自4月(yuè)下旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月时间(jiān)，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场(chǎng)内中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名资金不(bù)断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持(chí)续流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面源于一(yī)季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一(yī)方面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资(zī)金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩(jì)变化(huà)来看，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速(sù)保(bǎo)持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显改善，与此(cǐ)同(tóng)时新能(néng)源板块的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方(fāng)达(dá)基(jī)金(jīn)进(jìn)一(yī)步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽(kuān)基(jī)指数仍(réng)有优(yōu)势(shì)，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今(jīn)年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受行业(yè)和公(gōng)司的(de)长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业省(shěng)公(gōng)布(bù)外汇法法(fǎ)令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入(rù)出口管理(lǐ)的管制对象，上述修(xiū)正案在经(jīng)过2个(gè)月的公告期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于(yú)国(guó)产替代加速的(de)预(yù)期(qī)，半导体板块成为5月24日(rì)A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块(kuài)回(huí)调，资金(jīn)也在(zài)加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季度价(jià)格持(chí)续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于(yú)其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较(jiào)强的(de)大(dà)宗商品(pǐn)属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进入供(gōng)过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会(huì)通过降价进(jìn)行(xíng)库存去化(huà)。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有较(jiào)强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的(de)周(zhōu)期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到(dào)上游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个(gè)季(jì)度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资者需(xū)要(yào)警惕(tì)国际局(jú)势以(yǐ)及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬科技的(de)投资机(jī)会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在(zài)二季(jì)度及二(èr)季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行(xíng)业(yè)周期(qī)触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来(lái)库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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