5月(yuè)12日晚(wǎn)间，江铃汽(qì)车(chē)公告宣布，公司(sī)在2021年5月即公(gōng)开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资(zī)产，不过原计(jì)划在重卡行业“大展拳(quán)脚”的江铃(líng)汽车却因此(cǐ)背上(shàng)了包袱。江铃(líng)重汽(qì)在8年(nián)间亏损(sǔn)额度(dù)超(chāo)过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还(hái)曾现金(jīn)为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过(guò)，此次交易终(zhōng)止(zhǐ)，也(yě)意味着江铃汽车前后(hòu)耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以失败告(gào)终(zhōng)。

　　审批未在(zài)约定时(shí)间完成

　　这(zhè)笔交(jiāo)易要(yào)追溯到两年(nián)前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低(dī)于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权交易市(shì)场公(gōng)开挂牌方式，出(chū)售全(quán)资(zī)子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对(duì)接盘方(fāng)开出(chū)了要(yào)求：1、世界(jiè)500强(qiáng)企业，2020年度在全球(qiú)生产销售(shòu)重型卡车超过(guò)12万(wàn)辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计(jì)合并报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌(pái)公告期于2021年(nián)8月(yuè)9日期(qī)限届满，交易股权出售征集到一名(míng)意向受让方，符(fú)合(hé)上述要求(qiú)的沃尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车也按照相(xiāng)关交易规(guī)则支付了保证金。2021年8月23日(rì)，双方经协商(shāng)一(yī)致，就(jiù)出售(shòu)交易股权(quán)签署了(le)《关(guān)于江铃重型汽车(chē)有限公(gōng)司100％股(gǔ)权的(de)股(gǔ)权转让协议》，确定就目(mù)标(biāo)股权支付的基准价(jià)款为人(rén)民币约(yuē)7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告(gào)称，该(gāi)笔交易需要获(huò)得国(guó)资管理(lǐ)有权单位的批准，但由于(yú)交易(yì)所需的政(zhèng)府(fǔ)审批事项未能在约定的(de)时间(jiān)内完成，项目双方经(jīng)协(xié)商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长达2年之(zhī)久，但最终(zhōng)仍以失败告终。需(xū)要提及(jí)的是，江铃(líng)重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历史上第三(sān)次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃重(zhòng)汽前身是山(shān)西省汽(qì)车工业集团(tuán)。作为一家老牌国营企业，该(gāi)公司主要组(zǔ)装生(shēng)产(chǎn)重型卡车与(yǔ)货车，但(dàn)由(yóu)于(yú)经营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年(nián)第一(yī)次被重组。中国兵器装(zhuāng)备(bèi)集(jí)团及中国长安(ān)汽车集团有限公司，将太原重(zhòng)汽重(zhòng)组为太原长安重(zhòng)汽(qì)，作为长安汽(qì)车进入(rù)重卡(kǎ)领域(yù)的跳板(bǎn)。

　　但最终(zhōng)太(tài)原重汽没能被盘(pán)活。太原(yuán)重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半(bàn)年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一(yī)季度，太原重汽的净资(zī)产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对(duì)太原(yuán)重汽产生了(le)兴趣，该(gāi)公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从长安(ān)手中接手太原长安重汽的全部股(gǔ)权(quán)，并(bìng)于(yú)2013年1月将其更名(míng)为(wèi)江铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当初(chū)，江铃汽(qì)车进入重卡(kǎ)领域的意图是实现商(shāng)用车(chē)全覆盖(gài)。2013年，江铃汽(qì)车曾(céng)表(biǎo)示，最终(zhōng)将建成年(nián)产10万辆(liàng)重型(xíng)载(zài)货车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡企业，达产后主营业(yè)务将超过(guò)200亿元(yuán)。

　　但江(jiāng)铃由于对重(zhòng)卡市(shì)场和客(kè)户洞察不足，经营状(zhuàng)况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别为52辆、796辆、1发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风(fēng)公司、中国(guó)重汽、一汽解放等头部企业的单(dān)月销量，就已(yǐ)超过江铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃(líng)汽(qì)车(chē)不再披露(lù)有关(guān)江(jiāng)铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然(rán)成为“财(cái)务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显(xiǎn)示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽车相(xiāng)关业务累计(jì)亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏(kuī)损(sǔn)最为(wèi)严重(zhòng)，超(chāo)5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然(rán)呈现亏损状态，1月(yuè)净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的(de)产(chǎn)销工作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初，江铃汽车还发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉(hái)对(duì)江铃重汽进行了11.42亿元的(de)现金增(zēng)资。这一(yī)举动的主(zhǔ)要目(mù)的是(shì)降低(dī)江铃重汽的资产负债率，便于吸引(yǐn)外部投资(zī)进(jìn)入，利于江(jiāng)铃重汽进行(xíng)业务重(zhòng)组。

　　“地主家(jiā)”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车自身(shēn)近(jìn)年来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内(nèi)，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年(nián)和(hé)2022年这(zhè)两年间，江铃(líng)汽车收到(dào)的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几(jǐ)乎撑起了其当年(nián)的净(jìng)利润。而扣除非经常性(xìng)损益后，江铃汽车在这两年的扣非归(guī)母(mǔ)净利(lì)润分(fēn)别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两(liǎng)年现金流状况也不佳。在(zài)2020年，其(qí)经(jīng)营(yíng)活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至(zhì)17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期(qī)上升4.06％，其归(guī)母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔(ěr)沃接盘告吹(chuī)，江铃(líng)重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也表(biǎo)示，江铃重汽(qì)已(yǐ)暂停生(shēng)产和销售(shòu)，当前主(zhǔ)要开(kāi)支为员工薪酬(chóu)和设备(bèi)维护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继(jì)续积极推(tuī)进江铃重汽(qì)的重组工作(zuò)，”江(jiāng)铃(líng)汽车方面称。

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