为了让自己的限售股解(jiě)禁后能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的(de)股票价格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)何(hé)德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新(xīn)美(měi)星进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何(hé)德平信息披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会(huì)行政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书披(pī)露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实(shí)际(jì)控制人何德(dé)平和(hé)他的(de)妻(qī)子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌控的(de)上(shàng)海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目的(de)是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控(kòng)制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合其他市(shì)场资(zī)金在二级市场买入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛(máo)明(míng)土联系(xì)，传递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利(lì)于(yú)两方交(jiāo)易决(jué)策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数(shù)占总(zǒng)股本(běn)比(bǐ)例自(zì)2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到(dào)峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优(yōu)势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持(chí)续(xù)大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期(qī)初(chū)持(chí)股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其(qí)中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人(rén)提出多点申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些　　第一(yī)，没(méi)有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管(87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些guǎn)理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情(qíng)况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名(míng)册(cè)并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)不能(néng)控(kòng)制(zhì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于(yú)偿还债务，部分用(yòng)于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责(zé)任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知(zhī)情(qíng)、未(wèi)参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中一(yī)方存在不当行为(wèi)，不应推(tuī)定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托(tuō)理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核(hé)，对当事人(rén)及其代理人(rén)的主要陈(chén)述(shù)意见不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星”股价的意图(tú)和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责(zé)任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上(shàng)市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市时总(zǒng)股本的87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不对投资者决(jué)策产生重大(dà)影响，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减持所得系(xì)家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德(dé)平作为(wèi)上(shàng)市公司实际(jì)控(kòng)制人，未如(rú)实告知上市公司上述持(chí)股情况，导致新(xīn)美星在相关(guān)公(gōng)告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三(sān)条第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定：就(jiù)信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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