本轮新(xīn)股中，有不少风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发现(xiàn)大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入(rù)第三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能第三(sān)大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路(lù)产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的(de)产业发(fā)展战略，拟引进国际知名企业合(hé)作设立晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格(gé)上涨利润来到(dào)了(le)31.6亿(yì)，但23年(nián)开(kāi)始下(xià)游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了(le)业绩(jì)最好的时候上市(shì)，此后(hòu)走(zǒu)下坡路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲(xián)置后(hòu)利(lì)润重回(huí)亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的(de)发(fā)展模式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核心区(qū)域(yù)的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖(gài)神经学(xué)科(kē)各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业绩一般般，民营医(yī)院里(lǐ)毛利率算比较低的那(nà)一档，未来主(zhǔ)要(yào)看(kàn)扩张，也(yě)要小心政策的(de)影响，个(gè)人感(gǎn)觉(jué)比如几(jǐ)个国企医院（不论(lùn)是收入增速(sù)还是估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模头产品的设计、研发和(hé)生产及涂布(bù)技术产业(yè)化(huà)整体解决方(fāng)案能力的(de)高(gāo)新(xīn)技术企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂(lǐ)电池生产(chǎn)涂(tú)布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完(wán)成后(hòu)的下一道(dào)工序(xù)，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的是(shì)将正负(fù)极浆料均匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶(jīng)显示(shì)中的薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但(dàn)行业(yè)基(jī)本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价(jià)格大(dà)幅(fú)下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小的一块市场，天(tiān)花板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成(chéng)成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一家(jiā)专注于功率、传感和传(chuán)输应(yīng)用领域(yù)，提(tí)供(gōng)模(mó)拟芯片及(jí)模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外(wài)客户(hù)提(tí)供一站式(shì)代工解(jiě)决方案(àn)，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的(de)半导体产品公司提(tí)供完(wán)整生(shēng)产制造平台，支持客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，中芯国(guó)际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折(zhé)旧研发投(tóu)入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本(běn)支(zhī)出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公司(sī)也(yě)预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司面对(duì)的压(yā)力显(xiǎn)然是要比那些已经规模化完(wán)成有利润的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散(sàn)染(rǎn)料及(jí)其滤(lǜ)饼的研发、生产(chǎn)及(jí)销售，产(chǎn)品以中(zhōng)高端分散染(上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个rǎn)料为主，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其混(hùn)纺织物的(de)染色(sè)和(hé)印花，经分散染(rǎn)料(liào)印染加(jiā)工的(de)化纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年(nián)的一半都(dōu)不到，下游服装行业景气度(dù)也一般，不关注了(le)。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为(wèi)客(kè)户(hù)提供(gōng)相关软件产品及服(fú)务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公(gōng)司继续独立经营上述业务(wù)。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服务站(zhàn)等客户(hù)，提(tí)供(gōng)营销与后市场服务领域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集(jí)团旗下(xià)子公司分拆上(shàng)市，汽车(chē)软件服(fú)务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着(zhe)人(rén)均保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司行业前景(jǐng)不算(suàn)很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品以车(chē)企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽车(chē)行业有(yǒu)明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主(zhǔ)要从事电力(lì)工程(chéng)技术服务及地理信(xìn)息技术服务(wù)。电力工程(chéng)技(jì)术服务占主营业务收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电力工程技(jì)术(shù)服(fú)务主要系为电网企业、工商业(yè)企业(yè)电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询(xún)公司，主要是电力工(gōng)程技术服(fú)务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地(dì)区的国家(jiā)电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工业(yè)务，所(suǒ)以应收款高，坏(huài)账多，现金流(liú)差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射(shè)频(pín)前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微(wēi)具(jù)备全套射频(pín)前端芯片设(shè)计能(néng)力和集成化模组研(yán)发能力，技术体系以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的设计能(néng)力为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件(jiàn)滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品系列覆盖的(de)通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客(kè)户提供无线通信射频(pín)前端发(fā)射(shè)模组、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片模组公(gōng)司(sī)，下(xià)游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍单存(cún)货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大(dà)，主要是大量研发投入，但(dàn)高(gāo)研发下(xià)，公(gōng)司毛利率极低，远低(dī)于同行业公司，但(dàn)即(jí)便这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成(chéng)为(wèi)抛售的(de)主力）。搞不懂这公司(sī)的价值(zhí)在哪里(lǐ)，但(dàn)现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖(hú)是一家主要从事防空预警雷达(dá)研发(fā)、生(shēng)产、销售和服务的(de)国家级高(gāo)新技术(shù)和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要(yào)包括雷(léi)达(dá)及(jí)配套(tào)装备，重点供应国内军方客(kè)户和军工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为我国(guó)防空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增(zēng)长(zhǎng)较(jiào)快，但(dàn)利润(rùn)远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来越高，对(duì)于(yú)这种客户(hù)不(bù)透明度极高的(de)军工(gōng)企业，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提(tí)供(gōng)商(shāng)，主(zhǔ)要为(wèi)移动互(hù)联(lián)网相关场(chǎng)景(jǐng)客(kè)户提(tí)供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融(róng)合(hé)运营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物(wù)联网(wǎng)相关(guān)场景提供(gōng)物联网(wǎng)流(liú)量接(jiē)入、硬(yìng)件(jiàn)方案(àn)、场景应用(yòng)等综(zōng)合解(jiě)决(jué)方案及云终(zhōng)端解决方案(àn)，并根据(jù)客(kè)户需求提供定制化的运营支撑(chēng)服务及技术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合(hé)型(xíng)中间(jiān)商，其(qí)主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联(lián)网(wǎng)卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会员和(hé)其他通用(yòng)流(liú)量，业绩过去(qù)几年(nián)看起(qǐ)来不(bù)错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联网流(liú)量已经见顶(dǐng)，大互联网公司(sī)越来(lái)越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉(jué)上市就(jiù)是业绩顶峰。

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