投资(zī)者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关(guān)注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年股价的(de)强劲表现，带(dài)动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只云计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的(de)关注(zhù)热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能(néng)自(zì)动内容生成）概念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后的(de)便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达(dá)概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达(dá)在某些方面有业务(wù)上的(de)合(hé)作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发部(bù)分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英(yīng)伟达公司(sī)股(gǔ)票的(de)公募基金主要集中在能(néng)投(tóu)资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发据记者统(tǒng)计(jì)，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的(de)是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且规模最(zuì)高的是广发全(quán)球精选，该只基金今年一(yī)季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基(jī)金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人(rén)员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资(zī)的热(rè)潮与微软、英伟达等(děng)美(měi)股科技股年(nián)初至(zhì)今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加(jiā)投(tóu)资(zī)数十(shí)亿美元，这(zhè)是AI领域(yù)史(shǐ)上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达(dá)公司是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公(gōng)司是其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已是(shì)科(kē)技革(gé)命最(zuì)新的(de)突破(pò)口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良(liáng)好商(shāng)业模式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的(de)公司(sī)将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备这些特质，他们的(de)中(zhōng)长期基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板(bǎn)块(kuài)，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从(cóng)3月(yuè)中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度(dù)整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处(chù)于主动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱(ruò)势(shì)。最近两(liǎng)周(zhōu)，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业(yè)已(yǐ)经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价(jià)表(biǎo)现以(yǐ)及背(bèi)后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是最(zuì)好的例证。而(ér)从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目(mù)前半导体产业(yè)周期尚未反转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资(zī)需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回归的(de)规律永不变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展之(zhī)间存在(zài)着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而是(shì)需要(yào)在相对低位或(huò)调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。在具体投资(zī)的时候要(yào)选择掌握核(hé)心(xīn)技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确(què)保产业(yè)景气能够反(fǎn)映在未来(lái)的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支(zhī)持的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好的(de)投资标的(de)也要(yào)以(yǐ)合适的(de)价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押(yā)一个赛道(dào)。

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