个人养老金业务试点落地半(bàn)年，你参与了吗？

　　自(zì)去年11月(yuè)27日开(kāi)始，个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金开始进入为期一年的试点，在(zài)全国选(xuǎn)取了(le)36个(gè)试点城市(shì)和地区(qū)进行(xíng)推进。据人力(lì)资源和社会保障(zhàng)部数据显示，截至今年(nián)3月末，个人养老金开户数量达到(dào)3324万，市(shì)场空(kōng)间初步打开。

　　作为(wèi)个人养老金业务的代(dài)销(xiāo)主渠道之一(yī)，证(zhèng)券公司凭借其(qí)与权益产品的紧密(mì)联系和与投资者(zhě)的深(shēn)度了解，在养老(lǎo)基金(jīn)销(xiāo)售方面已有多方实践。时值个人养老(lǎo)金业务试(shì)点(diǎn)推行半年之际，中国(guó)基金报记者深入(rù)多家券商，了解个人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理(lǐ)优势(shì)

　　券商深(shēn)耕个人养(yǎng)老金(jīn)市场

　　中国基金报记(jì)者 闫晶滢

　　试(shì)点半年以(yǐ)来，个(gè)人养老金业务正在获得更多证券公(gōng)司(sī)的重(zhòng)视。

　　早在(zài)去(qù)年(nián)11月个人养老金试(shì)点落(luò)地，14家券商(shāng)获得代销资格(gé)。截至今年3月(yuè)31日，证监会更新名录中(zhōng)个人(rén)养老金基(jī)金数量(liàng)增加至143只，券商数量扩(kuò)容(róng)至18家(jiā)，平安(ān)证券(quàn)、安信证(zhèng)券及中(zhōng)信证券（山东）、中(zhōng)信证券华南新增获批。

　　作(zuò)为公募基(jī)金最主要的代(dài)销方之一(yī)，证(zhèng)券公司在个(gè)人养老金业(yè)务试点的铺开和推广中持续发力(lì)，个人养老金业务也成为大型券商们财富(fù)管理转型的重要抓手(shǒu)。通(tōng)过精心布局产(chǎn)品(pǐn)及渠(qú)道，与(yǔ)基(jī)金投顾(gù)服(fú)务(wù)结合，试点券商充分(fēn)发(fā)挥(huī)财富管(guǎn)理优势，做“精”养老基金销售。

　　产品(pǐn)布局：要全更要(yào)精

　　投顾大有可为

　　目前，个人养老金可投资的产品主要(yào)有四类：银行理财、储蓄存款、养老(lǎo)保险(xiǎn)、公募基(jī)金。据人社(shè)部(bù)个人养老金(jīn)产(chǎn)品名(míng)录显示，当前上线(xiàn)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)产品共有(yǒu)652只，其中储蓄类产(chǎn)品(pǐn)、理财类产品(pǐn)、基金类(lèi)产(chǎn)品、保险(xiǎn)类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之(zhī)下(xià)，证(zhèng)券公司(sī)代销个人养老金产品资格(gé)受到明显限(xiàn)制，仅部分具备保险兼业(yè)代理牌(pái)照的证券公司可(kě)销售养老保险，大多(duō)数试点券商将视线聚焦于公募基金(jīn)上(shàng)进行(xíng)重(zhòng)点开(kāi)拓，发力“全布局”。

　　例(lì)如，海通证券(quàn)在2022年(nián)年报中表示，其顺利获(huò)得首(shǒu)批个人养老金(jīn)基金销售资格，完成全部40家基金管理公(gōng)司共计126只个(gè)人养老金基金产品的上线，基本实现个(gè)人养老金公募基金产品(pǐn)全覆(fù)盖。

　　中信建投个人养老金业务负责(zé)人向中国基金报记者介绍称，中信建投已引进华夏基金等发行养老(lǎo)基金管理(lǐ)人的137只Y份(fèn)额(é)产品，后续将(jiāng)不(bù)断(duàn)完善(shàn)产(chǎn)品池。东方(fāng)证券亦表(biǎo)示，目前已基本实(shí)现了养老(lǎo)公募基金的全覆盖。

　　银(yín)河证(zhèng)券(quàn)相(xiāng)关业务负责人(rén)指出，从客户服务办理的(de)角度看，大部分客(kè)户更(gèng)愿意在(zài)产品货架(jià)丰富的机(jī)构办(bàn)理个人(rén)养老金(jīn)业务。因此在(zài)服务体系的基础架(jià)构上，风(fēng)格多样、风险收益多元(yuán)的(de)产品货架(jià)能够带给客户更好的(de)服(fú)务(wù)办理体验(yàn)，产品布局的“全面(miàn)”是个人(rén)养老金业(yè)务(wù)的基础。

　　与此(cǐ)同时，从客户投资(zī)选择的角度(dù)讲，大(dà)部分(fēn)客户对(duì)于金融产品的(de)特征(zhēng)和策(cè)略的认知、对自(zì)身投资能力(lì)、投(tóu)资意愿、投资目(mù)的(de)的认知较为模糊(hú)。帮(bāng)助客(kè)户做好(hǎo)“养老规划”、协助客户(hù)筛选(xuǎn)“合(hé)适的产品”，就(jiù)成(chéng)为服务机构(gòu)的“核心竞(jìng)争(zhēng)力”。在(zài)全面引入个人(rén)养老金可投资(zī)的(de)产品类型的(de)基础上，各(gè)家机构(gòu)需要(yào)深(shēn)入、充分、严(yán)谨地研(yán)究每类(lèi)产品的特性；结(jié)合存量客户的个性化画像和(hé)客户特(tè)点，为客户提供切实可(kě)行(xíng)的(de)产品评(píng)估体系和养老规划方案。

　　实(shí)际上，对(duì)于个人投资(zī)者来说，当(dāng)前阶段认可并开(kāi)通个人养(yǎng)老金账户的理由，一是来自(zì)开户渠道的(de)多重(zhòng)福利动员(yuán)，二是个人养(yǎng)老金带来的个(gè)税(shuì)抵扣优惠。但不可否认(rèn)的是(shì)，虽然开户数(shù)量(liàng)众多，但缴存比(bǐ)率仍不理(lǐ)想。

　　由于个人养老金退(tuì)休后(hòu)才能取出，这(zhè)每年12000元自然是需要在(zài)账户内充分利用长期投资，但如何投资(zī)也令不少投资者(zhě)犯难：买(mǎi)什么、买多(duō)少，在哪买、怎么买，选(xuǎn)择越(yuè)多，困(kùn)难越多。现有养老(lǎo)产品的选择(zé)已令投资者目不(bù)暇接，如何让投(tóu)资(zī)者选择到适(shì)合(hé)自己的产品，证券公司的投顾(gù)力量(liàng)大有可为。

　　“中信建(jiàn)投拥(yōng)有近万名高素质(zhì)的投(tóu)资顾问，帮助客(kè)户(hù)甄选(xuǎn)适合自身的养老(lǎo)产品(pǐn)，做好养老(lǎo)规划和(hé)资产配置，做到客(kè)户的‘好(hǎo)医(yī)生’。”前(qián)述负责人(rén)称，中信建投采取线上线下相结(jié)合的(de)方(fāng)式，注重交流和体验，为(wèi)客户提(tí)供有温(wēn)度的专(zhuān)业(yè)服务(wù)。

　　国泰君安在推(tuī)广个人养(yǎng)老金业务(wù)时(shí)曾介绍，其结合个人养老金基金特点，细(xì)化(huà)形(xíng)成“甄(zhēn)选100个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金基金评(píng)价标准”，综合(hé)基金公司治理水平、投研(yán)能力(lì)、业绩(jì)评(píng)价(jià)、风险(xiǎn)管(guǎn)理、声誉(yù)口碑量化评价(jià)，优(yōu)选值得(dé)信赖的养老金基金；选出(chū)“综合优(yōu)选(xuǎn)”、“养老(lǎo)专家”、“投研大咖(kā)”、“风(fēng)险收益性价比”、“聚焦股息”等(děng)特色养老金(jīn)基金产品清(qīng)单(dān)，满足养老(lǎo)金(jīn)客户个性化养老需求。

　　渠(qú)道：打造“一(yī)站式”养老

　　拓展“上门服(fú)务”企业(yè)员工

　　不得不承认的是，虽然证券公司营业网(wǎng)点数量在“金融圈(quān)”内并不算少，但(dàn)远难以与大型商业(yè)银行的优势相匹敌(dí)。

　　此前兴业银行(xíng)召开的(de)2022年报发布会上，该行高管透(tòu)露，截至(zhì)2022年末，该行(xíng)已经累(lèi)计开立个人养老(lǎo)金账户229.16万户，位列(liè)全(quán)行业第三位，市场占有率超(chāo)10％，仅次于建设银行(xíng)和工商银(yín)行。相比之下(xià)，鲜有(yǒu)券(quàn)商愿意(yì)公布投资者(zhě)通过其渠道开通(tōng)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金账(zhàng)户的情(qíng)况。

　　产品(pǐn)方面，国家社(shè)会保(bǎo)险公(gōng)共服(fú)务平台上仅可查询商业银行个(gè)人养(yǎng)老金业务开办(bàn)情况。其中显示，23家获准开办个人养老金业务的银行中，有22家开设了资金账户和储蓄交易业务，8家同(tóng)时开展了基金(jīn)交(jiāo)易业务(wù)、保(bǎo)险交易业务(wù)和(hé)理财交易业(yè)务(wù)。

　　与(yǔ)大型商业银行所拥(yōng)有的产品(pǐn)和渠道优势相比(bǐ)，证券公司个人养(yǎng)老金业务的规模(mó)相对有限，仍处于积极(jí)开拓阶段。

　　不过(guò)，虽(suī)然网点(diǎn)数量难以比拼，但券商发力个人养老金业(yè)务(wù)，自有其独特“打法”。记者注(zhù)意到(dào)，多家(jiā)券(quàn)商在(zài)推广个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务时，将“一站式(shì)”服务作为(wèi)宣传重点。

　　例如，国泰君安此前表(biǎo)示，其(qí)个人(rén)养老金业(yè)务从(cóng)引导客户形成科学养老理财观念的长远视角出发，为客户提(tí)供(gōng)从产品策略、到产品优(yōu)选(xuǎn)、再到组(zǔ)合配(pèi)置的全周期专业资配服务和一站式的产品选择。中(zhōng)信证券亦推出个人养(yǎng)老金投资一站(zhàn)式解决方案“信养计划”，为客户提供(gōng)含账户(hù)管理、资产(chǎn)配置、服务(wù)陪(péi)伴于(yú)一体的个(gè)人养老金投资综合服(fú)务。

　　除了“引进来”并全方位(wèi)服务投资(zī)者外(wài)，“走出(chū)去”也(yě)是部分券商开拓(tuò)个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务的(de)解决(jué)方案。东方证券副总裁徐海宁向记(jì)者介绍(shào)，东方证券(quàn)基(jī)于对个人养老(lǎo)金目标客(kè)群的(de)深入(rù)研究，将开发大中(zhōng)型企业作(zuò)为个(gè)人养老金(jīn)客户拓展的重点(diǎn)方向，制定(dìng)了“上海(hǎi)深度、全国广度(dù)”的推广计划。

　　具(jù)体而言，东方证券协同(tóng)系统内成员公司开展走进企业推广个(gè)人养老金活动，为企业单位员工提供(gōng)个人养老金上门(mén)服务，免(miǎn)去(qù)客户前往营业厅办理(lǐ)业务路上(shàng)花(huā)费(fèi)的(de)时间，提(tí)高服务效率，节约(yuē)客户时间。展业初期组织了超过100场的个人养老(lǎo)金走进企业服务(wù)活动(dòng)，覆(fù)盖企(qǐ)业员工近万人。

　　个人养老金(jīn)制度试(shì)点半年(nián)

　　持有体验成产(chǎn)品胜负手

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者曹(cáo)雯璟

　　去年11月下旬，券商代销个(gè)人养老金业务“开闸”，多家获资质的(de)机构正式(shì)展业，逐鹿个人养老金(jīn)市(shì)场(chǎng)。如体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？今，个人养(yǎng)老金制度(dù)实施(shī)已有半年(nián)，相关产品的收益率(lǜ)和回撤情况、产品(pǐn)能(néng)否(fǒu)真正(zhèng)满足养老诉求等问题，持续成为市(shì)场关注焦点。

　　多位券(quàn)商(shāng)业内人士表示，由(yóu)于资金“只进不出”，认购的产品(pǐn)又(yòu)是为了满足养老需(xū)求，体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？投资者更希望能实现低(dī)波动(dòng)、低(dī)回撤。如何做到从中长期保(bǎo)值增值(zhí)同(tóng)时(shí)又让(ràng)客户体验良好是(shì)个人养(yǎng)老(lǎo)产品成败的(de)关键。

　　提(tí)供更匹(pǐ)配的养老产品

　　同时服(fú)务上(shàng)寻求创新(xīn)突(tū)破

　　眼(yǎn)下，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务已(yǐ)然成为券(quàn)商财(cái)富管理(lǐ)转型的核心方向(xiàng)之一。通过不断完善客户(hù)服务体系(xì)，满足(zú)客户(hù)多(duō)层次金融需(xū)求，促(cù)进财富(fù)管理业(yè)务高质量发展，券商在(zài)业务内涵(hán)上正(zhèng)不断挖(wā)潜(qián)。

　　多名券(quàn)商业内人士表(biǎo)示，在客户(hù)分(fēn)类服务方面，会根据(jù)国家政策选(xuǎn)择社保关系在先行(xíng)城市（地(dì)区(qū)）、能享(xiǎng)受税优且(qiě)对税优敏感、对(duì)理财(cái)有初步认知(zhī)的客户进行第一阶段的重点服务(wù)，对其他客户(hù)会(huì)随着试点扩大(dà)和(hé)客户画像的覆盖进行后续服务。

　　东方证券副总(zǒng)裁徐(xú)海宁表示(shì)，证券公司可(kě)重(zhòng)点关注企(qǐ)事(shì)业单位员工(gōng)，特(tè)别(bié)是大中型(xíng)城(chéng)市具有一定经营规模的企业员工，他(tā)们能够(gòu)享受个税抵扣的(de)优势，具备一定投资(zī)意识和财务(wù)认知；这(zhè)类人群(qún)对未来(lái)退(tuì)休有一定的规划和想法(fǎ)。

　　同(tóng)时，由于(yú)个人养老(lǎo)金是一个增(zēng)量市(shì)场(chǎng)，对(duì)证券公司而言，针对潜在(zài)客(kè)群可(kě)以全市场覆盖。证(zhèng)券公司(sī)可(kě)以通过投研(yán)优势和专业投(tóu)顾队伍，创造更多(duō)养老投资场景，跟踪了(le)解客户的(de)风险偏好，结(jié)合稳健、平衡、积极等不(bù)同风险类型的(de)养老基金，帮助客户建立(lì)个人养老金投资计划。此外，证券公司可以通过加强顾问服(fú)务(wù)，帮助客(kè)户有效应对投资组合(hé)净值的波动，引导客户(hù)持(chí)续参(cān)与养老金(jīn)投资，提(tí)升客(kè)户(hù)养老投(tóu)资(zī)的获得(dé)感、体(tǐ)验感。

　　银(yín)河证券相关业务负责(zé)人(rén)表(biǎo)示(shì)，会针对不(bù)同风险承受能力、不同年(nián)龄结构(gòu)和不同资金体量制定个性化(huà)养老策略(lüè)。比如对每年享税优的1.2万(wàn)个人养老金，为(wèi)居(jū)民（无需开户）提供符合监管部门要(yào)求的金(jīn)融机构和金融产品(pǐn)清单、通俗易懂(dǒng)的“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂等信息和交(jiāo)易(yì)服务；对1.2万之外的资金(jīn)，提供更(gèng)丰富(fù)的“安养计(jì)划plus”养老金融服务，包括养(yǎng)老计(jì)算器、个性化的补充(chōng)养老(lǎo)解决方案、定期的养(yǎng)老(lǎo)方案跟(gēn)踪报告以及养(yǎng)老直播服务，做好“老百姓身边的养老专家(jiā)”。

　　在服务创新(xīn)方面，徐海宁认为，证券公(gōng)司需要有长远眼光(guāng)，打造增量市场，承(chéng)担(dān)起构建养老金第三(sān)支柱(zhù)的(de)重要使(shǐ)命。

　　第一，在获客(kè)及投教方面，应加大资源投入，通过教育(yù)和陪伴，提高客户(hù)对个人(rén)养老金的认知。走进(jìn)企事(shì)业(yè)单位，通过上门服务的方式触达企业(yè)和(hé)客户，举办专题讲(jiǎng)座、在线研讨会和(hé)投资教育活动，帮助客户(hù)了(le)解(jiě)个人养老(lǎo)金的(de)重(zhòng)要性、投资策略和长(zhǎng)期规划，激发(fā)客(kè)户对个人养老(lǎo)金产品的兴趣和(hé)参(cān)与度(dù)。

　　第二，在(zài)App服务功能优化(huà)方(fāng)面，建立内容丰(fēng)富的一(yī)站式个人养老金专区，既包(bāo)括产(chǎn)品购买、定投、持仓查(chá)询等基础功能，提(tí)供丰富的养老资讯和实用(yòng)养(yǎng)老工具（如(rú)节税计算器），加强与客户(hù)的(de)深度(dù)互(hù)动(dòng)。

　　第三，在(zài)金融科技应用方面，引(yǐn)入智(zhì)能科技和人工智(zhì)能技术(shù)，通过(guò)数据分析(xī)和算法模型，根据客户的风险承受能(néng)力、资(zī)产(chǎn)状况和目标退休年限(xiàn)，定制(zhì)化推(tuī)荐养老(lǎo)金产(chǎn)品组合，并提供实时(shí)投资组合跟踪和风险管理工具，帮助客(kè)户更(gèng)好(hǎo)地实现养老(lǎo)投资保值增值。

　　中信建投个人养(yǎng)老金相关(guān)业务负责人则表示，可以通过“人+科技”，在大数据智能(néng)客(kè)户分析系(xì)统的基础上，可以针对不同养老诉求的(de)客户(hù)达成(chéng)“千人千面”的个性化服务(wù)，人是“1”，科技(jì)（线上与线下结合）是(shì)后(hòu)面(miàn)的“0”，二者有机结(jié)合，为不同生命周期和年龄(líng)阶(jiē)段的客(kè)户提供专(zhuān)业(yè)的、一对一的(de)养老(lǎo)配置(zhì)服务。

　　运(yùn)行半年七成(chéng)收益(yì)告负

　　客(kè)户(hù)体验成产品胜负手

　　个人(rén)养老(lǎo)金制度实施已有半年，产(chǎn)品收(shōu)益和回撤率大不大？产品能不能(néng)满(mǎn)足真正(zhèng)的(de)养(yǎng)老(lǎo)诉求？这(zhè)些问(wèn)题(tí)都是(shì)投资者(zhě)的(de)重要关注点。

　　记(jì)者注意到(dào)，目前养老目标基金(jīn)的整体收益水平并不(bù)乐观(guān)。Wind数据(jù)显示，全市(shì)场149只公募养(yǎng)老基金产品(pǐn)，近(jìn)七(qī)成(chéng)收益告负。其中，业绩垫底的一只个(gè)人(rén)养(yǎng)老目标基金(jīn)自成立以来回报为-7.27％，此外，还(hái)有(yǒu)超20只产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现较好的(de)有(yǒu)平安稳健养老一年Y、中欧(ōu)预(yù)见养老2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年11月成立以(yǐ)来(lái)回报均(jūn)为3.15％，紧随(suí)其(qí)后的是兴全安(ān)泰稳健(jiàn)养老一年持有Y，自成立以来回报(bào)为2％，另有富(fù)国、万家、华(huá)宝(bǎo)、景(jǐng)顺(shùn)长城、南方、华夏等(děng)旗(qí)下超10只养老(lǎo)目(mù)标基(jī)金收益在1％以(yǐ)上。

　　多(duō)位券商业内(nèi)人士表示，由(yóu)于资金“只进不出(chū)”，认购(gòu)的产品又是为了满足养(yǎng)老需求(qiú)，投资者更希望能实现低波动、低回撤。如何做到从中(zhōng)长期保值增值同时又让客户体验(yàn)良好是个人(rén)养(yǎng)老产品成败的核心(xīn)。

　　“养(yǎng)老属性的(de)产品应力(lì)争为客户保值增值，否则将违背客户(hù)通过投资达到(dào)‘养(yǎng)老目的’的初衷。”银河证券相关业务负责人介绍(shào)，目前个人养老金可(kě)投资的(de)4类产(chǎn)品风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益特点明显，有的类别更侧重本(běn)金安(ān)全、有的类别(bié)更侧(cè)重资(zī)产增值；但同时(shí)，每个类(lèi)别很难做到在保(bǎo)证其特点达(dá)到的同时又规避(bì)掉该类(lèi)产品的风险或缺陷。“从不同客群情况(kuàng)来看，低波低回撤对于离(lí)退休(xiū)时点较(jiào)近的投资者比较合适，性(xìng)价比高(gāo)的中(zhōng)波动中回撤、高波动高(gāo)回撤特征产品对于还有20-30年才退休的投资者(zhě)也(yě)是可以选择(zé)的，拉长周期看也能满足客(kè)户养老(lǎo)类资金的保值增值(zhí)效果。”

　　为达到上述两个(gè)目(mù)的，前提是有一(yī)套完整、自洽、适(shì)用、有效且(qiě)动态适配的产品评价体系，通过该体系的评价(jià)，能(néng)较为清晰地区分(fēn)出产品(pǐn)的“性(xìng)价比(bǐ)”（如风险收益比等）、能公(gōng)平、公正地对同类或(huò)者同策略产品进行综合(hé)评判。如此，才能真(zhēn)正将好的产(chǎn)品(pǐn)、合适(shì)的产品推荐(jiàn)给合适的客户群体。

　　“养老组合(hé)基金(jīn)分为目(mù)标(biāo)风险型和目标日期型两大类，投资者可以根据自身投资目标和风险承受能力(lì)选择具体(tǐ)的产品。比如低风险偏(piān)好的客户可(kě)选择目标日(rì)期型中的稳健类产品，通过严格(gé)控(kòng)制股(gǔ)票资(zī)产仓位降低产品波动，带给客户相对(duì)稳健(jiàn)的收益(yì)。”徐海(hǎi)宁(níng)表示，目前我国城镇职工养(yǎng)老金替代率(lǜ)尚有不足，根(gēn)据国际经验，如果退休后的养老(lǎo)金替代率大于(yú)70％，即(jí)可(kě)维持退休前的(de)生活水平，养老金投资的增(zēng)值功能(néng)也(yě)是一个重要考量。由于个人养老金取(qǔ)用需要达到年龄等(děng)条(tiáo)件，投资资金具有(yǒu)长期(qī)性(xìng)，可(kě)以达(dá)到几(jǐ)十年(nián)，能够承受一定的短期波动，对于(yú)追求长(zhǎng)期投资收益的客户，可以(yǐ)配置一定(dìng)高比例资金在(zài)权益型资产上，实现养老(lǎo)投资的保值增(zēng)值目标。

　　中信建投个人养老(lǎo)金(jīn)相关(guān)业务负责人也认为，个(gè)人养老金产(chǎn)品具有一定(dìng)的普(pǔ)惠金融属性，需(xū)要关注(zhù)老百(bǎi)姓长期保值增(zēng)值的(de)养老需(xū)求(qiú)。站(zhàn)在资(zī)产角(jiǎo)度，想要实现长期资金的稳健(jiàn)投资回报(bào)，资产配(pèi)置不可或(huò)缺。通过投资(zī)不同品种、不同收益特征、低相关性的金融(róng)资产(chǎn)，有助(zhù)于实现风险分(fēn)散(sàn)、降低总体波(bō)动(dòng)，从而更(gèng)好地满足投(tóu)资(zī)者的养老投资目标。

　　推(tuī)动(dòng)个人养(yǎng)老金业(yè)务高质量发展

　　道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在个(gè)人养老金业务积极发(fā)展的同时，与渠道(dào)网(wǎng)点(diǎn)和客户众多(duō)的(de)银行(xíng)等机构相比体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？，券(quàn)商(shāng)如何(hé)突(tū)破自身瓶颈，实现差(chà)异化的发展，可以说是“道阻(zǔ)且(qiě)长(zhǎng)”。

　　银河证券(quàn)相关业(yè)务负责人表示，银行(xíng)、券商、基(jī)金(jīn)独立销售(shòu)机构(gòu)都可参与到(dào)为客户提供个人养老基金服务，几类机构(gòu)优势互补，严格意(yì)义上说是竞合而非竞争更非“相杀”关系(xì)，每类机构或者每家机构可(kě)以根(gēn)据自己的资源禀(bǐng)赋，充分发挥自身优势，服务好(hǎo)有养(yǎng)老投资(zī)需求的(de)投资者(zhě)。

　　“在政策上，未来还有(yǒu)以下三(sān)方面诉求：一(yī)是增(zēng)强基(jī)础(chǔ)设施建(jiàn)设，能在服(fú)务时效性上与银行(xíng)拉平，提供7×24小时的开户、下单服务；二(èr)是增(zēng)加产(chǎn)品销(xiāo)售范围，在养老品类上更加丰(fēng)富，除特(tè)殊(shū)产品外，增加可为客户(hù)提供(gōng)的(de)养老产品（如养老理财）；三是明(míng)确养老规划业务合规性，为(wèi)不同的客户提供基于客(kè)户需求和(hé)画像的(de)养老(lǎo)规划(huà)方案。”上述负责人(rén)提(tí)到。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人(rén)养老金相关业务负(fù)责人(rén)提出，当前的政策要求下，客户如果想在券商(shāng)端(duān)参与个人养老金投资，需要分别在(zài)银行端、个税(shuì)端进行一系列前序操作步骤，对于尚不熟悉业(yè)务流(liú)程的投(tóu)资者来讲，体验不(bù)太友好。

　　“此外，由于政策对代销个人养(yǎng)老金产品的管理要(yào)求，券(quàn)商暂(zàn)时无法(fǎ)上线储蓄类(lèi)、理(lǐ)财类、保(bǎo)险类(lèi)产品，可供投资者选择的产品种(zhǒng)类较为单一(yī)，难以进一步为投资者(zhě)提供更丰富的个人(rén)养(yǎng)老金配置(zhì)方案。未来期(qī)待(dài)能够从政策端(duān)进一步简化投资(zī)者的办(bàn)理流程，提(tí)升客户体验；给予券商在多(duō)样(yàng)化个人养(yǎng)老金品种的引入和研发上的政策支持，丰富客户(hù)多元化(huà)的(de)投资选择。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券(quàn)商发力(lì)个人养老第二曲线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着(zhe)个(gè)人所得(dé)税退(tuì)税(shuì)的开(kāi)始，不少人发现自己的退税(shuì)比去年(nián)多了不少，仔细询问之(zhī)下(xià)才发现，是(shì)因为去年底(dǐ)开通了个(gè)人养老金业务，并入了(le)金。这一消息大大刺激了不少本(běn)来不想开户的年轻人。

　　根据人(rén)社部(bù)披露的数据，截至今年3月底(dǐ)，个(gè)人养(yǎng)老金参加(jiā)人数达3324万人。与3月(yuè)初的2817万人(rén)相比，短短的一个月的时(shí)间里，增加了500万户，开户速度(dù)明显提升。

　　虽然开户数快(kuài)速攀升，但(dàn)是个人养老金累计缴费约200亿元，人均缴费低于1000元。此(cǐ)外(wài)，据中国保险资管业协会执行副会(huì)长兼(jiān)秘书长(zhǎng)曹德云透露，在截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)开(kāi)立个人(rén)养老金账户的(de)三(sān)千(qiān)多万(wàn)人中，仅900多万人完成了资金储存。

　　从记者(zhě)走(zǒu)访的(de)结(jié)果来看，个人(rén)养老金(jīn)产品的(de)收益率远低(dī)于(yú)预期，是大多人不愿意(yì)入金(jīn)的主要原因。而选(xuǎn)择开户的原因(yīn)主要是为(wèi)了“薅羊毛(máo)”（金(jīn)融机构出台了不(bù)少吸(xī)引客户开户(hù)的优惠政(zhèng)策）。

　　如何解决“开户热投(tóu)资冷(lěng)”的问题？银(yín)河证券相关业务负责(zé)人认为，这是一个专业活，既(jì)需要了解客户的(de)经济(jì)状况、风险偏好和养老规划，也需要业务人员及其所(suǒ)在机构有比(bǐ)较专业(yè)且综(zōng)合(hé)的服务能力。

　　也有部(bù)分投资者认(rèn)为(wèi)，个(gè)人养老(lǎo)金产品每年封顶12000元(yuán)，难(nán)以充(chōng)分满(mǎn)足个人或(huò)家(jiā)庭养(yǎng)老的全(quán)面(miàn)需求(qiú)，还需要结合(hé)其(qí)他商业产(chǎn)品等综合考(kǎo)虑；大多数(shù)产品流动性差，难(nán)以预防到退(tuì)休前的应急资金需求(qiú)。

　　从(cóng)产品端改(gǎi)善“开户(hù)热投资冷(lěng)”

　　虽(suī)然近半(bàn)年来，个(gè)人(rén)养老(lǎo)金产品正在逐渐丰富(fù)，但(dàn)是“开户(hù)热(rè)投资(zī)冷”的现象没有(yǒu)随之(zhī)发生改变。

　　中国保险资(zī)管业协(xié)会执行副会(huì)长兼(jiān)秘书长(zhǎng)曹德云在(zài)近(jìn)期举办的2023清华五道口全球金融(róng)论坛上表示，目(mù)前个人养老金试点(diǎn)效果呈“两低三不(bù)”漏斗状(zhuàng)，即建立账户人(rén)数(shù)占基本养老保险参保(bǎo)人数(shù)比(bǐ)例低、已(yǐ)缴费人数占建立账户人数(shù)比例低(dī)；产品(pǐn)供(gōng)应(yīng)不均衡、选购渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针(zhēn)对产品供应不均衡的问题(tí)，国家(jiā)金融监督管理(lǐ)总局出手，率先增加(jiā)养(yǎng)老保(bǎo)险产品的(de)供给。近日，国家金融(róng)监督管理总局已(yǐ)向业(yè)内就关于促进专属商业养(yǎng)老保险发展有关事项征求(qiú)意见。根据(jù)征求意见稿，专属商(shāng)业养(yǎng)老保险拟由试点业务转为常态化业务。

　　业内人士(shì)表示，随着(zhe)专属商业养老保险(xiǎn)转为常态化业务，参与(yǔ)该项业务的(de)险企数(shù)量将增加不(bù)少。此外，专属商业养老保险是(shì)对接个(gè)人养(yǎng)老金制度的主要保险(xiǎn)产品，这意味着个人养老金保险产(chǎn)品名(míng)单也将(jiāng)扩容。

　　据了解，专属商业(yè)养(yǎng)老保(bǎo)险采取“保证+浮动”的收益模式，提供稳(wěn)健型、进(jìn)取型两(liǎng)种风格账户(hù)供(gōng)客户选(xuǎn)择。据(jù)各家(jiā)保险公(gōng)司披露的专(zhuān)属商(shāng)业(yè)养老保险产品2022年结算利率，稳健账户结(jié)算利率约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户结算利率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现有(yǒu)的个人(rén)养老保险(xiǎn)的收益率。

　　在增加产品(pǐn)供给的同时，多家金融机构呼吁从(cóng)产品设(shè)计端解决“开户(hù)热投资冷”的(de)问题。

　　在银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责人看来，“老(lǎo)龄风(fēng)险”与其他投资风险相比，有其(qí)更加突出(chū)的特点，包括为退休人群提供稳定安全有(yǒu)保(bǎo)障且(qiě)抗通胀的收入补充来源、对冲长寿风(fēng)险、为高龄人(rén)群储备失能养(yǎng)护(hù)和(hé)医疗应急资产、为退休人群(qún)规(guī)划遗产、将养老(lǎo)投资与养老保障(zhàng)/养老生活无缝对接等。

　　养老金融产品的设计初(chū)心，必须切实从客户需(xū)求出发；养老金(jīn)融产(chǎn)品的设计理念，必须紧密围绕承担、减少或转移上述“老龄风险”主旨；养老金融产(chǎn)品的(de)设计成果，应该(gāi)更多(duō)的让利于(yú)民、普惠百姓，运(yùn)用好专业的金融工具、做艰难(nán)但长期正(zhèng)确的事。

　　因(yīn)此，能否设(shè)计出充分利(lì)用(yòng)资本市场具有良(liáng)好增值能力资产的养老产品取决于(yú)发(fā)行(xíng)人（或管(guǎn)理人）的产品设(shè)计能力和资(zī)产管理能力。“证(zhèng)券公(gōng)司作为(wèi)财富管理(lǐ)服务提供商，可(kě)以与产品发行(xíng)人（或管理人(rén)）合作，根据(jù)客户需求(qiú)设计(jì)出(chū)在养(yǎng)老功能方面更有竞争(zhēng)力的产品”，上述负(fù)责人表示(shì)。

　　中信建投也(yě)希望能参与到具体(tǐ)的(de)产品设计(jì)之中。其个人养老业务负责人建(jiàn)议(yì)，参考部(bù)分发达国家(jiā)的经验，未来除了股、债配(pèi)置，或在未来可以考虑增(zēng)加底层可投标的类型(xíng)，如REITS、衍生品、雪球等另类资(zī)产，丰(fēng)富(fù)投资者的可选标(biāo)的，更好地分(fēn)散投资风险。

　　励正集团中国区总(zǒng)裁张雨(yǔ)萌建(jiàn)议，应该避免“开空账”。也就是说，参与者可(kě)以(yǐ)直接在开户的时候(hòu)做投资选择(zé)。这样(yàng)在(zài)开(kāi)户的时(shí)候就可以(yǐ)形成闭环体验。

　　针对参与个人养老金可能(néng)面临的流动(dòng)性问题，长城人(rén)寿保(bǎo)险股份有限公司总经理王玉改近日(rì)表示，保险公司可(kě)以通过“保(bǎo)单质押贷(dài)款”等多种金融(róng)工(gōng)具来解(jiě)决客户对短期资金的需求。

　　券商(shāng)发力个人补充养老金(jīn)融方案

　　此外，针对(duì)1.2万难以满足个人或(huò)家庭养老的全面需求，多家券商(shāng)还发力(lì)个(gè)人养老金账户以外的个人补充养老金融(róng)方案，例如(rú)银河证券的“安养计划plus”、中信证(zhèng)券的“信养(yǎng)计划(huà)”等。

　　银河证券产品中心副(fù)总经(jīng)理(lǐ)鹿(lù)宁告诉记者，目(mù)前，银(yín)河证券(quàn)已根据在职群体养老规(guī)划(huà)的长(zhǎng)期性(xìng)、稳健性、安(ān)全(quán)性等特点，已退休人群(qún)养(yǎng)老需求(qiú)的流动性、安全(quán)性、稳健性(xìng)等特点，设计出多层(céng)次、多(duō)元化、个性化(huà)的(de)养(yǎng)老(lǎo)配置方案，积极(jí)履行养老保障社会责(zé)任，力争(zhēng)为(wèi)居民提(tí)供持续卓越的养(yǎng)老规划与满(mǎn)足不同养老需求的(de)资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)服务。

　　中信证(zhèng)券的“信养计划”则基于个人养老场景(jǐng)，引入更丰富的养老型年金、增额终身寿等不(bù)同品类产品，覆盖养老收(shōu)益性资产(chǎn)和保障性资(zī)产，满(mǎn)足客户多样(yàng)化、多层级的(de)养(yǎng)老资产配置需求(qiú)。

　　针对三大支柱养老金(jīn)业务(wù)中的企(qǐ)业年(nián)金业(yè)务(wù)，银河证券(quàn)还(hái)上线了自研的年金综合评价系(xì)统。该系(xì)统可以通(tōng)过客户提(tí)供的“脱敏”后年金组合净值与(yǔ)持股比例等数据，结合公募基金、股市债市(shì)数据(jù)，展示客(kè)户委托年金组(zǔ)合(hé)的评价结(jié)果(guǒ)。此外，也可以利用年金机制间接服务背后(hòu)的企业员工和机构事业单位职工(gōng)。

　　截至目前，银河证券基金研究中心已(yǐ)为部分省市(shì)提供职业年金(jīn)的组合(hé)评(píng)价(jià)与管(guǎn)理咨(zī)询(xún)服务，也计划结合(hé)机构条线(xiàn)业(yè)务(wù)规划为央(yāng)企与(yǔ)国(guó)企提供企业年金组合评价等综合金融服务。

　　银(yín)河证券(quàn)副总裁罗黎明告诉记者，公司自主开发(fā)建设(shè)部署(shǔ)的年金(jīn)综合(hé)评(píng)价系统及研究咨询服务，具有养老(lǎo)属性的综合金融(róng)服务体系均是公司积极响应国家养(yǎng)老发展战略(lüè)而推(tuī)出的新服务(wù)，体现了在第二、三(sān)支柱上的积(jī)极筹划。

　　“我们(men)高度重视三(sān)大(dà)支柱养老金业务(wù)，目前公司已初(chū)步建立(lì)了个人养(yǎng)老金及个人养(yǎng)老金融(róng)服务体系(xì)，充分(fēn)利用金融(róng)产品(pǐn)代理销售牌(pái)照和(hé)保险(xiǎn)兼业代理牌照(zhào)，为(wèi)百姓(xìng)提供更加有温度、有态度的个人养老金(jīn)融服务。”罗黎明说道(dào)。

　　记(jì)者观(guān)察｜“吸(xī)睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后(hòu)”观望情绪浓厚

　　中国基(jī)金报记者赵心怡

　　“现在个人(rén)养老(lǎo)金账户开(kāi)通过程非常‘丝滑’，并(bìng)且有不少开户人在我们介绍之前都(dōu)已有(yǒu)所(suǒ)了解，感觉这项(xiàng)制度的普及度和客户认识程度在(zài)不断提(tí)升。”某(mǒu)大型(xíng)银行(xíng)的客户经理林(lín)漪（化名(míng)）向记者表(biǎo)示。

　　“但也有很多人只是(shì)开了账户并没有存钱，或(huò)存(cún)了钱没(méi)有开始投资，主要因为不知道(dào)如(rú)何选择产品或者有其(qí)他(tā)顾虑。”林漪还(hái)告诉(sù)记者(zhě)，“这种(zhǒng)情况下我们(men)就会(huì)再用PPT或者是纸(zhǐ)质资料向(xiàng)客(kè)户进行详细(xì)介绍(shào)和对比分析。”

　　去年11月(yuè)，个(gè)人养(yǎng)老金制(zhì)度正式落地(dì)，在(zài)北京、上海、青(qīng)岛等36个先(xiān)行城市（地区）启动实(shí)施。距离个人养老金制度落地已经过去(qù)半年，民众接受度(dù)和业务(wù)进展(zhǎn)情况如何？从业人员在具(jù)体实操过程中又遇到了哪些困难(nán)？不同年龄段(duàn)的群体会(huì)怎样(yàng)理解这项制度？

　　近日(rì)，本报(bào)记者实地探访上海地(dì)区几(jǐ)家银行网点和(hé)券商营业部，了解(jiě)个人养(yǎng)老金(jīn)制度(dù)近(jìn)半(bàn)年的落地情况。

　　年轻人更(gèng)关注税收(shōu)优惠

　　中老年(nián)人(rén)更在意退休后(hòu)多(duō)一(yī)份保(bǎo)障

　　根据人社部和(hé)国家社会保险(xiǎn)公(gōng)共(gòng)服(fú)务平(píng)台(tái)数据可知(zhī)，个(gè)人养(yǎng)老金制度(dù)经过半年时间的(de)发(fā)展，在产(chǎn)品种类(lèi)、数量和参(cān)与人数方面都(dōu)有所增加(jiā)。

　　某(mǒu)券商营业部财富(fù)管理相关(guān)岗位的黄宁(níng)（化名）告诉(sù)记者：“很(hěn)多(duō)客户都(dōu)对个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)热情高涨，有直(zhí)接(jiē)到营业部(bù)咨询的，还有很多是打(dǎ)电话过来问。”

　　黄宁还观(guān)察(chá)到，“70后(hòu)”“80后”普遍对个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务的热(rè)情和关注(zhù)度比“90后”更高(gāo)，并且除了个人咨询和开户外(wài)，还有不(bù)少企业员工、学校教师、退伍军人等通(tōng)过企业和单(dān)位组织(zhī)来了(le)解(jiě)、参与个人(rén)养老(lǎo)金投资。

　　记者了解了身边(biān)两位不同年龄段(duàn)、均(jūn)已购买个人养老金产(chǎn)品的朋友后发现，两人(rén)所关注(zhù)的问题“焦点”的确(què)有所不同。

　　一位(wèi)在上(shàng)海地区金融机构(gòu)工作的“80后”告诉(sù)记者(zhě)，自从工(gōng)作(zuò)以来(lái)，她每年都将收入的一部分拿来(lái)强制储蓄，有了个人养老金制(zhì)度(dù)后，就(jiù)分一部分在个人养(yǎng)老金账(zhàng)户中，这(zhè)部分强制储蓄的钱即使(shǐ)存长期也不会影(yǐng)响她未来(lái)的生活(huó)质量，并(bìng)且放进(jìn)个(gè)人养(yǎng)老金账(zhàng)户是(shì)在基(jī)本养老保(bǎo)险之外多一份积累。

　　而另一位工作不久(jiǔ)的(de)“90后”表示，他现阶(jiē)段最(zuì)在意的(de)就是买个人养老金可以享受税收优惠(huì)，直接(jiē)考虑到退休后的生活质量还有点遥远(yuǎn)。

　　针对上述两种不同的(de)想(xiǎng)法，黄宁也(yě)向(xiàng)记者坦言，他们在日常介(jiè)绍个人养老(lǎo)金业务的(de)过程中确实(shí)会考虑到不同年(nián)龄(líng)群体的不同需(xū)求和想法，进(jìn)而更好地(dì)“对症下药”，比如(rú)给刚工(gōng)作不久的年(nián)轻人着(zhe)重介绍“退休(xiū)后(hòu)多一份保障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于(yú)“吸(xī)金”？

　　然而，在个人(rén)养老金(jīn)业务取得进展(zhǎn)的同(tóng)时，还有不少已经(jīng)了解(jiě)个人(rén)养老金业务的民众仍(réng)在“观望(wàng)”。从(cóng)现(xiàn)有数据(jù)可(kě)知，截至2023年3月(yuè)底，虽然(rán)有3000多万人开通了个人养(yǎng)老金账户(hù)，但完(wán)成资金存储(chǔ)的只(zhǐ)有900多万人。

　　林(lín)漪在银行端个人(rén)养老金业务的开展(zhǎn)中感受到，一(yī)些客户开了户但没存储的(de)主要(yào)顾虑(lǜ)是锁定时间太长，担心之后(hòu)如(rú)果要大笔用(yòng)钱(qián)时(shí)会(huì)很(hěn)“棘(jí)手”；另外一些客户则是(shì)认为在个(gè)人养老金(jīn)产(chǎn)品并(bìng)非专门设计且收益优(yōu)势不明显，目前(qián)个人养老金可以(yǐ)购买的养(yǎng)老(lǎo)储蓄、银行养老理财、养老保险产(chǎn)品、养(yǎng)老目(mù)标基金四类产(chǎn)品(pǐn)，即使不(bù)通过个人(rén)养(yǎng)老金账(zhàng)户也可以直(zhí)接买，且收益差(chà)距不大。

　　黄宁则(zé)从券商从业人员的角度谈到(dào)了推(tuī)广个人养老金业(yè)务过程中的(de)“困境(jìng)”。他表示：“券商端(duān)个人养老金只支持代销公募基金，无(wú)法代(dài)销存(cún)款、银行理财(cái)、商业(yè)养老保险，有些(xiē)客户风险承受能力较低(dī)，想寻求(qiú)更低风(fēng)险等(děng)级的产品(pǐn)，纯公募基金(jīn)难以达到(dào)资产(chǎn)配置的需求。”

　　此外(wài)，还(hái)有(yǒu)一(yī)部分年轻人向记者直言，对于离退休还较遥远的群体来说，养(yǎng)老(lǎo)需求当然也(yě)需要考虑，但眼下的生活和经济状况才是更重要的。

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