看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全(quán)球(qiú)周(zhōu)五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣(róng)枯分水岭50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均不(bù)降反升，分(fēn)别创半(bàn)年和(hé)一年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其中的分(fēn)项指数(shù)释放(fàng)价格压(yā)力再度升(shēng)温(wēn)的(de)警报(bào)信号(hào)：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全(quán)球的(de)经济学家(jiā)在点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能(néng)上升，或者至少一(yī)定程度(dù)居(jū)高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃(rán)价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国(guó)债价(jià)格跳水、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低(dī)位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创(chuàng)一年来低(dī)谷的美(měi)元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态(tài)支(zhī)持(chí)继续加(jiā)息后(hòu)，黄金大(dà)幅回(huí)落，本(běn)月内首(shǒu)次收盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司(sī)心理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而(ér)全(quán)周累(lèi)计(jì)由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪录(lù)高位后，市场开(kāi)始担心中国的进口铜需(xū)求，加(jiā)之全(quán)周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦(lún)锡(xī)虽然(rán)继续(xù)回(huí)落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹(dàn)，但经(jīng)济前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未(wèi)能延(yán)续一个月来累计涨势(shì)，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国能源部公(gōng)布上周库存不(bù)降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地(dì)时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前市场预(yù)期(qī)的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个(gè)基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经(jīng)经历了多(duō)次(cì)加息(xī)，总幅度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主要(yào)是由(yóu)于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来(lái)将继(jì)续监测(cè)物价水平、外(wài)汇(huì)市(shì)场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进一步(bù)调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商(shāng)品和(hé)服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过(guò)100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交通运输(shū)等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当(dāng)天(tiān)，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包(bāo)括(kuò)国际大(dà)宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年(nián)初阿根(gēn)廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项市场(chǎng)预(yù)期(qī)调查报(bào)告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持(chí)续(xù)遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿(yán)海地区到密西(xī)西比河谷地区(qū)，以及俄亥(hài)俄(é)河上游(yóu)到五大湖地区将受(shòu)到(dào)影(yǐng)响，部分地区的洪(hóng)水(shuǐ)威(wēi)胁(xié)增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼奥国(guó)际机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造(zào)成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援(yuán)引美(měi)联社(shè)报道，当(dāng)地时间20日，美国(guó)保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一(yī)直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派(pài)中拥有了(le)一(yī)批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低(dī)。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回(huí)原油(yóu)需求逻辑(jí)，美(měi)国经济(jì)数据较(jiào)差，市(shì)场(chǎng)预(yù)期经(jīng)济衰退，另外5月可(kě)能(néng)再度加(jiā)息。另一方面，国(guó)内经(jīng)济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最终数量出(chū)现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略(lüè)增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食(shí)用和(hé)化(huà)工(gōng)消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物(wù)柴油生产(chǎn)需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的需求驱(qū)动暂时(shí)略弱(ruò)。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套(tào)利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下(xià)跌也侧面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出现助于(yú)提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋月后通常是(shì)需(xū)求淡季(jì)，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支(zhī)撑价(jià)格，但中长期(qī)产地累库(kù)可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日(rì)报记者(zhě)，虽然(rán)近端因为斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续支撑近月价格(gé)，但是(shì)2月(yuè)印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的(de)产区产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元(yuán)以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆的(de)集中出(chū)口，使得国(guó)际豆(dòu)油的(de)供(gōng)应愈(yù)发(fā)充(chōng)足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度消费暂无(wú)明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利(lì)2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用润倒挂(guà)维持在-302020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用0附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲(pí)软，去库不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区压力逐步(bù)体现，预计(jì)进口利润(rùn)将会逐步修复(fù)，国内也将(jiāng)会不(bù)断买船，基(jī)差因(yīn)此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计(jì)继续去库。后续需继续关(guān)注(zhù)实际消费以及(jí)买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮(liáng)食，价(jià)格(gé)冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华东地(dì)区三级(jí)菜油和(hé)一级(jí)大豆油现货价差也(yě)扩大(dà)至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由(yóu)负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农产品分析师傅博(bó)表示(shì)，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨的驱(qū)动。随(suí)着菜油(yóu)现货价格跌(diē)至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策(cè)执行不(bù)及预期，对于植物油消费增(zēng)速不会像之前(qián)那(nà)么(me)高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月开始收(shōu)割，7月出(chū)口开始(shǐ)增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称(chēng)，从(cóng)国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集(jí)中到港(gǎng)的影响，上(shàng)周压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为(wèi)进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，未(wèi)来(lái)整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽(zǐ)进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每个(gè)月维持在24万吨以上(shàng)的水平，而(ér)且(qiě)菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别(bié)是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然是(shì)个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉(yù)米油(yóu)等其他(tā)小油种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆油的(de)低(dī)价差(chà)来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油供应(yīng)压力的影响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较(jiào)为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继(jì)续(xù)维持(chí)逢高(gāo)抛空的思(sī)路。后续(xù)需(xū)要(yào)重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关(guān)注是否会有新增供(gōng)应或(huò)者上游成本端的(de)变化(huà)因素的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油(yóu)的累库情(qíng)况和国内豆(dòu)油的价格，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂(chǎng)恢(huī)复开机，20日后其他地方油(yóu)厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复，下周开始(shǐ)周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量(liàng)，所(suǒ)以预计大豆压(yā)榨量将从目(mù)前(qián)的150万吨/周大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能(néng)将持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部(bù)分工(gōng)厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺(quē)豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低(dī)位，下(xià)周开机预(yù)计将(jiāng)会继续恢复提升(shēng)。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低位，预计(jì)下周将会继(jì)续(xù)累库。现货市场乏善可(kě)陈，预(yù)计(jì)本周(zhōu)全(quán)国大豆压(yā)榨量将升至150万(wàn)吨，豆油(yóu)供应紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐(zhú)步缓(huǎn)解(jiě)。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价(jià)格(gé)贵，随着华东、华北地区(qū)温度升(shēng)高，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的消费替代(dài)增加，西(xī)南地(dì)区菜油对豆油的替代正在发生。一(yī)些食(shí)品加工(gōng)、饲料(liào)等领域(yù)的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格(gé)过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏(fá)亮点，下(xià)游节前备货不积(jī)极，贸(mào)易商采(cǎi)购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会(huì)逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松转变。后期(qī)需要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注南国内大(dà)豆到港通关以及整体(tǐ)的开机(jī)情况。新一季美豆的(de)播种(zhǒng)生(shēng)长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应(yīng)增加而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库加基差下行的(de)预期，即豆(dòu)油的基本(běn)面转差。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供(gōng)应压力进行了一波交(jiāo)易(yì)，目前走势跟随(suí)豆(dòu)油波动。因此，阶(jiē)段性来(lái)看(kàn)，供应的边际(jì)变化和需求(qiú)预期都预(yù)示豆油可能是(shì)未(wèi)来一(yī)段时间(jiān)三大(dà)油脂中最弱的。

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