编者按

　　本(běn)周，2023年(nián)一季报公募基(jī)金(jīn)披露落(luò)幕，基金经理的调仓路线被完整曝光。首(shǒu)季行情变(biàn)化以春节(jié)为轴，节后市场热(rè)点从复苏线逐渐发散到中(zhōng)特估、人工智能(néng)、机械制造等(děng)多个领域，尤其是AI的里程碑式突破带(dài)火了科技一众(zhòng)赛道(dào)，这让(ràng)一季度公募仓位顺势(shì)而(ér)为变化明(míng)显。

　　在国内的公募(mù)基(jī)金中(zhōng)，科技成长阵营中的旗手之一冯明远，目前在管的(de)产(chǎn)品(pǐn)从10只缩(suō)减到6只，虽然开年迄今(jīn)业绩较(jiào)为一般，但是在管规模(mó)仍维持在230亿元的水平线上(shàng)。从第一季度的调仓来看，在(zài)他的成(chéng)名作信澳新能源产业最新季报中，保留(liú)了上一季度(dù)的七只重(zhòng)仓，同时用(yòng)中伟股份、华(huá)阳集团(tuán)和祥鑫科技替换了比(bǐ)亚迪(dí)、斯莱克和保隆科(kē)技，可以(yǐ)看出其坚(jiān)守新能源(yuán)的大框架，在细(xì)分赛(sài)道中不断(duàn)寻(xún)找性价比更优(yōu)的(de)领域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将朱少醒，一季(jì)报中他仅仅调换了(le)两处标的，用金(jīn)域医学和蓝晓科技替换了药明康德和瑞丰新材，特别是(shì)合成树脂板块的(de)蓝晓科技成为年内大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他保持(chí)了对(duì)喝酒吃(chī)药大类赛道中龙(lóng)头的持续青睐，茅台持股量与上季(jì)持平稳居首位(wèi)。而(ér)他也(yě)一(yī)如既往地表示(shì)，会(huì)在优质的股票里(lǐ)寻找价值，去翻更多的石头。众所周(zhōu)知(zhī)，三(sān)大白酒(jiǔ)龙头是多(duō)位(wèi)顶流(liú)的最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦春(chūn)在其(qí)成(chéng)名作景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长中(zhōng)，前三大(dà)重仓就依次是茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液，足见其白酒信仰之深。

　　整(zhěng)体来看，消费和(hé)新能源在公募基金组合配置中(zhōng)的压(yā)舱石地位(wèi)依然稳固(gù)，同时中特估、芯片、软件(jiàn)、机械(xiè)制(zhì)造成进攻热点，公募在经历去年的整(zhěng)体(tǐ)业(yè)绩低(dī)谷后，今年竭力(lì)寻求(qiú)组合(hé)的α。值(zhí)得关(guān)注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红也有冷思(sī)考。“AI产业(yè)的发展不(bù)会(huì)一蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然会(huì)有曲折，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块后续波动。目(mù)前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了40％。交易占比创新(xīn)高代表了主线(xiàn)行情确(què)立，但我们(men)认为太(tài)阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高(gāo)端白酒<再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活/p>

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目前在管两只A股基(jī)金、两只QDII基金。《红周刊》统计(jì)了其最新(xīn)公布的两只A股(gǔ)基金(jīn)一(yī)季报，在(zài)管理(lǐ)时间更长(zhǎng)的(de)易方达蓝(lán)筹精(jīng)选混合中，3月(yuè)31日(rì)时前(qián)五大重(zhòng)仓的(de)占比均(jūn)超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全(quán)部为白(bái)酒，不过除去加仓茅(máo)台外，张坤减持了五(wǔ)粮液(yè)、泸(lú)州老窖、洋河股份。相似的一幕(mù)也出现在他管理(lǐ)的易方达优(yōu)质(zhì)企业三(sān)年上。

　　该基金的一季(jì)报显示，仅是(shì)前五大的重仓(cāng)次序(xù)有所不同，而实际上(shàng)腾讯(xùn)和茅台同(tóng)以占(zhàn)比9.93％并列第(dì)一位。同时， 除去加(jiā)仓茅(máo)台外，张坤也是小幅(fú)减持了另外(wài)三大白酒标(biāo)的。再看另外的(de)半壁(bì)重仓(cāng)股，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行(xíng)均是持续上榜的(de)老面孔，惟一的(de)变化是他用中国海洋(yáng)石油替换了上(shàng)一季的药明生物。

　　张坤在季报中(zhōng)也对(duì)调仓(cāng)思(sī)路有所(suǒ)阐述：“基金在一(yī)季度股(gǔ)票仓位基本稳定(dìng)，对结构进(jìn)行了调整，增加了(le)消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降低了金(jīn)融等行业的配置(zhì)。个股方面，我们仍(réng)然(rán)持有商业模(mó)式(shì)出色、行业(yè)格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司(sī)。”

　　无独有偶，银(yín)华基金的明星(xīng)基金经(jīng)理李晓星(xīng)，在和(hé)张萍合管的银(yín)华盛世(shì)最(zuì)新季报十大(dà)重仓(cāng)中，持有7只白酒股。对比上(shàng)一季度仅(jǐn)有(yǒu)三(sān)大白(bái)酒龙头和古井贡酒来看，这一季其新(xīn)进重仓(cāng)了山西汾(fén)酒(jiǔ)、顺(shùn)鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由此推(tuī)断，其思(sī)路可(kě)能(néng)是想(xiǎng)利用次高端和(hé)地(dì)产酒来增加(jiā)组(zǔ)合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非白(bái)酒(jiǔ)标(biāo)的为(wèi)爱(ài)美客、安井食品、海大集团，而这三者在(zài)上一季度就是前十中的标的。

　　对此，李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)在季报中强(qiáng)调：“复(fù)苏仍然是主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹性会加大。方向上(shàng)，最看好餐饮(yǐn)相关链条，白(bái)酒、啤酒、速(sù)冻(dòng)、烘培(péi)、调味(wèi)品等(děng)供(gōng)应链，餐饮的恢复(fù)是确(què)定的；其次，看好线下(xià)场景恢复(fù)后(hòu)，需(xū)求(qiú)相(xiāng)对刚性的医美以及(jí)消(xiāo)费医疗(liáo)板块。”

　　对比来(lái)看，公募老将朱(zhū)少醒这(zhè)一季将“喝(hē)酒(jiǔ)吃药”的主打思路体现得淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵(guì)州茅台依然是他(tā)的最(zuì)爱，不过(guò)他对于另(lìng)一重仓五粮液有所减持；医药方面，他对重(zhòng)仓(cāng)表现得是(shì)有所(suǒ)取舍：首先，他选(xuǎn)择(zé)加仓了“眼茅”爱尔眼科，该(gāi)股升至十大重仓股(gǔ)的第五位(wèi)；其(qí)次，他选择(zé)小幅(fú)减持了创新药(yào)龙(lóng)头迈瑞医疗；此外(wài)，他用金域(yù)医(yī)学替换了CXO龙头的(de)药(yào)明康德(dé)，而(ér)新(xīn)进(jìn)重(zhòng)仓的前者(zhě)年内目(mù)前涨幅(fú)在10％一线。

　　众所(suǒ)周知，金(jīn)域医学去年(nián)作为核(hé)酸检测机构，业(yè)绩(jì)相当(dāng)亮眼；而在(zài)后疫情时代，公司(sī)主营回归本源后依(yī)然(rán)亮点众多，作为第三方医学检验及病(bìng)理诊(zhěn)断服务商(shāng)，金域医(yī)学近(jìn)日率先(xiān)推出国内(nèi)首(shǒu)个国家药品监(jiān)督(dū)管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化(huà)检(jiǎn)测项(xiàng)目，再次领跑同(tóng)业(yè)。

　　冯(féng)明远专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能源(yuán)TMT

　　刘格(gé)菘仍(réng)“恋战”光伏储能(néng)

　　除(chú)去(qù)上周(zhōu)率(lǜ)先交卷主打产业链(liàn)上游的施成外，本周(zhōu)一众新能源(yuán)高手中的顶流(liú)冯明远所管产品一季报全部(bù)披露，截至4月19日收(shōu)盘(pán)，目前他(tā)所管理的6只产品维持年内小幅正收益。当前(qián)冯(féng)明远在管基金(jīn)中，任职管理(lǐ)最长的就(jiù)是代表作新能(néng)源产业股(gǔ)票。从被调(diào)出的三只产品看(kàn)，其中斯莱克的(de)主营(yíng)与新(xīn)能源产业链(liàn)关系不大(dà)。

　　而在新进重仓的三只(zhǐ)标的中，占比(bǐ)相对最高的就(jiù)是(shì)非(fēi)传(chuán)统新能(néng)源产业赛道龙(lóng)头中伟股(gǔ)份，这家(jiā)主营锂电池正(zhèng)极体研发(fā)的公司，主要(yào)产品是(shì)三元前(qián)驱(qū)体和(hé)四(sì)氧(yǎng)化三(sān)钴，从近期发布的年度业绩快报来看(kàn)，公司的主营与净利(lì)润均实现50％以上的(de)逆势(shì)增长。而据(jù)《红(hóng)周刊(kān)》对其季报的全(quán)面梳(shū)理，在信澳研究优选中还(hái)出现了一只(zhǐ)新的重仓(cāng)股银邦(bāng)股份，这(zhè)也(yě)是一家高科技(jì)公司，主营业务中有(yǒu)分布式光伏(fú)发电(diàn)系统。

　　在季报(bào)总结中，他表示：“本基金(jīn)的(de)投资主要聚(jù)焦在新(xīn)能源、科技(jì)、高端制造等新(xīn)兴产(chǎn)业领域(yù)，细(xì)分板块的整体(tǐ)走势与市(shì)场趋同，导(dǎo)致本基金的净(jìng)值也(yě)出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)震荡。对于(yú)二季度，展望TMT板块(kuài)部分公司加入(rù)AI或数(shù)字经济等热门概念(niàn)的(de)创新，以及半导体和制造业正经历触底(dǐ)反弹的复苏(再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活sū)，市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)会(huì)逐步(bù)回暖(nuǎn)，产生(shēng)一(yī)定(dìng)正(zhèng)面效应。我们会(huì)继续在新能源、科技、高端制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的(de)优(yōu)质个股(gǔ)，自下(xià)而上挖掘投资机会。”

　　相比成(chéng)名(míng)多时的冯(féng)明远，2020年股基(jī)状(zhuàng)元陆彬则是在新能(néng)源大潮中快(kuài)速走红的类型。天(tiān)天(tiān)基金(jīn)网显(xiǎn)示，早在去年底时他就已经是“双(shuāng)二百(bǎi)”的基金经理了(le)，而他在(zài)管(guǎn)的7只(zhǐ)基金今年同(tóng)时段几乎全(quán)线(xiàn)飘红(hóng)，特别是动态策略混合年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管的汇(huì)丰晋信低碳(tàn)先(xiān)锋股(gǔ)票为例，最(zuì)新的(de)基金一季报显(xiǎn)示，其重仓的(de)新能源产业链中股票依然(rán)为上季的(de)7只，它们(men)分别是宁德时代、亿纬锂能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业(yè)、比亚迪、雅化集团、华友钴业(yè)，虽然上(shàng)述标的年初至(zhì)今表(biǎo)现一般。但他此前曾公开表示，看到了新能源(yuán)类似2019年(nián)的(de)投资(zī)机会。

　　而在季报(bào)中，他表示(shì)：“从中长期维(wéi)度看，新能源产业还具备较长的生(shēng)命周期，不(bù)少(shǎo)细分板块(kuài)还能(néng)维(wéi)持(chí)较长时(shí)间的(de)高速增长，而经过(guò)市场(chǎng)的调整，我们看到行业中的优质(zhì)公司(sī)对应(yīng)2025年的盈利中枢在当前(qián)市值的投资价值。或(huò)许，新能源行(xíng)业的终局(jú)如大部分制造业一(yī)样(yàng)是一个竞争充分(fēn)、利润极度压缩的市场，但(dàn)在发展过(guò)程中不少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年(nián)状元刘格菘今年业绩开局不顺(shùn)，最新数(shù)据显示(shì)目前在管产品年(nián)内回撤全部超过了10％，以(yǐ)他(tā)的代表作之一的(de)广发小(xiǎo)盘成长(zhǎng)来看(kàn)，基金一季报表(biǎo)明他(tā)的重仓行业配(pèi)置思(sī)路(lù)依然首选新能(néng)源(yuán)。

　　对比分(fēn)析其基金相(xiāng)关产品(pǐn)的(de)2022年四季报和(hé)一季报，《红周刊》发现(xiàn)他所持(chí)有的(de)是完(wán)全一致的10只股票，虽(suī)然第一大重仓股依然(rán)是(shì)半导体公司(sī)圣邦股份，但是整体新能源的地位似乎进一步(bù)稳固，比(bǐ)如(rú)晶澳科技从(cóng)第三升至(zhì)第二位(wèi)，隆基绿(lǜ)能从第六升至第四(sì)位。同时极(jí)为罕见(jiàn)的情(qíng)况是，如果按(àn)照保留小数两位来统计，竟然(rán)所(suǒ)有(yǒu)10只标的股持(chí)仓量与上一(yī)季(jì)度保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报(bào)中表示：“报告(gào)期内，基金的(de)持仓结构并没有进行(xíng)大(dà)幅度的调整(zhěng)，依(yī)然围绕已经建立全球比较(jiào)优势的高(gāo)端(duān)制造产(chǎn)业(yè)链布局。我(wǒ)们对重(zhòng)点持仓的(de)光伏、储能、新(xīn)能源车方向保持相对(duì)乐观(guān)，投(tóu)资中相(xiāng)信基本(běn)面优秀(xiù)和增(zēng)量价(jià)值积累(lèi)的公司(sī)。经过(guò)调整，行业(yè)估值水平已在历史(shǐ)低位，产业链的变(biàn)化在市场定价(jià)中未被(bèi)充分认知(zhī)和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移(yí)动

　　姜诚精准布局中国(guó)铁建

　　余广新进重仓海(hǎi)油、移动

　　除去(qù)高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外，中泰资管(guǎn)的姜(jiāng)诚是近几(jǐ)年出镜相(xiāng)对(duì)较多的(de)基(jī)金经理，而(ér)他的业绩(jì)特(tè)别(bié)从去年迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初以来(lái)，在他(tā)所管理的8只基金中(zhōng)，除去刚满两(liǎng)个(gè)月的中(zhōng)泰(tài)元和价值精选不纳入统计外，其(qí)余(yú)7只基金均实现了(le)正收益，特(tè)别是兴诚(chéng)价值一(yī)年持有的(de)收(shōu)益率接近了14％，同时还(hái)有两只(zhǐ)基(jī)金净值增长也超过了10％。

　　具(jù)体以兴(xīng)诚(chéng)价值一(yī)年为(wèi)例，对比基(jī)金(jīn)四(sì)季报和今年一季度可以看(kàn)出，姜诚实际上只是微调(diào)了一个(gè)席位(wèi)，而新调进(jìn)来的中国铁建恰好就是中字头中(zhōng)的典型代(dài)表公司，该(gāi)股从年初至(zhì)今上涨超(chāo)过了40％。由此，该基(jī)金(jīn)所重仓的中字头公司达到了(le)四家。而从相关标的的年内涨跌幅来看，表现最好的是游戏股吉比(bǐ)特，最新该股年内上涨达(dá)到了66％。

　　而在(zài)季报中(zhōng)，他(tā)不仅(jǐn)谈到了坚守的价(jià)值投(tóu)资，同时也谈到了今年大热的AI：“在海量信息中，我们(men)需要重点关注(zhù)长期(qī)因素，淡化短期因素。人工(gōng)智能的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们(men)还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它(tā)带(dài)来的投(tóu)资机会，但可以(yǐ)尽量回(huí)避它带来(lái)的伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽(jǐn)可能(néng)好的资产是我们的投资目标。好资产的标准是活得久、站得牢、竞(jìng)争优(yōu)势维持得长(zhǎng)、平均净资产收益率高，以(yǐ)及(jí)在好的公司治理加持下能够(gòu)把长期利润转(zhuǎn)化(huà)为诱人分红(hóng)。”

　　首季接受过《红周(zhōu)刊》专访的鲍无可，其(qí)投(tóu)资风格同(tóng)为公募中少(shǎo)数的深度价值。天(tiān)天基(jī)金网(wǎng)显(xiǎn)示，2023年年(nián)初以来，他(tā)所(suǒ)管理的基金全线飘红，6只产品(pǐn)年内净值增长率全(quán)部超(chāo)过了10％。以他(tā)任职回报最高(gāo)的景顺长(zhǎng)城能源基(jī)建为例，能够(gòu)清晰(xī)地看到其偏爱高估(gū)息和(hé)低估值(zhí)类股(gǔ)票(piào)的痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无可(kě)当季加仓中国(guó)移动大约15万股，从而(ér)使该(gāi)股(gǔ)从上一季的第三重仓升(shēng)至第(dì)二重仓，不过中国电信却退出了前一(yī)季的前十。同(tóng)时(shí)他加仓了川投能源、紫金(jīn)矿业(yè)、华能水电，新近重仓了铜(tóng)陵有色(sè)和神火股份(fèn)，表明了其对这一类资源股(gǔ)格外垂青。此外，他对于(yú)小众(zhòng)的中南(nán)传媒(méi)和凤凰(huáng)传媒依然持续(xù)青睐。

　　在基金季(jì)报中(zhōng)，他表示基金仓位基本稳定，主要增加了有(yǒu)色行(xíng)业配置。“当(dāng)下是AI发展初期，中(zhōng)国(guó)企业(yè)处于落后位置，无论是(shì)AI核心模型的(de)研(yán)发(fā)、新型商业模式(shì)的迭代(dài)以及底层芯片制造，我们(men)都希望国内企业能在不远的将来迎头赶上。近期而(ér)言(yán)尽管我们(men)认(rèn)为AI非(fēi)常(cháng)重要，但当前A股市场基(jī)本上(shàng)是基于美股映射在炒作(zuò)相关题(tí)材，对于这样的行情(qíng)，需(xū)要(yào)对其可(kě)持(chí)续性保持审慎态度。”他(tā)直(zhí)言不讳。

　　而同在(zài)景顺长(zhǎng)城的基金经(jīng)理(lǐ)余广是2012年的公募状元，目前其(qí)担任基金经理也接近了13年。当前，其在管(guǎn)的产品(pǐn)为4只，它(tā)们分(fēn)别是核(hé)心竞争力、核(hé)心招(zhāo)景混合、核心中景一年、核心优(yōu)选一年(nián)，从今年的表现来(lái)看，虽然所管产(chǎn)品(pǐn)涨幅不大，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回报(bào)翻四倍(bèi)的(de)核心(xīn)竞争力(lì)为例(lì)，第(dì)一(yī)季度他在前十(shí)中调(diào)仓了四个(gè)席(xí)位，其(qí)中(zhōng)新进的公司半数为中字头，它们就是中国海油和中(zhōng)国移动，与它们(men)携手进入(rù)的还有安徽合力和紫金矿业。而这样的调整立竿见影，除去两(liǎng)只中字头外，后两者年(nián)内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的电动(dòng)车龙头爱玛科技，年(nián)内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对(duì)此，他在季(jì)报(bào)中的总结与“中特估”基本(běn)吻(wěn)合：“基金(jīn)坚持自下而上，看重公司基本面，注重公司(sī)的核心竞争(zhēng)力、高品(pǐn)质、长期发(fā)展，以合理或偏低(dī)的(de)估值水平买入持有(yǒu)。在(zài)经济复苏和企业(yè)盈(yíng)利(lì)修复的(de)预期下(xià)，我们较为(wèi)看好今(jīn)年(nián)的权益市场，特别是前期调整(zhěng)较为充(chōng)分，估值(zhí)较(jiào)为(wèi)低(dī)估的(de)多行业的龙头公(gōng)司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓(cāng)股多(duō)只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩松同期(qī)成名的郑(zhèng)巍山今年业绩优异(yì)，特别是(shì)其(qí)去年3月接手的(de)银河智联主题净值(zhí)快速拉升，截至本周四的年内(nèi)涨幅已经超过45％，这一水平(píng)甚至超过了他(tā)的成名作银河创新成长(zhǎng)。从郑巍(wēi)在(zài)管基金的当季重(zhòng)仓行业风格来(lái)看，除(chú)去(qù)银(yín)河和美生活还有较强的新能源(yuán)属性外，其(qí)余(yú)产品几乎一(yī)边倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例(lì)分析(xī)，最新(xīn)的十大(dà)重仓股除去(qù)用(yòng)友网络(luò)和海康(kāng)威视外(wài)，年(nián)内最新的涨幅(fú)全部超过了30％，特(tè)别是(shì)海光信息、中科曙光、卓易信息、大华(huá)股(gǔ)份(fèn)均已(yǐ)实(shí)现了涨幅翻番，而(ér)这(zhè)四只标的均是第一季度新近重仓的公(gōng)司。同时，郑巍山所保留的(de)上一(yī)季重仓股(gǔ)仅(jǐn)有金山办公和(hé)国网通信。对比来(lái)看被调出(chū)的标的，中国(guó)长城(chéng)、中望软(ruǎn)件、中国软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结(jié)中仅仅是寥寥数(shù)语：“本基金严格执(zhí)行基金合同(tóng)的配置范(fàn)围，切合主题，主要围绕(rào)智慧(huì)智联、信息技(jì)术(shù)等的(de)概(gài)念范畴展开(kāi)。一季度智联主题继续(xù)增(zēng)加了(le)软件服务、信息技术的配置比例。围(wéi)绕数(shù)字经济和新的信息技术应(yīng)用展(zhǎn)开投资。二季度(dù)，将会继续围绕信息技(jì)术(shù)、数字经济(jì)的范(fàn)畴(chóu)展开(kāi)投资。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭遇非议(yì)人(rén)物同期成名(míng)的还(hái)有华安(ān)胡宜(yí)斌，作为当(dāng)年(nián)公司力(lì)捧的三(sān)位基(jī)金经理中最年轻者，他可谓(wèi)是少年得志(zhì)，但后(hòu)来所管(guǎn)产品几(jǐ)经(jīng)浮沉，好(hǎo)在今(jīn)年卷土重来。天(tiān)天基(jī)金网数据显示，年内他所(suǒ)管理的7只基金全部(bù)涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现(xiàn)最好的还是他的(de)成名(míng)作华安媒体互(hù)联网混合。

　　具体(tǐ)聚焦该(gāi)基金，我们发现(xiàn)他(tā)所保留的上(shàng)一个(gè)季(jì)度重仓股(gǔ)只有王府井和华(huá)大(dà)九(jiǔ)天，而将剩余的八(bā)个席位全部更换(huàn)。从(cóng)最新的标(biāo)的来看(kàn)，这其(qí)中就有(yǒu)近期(qī)大(dà)火的芯片新贵(guì)寒武纪。从新进重仓标的(de)年内表现来看(kàn)，其中中文在线的年(nián)内涨幅已经超过(guò)了180％，值得买、浙数文化、美亚(yà)柏科等标的年(nián)内涨幅(fú)也是(shì)超过了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等公司(sī)，目前年内至今仍然体现(xiàn)为股(gǔ)价(jià)下跌。

　　至于(yú)大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处经济结构转(zhuǎn)型时期，我(wǒ)们相信未来科技(jì)创新和消费升级仍将成(chéng)为经济总(zǒng)量增长核心驱动力，围绕产业(yè)创新、尖端技术(shù)突破、新(xīn)材料、新能源、新消费等(děng)领域仍将诞生(shēng)大量投资机(jī)会，在策略上，我(wǒ)们已(yǐ)将挖掘、发现和配置基金(jīn)合同主(zhǔ)题(tí)范围内的科技创(chuàng)新和(hé)受益于国民经济持续增长的消费及(jí)原材料放在(zài)前所未有高(gāo)度。”

　　而当年一并(bìng)成名(míng)的万家基金名(míng)将黄兴亮，2023年(nián)一季(jì)度同样强势回归。天天基金网(wǎng)数据显示，他目(mù)前在(zài)管的基(jī)金(jīn)年内(nèi)除(chú)去QDII外，涨(zhǎng)幅(fú)全部超过了10％。特别(bié)是万家科技创新迄今的年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过了(le)25％，具体来分析他的(de)成名作万家行业优选。

　　基金一(yī)季报显示，黄兴亮仅仅是做出了(le)一处调整(zhěng)，也就是用中微公司替代了(le)四季度末的兆易(yì)创(chuàng)新。但就是(shì)这只(zhǐ)新进标的，目前年内的(de)涨幅已经超过(guò)90％，与保留(liú)重仓(cāng)中年(nián)内(nèi)涨幅超(chāo)过70％的(de)金山(shān)办公交(jiāo)相辉(huī)映。对(duì)于当季(jì)度的调(diào)仓，黄(huáng)兴亮表(biǎo)示：“本基金增持(chí)了机(jī)器视觉和医疗(liáo)器械行业的部分个股，相应地略微降低了半导体行业的持仓。截至(zhì)季度(dù)末，基金(jīn)持仓仍以(yǐ)计算机软件和半(bàn)导体行业为主，总(zǒng)体风(fēng)格偏成长。”

　　邹(zōu)曦(xī)超限重仓恒立(lì)液压

　　陈(chén)良栋布局消费电子“半(bàn)壁江山”

　　从基金一(yī)季报来(lái)看，这(zhè)些(xiē)相对低调的领域也开(kāi)始越发受到(dào)明星基金经理们(men)的追捧，比如(rú)融(róng)通基金的明星(xīng)基金(jīn)经理邹曦(xī)，这(zhè)位任职(zhí)已经逼近(jìn)15年(nián)半的老将(jiāng)善(shàn)战周(zhōu)期，目前在公(gōng)司仍然管理(lǐ)6只基金产(chǎn)品，其代表作是2012年开始管理(lǐ)、迄今任职回报超过180％的(de)融通行业景(jǐng)气(qì)。

　　从新出炉的季报(bào)来看，在上一季度没有单一(yī)标的持仓比例超限后，这(zhè)一季度头三大重仓股竟然全部超过10％的比例上限，它们(men)分(fēn)别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重(zhòng)仓中的汇川技术和安徽合(hé)力(lì)，虽然(rán)去年下半年以来重仓中就没(méi)有(yǒu)了三一重(zhòng)工，但实(shí)际上(shàng)在当季(jì)的重仓行(xíng)业中(zhōng)，机械制造是仅次(cì)于(yú)房地产的第(dì)二行业。

　　对于调仓(cāng)的(de)思路，他在季(jì)报中就表示：“本季(jì)度增(zēng)加了(le)工程机械、家居、顺周期装备(bèi)、医药等行业的配置。目前组合配(pèi)置偏向(xiàng)周期价(jià)值，同时保持了科技、消费(fèi)板块的(de)适度配置(zhì)。组(zǔ)合结构主要(yào)围绕(rào)国内经济稳(wěn)增长(zhǎng)的主线展开，相关配置集中在(zài)优质房(fáng)地产股、地产产业(yè)链，以(yǐ)及顺周期装备等板块。”此外(wài)，虽然未进重仓(cāng)股(gǔ)前十，但朱少醒对机(jī)械制造的兴趣(qù)也越来(lái)越浓(nóng)，例(lì)如兰(lán)石重装年报(bào)的(de)十大流(liú)通股股东(dōng)中(zhōng)，富国天(tiān)惠新进上(shàng)榜排(pái)名第(dì)六位。

　　而长城基金的明(míng)星(xīng)基金经理陈良栋，其在圈内以善战高端制(zhì)造板(bǎn)块(kuài)闻名(míng)，目前他在公司所管理(lǐ)的产品数(shù)达到了(le)6只，尤其(qí)是他参与管(guǎn)理的长城(chéng)科创板两年(nián)定(dìng)开(kāi)业绩亮眼，最(zuì)新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长城新兴产业为(wèi)例(lì)，可(kě)以看到一季度与众(zhòng)不同的一点是(shì)，消(xiāo)费电(diàn)子赛(sài)道股(gǔ)票在其中占(zhàn)据明显的数量优(yōu)势。具体(tǐ)说(shuō)来，虽然在基金十大重(zhòng)仓中(zhōng)不见耳熟能详的龙头立讯精(jīng)密，但大体包括华测导航、东山(shān)精(jīng)密、电连技(jì)术、和而泰、科(kē)大讯(xùn)飞都能被划(huà)入(rù)到消费电子的大范(fàn)畴中，也就(jiù)是(shì)说其占据了(le)十大(dà)重仓(cāng)中的半(bàn)边天。

　　他解(jiě)释了看好的原因：“预期(qī)今年(nián)下半年或明年，消费电子会(huì)有一个(gè)触底(dǐ)回升(shēng)的过(guò)程。如(rú)果(guǒ)叠加在汽车产业链上的(de)布局，我判(pàn)断可能(néng)对收(shōu)入利(lì)润(rùn)拉动更大。消费(fèi)电子的复(fù)苏可能(néng)只是一个周(zhōu)期的因素。”而种种因素显示，目(mù)前(qián)该板(bǎn)块去库(kù)存可能也进入到尾声阶段，接下来苹果(guǒ)新品推出或(huò)是行(xíng)业复(fù)苏契机。

　　而(ér)在高端(duān)制造这一领域中(zhōng)，还有不(bù)可(kě)忽视的一环就是军工(gōng)装备。同时作为(wèi)成长(zhǎng)股三大主(zhǔ)阵营“新半军(jūn)”中的重(zhòng)要一级(jí)，军(jūn)工(gōng)虽然很难(nán)有持续性的表现，但(dàn)也(yě)隔三差五会(huì)有亮(liàng)眼的输出，而华(huá)夏的少壮(zhuàng)派基金经理万方方，是圈内少数同时管理(lǐ)两只军工(gōng)主题的基金经理。

　　以万方(fāng)方管理时间最长的军(jūn)工安全混(hùn)合为例，实际上一季度他仅在十大重仓股(gǔ)中做(zuò)出了(le)一处调整，也就是用昊华科技替代了上一季(jì)的新雷能。从整体10只标(biāo)的所属细分来看(kàn)，明显中航系乃至航(háng)空航天赛道占(zhàn)据(jù)优(yōu)势。而这一思路在他管理的高端装备龙头(tóu)乃至全市(shì)场(chǎng)基金中都体现得颇为明显。进一步对照两(liǎng)只军(jūn)工(gōng)主题产品，《红周刊》发现(xiàn)重叠的公(gōng)司(sī)有八家，惟(wéi)二的区别是(shì)高端装(zhuāng)备龙头中用(yòng)复旦微电和西部超导替代了(le)前者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在(zài)季报中(zhōng)的阐述思路清晰：“着重探究未来(lái)两(liǎng)年(nián)确定性的(de)产(chǎn)业(yè)趋势(shì)和高增长的细分赛(sài)道，组合构建从2023年全(quán)年维度在高确定性的航空发动机赛道、景气度弹性潜力(lì)较高的(de)航天导(dǎo)弹产(chǎn)业链、航空装备平台型(xíng)企业以及技术禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新材料领(lǐng)域重(zhòng)点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文(wén)中(zhōng)提及(jí)个(gè)股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

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