今年1月，美国政府债(zhài)务余额(é)又一次触(chù)及法定上(shàng)限，这标志着美国再(zài)度(dù)陷入债务违(wéi)约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警告称(chēng)，如果国(guó)会不(bù)尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近些年(nián)似乎(hū)频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地给(gěi)债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在(zài)绝(jué)大部(bù)分时期(qī)都处(chù)于财(cái)政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)都(dōu)高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收(shōu)收(shōu)入(rù)并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批(pī)准了(le)减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出(chū)此消彼长的双重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般(bān)扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在近(jìn)年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上(shàng)限也就(jiù)不(bù)足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务(wù)上限的出(chū)现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越(yuè)大，引发(fā)部分美国议员提出的(de)反对（也有一些(xiē)议员是为(wèi)了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会(huì)便(biàn)通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进(jìn)行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段(zhèng)式确立(lì)了对(duì)美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上限金(jīn)额(é)。从此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为(wèi)了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提高了100多(duō)次(cì)。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提(tí)高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和(hé)党总统执(zhí)政期(qī)间曾提(tí)高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个(gè)数字(zì)提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美(měi)国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次(cì)提(tí)高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部借(jiè)款授权用尽，除非国(guó)会调(diào)高债务上限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继续(xù)举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑(yí)惑(huò)，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上(shàng)来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对其美(měi)国(guó)政府的债务信(xìn小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段)用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受(shòu)到发(fā)行美钞的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无(wú)度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权(quán)人权益(yì)也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内(nèi)控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上(shàng)限”理论上也(yě)相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在(zài)现在(zài)会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府(fǔ)想要(yào)提(tí)高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历(lì)史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于(yú)一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不会对(duì)此进行(xíng)过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着(zhe)美国党派分歧不(bù)断(duàn)扩大(dà)，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治武器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美(měi)国两党分(fēn)别(bié)占据两(liǎng)院(yuàn)多数席(xí)位的(de)分裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共(gòng)和党占据(jù)众议院多数。拜(bài)登要想提高债务(wù)上限，就需(xū)要(yào)和国(guó)会共和党人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图利用债务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如果拜登和(hé)国(guó)会领袖(xiù)们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类(lèi)似(shì)严(yán)峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即(jí)便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国的主权信用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二(èr)年的(de)借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美(měi)元(yuán)，并(bìng)在之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基(jī)本(běn)上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判(pàn)中的(de)一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出(chū)削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的(de)时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会(huì)面(miàn)临(lín)类(lèi)似的分裂(liè)局(jú)面(miàn)，美国经济(jì)也正(zhèng)处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头(tóu)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的(de)短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段