芦哲 首席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将影响青年失(shī)业(yè)率的因素拆解(jiě)为三(sān)方(fāng)面：①青年失(shī)业人(rén)口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加不能(néng)完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升，更重要却(què)被忽视(shì)的因(yīn)素(sù)是(shì)青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年(nián)3月分母端的(de)青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉(lā)升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口会(huì)随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可(kě)将青(qīng)年失业率拆解为(wèi)青年失(shī)业人(rén)口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)未必(bì)来(lái)自失业(yè)增(zēng)加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏的(de)主力(lì)是知(zhī)识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复(fù)苏(sū)结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场；三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年(nián)失业率(lǜ)的(de)变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人(rén)口会随着(zhe)疫情后经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降；外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率却较去年4月(yuè)逆(nì)势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素(sù)：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变(biàn)化都不能(néng)忽视(shì)。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定是失(shī)业增加的结(jié)果，这(zhè)个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提(tí)高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要(yào)原因(yīn)就是失业(yè)率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口(kǒu)在此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失业(yè)人口数量（分子），但决(jué)定(dìng)青年失(shī)业率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前(qián)城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家(jiā)统计局在(zài)3感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内月就业数(shù)据解读时，披露了(le)当前青年就(jiù)业和(hé)失业人数的基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人(rén)员(yuán)比去年同(tóng)期多(duō)70万人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去(qù)年(nián)同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形势要(yào)好于去年(nián)，这与当前经(jīng)济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率(lǜ)一般(bān)在上(shàng)半(bàn)年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技(jì)能相对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据月度劳动力(lì)调(diào)查数(shù)据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，第(dì)一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口的受教育程度也大致(zhì)类似，青(qīng)年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁(suì)以下就业人员的受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业(yè)分布基(jī)本一(yī)致。青年失业人口呈现出行(xíng)业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同(tóng)时，这5个(gè)行(xíng)业也(yě)是(shì)青年(nián)就业集中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行业(yè)来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人(rén)口来自何处之(zhī)前(qián)，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到(dào)高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量(liàng)流入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供应业，这四个(gè)行(xíng)业(yè)是(shì)国民经济分类的(de)农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的(de)比例均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的(de)知(zhī)识密集程度。有5个行业(yè)的平均受(shòu)教育年(nián)限在(zài)14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四个行(xíng)业是过去十年青(qīng)年就业流(liú)入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的(de)增幅(fú)均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青年就业从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻(jùn)。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除(chú)以各(gè)行(xíng)业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业的(de)青年(nián)失业率大多高(gāo)于全(quán)年龄段(duàn)失业率，如信(xìn)息技术、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季(jì)度(dù)GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值(zhí)，这三(sān)个行业一季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更(gèng)高(gāo)的(de)房地产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术(shù)服(fú)务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员(yuán)增长的症结(jié)在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大(dà)量流向知识密(mì)集型(xíng)服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息技术等(děng)行(xíng)业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情影响减弱后(hòu)，经(jīng)济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的生活性服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏(sū)结构分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化(huà)。房(fáng)地产、互(hù)联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一(yī)季度(dù)就业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但(dàn)对(duì)于三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育的青年失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参(cān)与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时(shí)代，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人(rén)口数量(liàng)，而后(hòu)者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国以来(lái)的(de)一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生(shēng)人(rén)口超(chāo)2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年(nián)出(chū)生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出(chū)生人(rén)口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今年随(suí)着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可能仍(réng)然较难回到(dào)十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经(jīng)达到(dào)65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个特(tè)点，一是低(dī)于(yú)其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校(xiào)，并未(wèi)进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场。二是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计局(jú)披露的青年就(jiù)业和失业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的时(shí)间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发布会指出当月(yuè)“就业人员规(guī)模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业市场的(de)年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青年人(rén)初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相(xiāng)同，在(zài)失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随(suí)着经济(jì)复苏(sū)而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业(yè)率的分母下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口长周期(qī)变化的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和(hé)数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要(yào)明晰(xī)这一概念(niàn)的两个要(yào)点(diǎn)：一是(shì)调(diào)查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的(de)就业人口并(bìng)未(wèi)包含在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针(zhēn)对(duì)青年失业(yè)率的(de)讨论以(yǐ)全国(guó)青(qīng)年人(rén)口数量为(wèi)出发点，未区(qū)分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡结构的问(wèn)题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无特别说(shuō)明(míng)，各概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失(shī)业率的(de)分母不(bù)含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局(jú)的(de)定(dìng)义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或要求参加社会经济(jì)活(huó)动的人员。包括(kuò)就业(yè)人员(yuán)和失(shī)业人员(yuán)”，因此没(méi)有就(jiù)业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国(guó)月度劳(láo)动力(lì)调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年(nián)正式实(shí)施，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调(diào)查范围为(wèi)中国大陆的(de)城镇和(hé)乡村(cūn)，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动(dòng)力市(shì)场变化情况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国(guó)月(yuè)度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国(guó)所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次(cì)的人口抽样调查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员(yuán)总数会根据普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结(jié)构(gòu)数据(jù)仍会(huì)存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次(cì)年的(de)年鉴将(jiāng)这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦(bāng)证券(quàn)股份(fèn)有限公(gōng)司

未经允许不得转载：绿茶通用站群 感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内