消费复苏的(de)强烈信号下(xià)，美妆(zhuāng)市场还(hái)没有真正等来中国消费(fèi)者的(de)回归。

　　国际美妆巨头雅(yǎ)诗兰黛集团（NYSE:EL）公布的2023财年第三财季业(yè)绩显示，在截至3月(yuè)31日的三(sān)个月内，集(jí)团净销售额同比下(xià)滑(huá)12％至37.5亿美元；净利润从上(shàng)年(nián)同(tóng)期的(de)5.58亿美元大(dà)跌(diē)72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰(lán)黛将业(yè)绩下(xià)滑主要归因于(yú)中国、韩(hán)国等(děng)亚洲地区旅游零售(shòu)恢复缓慢导致(zhì)库(kù)存高企，在打折清理库(kù)存的同时，渠道的(de)补货订单也有所(suǒ)减少。据管(guǎn)理层透露，本季度全球旅(lǚ)游零售有机(jī)销售(shòu)额就下降(jiàng)了(le)45％。

　　这已是雅诗兰黛业绩下滑(huá)的(de)第四(sì)个财季。2023财年前三财季(jì)，雅诗兰黛(dài)净销售额(é)同(tóng)比下降13％至123.01亿美元；净利润同比下(xià)降55％至(zhì)10.39亿美元(yuán)。旅游零售的(de)问题(tí)首当其冲。

　　这一局面不会很快(kuài)扭转。该(gāi)集团首席执行官Fabrizio Freda在财报交(jiāo)流会上(shàng)表示(shì)，“亚洲旅游零售业的复苏比我们预期(qī)的更(gèng)不稳定，其他地区更加缓慢，第四财季的不利因素(sù)比我们2月份(fèn)预(yù)期的要大(dà)得(dé)多(duō)。”

　　雅诗兰(lán)黛不得(dé)不再(zài)次下调全(quán)财年业绩预(yù)期。据预(yù)计，2023财年(nián)雅诗兰黛集团净销售(shòu)额(é)同比下降10％-12％；有机净销售额(é)下(xià)降5％-7％。

　　投资者们(men)也终于失(shī)去耐(nài)性(xìng)。业绩(jì)发布当日(rì)，雅(yǎ)诗兰黛股价破纪(jì)录地暴跌超21％，直接从245美元(yuán)/股(gǔ)左右(yòu)跌破200美元/股。截至5月5日收盘，雅诗兰黛股价回升至203.54美(měi)元/股(gǔ)，市值为727.5亿美元(yuán)。但和年初相比，该股票股价(jià)跌(diē)幅已(yǐ)近20％，市(shì)值蒸(zhēng)发逾(yú)百亿美元。

　　押注(zhù)旅游零售，零售商(shāng)却在清库存

　　作为(wèi)跨(kuà)国美妆企业的重要渠道，雅诗兰(lán)黛在旅游(yóu)零售已深耕超30年。如(rú)今被“控诉”的旅游零售渠道，曾以高速增长的态势让(ràng)公司引以为(wèi)傲。

　　据(jù)媒(méi)体报(bào)道，雅诗兰黛通(tōng)过该渠道(dào)每年触及超过(guò)30亿消费者。雅诗兰黛(dài)集团总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零售推动(dòng)雅诗兰黛在过去十年中实现巨大增长。

　　根据雅诗兰黛集团(tuán)方面透露，基(jī)于过(guò)去(qù)几年海南(nán)旅(lǚ)游(yóu)零(líng)售快速增长，去年7月在海南发(fā)生新冠疫情时(shí)，集团与(yǔ)零(líng)售商均对疫后的市场恢(huī)复信心十足(zú)，采购了大(dà)量产品(pǐn)。但此(cǐ)后(hòu)因恢复不及预期，导致该渠道库存高(gāo)企，零售商目前仍在(zài)一边清理库存，一边减少采购量(liàng)，最终导致业绩问题。

　　旅游零(líng)售说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用渠道何以(yǐ)撼动整个(gè)集团业(yè)绩？从全球(qiú)旅游零售业务来(lái)看，2004财年，雅(y说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用ǎ)诗兰黛(dài)的旅(lǚ)游零(líng)售业(yè)务(wù)销售(shòu)额约占全年销售额的6％，到2021财年(nián)该业务销售额(é)占比达(dá)到28％，超过集团销售额(é)的(de)1/4。且旅游零售渠(qú)道(dào)在雅(yǎ)诗兰黛集团的护(hù)肤、彩妆(zhuāng)、香(xiāng)水和护发等整个(gè)品(pǐn)类(lèi)渠道(dào)中市场份额领(lǐng)先。

　　随着海南离岛免税在疫情期间快速发展，中国旅游零售市(shì)场对于雅诗(shī)兰黛集团更(gèng)是(shì)举足(zú)轻重。2022财年报告指(zhǐ)出，集团最大的客(kè)户就是(shì)在中国(guó)旅(lǚ)游零售渠道中(zhōng)销售产品。正因为(wèi)如此，海(hǎi)南旅(lǚ)游(yóu)零(líng)售渠道的疲软就直接导致了在第三财季，雅诗兰黛护肤品(pǐn)类净销售额从2022财年的23.95亿美元暴跌(diē)17％至2023财年的19.22亿美元。海蓝之谜、雅(yǎ)诗兰黛、Dr.Jart+品(pǐn)牌的净销售(shòu)额均有(yǒu)所下滑。

　　雅诗(shī)兰黛在交(jiāo)流会(huì)上提及，过去半年里(lǐ)虽(suī)然海南(nán)旅游客流在增加(jiā)，但是该市场的(de)美妆消费转化却远不及(jí)预期。此外时(shí)代财(cái)经(jīng)注意到，雅诗兰黛旅游零售渠道商品(pǐn)的“地板价”一直以来被(bèi)不少消费者诟(gòu)病。

　　过去两年里，韩国、日本免税渠道的大量商品通过保税(shuì)仓形式流入中国市场(chǎng)，在(zài)库存饱(bǎo)和、直播、离(lí)岛免税等(děng)多(duō)方因(yīn)素带动(dòng)下，各(gè)渠道竞争激(jī)烈(liè)，许多明星(xīng)产品在市(shì)场上价(jià)格(gé)“击穿(chuān)地板”。雅诗兰黛集团旗下(xià)的品牌(pái)雅诗(shī)兰黛与倩碧就是其(qí)中典型(xíng)。

　　巴(bā)克莱银行分析师Lauren Lieberman也对雅诗(shī)兰黛集(jí)团旅游(yóu)零(líng)售业务内部(bù)的控(kòng)制度和(hé)话语权提出质疑。今年初，雅诗兰黛等国际美(měi)妆(zhuāng)纷纷提升售价，同时伴随的还有旅游零售渠道的(de)折扣收(shōu)缩，这从一定程度上也阻碍(ài)了(le)消费者“剁手”。

　　代(dài)工订单缩减(jiǎn)，美(měi)妆市(shì)场尚未复苏(sū)

　　雅诗兰黛集(jí)团的困境也并非(fēi)个例。今年以(yǐ)来，其他美妆集团也没有等(děng)到中(zhōng)国消(xiāo)费者如(rú)预(yù)期那般回归。

　　截至3月(yuè)31日，宝洁在中国最新财季有(yǒu)机销售(shòu)额(é)同(tóng)比(bǐ)增长2％，但旗下王牌(pái)化(huà)妆品(pǐn)牌SK-II因游(yóu)客未大规模回归而在旅游(yóu)零售渠道(dào)的销(xiāo)售额有(yǒu)所(suǒ)下(xià)降。

　　“想到惨，没想到这么惨(cǎn)。”一(yī)位国(guó)际美(měi)妆(zhuāng)品牌内(nèi)部人士对时(shí)代财经(jīng)形容今年以来的市场情况。另据(jù)多(duō)位美妆行业人士透露，今年一季度品牌销售平平，美妆(zhuāng)消费复苏不及预(yù)期也成为(wèi)共(gòng)识。“经济大(dà)环境不(bù)好(hǎo)，化妆品成为可(kě)以缩减的支出。”有人如是解释。

　　欧莱雅集(jí)团(tuán)也(yě)在最新财(cái)季(jì)指出，中国(guó)所在(zài)的(de)北亚市场在集团增速垫底，仅1.9％。公司管(guǎn)理层直(zhí)言，线下(xià)的客流回(huí)来了，但销售(shòu)尚(shàng)未复苏。而本土头(tóu)部美妆公(gōng)司(sī)贝(bèi)泰妮在今年(nián)一季度营收和净(jìng)利润增速(sù)均(jūn)显著放缓。

　　这亦(yì)导(dǎo)致了上游代工厂的订单缩减。一位国(guó)际(jì)美妆巨头代(dài)工(gōng)厂(chǎng)内部人士表示(shì)，“比去年好，但生意没有预(yù)期的(de)那(nà)么乐观。”而这个差距主要反映在(zài)订单数量上。

　　值得关注(zhù)的是，在(zài)今年一季度，曾在疫情三年依托直播而猛增的线上销售(shòu)彻底(dǐ)“哑(yǎ)火”。

　　据华福证券研报，今年1-3月淘(táo)系销售口径显示，欧莱雅(yǎ)集团旗(qí)下兰蔻，雅诗兰黛集团旗下雅诗兰黛、海蓝之谜(mí)，宝洁旗(qí)下SK-II，资生堂旗下资生堂品(pǐn)牌，GMV与(yǔ)销(xiāo)售量均同比录得双位数下滑，其中雅诗(shī)兰(lán)黛GMV下(xià)滑超30％，销售(shòu)量下滑26.2％。本土(tǔ)品牌方面，华(huá)熙生(shēng)物的(de)润百(bǎi)颜，贝泰妮的薇诺(nuò)娜，上海家化的玉泽、佰草集，水(shuǐ)羊股(gǔ)份御泥坊等(děng)都(dōu)没能逃脱GMV大幅下滑的命(mìng)运。

　　图片来(lái)源：华福证(zhèng)券

　　在某国(guó)际美妆集团电商部门工作的歪歪(wāi)（化名）对时代财(cái)经透露，业绩增(zēng)长(zhǎng)贡献多来(lái)源于(yú)几个头部品牌(pái)，“因为前几年直(zhí)播美妆(zhuāng)腾飞，品牌目(mù)标原本高(gāo)得离谱(pǔ)，高得(dé)我都想摆烂了。我们品牌去年(nián)（销(xiāo)售）比前年涨60％，但今年的(de)全年目标比去(qù)年(nián)实际达成同比下(xià)降10％。集团(tuán)还有一些(xiē)品牌也在降标。”

　　她还指出，因(yīn)为销售疲软，今年以来品(pǐn)牌的(de)各(gè)项(xiàng)费用均有缩减，“下(xià)调(diào)说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用的(de)费(fèi)用有推广费(fèi)、活动费、赠品(pǐn)费，以及(jí)参与电商平台(tái)满减活(huó)动(dòng)时减下来(lái)的差价。”

　　小(xiǎo)品牌的日(rì)子似(shì)乎更难。据一名纯净(jìng)美妆品(pǐn)牌市场人员透露，“一季度销售目标(biāo)倒是(shì)完成了(le)，但是现在品牌方(fāng)都发猛力(lì)，竞争(zhēng)激烈(liè)，消费者要求也(yě)变高了。我(wǒ)们线上(shàng)的投放费用(yòng)几乎是(shì)从1到0，去(qù)年计划还做(zuò)了(le)明星投放、达人投放，今年本来有计划(huà)，但现(xiàn)在全部停止了。公司架构还在(zài)调整。”

　　美(měi)妆市场何时真正回暖？目前鲜少有(yǒu)人能给(gěi)出明(míng)确(què)答(dá)案，“静观其(qí)变”成了(le)不少业内人(rén)士(shì)对当(dāng)下市场的判断。年初的(de)各公司的涨(zhǎng)价策(cè)略显然未能解决根(gēn)本(běn)问题，与此同时有公司毅然选(xuǎn)择(zé)加码供应链投资，以缩短市场(chǎng)反应(yīng)周期；有公司选择(zé)收购(gòu)潜(qián)力品牌，创造(zào)增长引擎(qíng)；还有公司则重押线(xiàn)下专柜，深入低线城市(shì)抢占市场(chǎng)份额(é)。

　　疫情政(zhèng)策(cè)调整(zhěng)后，消(xiāo)费者们首先奔向(xiàng)餐饮、旅(lǚ)游(yóu)等典(diǎn)型的线下消费场景(jǐng)，而美妆(zhuāng)领(lǐng)域似乎无(wú)法享受(shòu)到这场消费(fèi)的复苏。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用