今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积极回(huí)报基(jī)金，一季度(dù)主要投资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今(jīn)年以来(lái)业(yè)绩最(zuì)领先的主动权(quán)益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多(duō)位明(míng)星基金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一季度在(zài)人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的(de)带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域(yù)的研(yán)究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的(de)积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季(jì)度主要投资在人工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度(dù)的调整。相较去年底，除(chú)了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全(quán)部(bù)换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报(bào)的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去年(nián)三季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较(jiào)去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度(dù)拐点(diǎn)将至。产业端一季度库(kù)存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商(shāng)二(èr)季度毛利率(lǜ)水平(píng)见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模型持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需(xū)求的(de)重要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速(sù)扩(kuò)产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的(de)配(pèi)合(hé)下，继(jì)续研(yán)发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却(què)取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模(mó)“一(yī)口(kǒu)气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业(yè)绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积(jī)极回报基(jī)金(jīn)的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规模均(jūn)出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投研的副(fù)总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模(mó)块相关板块，他也坦言(yán)在一(yī)季(jì)度主要(yào)对对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一(yī)季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对为什么风流女人看指甲(duì)海康威视(shì)的营(yíng)收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)为什么风流女人看指甲片为基础的(de)解(jiě)决方案，目前主要(yào)产品包括内存(cún)接口等(děng)。晶晨(chén)股份(fèn)也是(shì)全球(qiú)布局、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数(shù)据中(zhōng)心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接(jiē)买(mǎi)进第(dì)七(qī)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一(yī)季度(dù)退出兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外(wài)，互(hù)联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场(chǎng)上(shàng)证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带(dài)动的(de)人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持(chí)了较高(gāo)仓位，对(duì)人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环(huán)境下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资(zī)思(sī)路(lù)和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓(cāng)来看，一季(jì)度末(mò)该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示(shì)出(chū)一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕(yù)配(pèi)置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大重仓股之列(liè)，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度(d为什么风流女人看指甲ù)末期逐步逢低(dī)增持(chí)了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一(yī)定的(de)超额(é)收益，但市场的博(bó)弈(yì)程(chéng)度超出了(le)我(wǒ)们的预期(qī)，导致对(duì)部分(fēn)行业的定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的偏离(lí)。我(wǒ)们将基(jī)于中长(zhǎng)期(qī)的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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