5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃重型汽(qì)车(chē)有限公司（江铃(líng)重汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车(chē)）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车在(zài)2012年(nián)以2.7亿元价(jià)格接(jiē)手的资产(chǎn)，不(bù)过(guò)原计划在重卡行(xíng)业“大(dà)展拳(quán)脚”的江(jiāng)铃汽车却因此(cǐ)背上了包(bāo)袱(fú)。江铃重(zhòng)汽在8年(nián)间亏损额度(dù)超(chāo)过20亿元。而(ér)且江铃汽车此前为转让铺路，还(hái)曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止(zhǐ)，也意味着江铃汽车前后耗了(le)两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败(bài)告终。

　　审批未在约定时间(jiān)完成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿(yì)元(yuán)的价格，通过山西省产权交易市场公(gōng)开挂牌方式，出售全(quán)资子公(gōng)司江(jiāng)铃(líng)重汽100％的(de)股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接(jiē)盘方(fāng)开出了要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全(quán)球生产销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年(nián)经审计(jì)合并报表(biǎo)净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂(guà)牌公告期于2021年(nián)8月9日(rì)期(qī)限届满，交易股权出售征集到一名(míng)意向受(shòu)让方，符合上(shàng)述要(yào)求的(de)沃尔沃卡车成了(le)接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照相关(guān)交易规则支付了保证金。2021年8月23日(rì)，双方经协(xié)商一(yī)致，就出售交易股(gǔ)权签署了《关于江铃重(zhòng)型汽车(chē)有限公司100％股权的股权转让协议(yì)》，刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音确(què)定就目标(biāo)股权支(zhī)付的(de)基(jī)准价款为(wèi)人民(mín)币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告(gào)称，该笔交易需要获得(dé)国资管理有权单位的批准，但由于交易所需的(de)政(zhèng)府审批事项未能(néng)在约定的时间内(nèi)完(wán)成(chéng)，项目双方经协商一(yī)致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达2年之久，但最终(zhōng)仍以失(shī)败告(gào)终。需要提(tí)及的是，江铃重汽(qì)命运颇为(wèi)坎坷，此(cǐ)次交易已经是(shì)其历史(shǐ)上第三次(cì)转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前身是山西省汽车工业(yè)集(jí)团(tuán)。作为(wèi)一家老牌国营(yíng)企业，该公司主要组装生(shēng)产重型卡车与货车，但由于(yú)经(jīng)营(yíng)不善陷入发展困境，在2007年第一次(cì)被(bèi)重组(zǔ)。中国兵器(qì)装备集团及(jí)中(zhōng)国(guó)长安汽(qì)车(chē)集团有限公司，将太原重汽重(zhòng)组为(wèi)太(tài)原(yuán)长安重汽，作为长安汽(qì)车进入重卡领域的(de)跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被盘活(huó)。太原重(zhòng)汽(qì)2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一(yī)季(jì)度，太原(yuán)重(zhòng)汽的净(jìng)资产仅为2.5亿(yì)元，已难以实(shí)现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太(tài)原重汽(qì)产生了兴趣，该公(gōng)司在(zài)2012年(nián)7月以(yǐ)不超(chāo)过2.7亿元(yuán)的价格，从长安手中接手太(tài)原(yuán)长安重汽的全(quán)部股权，并于2013年(nián)1月将其(qí)更名(míng)为江铃(líng)重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车(chē)进(jìn)入重(zhòng)卡领(lǐng)域(yù)的意图刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾(céng)表示，最(zuì)终(zhōng)将建成年(nián)产10万辆(liàng)重型(xíng)载货车、10万(wàn)台发动机的大型重卡企业(yè)，达产后主(zhǔ)营(yíng)业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于(yú)对重卡市(shì)场和(hé)客户洞察不足(zú)，经营状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司、中国重汽、一汽解放(fàng)等头(tóu)部(bù)企业的(de)单(dān)月销量(liàng)，就已(yǐ)超(chāo)过江铃重汽(qì)几(jǐ)年的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃(líng)汽(qì)车不(bù)再披露有关江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量(liàng)数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然(rán)成为“财(cái)务(wù)黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年(nián)亏损最为(wèi)严(yán)重(zhòng)，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重(zhòng)汽总(zǒng)负(fù)债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停(tíng)止了所有的(de)产销工作。

　　值得一(yī)提的是(shì)，在(zài)2021年初，江铃汽(qì)车还对(duì)刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音江铃重汽(qì)进行了(le)11.42亿元的现金增资(zī)。这一举动的主(zhǔ)要目的是降低江(jiāng)铃重(zhòng)汽的资产负(fù)债(zhài)率，便于(yú)吸(xī)引外部(bù)投资进入，利于(yú)江铃重汽(qì)进(jìn)行业务重组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自身近年(nián)来日(rì)子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年(nián)间(jiān)，江铃汽车分(fēn)别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元(yuán)，这三(sān)年内，其(qí)实现归母净利(lì)润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表(biǎo)面上(shàng)看，盈利(lì)状况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年(nián)这(zhè)两年间，江铃汽车收到(dào)的政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了(le)其当年的(de)净(jìng)利润。而扣除非(fēi)经常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益后，江铃(líng)汽车在这两年的扣非归母净(jìng)利润分别(bié)为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车(chē)在这两年(nián)现金流(liú)状况也(yě)不佳。在(zài)2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车营收(shōu)为(wèi)75.26亿(yì)元(yuán)，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母净(jìng)利润(rùn)仅为(wèi)1.83亿元，较(jiào)上年同期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱(fú)”仍(réng)然背在江(jiāng)铃汽车肩上(shàng)。而(ér)江铃汽车此次也表示，江铃重汽(qì)已暂(zàn)停生产(chǎn)和销售，当(dāng)前主要开支为员工(gōng)薪酬和设备(bèi)维护等费(fèi)用(yòng)。“未来公(gōng)司仍将继续积极推进江铃重汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽车方(fāng)面称。

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