金(jīn)融界5月15日(rì)消息 主题(tí)行(xíng)情“中特(tè)估”的(de)衍生升级(jí)版本——“金特估”来了！

　　午后(hòu)上证(zhèng)报发(fā)布一则重磅消息，再(zài)次点(diǎn)燃(rán)了“中特估”概念股的(de)情绪。

　　据上证报表示，由上海证券交易(yì)所主(zhǔ)办、工(gōng)商银行承办的“沪市金融(róng)业专题座谈会”将在本周三召开。此次(cì)会议讨论(lùn)的(de)重要内容为(wèi)“在(zài)服务中国式现代化中促进金融业(yè)估值提升和(hé)高质量发(fā)展”。参(cān)会机构包括(kuò)银(yín)行、保险(xiǎn)、基金和券(quàn)商人士。

　　消(xiāo)息发(fā)布后(hòu)，市(shì)场纷纷认为(wèi)这是(shì)“中特(tè)估(gū)”概念的升级版(bǎn)本，资金疯抢(qiǎng)金融股，大(dà)金融板块(kuài)开启(qǐ)加速键(jiàn)，券商、保险、银行(xíng)股等都有出色表现。

　　券(quàn)商(shāng)方面，光(guāng)大证券触一(yī)度及涨停(tíng)，收盘大(dà)涨超过8%，华林(lín)证券、哈投股(gǔ)份等涨超4%，

　　保险方(fāng)面，万亿级(jí)市值的中国人寿一度冲击涨停板，收盘报42.75元(yuán)/股(gǔ)，大涨超过(guò)9%，创阶段(duàn)新高(gāo)，中国平安涨近5%。

　　银行股方面，国(guó)有四大(dà)行(xíng)午后集体(tǐ)翻红，邮储银(yín)行(xíng)升超3%。

　　在大(dà)金融板(bǎn)块的集(jí)体发威下，上证综指午后迅速(sù)翻红，深成指和(hé)创业板(bǎn)一路高(gāo)奏凯歌。最终(zhōng)收盘(pán)，截至(zhì)收盘，沪(hù)指(zhǐ)涨1.17%，报(bào)3310.74点，深成(chéng)指涨1.57%，报11178.62点，创业板指涨2.11%，报2299.93点，科创50指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.15%，报1025.79点。

　　机(jī)构间看法并不相(xiāng)同 中信证券：主题交易顶峰已过

　　对于中特(tè)估的后续走势，机(jī)构(gòu)之间(jiān)的看(kàn)法并不相同，

　　对此中金策(cè)略(lüè)指出，部分高分红国(guó)企标(biāo)的近期显著盘整是对短期交易扩(kuò)散过(guò)快过多，股息(xī)支付能力(lì)相对较弱板块(kuài)（如(rú)部(bù)分金融(róng)）做(zuò)出的(de)正常反应，而并(bìng)非意(yì)味着(zhe)整体高分红(hóng)国企(qǐ)投资主题的结束(sh抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年ù)。

　　光大证券也指出，当前“中特(tè)估(gū)”主题的安全边(biān)际和性价比仍相对较高，未(wèi)来随(suí)着经济(jì)的逐步复苏，“中特估”主题行情或仍具(jù)有较强的持续性。从估值和(hé)交易拥挤度(dù)来(lái)看(kàn)，当前(qián)“中特估”主题的(de)安全边际和(hé)性价比仍相(xiāng)对较高(gāo)。

　　但(dàn)是中信证券则看法相对偏空。中(zhōng)信证券研报表示，AI主题和“中特估”主题(tí)在4月中旬以(yǐ)来(lái)先后步(bù)入了热度很高、波动很大但(dàn)是区间(jiān)回报不明显的阶(jiē)段，表现出典(diǎn)型的板块内部(bù)博弈和(hé)消耗特(tè)征。

　　4月以(yǐ)来，公(gōng)募基金新发继续低迷，4月(yuè)新发规模为232.2亿元，相较于3月下降43.7%，5月截至12日新发规模仅为100.8亿元，未见好转。配置型(xíng)外(wài)资在(zài)4月净流出24.4亿元，是继去年(nián)10月以来(lái)首次(cì)单月(yuè)净流出，5月(yuè)截至(zhì)12日(rì)恢复(fù)净(jìng)流入75.8亿(yì)元，但较前3个月的平(píng)均水平仍有较(jiào)大差(chà)距(jù)。在缺乏持续增量(liàng)机构资金的情(qíng)况下，A股存量(liàng)博弈特征已演绎到极致，涨幅(fú)仅与机构持仓有(yǒu)关。

　　中信证券研报表示(shì)，疫后经济全面系统性恢(huī)复(fù)是渐进和渐次的过(guò)程，飞(fēi)轮重新旋(xuán)转需要时间和耐心，主题交易是过高(gāo)的经济预期(qī)下修过程中的阶段性产物，过度博弈降低(dī)了市场定(dìng)价(jià)的(de)有效性，但也提高了业(yè)绩驱动策略的潜在(zài)回报，主(zhǔ)题交(jiāo)易(yì)的顶峰已过，重回低位业绩(jì)驱动板(bǎn)块(kuài)。

　　基(jī)金经(jīng)理：中特估我一股也(yě)不想要！

　　与卖方研(yán)究相(xiāng)比，有买方更加(jiā)激进。据券商中(zhōng)国报道，有基金(jīn)经理直言，中特估龙(lóng)头在连续涨(zhǎng)停(tíng)后(hòu)已出现短期泡沫化，他一股也不想(xiǎng)要。

　　该基金经(jīng)理表示许(xǔ)多中特估的龙头(tóu)股在当前(qián)位置(zhì)对他而言没(méi)有配置的吸(xī)引力，尽管从估(gū)值的角度而言许(xǔ)多市场参与(yǔ)者可以给出许多个继续买入(rù)中(zhōng)特估的(de)理由，但当一只中特估龙头股在两三个(gè)交易日内涨幅就(jiù)达抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年20%甚至(zhì)30%，意味着资金已迫(pò)不及待在进行抢筹码(mǎ)。从股票市场(chǎng)交易的直观判断，这代表着(zhe)资金参与(yǔ)方(fāng)的短期(qī)泡沫化，过高(gāo)的交(jiāo)易拥挤度意味着(zhe)风险。

　　央企ETF基金密集(jí)发(fā)售

　　不过在资金面，“中特估”有好消息传来。

　　仅发(fā)售了短短7个(gè)交易日，5月13日华泰柏瑞中(zhōng)证央企红利ETF发(fā)布公告(gào)称，该基金(jīn)累计有效认购(gòu)申请份额总额超过20亿(yì)份(fèn)发行上(shàng)限(xiàn)，基金管理人将(jiāng)启动比(bǐ)例配售。

　　此外3只(zhǐ)中证(zhèng)国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF——广(guǎng)发中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)ETF、招商中证(zhèng)国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF和(hé)汇添富中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF于今日开售，每只产品的首募规模上限均为20亿元(yuán)人民(mín)币(bì)。

　　事实上，不止新发基(jī)金，今年以来，场内多只“中(zhōng)字头”ETF也持续“吸金”，15只(zhǐ)央企、国(guó)企ETF合计(jì)“吸金”38.56亿元。其中，国泰央企(qǐ)共赢(yíng)ETF年(nián)内资金(jīn)净流入超过12亿元，规模增幅超过(guò)15倍。南(nán)方中国国企ETF年(nián)内资金(jīn)净流入也(yě)逼近10亿(yì)元(yuán)，规模增幅更是高达24.75倍，成为今年全市(shì)场(chǎng)规模增长(zhǎng)倍数最高的ETF。

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