金(jīn)融界5月12日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货(huò)多(duō)数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据(jù)昨(zuó)夜公布的数据(jù)，美国4月生产者价格(gé)指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预期，反(fǎn)映出生产物(wù)资通胀压力(lì)进一(yī)步趋缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储(chǔ)大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看(kàn)，一方面(miàn)，此前(qián)加(jiā)息结束乃至(zhì)降息已然成为一种(zhǒng)共识，因此本(běn)周在美联储越(yuè)来越多(duō)官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计(jì)从加息结束到降息周期开启，仍(réng)有(yǒu)近一个季度的(de)时间，在此(cǐ)期间将面临(lín)经济和政策的不确(què)定性(xìng)，贵金(jīn)属部分回吐前(qián)期超涨的(de)幅度。另一方面，上周初请失(shī)业金(jīn)人数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场正在(zài)降温。同时国内(nèi)社融超预期下(xià)滑，白银因工业属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅(fú)下跌，在情绪(xù)修复(fù)之前难言企稳，后(hòu)续还需关(guān)注海外衰退预期的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属走(zǒu)势拖累 白银如(rú)期大幅(fú)调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期(qī)角度出发，有色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调(diào)整(zhěng)行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期将会继(jì)续影响(xiǎng)有色(sè)金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软(ruǎn)增(zēng)加美联储政策转向宽松预期以及经济风(fēng)险依然利好贵(guì)金属(shǔ)，但是美元指(zhǐ)数大幅(fú)上升使得贵金属(shǔ)承压回落，而(ér)铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较(jiào)强的白银走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)大幅(fú)回落等因素综(zōng)合(hé)影响下(xià)，白银高位回(huí)落，下方(fāng)仍有一定的(de)空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走完(wán)一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml，建议继(jì)续等白银行(xíng)情企稳再低位做(zuò)多(duō)。美(měi)欧银行业危(wēi)机引发(fā)避险需(xū)求，美联储政策(cè)收(shōu)紧预期迅速转向(xiàng)，美(měi)元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经(jīng)济下行风(fēng)险、银(yín)行业风险(xiǎn)与债务(wù)上限(xiàn)风(fēng)险、央行(xíng)购金持续(xù)等宏观因素(sù)下，黄金将会不(bù)断刷新(xīn)历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置(zhì)依然是核心建议。

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