近日(rì)，广发、招商(shāng)、汇(huì)添(tiān)富3家(jiā)基(jī)金公(gōng)司旗下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同时公告(gào)，基金将于5月(yuè)15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，募集(jí)规模上(shàng)限均为20亿元，合计(jì)募(mù)集上限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前，作为时(shí)下热(rè)门(mén)主线(xiàn)的中特估行(xíng)情(qíng)持续(xù)发酵，市场也预期(qī)此次央企主题(tí)的(de)ETF发售或(huò)将(jiāng)从情绪面和资金面助推中特(tè)估。

　　国企年(nián)内涨幅(fú)居(jū)前(qián)，领(lǐng)涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情(qíng)带动央国企上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)价值重估，同时，其也催化多个相关板块(kuài)和(hé)个股迎来(lái)上涨(zhǎng)行情。截至5月12日(rì)收(shōu)盘(pán)，不(bù)计算年内上市新股，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个(gè)股(gǔ)平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用(yòng)电器、pp7塑料杯能不能装开水建筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对(duì)居前，而(ér)基础(chǔ)化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理(lǐ)板块个股则表现不佳。若pp7塑料杯能不能装开水分细分板块（申(shēn)万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的(de)方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒(méi)体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电(diàn)池板块个股平(píng)均跌幅(fú)居前。

注(zhù)：分板块统计国企股(gǔ)年内(nèi)涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估(gū)方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近期也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计(jì)，上(shàng)海电影、新华(huá)文轩、中铝(lǚ)国际(jì)等(děng)多股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱(qián)”的北向资(zī)金近两日（5月11日至(zhì)12日(rì)）也一别此前连(lián)续6日(rì)加仓而减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少个股获逆(nì)市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石(shí)化(huà)、片仔癀、中国(guó)石油、设(shè)计总院本周累计(jì)加仓(cāng)均在(zài)3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券(quàn)近(jìn)日研报指出，现有的“中特估”概(gài)念引发(fā)的估(gū)值修复(fù)仍在(zài)演(yǎn)绎。短(duǎn)期行(xíng)情在热点题材上体(tǐ)现出较高的(de)赚钱效应。长期在国(guó)企改革的深度(dù)价值挖掘(jué)方面仍(réng)有较大增长空间。结合(hé)政策方(fāng)向来看，未(wèi)来的(de)投(tóu)资机会主(zhǔ)要围(wéi)绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注(zhù)央企(qǐ)战略性重(zhòng)组和专业化整合，以(yǐ)及存(cún)在优质资产注入(rù)上市平台或重组预期(qī)的板(bǎn)块和标的，如(rú)军工、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面较(jiào)弱(ruò)，但因(yīn)行业(yè)景气、周期上(shàng)行等原因(yīn)，近期有所改善(shàn)，并(bìng)有望持续(xù)向好，如(rú)建(jiàn)筑和(hé)船舶制(zhì)造等(dpp7塑料杯能不能装开水ěng)。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显偏低，但(dàn)是(shì)受益业务预期与估值逻辑变化，催(cuī)生(shēng)重估行情，如(rú)公共事业领域(yù)与三大通信运(yùn)营商等。重(zhòng)点关注行业(yè)：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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