昨天深(shēn)夜，美国债务上限(xiàn)谈判(pàn)突然中止！

　　当地时间周(zhōu)五上午，美(měi)国共和党(dǎng)债务(wù)上限(xiàn)谈(tán)判代表格雷夫斯与(yǔ)白宫代表(biǎo)举行闭门(mén)会(huì)议，但会(huì)议(yì)开始后(hòu)不久就突然离开(kāi)。格雷夫斯说：白宫(gōng)谈判(pàn)代(dài)表(biǎo)实在不可理喻，目前(qián)谈判处(chù)于“暂停(tíng)”状态(tài)。格雷(léi)夫斯强调，他不知道(dào)双方是否会(huì)在周五或周末(mò)再次会面。

　　谈判遇阻的消(xiāo)息传出后(hòu)，三大(dà)美股(gǔ)指集体转跌。

　　不过，美联储主席鲍威尔(ěr)传出了有望暂(zàn)停(tíng)加息的鸽派信号(hào)。鲍威(wēi)尔称，银行业的(de)压力可能影(yǐng)响联储的(de)利率(lǜ)路径，若(ruò)源于银(yín)行业危机的(de)信贷环境收紧导(dǎo)致经济放缓，美联(lián)储可能不必让(ràng)利率升到原应(yīng)有的高位。

　　交(jiāo)易员目前预(yù)计(jì)，美联储6月份(fèn)加息25个基(jī)点(diǎn)的可能(néng)性为22.4％，低于一天(tiān)前的35.6％，与此(cǐ)同(tóng)时，交易(yì)员预计美联储(chǔ)下月将(jiāng)利率维持在5％至5.25％区间的可(kě)能性(xìng)为77.6％。与美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔的讲话相(xiāng)比，交易员(yuán)似乎更受债(zhài)务上限(xiàn)事态发展(zhǎn)的影响。

　　鲍威尔(ěr)讲话期(qī)间(jiān)，美股跌幅收(shōu)窄；美债价格跳涨(zhǎng)、收益率跳水，对利率前景敏感的两年期美债(zhài)收益率迅速远离(lí)他讲话(huà)前所(suǒ)创的两个月来高位，一度较高位回落超(chāo)过10个基点；美(měi)元指数刷新日低，加速跌离周(zhōu)四所创的3月末以来高位。鲍威尔讲话结束后，美债收益率逐步(bù)回升，全(quán)天(tiān)攀升收(shōu)官，美股和美元的跌势未(wèi)改。

　　最终，美股周五高开低走，受(shòu)债(zhài)务上限谈判暂停拖(tuō)累三大股指盘中转(zhuǎn)跌，道指收跌约(yuē)110点，纳指收(shōu)跌0.24％，标普500指(zhǐ)数收(shōu)跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门中概股走势分化(huà)，蔚来(lái)涨超3％，理(lǐ)想、新东方涨超1％，爱(ài)奇(qí)艺跌(diē)超5％，瑞幸咖啡、京东跌超2％。

　　商品方面，有色金属大(dà)多上(shàng)涨，伦锌涨约2％，伦(lún)铜、伦镍也反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连(lián)涨三日。本周基(jī)本金(jīn)属(shǔ)涨跌各(gè)异。伦镍跌超4％，在上(shàng)周(zhōu)跌超9％后继续(xù)领跌，和跌近3％的(de)伦锌连跌两周。而伦锡和伦铝(lǚ)都涨超2％，扭转三(sān)周连跌势(shì)头。伦(lún)铅涨约(yuē)0.9％。伦(lún)铜周五收盘大(dà)致(zhì)持(chí)平一周前(qián)水平，都止住四周连跌之(zhī)势(shì)。

　　纽约黄金期(qī)货反弹，COMEX 6月黄金(jīn)期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎(àng)司，本(běn)周累计下跌(diē)1.89％，创2月3日一(yī)周(zhōu)以来最(zuì)大周跌(diē)幅，在连涨两周后(hòu)连(lián)跌两周。WTI 6月原油期货收跌(diē)0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月(yuè)原油期货(huò)收跌0.37％，报75.58美元/桶。本(běn)周美(měi)油累(lèi)涨约2.2％，布油(yóu)累(lèi)涨(zhǎng)约2.5％，均终(zhōng)结四自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算周连(lián)跌。

　　北京时间今晨六点，有最新消息称(chēng)，美国白宫谈判代表(biǎo)已抵达会(huì)场，准备继续进行债务上限谈判。

　　美国国会(huì)众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡表示(shì)，共和(hé)党人将于北京时间今天上午重(zhòng)返谈(tán)判桌，恢复债(zhài)务(wù)谈判。麦卡锡称，动用宪法(fǎ)第14修正案来绕开债务上(shàng)限解(jiě)决不了任何(hé)问题(tí)，将阻止拜(bài)登(dēng)推动的增加政府开支行动(dòng)。

　　值得注意(yì)的(de)是，美国财政部现金余额截至5月18日进(jìn)一步降(jiàng)至573亿(yì)美元(yuán)。截至5月17日(rì)，美(měi)国财(cái)政部财政紧急(jí)措施余额(é)还剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美国通胀远(yuǎn)远高于2％目标，鉴于信贷压力可能无需(xū)继续加(jiā)息(xī)

　　当地时间周五（北(běi)京时间今天凌(líng)晨(chén)），美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔出席名为(wèi)“货币(bì)政策观(guān)点”的小组讨论。市(shì)场关注他(tā)提(tí)供的利率路径线索。

　　鲍威尔(ěr)强(qiáng)调(diào)，“美国(guó)通胀远远高于我们2％的目(mù)标”，若抗(kàng)通胀失败(bài)，将造成漫(màn)长的痛(tòng)苦。他称，FOMC“强有力(lì)地致力于”让通胀重返目标(biāo)2％的承诺(nuò)，物价稳(wěn)定是经济(jì)保持(chí)强(qiáng)劲的(de)根(gēn)基(jī)。

　　但鲍(bào)威尔同时发(fā)表鸽派信号称，自己倾向于支持(chí)6月(yuè)会(huì)议暂(zàn)不(bù)加息，而(ér)且银行业危机导致的信贷条(tiáo)件收紧，可能意味(wèi)着美联(lián)储峰值利率将低于预期：“鉴于信贷压力可能对经济增长、就业和通(tōng)胀造成的负面(miàn)影响，可能(néng)无需（继续）加息(xī)至那么高的水平就能成功打(dǎ)压通(tōng)胀。美联储在收(shōu)紧货币政策(cè)方面已取得长足进(jìn)步，政策立(lì)场现在(zài)是对经济增(zēng)长具有限制性的。做(zuò)太多与(yǔ)做太少(shǎo)的风险正变得更加平(píng)衡。我(wǒ)们面临着迄今为止收紧政策的效应滞后，以(yǐ)及近期银行业压力导致的信贷收紧程(chéng)度等多重不确定性。有(yǒu)鉴于此，美联储有能(néng)力观察更(gèng)多数据和(hé)未来(lái)前景的演变，然后再决定可能需要(yào)提(tí)高多少(shǎo)利率。”

　　同时(shí)，鲍威尔也(yě)强调季度经济(jì)预(yù)测的准(zhǔn)确度通常存在挑战，他上述提(tí)到的观点及其(qí)能实(shí)现的程度也都(dōu)存(cún)在不确定性，理由是“未来(lái)前景(jǐng)面临着历(lì)史性高企的不确定性(xìng)”，因(yīn)此：“FOMC尚未(wèi)就货(huò)币政策应进一步收紧(jǐn)多少而作出(chū)决定。”

　　有(yǒu)分析称(chēng)，这说明(míng)银行业危(wēi)机后，鲍威尔开(kāi)始(shǐ)释放(fàng)“保持耐(nài)心(xīn)”的利率路径信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威(wēi)尔点(diǎn)明(míng)银行业(yè)压力将影响货币决策。

　　产业供需结构预期转弱，纯碱、玻璃连续下行

　　近期(qī)纯碱和玻璃期货持(chí)续(xù)走(zǒu)自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算弱，昨日纯(chún)碱和玻璃期货继续深(shēn)跌，盘中纯碱2306合约触及(jí)跌停(tíng)。昨日盘(pán)后，郑商所发(fā)布公告，自2023年5月23日当(dāng)晚夜盘(pán)交易时起，纯碱期货(huò)2309合约(yuē)的日内平今(jīn)仓交易手续费标准(zhǔn)调整为3.5元/手(shǒu)。

　　究其原因，宝城期货研究所(suǒ)负责人闾(lǘ)振兴表示，主(zhǔ)要有三方面：一(yī)是产业(yè)供需结构预(yù)期转弱；二是宏观(guān)环境不乐(lè)观；三是(shì)交易者在(zài)对(duì)冲操作中将纯碱玻(bō)璃作为空头(tóu)配(pèi)置(zhì)。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏(piān)弱，但南(nán)华研(yán)究院能(néng)化分析师李嘉豪认为(wèi)，各自的原(yuán)因并不(bù)相(xiāng)同(tóng)。纯碱(jiǎn)周五跌幅较大(dà)的主要原因在于远(yuǎn)兴投产的消(xiāo)息面刺激(jī)，使得盘面出现较(jiào)大跌幅。除(chú)此之外(wài)，本周检修量增加，库存(cún)依旧累(lèi)库，可见下游的持货意愿依(yī)旧较差。纯(chún)碱上(shàng)周到港5万吨(dūn)，对供需关(guān)系也存在一定的(de)影响。在现(xiàn)货松(sōng)动、投产预期、库存累库(kù)的(de)影响(xiǎng)下，纯碱价格(gé)持(chí)续下滑。

　　“而对于玻璃，主要原(yuán)因在于前期（3月和4月）需求较旺，下游补(bǔ)库至环比高(gāo)位。”他说，短(duǎn)期价格松动，中下游的(de)备货情绪出现一定的谨(jǐn)慎或者恐高的情形，因此(cǐ)产销出现(xiàn)了(le)较为明显的下滑。在现货(huò)松动、产销较(jiào)弱的局面下，玻璃(lí)的价(jià)格跌幅较为明显。

　　从产业(yè)供需结构看，浙商期(qī)货(huò)分析(xī)师江文敏具体介绍，纯(chún)碱方(fāng)面，近期主要市场交易点(diǎn)是远(yuǎn)兴(xīng)能源新增投产。昨日，远(yuǎn)兴能源(yuán)1号线正式点火(huǒ)，新增(zēng)天然碱(jiǎn)产能150万吨，后续2号线原计(jì)划(huà)于6月点火投(tóu)产，产能为150万吨(dūn)天然碱，3A号线原计划于9月份出(chū)产品，产能为100万吨天然碱，3B号线(xiàn)原计划于9月份出产品，产能为100万吨天然(rán)碱(jiǎn)和40万吨小(xiǎo)苏打。远(yuǎn)兴能(néng)源的天然碱预计生(shēng)产(chǎn)成本(běn)在1000元/吨以(yǐ)内。纯碱盘面在大量新(xīn)增产能(néng)和低成本(běn)纯碱的叠加(jiā)作用下持续(xù)走(zǒu)低，周五又逢远(yuǎn)兴能源点火的(de)信息落(luò)地，市(shì)场看空情绪高(gāo)涨，推动(dòng)盘面下跌(diē)。

　　闾振(zhèn)兴还介绍，纯碱的供(gōng)需(xū)结(jié)构在9月会发生变化，这是市(shì)场早已预期的(de)，市场也已充分计价(jià)，这一点从(cóng)9月合(hé)约的(de)深贴水(shuǐ)可以得到验证。在这(zhè)个供(gōng)需转宽松的预期下，产业(yè)链开始形成负反馈(kuì)，纯碱(jiǎn)现货价(jià)格(gé)也出现(xiàn)崩(bēng)塌，这一点从近月合约的跌幅和现货向期货回归的方式收敛基差上(shàng)可(kě)以得(dé)到(dào)验证。

　　而玻(bō)璃方面，江文敏表示，近期市场主要(yào)交易点是需求(qiú)转(zhuǎn)弱，供(gōng)应上升(shēng)。因为玻璃深(shēn)加工厂(chǎng)缺(quē)乏强有力的(de)订单支撑，5月中旬订单天数为16.4天，与4月底相比减(jiǎn)少0.1天(tiān)。深加工(gōng)厂(chǎng)原片库存天数5月(yuè)中旬为21.5天，与(yǔ)4月底相比减(jiǎn)少1.73天(tiān)。从历史数据(jù)来看，原(yuán)片库存偏(piān)高，补库意愿相比4月降低。从玻璃产销(xiāo)数据来看(kàn)，5月沙河(hé)地区产销数(shù)据平均为65％，湖北地区(qū)产(chǎn)销(xiāo)数据平(píng)均为73％，华(huá)东地(dì)区产销数据平均为82％，相比于3月及4月的(de)数(shù)据，5月份(fèn)产销数据大(dà)幅(fú)下滑(huá)。5月还要新(xīn)增日熔量3050吨，6月将新增日(rì)熔(róng)量(liàng)3150吨(dūn)，8月减少(shǎo)日(rì)熔量400吨，9月(yuè)新增日(rì)熔量1200吨，10月减(jiǎn)少日熔量1000吨。预计2023年(nián)9月份玻璃日(rì)熔量(liàng)达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻(bō)璃价格一直(zhí)都比较弱，主要是高(gāo)库存(cún)和低需求逻辑。”闾振兴说，4月(yuè)中下旬(xún)玻璃价格(gé)在去库逻(luó)辑下出现过反弹，但反弹(dàn)后利(lì)润改善很多，加之终端(duān)表现并不乐(lè)观(guān)，因此又出现大幅回落。

　　从宏观因素看(kàn)，闾振(zhèn)兴介绍(shào)，在欧(ōu)美经济衰(shuāi)退预(yù)期、国内经济复(fù)苏不及预期(qī)的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，整个(gè)工业(yè)品价格承压，纯碱此前强势的中观逻辑终(zhōng)敌不过疲(pí)弱的宏观逻辑。从持仓上看，部分市(shì)场资(zī)金在(zài)做强弱对冲，而纯碱(jiǎn)和(hé)玻(bō)璃(lí)正是空头配置(zhì)，强(qiáng)化了二(èr)者的弱(ruò)势。

　　纯碱、玻璃弱势或(huò)将持续

　　对于(yú)后市，李嘉豪表示，纯(chún)碱(jiǎn)主要关注检修是否能(néng)带来现(xiàn)货价格短期的企稳，但中(zhōng)长期价格下跌至成本线为(wèi)大(dà)概率事件。“从(cóng)商品格局看，纯碱投产后必然走向过(guò)剩，而(ér)短期检修的兑现有(yǒu)限，因此检(jiǎn)修仅为长期趋(qū)势下的扰动，商品从偏紧(jǐn)到过(guò)剩的周(zhōu)期中，价格趋(qū)势预计(jì)继续向下。”他(tā)说，对于玻璃，需(xū)要等待的则是中下游的(de)备货意(yì)愿何时能够起来：一是等待下游的原料库(kù)存消耗，二是对未来的需求是否存在旺季的预期(qī)。短期来看(kàn)，下游以消耗前(qián)期库(kù)存(cún)为主(zhǔ)，需(xū)求缺乏弹性，价格预期偏弱。后(hòu)市关注在(zài)需求存在缺口的情形下，7月订单是否依(yī)旧具有连续性(xìng)。

　　中期(qī)来看，闾振兴认为，除非价格开始冲击成本，或是(shì)供需上有重大改(gǎi)变，否则(zé)纯碱和玻(bō)璃(lí)依然维持弱势。“短期则还是(shì)要(yào)关注(zhù)持仓(cāng)的变化，短(duǎn)线资金离场或使得低位波动加大。”他说，止(zhǐ)跌可以关注两(liǎng)个指(zhǐ)标：一是(shì)基差不再是以现货下跌方式来修复；二是月供需预(yù)期博弈相(xiāng)对明朗，基差企稳。

　　分品种看，江文敏表示，纯碱(jiǎn)后市(shì)仍将维持弱(ruò)势(shì)，可重(zhòng)点关注远(yuǎn)兴能源(yuán)的(de)后(hòu)续投(tóu)产进展、碱价降(jiàng)价幅度。若(ruò)远(yuǎn)兴(xīng)能源后续投产推迟，则盘面或将维稳振(zhèn)荡；若联(lián)碱厂(chǎng)、氨碱厂大力(lì)挺价(jià)，则盘(pán)面也(yě)或将(jiāng)维(wéi)稳。

　　玻璃方面，他(tā)认为，后(hòu)市(shì)弱势也将继(jì)续保(bǎo)持，中长期则视终端需求变(biàn)动来判断是否维(wéi)持弱势，可重(zhòng)点(diǎn)关注下游深加工订(dìng)单情况、地产施工端情况。若后(hòu)期地产施(shī)工(gōng)端主体封顶(dǐng)数量较多，那么玻璃的(de)需求量将(jiāng)抬升，下游(yóu)深加工订(dìng)单数量也将(jiāng)因此(cǐ)抬升，盘面或维(wéi)稳。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算