本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金和万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动(dòng)性问题是(shì)制(zhì)约北(běi)交所发(fā)展的首要因素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题(tí)有望(wàng)持(chí)续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成(chéng)立，认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公募基(jī)金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在(zài)发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于(yú)4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他(tā)上市板块中业务相关度较高的同(t晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里óng)类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为(wèi)负，其中年内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去(qù)年11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来(lái)又(yòu)开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很(hěn)多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北交所板块(kuài)整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司(sī)业(yè)绩正(zhèng)持续(xù)释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资(zī)价(jià)值，多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然(rán)是市场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板制(zhì)度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从(cóng)而活(huó)跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在(zài)当前的位置，对于北交所的(de)后续(xù)表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是(shì)非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们(men)发现(xiàn)很多北(běi)交所公司今(jīn)年以来(lái)依(yī)然延(yán)续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符(fú)合(hé)预期的(de)，业绩的持(chí)续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所出了不(bù)少政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务(wù)指引(yǐn)》，下调(diào)部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线(xiàn)等(děng)政策的密集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市(shì)场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给(gěi)增加对整个市(shì)场的流动性造成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选择(zé)优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不高(gāo)，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随着宏观经(jīng)济(jì)触底(dǐ)回升，和(hé)北(běi)交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北(běi)交所改革的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及(jí)北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥有多(duō)个(gè)被低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关(guān)注度(dù)提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重(zhòng)估(gū)可能性(xìng)较大(dà)。

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