“一(yī)带一(yī)路”对冲(chōng)欧美拖累(lèi)无疑是2023年出口最大的看点。即(jí)使考虑去年的低基数，4月(yuè)的(de)出口增速也(yě)不赖(lài)，与韩国、越南等邻(lín)国形成(chéng)鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一(yī)带一(yī)路”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达经(jīng)济体(tǐ)整体偏弱(ruò)。今年(nián)1-4月“一带(dài)一路”国家在中国(guó)出口(kǒu)的份额约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今(jīn)年“一(yī)带一路”出口增(zēng)速保持在6％以上(shàng)，那(nà)么在增量(liàng)上就可能对冲美(měi)欧(ōu)日出(chū)口(kǒu)的下滑(huá)，使得(dé)全(quán)年(nián)2023年(nián)全年的(de)出口增速转(zhuǎn)正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数据再次验证，当前观察的中(zhōng)国的出口“不看(kàn)港(gǎng)口，不看(kàn)韩、越”。港(gǎng)口(kǒu)数据和韩国夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说(guó)、越南出口通(tōng)胀作为传统观察中国(guó)出口增速的重要指标，但随着中国出口结构向“一带一路”国家转移，其(qí)对中国(guó)出口的指示作用逐渐下降。一方面，由于(yú)多(duō)数(shù)“一(yī)带一路”国家(jiā)偏向内陆，汽车、火(huǒ)车等陆(lù)路(lù)运输占比和增(zēng)速快速上(shàng)升，导(dǎo)致(zhì)港口(kǒu)数据与实际出(chū)口增速持续偏离，另一方面，以往韩国(guó)、越南出口增速与中国出口基本保(bǎo)持统一趋势(shì)，但由于产品结构差异，2023年以来两(liǎng)者产生较大(dà)背离。出口结构性变(biàn)化背景(jǐng)下，传统(tǒng)观察框架适用性(xìng)减弱(ruò)，信(xìn)息的(de)噪音(yīn)和预期的波动可(kě)能加(jiā)大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破(pò)口仍(réng)在于“一带一(yī)路”国(guó)家。除低(dī)基数影响(xiǎng)之外，4月对俄出口的高(gāo)增反映(yìng)“一带一路”贸(mào)易持续活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时(shí)回落(luò)，不过(guò)整(zhěng)体来看，自2022年(nián)初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速(sù)，日韩份(fèn)额保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出口结构继续延续“扬长避短(duǎn)”的属(shǔ)性(xìng)。中国4月汽(qì)车(chē)及(jí)机电(diàn)出口(kǒu)金额(é)维持强势，增(zēng)速较3月进一步加快部分源于去(qù)年(nián)低基数原(yuán)因，不(bù)过对同比(bǐ)的拉(lā)动(dòng)仍(réng)明(míng)显(xiǎn)好于韩国，半导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口跌幅(fú)则相较韩(hán)国更(gèng)加“温和”。从散(sàn)点图看(kàn)，量价齐升的汽车出口(kǒu)反映海外(wài)车市较高(gāo)景气度与产业链(liàn)韧性(xìng)仍可在一段时间内支撑出(chū)口，而受全球半导体周期影(yǐng)响(xiǎng)，集夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说(jí)成电路4月出口量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年(nián)出口最(zuì)大的变(biàn)数：“一带一路”的(de)空(kōng)间(jiān)有多大？站在2022年年(nián)底，市场大多聚焦欧美(měi)经济衰退(tuì)的拖累，而(ér)聚光灯之外(wài)“一带一路”却在稳(wěn)定外贸上(shàng)发挥了越来(lái)越重(zhòng)要的作用，那么如何(hé)去评估(gū)这(zhè)一空间(jiān)有(yǒu)多大？

　　一(yī)带一路出口背后(hòu)存量博(bó)弈。在全球经(jīng)济和贸易放缓的背景下，我国(guó)出口(kǒu)的韧(rèn)性可(kě)能主要来自(zì)于存(cún)量(liàng)的竞争——我们认为(wèi)很有可能(néng)是抢(qiǎng)占(zhàn)欧美日(rì)韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国(guó)的进口份(fèn)额上(shàng)涨了(le)2.5％，同期欧美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保(bǎo)守估计拉动2023年(nián)中(zhōng)国出口1个百分点。我们选取“一带(dài)一路(lù)”沿(yán)线65国中，中国(guó)出(chū)口规模最大的10个国家(jiā)（约占中国对(duì)“一带一路”沿线国(guó)家总出口的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下的进口增速情况，同时(shí)参考2018至2022年欧美(měi)日韩(hán)的年均下(xià)跌份额(é)，假设2023年10国对美欧日韩减少的进(jìn)口份额中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中性条件(jiàn)下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动(dòng)中国(guó)出口增速约0.97％，此(cǐ)外根据(jù)占比（10国(guó)占65国(guó)的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背(bèi)景下，1个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)并(bìng)不少，我(wǒ)国全年(nián)出口增速(sù)可能略高于0％。对欧美日等发达经济体出口增速预测，思(sī)路(lù)为(wèi)在中国加入(rù)世(shì)界(jiè)贸易组织后(hòu)、历次全(quán)球经济陷入(rù)衰退或(huò)是经济(jì)增速大幅下(xià)行（downturn）的时(shí)间段(duàn)中，选出具有(yǒu)参(cān)考意义的三年(nián)，分别作为中性(xìng)、乐观(guān)和悲观(guān)情景作为(wèi)参考。我们(men)对于(yú)2023年的基准(zhǔn)假设为美欧有可能在下半年陷入温和衰退，我(wǒ)们选(xuǎn)择2009（全球金(jīn)融(róng)危(wēi)机）、2016（美国(guó)紧缩(suō)后的全(quán)球经济(jì)放缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫(mò)破裂，全球经济(jì)温和放(fàng)缓）分别作为(wèi)悲观、中性和乐观情景。根(gēn)据预测，中性假设(shè)下，2023年欧美日韩拖累我国(guó)出口(kǒu)增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我国出口(kǒu)中约占26％）出口(kǒu)增(zēng)速预(yù)测按照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易数量增速预测(cè)即1.5％计算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比预(yù)测(cè)（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动我国出口增速约0.64个百(bǎi)分(fēn)点。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我国(guó)出口增速(sù)约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在(zài)低估的风险，主要来自(zì)于两(liǎng)个方面：数(shù)据口径差(chà)异和(hé)欧美经(jīng)济(jì)体的(de)“韧性”。数据(jù)方(fāng)面(miàn)，各国自中国进口的数据和中国向各国(guó)出口(kǒu)的数据存在差异（无(wú)论是(shì)绝(jué)对量还是增速），有时这一差(chà)异还较大，一(yī)般而言中国出(chū)口端的增速会(huì)更高(gāo)，这(zhè)意味着我们基(jī)于“一带一(yī)路”国家进口数据的(de)测(cè)算是低(dī)估的；外需方面，欧美(měi)经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退的时(shí)点存在较大的不确定性(xìng)，可能在今年下半年、也可能(néng)在明年，若后者出(chū)现(xiàn)，那么2023年发达经济体对于中国出(chū)口的(de)拖累可能没有(yǒu)那么大。

　　风(fēng)险提(tí)示(shì)：东盟、俄罗斯及其他新兴(xīng)经济体经济增长不及预期，对外需(xū)拉动不足。疫情二次冲击风险对出口造(zào)成拖累。欧美经济韧(rèn)性(xìng)超预(yù)期，对于中国出口的(de)拖累不足。

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