等(děng)新兴(xīng)产业领(lǐng)域，细分板块的整(zhěng)体走(zǒu)势与市场趋(qū)同(tóng)，导致本基金的净值也出现小幅震荡(dàng)。对于二季度，展望TMT板块(kuài)部分(fēn)公司加(jiā)入AI或数字经(jīng)济等热门概念的创(chuàng)新，以及半导(dǎo)体和制造业正经历(lì)触底反弹的(de)复苏，市(shì)场整体会(huì)逐步回暖，产生(shēng)一定正面效应。我们会继(jì)续在新能源、科技、高端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘投资机(jī)会。”

　　相比成(chéng)名多时(shí)的冯明远，2020年股(gǔ)基(jī)状(zhuàng)元陆彬则是在新(xīn)能源大潮中快速走红(hóng)的类型。天天基金网(wǎng)显示，早在(zài)去年底(dǐ)时他就已(yǐ)经是“双二百”的基金经理了，而他在管的7只基金(jīn)今年同时段几乎全线飘红(hóng)，特别是(shì)动态策略混合(hé)年内涨(zhǎng)幅超过10％一(yī)枝独秀。

　　以(yǐ)他在管(guǎn)的汇丰晋信(xìn)低碳先锋股(gǔ)票为例(lì)，最(zuì)新的基金(jīn)一季报显示，其(qí)重仓的新能(néng)源产业(yè)链中(zhōng)股票依然为上(shàng)季的7只(zhǐ)，它们分别(bié)是(shì)宁德时(shí)代、亿(yì)纬锂(lǐ)能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚(yà)迪、雅化集团、华友(yǒu)钴业(yè)，虽然上(shàng)述标的年初至今表现一般。但他此前曾公(gōng)开表示，看到了(le)新能(néng)源类似2019年的(de)投资(zī)机会。

　　而(ér)在季报中，他表(biǎo)示：“从中长期维(wéi)度看，新能源产业(yè)还具备较长的生命周(zhōu)期，不(bù)少细分板块还能(néng)维(wéi)持较长时(shí)间(jiān)的高速(sù)增长，而(ér)经过市场的调整，我们看到行(xíng)业中的优质公司(sī)对应(yīng)2025年的盈(yíng)利中枢(shū)在当前市值的(de)投资(zī)价值。或许，新能源行业的终局如大部分制造业一样是一个(gè)竞争(zhēng)充分、利润极度压缩的市场，但在发展过(guò)程中不(bù)少(shǎo)公司一(yī)定有一段精彩的旅程(chéng)。”

　　相比前两位，2019年状元(yuán)刘格菘今年(nián)业(yè)绩开局不顺，最新(xīn)数据(jù)显示目前在管产品(pǐn)年内回撤全部超过了10％，以他的代表作(zuò)之一的广发(fā)小盘成长来看，基(jī)金一季报表明(míng)他(tā)的重仓行业配置(zhì)思路(lù)依然首(shǒu)选新能(néng)源。

　　对(duì)比分析(xī)其基金相关产品的2022年四季(jì)报(bào)和一季报，《红周刊》发(fā)现他所持有的是完(wán)全(quán)一致的10只股票，虽然第一大重仓股(gǔ)依然是半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)公(gōng)司圣邦股份，但是(shì)整体新能源的地位似乎进(jìn)一步稳固(gù)，比如晶澳科技(jì)从(cóng)第(dì)三升至第二位(wèi)，隆基绿能(néng)从(cóng)第六升(shēng)至(zhì)第四位。同时极为罕见的(de)情况(kuàng)是，如果按(àn)照保留小数(shù)两位(wèi)来统计，竟然所(suǒ)有10只(zhǐ)标的股(gǔ)持(chí)仓量与上(shàng)一季度保持一致(zhì)。

　　就此，刘(liú)格菘(sōng)在基金(jīn)季报中表(biǎo)示(shì)：“报告期内，基金的(de)持仓结构并(bìng)没有进行大幅度的调整(zhěng)，依然围绕(rào)已经建立全球比较优势(shì)的高端(duān)制造产业链布(bù)局。我们(men)对重点持仓的光伏、储能、新(xīn)能源车方向(xiàng)保持相对乐观，投资中相信基本(běn)面优秀和增(zēng)量价(jià)值积(jī)累(lèi)的公司(sī)。经过调整，行(xíng)业估值水平(píng)已(yǐ)在(zài)历史低位(wèi)，产业链的变(biàn)化在(zài)市场定价中未被充(chōng)分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍(bào)无可加仓(cāng)中国移动

　　姜诚(chéng)精准布局中国铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣外(wài)，中泰资管的姜(jiāng)诚是近(jìn)几年(nián)出镜(jìng)相对较多的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，而他(tā)的业绩特别(bié)从(cóng)去年迄今颇为(wèi)抗(kàng)打(dǎ)。2023年(nián)年(nián)初(chū)以来，在他所管理的(de)8只基金(jīn)中，除去刚满(mǎn)两个月的中泰元和价值(zhí)精选不纳入统计外，其(qí)余7只基金(jīn)均(jūn)实(shí)现了(le)正收(shōu)益，特别是兴诚价值一年持有的收益率接近了(le)14％，同时还有两只基(jī)金净值增长也(yě)超过了10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一年为例(lì)，对比基金四(sì)季报和今年一季度可以看(kàn)出(chū)，姜诚实际上只是微调了一个席位，而新调进来的中国铁(tiě)建恰好就是(shì)中字头中的(de)典(diǎn)型代表公司(sī)，该股从年初至(zhì)今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中字头(tóu)公司(sī)达到了四家。而从(cóng)相(xiāng)关标的(de)的年内涨跌幅来(lái)看，表现最(zuì)好(hǎo)的(de)是游戏股吉比(bǐ)特，最新该股年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅谈到了坚守(shǒu)的价(jià)值投资(zī)，同(tóng)时(shí)也谈到了今年大热的AI：“在海量(liàng)信息中，我们需要重(zhòng)点关注长期(qī)因素，淡(dàn)化短期因素。人工智能的发展是一个长期因素，我们还没有(yǒu)足够的把握去(qù)捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避(bì)它带(dài)来(lái)的伤害。以尽可能低的价格买尽可(kě)能(néng)好(hǎo)的资产(chǎn)是我们的(de)投资目标。好资产的标(biāo)准是活得久、站得牢(láo)、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均净资产(chǎn)收益率高，以及(jí)在好的公(gōng)司治理加持下能够把(bǎ)长期(qī)利润转化为诱人分(fēn)红(hóng)。”

　　首(shǒu)季接受过《红周刊》专(zhuān)访的鲍无可，其投资风(fēng)格(gé)同为公募中少数的(de)深度(dù)价(jià)值。天天基金网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，2023年年初(chū)以来，他所管(guǎn)理(lǐ)的基(jī)金全线飘红(hóng)，6只产品年内净值增长率全(quán)部超过(guò)了10％。以(yǐ)他任职回报最高的景顺长城能源基建为例(lì)，能够清晰(xī)地(dì)看到其偏爱高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无可当季加仓(cāng)中国移动大约15万(wàn)股，从而(ér)使该股从上一季的第三(sān)重仓升至第二重仓，不过(guò)中国电信却退出(chū)了前一(yī)季的前(qián)十。同时(shí)他加仓了川投能源、紫金(jīn)矿业、华(huá)能水电，新近(jìn)重仓(cāng)了铜陵有(yǒu)色和神火股(gǔ)份，表明了其对这一类(lèi)资源股(gǔ)格外垂青。此(cǐ)外，他对于(yú)小(xiǎo)众的中南传媒和凤(fèng)凰传媒依然持续青睐。

　　在(zài)基金季报(bào)中，他表示(shì)基金(jīn)仓位基本稳定，主要增加了(le)有色行(xíng)业配置。“当下是AI发展(zhǎn)初期，中国(guó)企(qǐ)业处于落后位置，无(wú)论是(shì)AI核(hé)心模型的研(yán)发、新型商业模(mó)式的迭代以及底层芯(xīn)片制造，我们都希望(wàng)国(guó)内企业能(néng)在不远(yuǎn)的(de)将(jiāng)来迎头(tóu)赶上。近期而(ér)言尽(jǐn)管我们认为AI非常(cháng)重要，但当前A股市(shì)场(chǎng)基本上是基(jī)于美股(gǔ)映射(shè)在炒(chǎo)作(zuò)相(xiāng)关题(tí)材，对(duì)于这(zhè)样(yàng)的行(xíng)情(qíng)，需要对其可(kě)持(chí)续性保持审慎态度(dù)。”他直言不讳。

　　而同(tóng)在景(jǐng)顺(shùn)长城的基金(jīn)经理余(yú)广是2012年的公募(mù)状元，目前其担任基金经理也接近了13年(nián)。当前，其在(zài)管(guǎn)的产品为(wèi)4只，它们分别是核心竞争力(lì)、核心招景(jǐng)混合、核心中(zhōng)景一年、核心(xīn)优选一年，从(cóng)今年的表现来看(kàn)，虽(suī)然(rán)所管(guǎn)产品涨幅不大，但也整(zhěng)齐(qí)划(huà)一地实现了正收益。

　　以任职回报翻四(sì)倍的核(hé)心竞争力为例，第一季度他在(zài)前十中调仓(cāng)了(le)四(sì)个席位，其中新进的公司半数为中字头，它们就是中国(guó)海油和中国移(yí)动，与它们携手进入的(de)还有安徽合力和紫金矿(kuàng)业(yè)。而这(zhè)样的调整立(lì)竿(gān)见影，除去两只中字头外，后(hòu)两(liǎng)者年内的(de)涨幅也是超过了30％。此(cǐ)外(wài)，当季被其提拔为第一重(zhòng)仓的电动车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对(duì)此，他在季报(bào)中的总结与“中特估”基本吻合(hé)：“基金坚持自下而上(shàng)，看(kàn)重公(gōng)司(sī)基本(běn)面，注重公司的核心竞(jìng)争力、高品(pǐn)质、长期发展，以合理(lǐ)或偏低的估值水(shuǐ)平买入(rù)持有。在经(jīng)济复苏和(hé)企业盈利(lì)修(xiū)复的预期下，我们较为看好今年的权益市场(chǎng)，特别是前期(qī)调整较为充分，估值较为低估的多(duō)行业的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍(bèi)

　　胡宜斌新进(jìn)重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布(bù)局中(zhōng)微公司

　　与蔡(cài)嵩(sōng)松同期成名的郑巍(wēi)山今年业绩优异，特别是(shì)其去年3月(yuè)接(jiē)手的银河智联主题净值(zhí)快速(sù)拉升，截至(zhì)本周四(sì)的年(nián)内涨幅已经超过(guò)45％，这一水平甚至(zhì)超过了他(tā)的成名作银河创(chuàng)新(xīn)成长(zhǎng)。从郑(zhèng)巍(wēi)在管基(jī)金的当季重仓行业(yè)风格来看，除去银(yín)河和(hé)美生活(huó)还(hái)有较强的新(xīn)能源属性外(wài)，其余产(chǎn)品几乎(hū)一边(biān)倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题(tí)为例分析，最新的十大(dà)重仓股除去(qù)用友网络(luò)和海康威(wēi)视外，年内(nèi)最新(xīn)的涨(zhǎng)幅(fú)全部(bù)超过了30％，特别是海光(guāng)信(xìn)息、中(zhōng)科曙光(guāng)、卓易信息、大华股份均已实(shí)现(xiàn)了涨幅翻番(fān)，而这(zhè)四只标(biāo)的均是第一(yī)季(jì)度新近重(zhòng)仓的公司(sī)。同(tóng)时，郑巍山所保留的上一季重仓股仅有金(jīn)山办公和国(guó)网通信。对比来看被调出的标的，中国长城、中望软件、中国软件等(děng)明显涨幅稍逊(xùn)一筹(chóu)。

　　有(yǒu)趣的是(shì)，郑巍山在季报总(zǒng)结中(zhōng)仅仅(jǐn)是(shì)寥寥(liáo)数语：“本基(jī)金(jīn)严格(gé)执行基金合同的配置范围，切合(hé)主题(tí)，主(zhǔ)要围(wéi)绕智慧智联、信息技(jì)术等的概念范畴展开。一季度智联主题继续(xù)增加了(le)软件服务、信息技术的配置比例。围(wéi)绕数字经济和新的信息技术(shù)应用展开(kāi)投资。二季度，将会继续围(wéi)绕信息(xī)技术、数字(zì)经济的范畴展开投资。”

　　当年(nián)与这两位一(yī)度遭遇非议(yì)人物同期成名的(de)还有华安胡宜斌，作为当年公司力捧(pěng)的三位基金经理中最年轻者，他可谓是少年(nián)得志，但后来(lái)所管产品(pǐn)几经浮沉，好在(zài)今(jīn)年(nián)卷土(tǔ)重来。天天基金(jīn)网(wǎng)数(shù)据显(xiǎn)示，年(nián)内(nèi)他所管理的7只基(jī)金全部涨幅超过20％，其中表(biǎo)现最好(hǎo)的还(hái)是他(tā)的成名作华安(ān)媒体互联网混合。

　　具体聚(jù)焦该基金，我们发现他所(suǒ)保留的上一(yī)个季(jì)度(dù)重仓股只有(yǒu)王府井和华(huá)大九天，而(ér)将剩余的(de)八个席位全部更换。从最新的(de)标的来看，这其中就有近期(qī)大火的芯片新贵寒武纪(jì)。从新进重仓(cāng)标的年内表现来看，其中(zhōng)中文在(zài)线的年内(nèi)涨幅已经超过(guò)了180％，值得买、浙数文化、美亚柏(bǎi)科等标(biāo)的(de)年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)也是超过了50％。对比来看，他(tā)所(suǒ)剔除的锦江酒店(diàn)、首旅酒店(diàn)、中国平安等公(gōng)司，目前年内至今仍然体现为(wèi)股价下跌。

　　至于(yú)大幅(fú)调仓(cāng)原因，他表示：“当下我国仍处经济结(jié)构转型时期，我们(men)相信未(wèi)来科技(jì)创新(xīn)和消(xiāo)费升级(jí)仍将成为经济总量增长(zhǎng)核心驱动(dòng)力，围绕产业创(chuàng)新、尖端(duān)技术突破、新材料、新能源、新消费等领(lǐng)域仍将诞生大量投资(zī)机会，在(zài)策略(lüè)上(shàng)，我们已将挖掘、发现和配置基金合同主(zhǔ)题范围内(nèi)的科技(jì)创新和受益于国民经济持(chí)续增长(zhǎng)的消费及(jí)原材料放(fàng)在前所未有高度。”

　　而当年一并(bìng)成名的万家基(jī)金名将黄兴亮，2023年一季度同样(yàng)强势(shì)回(huí)归。天(tiān)天基金网(wǎng)数据显示，他目前在管的基金年(nián)内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特(tè)别(bié)是万家科技创新(xīn)迄今的(de)年内涨幅(fú)超过(guò)了25％，具体来分析(xī)他的成名作万家(jiā)行业(yè)优(yōu)选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出了(le)一处调整，也就是(shì)用中微(wēi)公司替代了四季度末的兆(zhào)易(yì)创新。但就是这只新进标的，目(mù)前年(nián)内的(de)涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留(liú)重仓中(zhōng)年内涨幅(fú)超过70％的金(jīn)山(shān)办公交相辉映。对于当季度的(de)调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本(běn)基(jī)金增持了机(jī)器视觉和医疗器(qì)械(xiè)行业的部分个股，相应地略微降低了(le)半导(dǎo)体行业的持仓。截(jié)至季度末，基金持仓仍(réng)以计算机软件(jiàn)和半导体(tǐ)行业为(wèi)主，总体风(fēng)格(gé)偏成长(zhǎng)。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立液(yè)压

　　陈良栋布局消(xiāo)费电(diàn)子“半壁(bì)江山”

　　从(cóng)基(jī)金一季报来看，这些相对低调的领(lǐng)域也开始越发(fā)受到明(míng)星基金经理们(men)的追捧，比如融通(tōng)基金的明星(xīng)基金经理邹曦，这位任职已经逼近(jìn)15年半的老将善战周(zhōu)期(qī)，目前(qián)在公司(sī)仍然管理(lǐ)6只基(jī)金产品，其代表作是2012年开始管(guǎn)理、迄(qì)今任职回报超过180％的融通行业(yè)景气(qì)。

　　从新出(chū)炉的季报来看，在(zài)上一(yī)季度没有单一(yī)标的持(chí)仓(cāng)比例超限后，这一(yī)季度头三大重仓股竟然(rán)全(quán)部超过10％的比例上限，它(tā)们分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面(miàn)重仓(cāng)中的汇川技术和安(ān)徽合力，虽然去(qù)年(nián)下半年以来重仓(cāng)中(zhōng)就没有了三一重工，但实际上在当季的(de)重仓(cāng)行业中，机械制(zhì)造(zào)是仅(jǐn)次(cì)于房(fáng)地(dì)产的第二行业。

　　对于调仓(cāng)的(de)思路，他在(zài)季报中就表示：“本(běn)季度增加(jiā)了(le)工程机械、家居、顺周期(qī)装备、医药等行业的配(pèi)置(zhì)。目前组合配置偏向周(zhōu)期价值，同时保持了(le)科技、消(xiāo)费(fèi)板(bǎn)块的适度配(pèi)置(zhì)。组合结(jié)构主要(yào)围绕国(guó)内(nèi)经济稳增(zēng)长的主线展开，相关配置集中(zhōng)在(zài)优质房地产股、地产产业(yè)链，以及顺周期装(zhuāng)备等(děng)板块。”此外，虽(suī)然未进重仓(cāng)股前十(shí)，但朱(zhū)少(shǎo)醒对(duì)机械制造的兴趣也越(yuè)来越浓，例(lì)如兰石重装年报(bào)的(de)十大流通股股东(dōng)中，富国天惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基(jī)金的明星基(jī)金经理陈良栋，其在圈内以善战高端制(zhì)造(zào)板(bǎn)块闻名，目(mù)前他(tā)在公司所管(guǎn)理的产品数达到(dào)了(le)6只(zhǐ)，尤其是他参与管理的长城科创板两年定开业绩亮眼，最新(xīn)年内涨幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长城新兴(xīng)产业为例，可以看到(dào)一季度与众(zhòng)不(bù)同的一点是，消(xiāo)费电(diàn)子赛道股(gǔ)票在(zài)其中占据明显的数量优势。具(jù)体说来(lái)，虽然在基金十大重仓中不(bù)见耳(ěr)熟能详的龙头立讯精(jīng)密，但大体(tǐ)包括华(huá)测导(dǎo)航(háng)、东山(shān)精密、电(diàn)连技术、和而泰(tài)、科大讯飞(fēi)都能被划(huà)入到消费电子(zi)的大(dà)范(fàn)畴中，也就(jiù)是说(shuō)其占据(jù)了十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)中的(de)半边(biān)天。

　　他解释了看好的(de)原因：“预期今年(nián)下半年或明年，消费(fèi)电子会有一个(gè)触底(dǐ)回升的过程。如果叠加在汽车产业链上的(de)布局，我判断可(kě)能(néng)对收入利润拉动(dòng)更大。消(xiāo)费电子的复苏可能只是(shì)一个周期的因(yīn)素。”而种种因素显(xiǎn)示(shì)，目(mù)前(qián)该板块(kuài)去库存(cún)可能也进(jìn)入到尾声阶段(duàn)，接下来苹(píng)果新品推出或是(shì)行业复苏契机。

　　而在高(gāo)端制(zhì)造这一领域中，还(hái)有(yǒu)不可忽视的一环就是(shì)军工装备。同时作为成(chéng)长(zhǎng)股三大主(zhǔ)阵营“新(xīn)半军”中的重要一级，军工虽然很难有持(chí)续性的表现，但(dàn)也隔三差五会有亮眼(yǎn)的输出，而华夏的(de)少壮(zhuàng)派基金经(jīng)理万方方，是圈内少数同(tóng)时(shí)管理两只军工主题的基(jī)金经理。

　　以万(wàn)方方管理时间最长的(de)军(jūn)工安全混(hùn)合为例，实际上一季度他仅(jǐn)在十大重仓股中做出了(le)一(yī)处调整，也就是用昊华科技替代了上一季(jì)的新雷能。从整体10只标的(de)所属细(xì)分(fēn)来看，明(míng)显中航系乃至(zhì)航空航天赛道(dào)占据优势(shì)。而这(zhè)一(yī)思(sī)路在他管理的(de)高端装备(bèi)龙头乃至全(quán)市场基金中都(dōu)体现得颇为明显。进一步对照两(liǎng)只军工主题产品，《红周刊》发现重叠的公司有(yǒu)八家，惟二的区别是高端装(zhuāng)备龙头中用复旦微(wēi)电和西(xī)部超(chāo)导替代了前者中的钢研(yán)高纳和昊华(huá)科技。

　　他在季(jì)报中的阐述(shù)思路清晰：“着重探究未来(lái)两(liǎng)年确(què)定性的产业(yè)趋势(shì)和高增长的细分赛道(dào)，组(zǔ)合构建(jiàn)从2023年全年维(wéi)度在(zài)高(gāo)确定性的航空发动(dòng)机赛道(dào)、景气度弹性潜力较高(gāo)的(de)航天导弹产业链、航空(kōng)装备平(píng)台(tái)型企业以及技术禀赋和(hé)壁(bì)垒(lěi)高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个股(gǔ)仅为举(jǔ)例(lì)分析，不做买卖推荐。）

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