芦哲(zhé) 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率，失业率=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上升，更重要(yào)却被忽(hū)视的(de)因素(sù)是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端(duān)大幅推高青年(nián)失(shī)业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年(nián)持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三(sān)因素(sù)框架：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失业(yè)率拆解为(wèi)青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力的下降，也是抬(tái)高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二(èr)的青年失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)由(yóu)低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳(nà)了(le)50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口(kǒu)，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)，但是知识(shí)密集型行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季(jì)度(dù)青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是(shì)就业观(guān)念的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员缘于服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密(mì)度(dù)从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降(jiàng)塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情(qíng)况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率却(què)较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告(gào)将(jiāng)重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率(lǜ)的(de)主要(yào)是三(sān)个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动(dòng)力(lì)的变(biàn)化。这(zhè)三个因素均为(wèi)城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都不能忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失业率时(shí)，经(jīng)常认为失(shī)业率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断对(duì)于(yú)全年龄段(duàn)失(shī)业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量(liàng)（也称(chēng)经济活动人(rén)口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六(liù)普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数(shù)量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失(shī)业率变动(dòng)的是失(shī)业(yè)人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人(rén)数的基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的(de)青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力(lì)人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形(xíng)势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失(shī)业(yè)人口。尽管今年4月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去年(nián)同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新(xīn)增青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前(qián)四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要好于(yú)去年，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关(guān)系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业(yè)率一般在(zài)上半年逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于(yú)工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未工作过的(de)失(shī)业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部(bù)分失(shī)业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第(dì)一(yī)大(dà)失(shī)业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例(lì)从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业(yè)人(rén)口的(de)受教育程度(dù)也大致类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看35岁(suì)以下就(jiù)业人(rén)员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知(zhī)识密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的(de)行(xíng)业与青年就业分布基本(běn)一(yī)致。青年失业(yè)人(rén)口呈现(xiàn)出(chū)行(xíng)业(yè)聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年就(jiù)业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)的行业(yè)分布是由就业分(fēn)布决定的(de)，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自(zì)何处之(zhī)前，需要研(yán)究(jiū)青年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业大量流入服务业(yè)。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业，这(zhè)四个(gè)行业是(shì)国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年就业比例(lì)增加超2个(gè)点(diǎn)，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度(dù)，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的受教育(yù)年(nián)限(xiàn)，来计算各行业的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个(gè)行业的平均受教育年(nián)限在(zài)14年以上，依(yī)次是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技(jì)术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他四(sì)个(gè)行(xíng)业是过去十年青(qīng)年就(jiù)业流入的(de)主要行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比例的(de)增(zēng)幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例(lì)变动与(yǔ)行业平(píng)均受教(jiào)育年限基本一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例(lì)（该(gāi)行业的(de)青年失业(yè)人(rén)数(shù)/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个指标来看(kàn)，知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青(qīng)年(nián)失业率大多高于全(quán)年龄段失业率，如信(xìn)息技术(shù)、教(jiào)育、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业(yè)来看，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服(fú)务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子(zi)端来看，当前青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)增(zēng)长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青(qīng)年就业(yè)大量(liàng)流向知识密集(jí)型服务业，如(rú)教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另一方(fāng)面，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的生活性服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复(fù)苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分化(huà)。房地产、互(hù)联(lián)网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二(èr)接受过大学教育的青年(nián)失(shī)业人口而(ér)言，这些行(xíng)业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增(zēng)长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道(dào)，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推升(shēng)青年失业(yè)率，或(huò)成(chéng)为疫情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数(shù)量(liàng)，而后(hòu)者来自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前的出生人口，二(èr)是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也(yě)在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年(nián)有(yǒu)明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期(qī)间超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是(shì)低(dī)于其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市(shì)场。二是近(jìn)年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳(láo)动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于(yú)此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场，在(zài)未来(lái)经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模(mó)比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕(bì)业即(jí)进入(rù)就业(yè)市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考(kǎo)公竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将(jiāng)部(bù)分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口(kǒu)已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失(shī)业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经(jīng)济复(fù)苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的(de)分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的(de)两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查失业(yè)率是城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失(shī)业率的讨论(lùn)以全国青年人(rén)口(kǒu)数量为出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量(liàng)与城(chéng)乡结构的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如无(wú)特(tè)别说明，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参加或要求(qiú)参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳(láo)动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能(néng)为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度(dù)于2005年正式(shì)实施，每(měi)年进行两次(cì)全(quán)国(guó)劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围(wéi)扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一(yī)左右(yòu)。全国每(měi)月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度(dù)人口调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人(rén)口抽(chōu)样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口普查则(zé)在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行(xíng)修正，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差(chà)异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业(yè)就业人(rén)员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有(yǒu)限公司

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