踩上AI风(fēng)口的三(sān)六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股(gǔ)价和市(shì)值(zhí)相(xiāng)比，公司(sī)的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回(huí)A上市后(hòu)最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次(cì)亏损。三六零同时(shí)发(fā)布了2023年一(yī)季报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏蓝宝石的寓意是什么损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报(bào)显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的(de)一季度股(gǔ)东(dōng)户(hù)数增加(jiā)约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光(guāng)了其重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后者录(lù)得133亿(yì)的营业(yè)收入，净利(lì)润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零(líng)这份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至报告期(qī)末，公司(sī)总资产为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山(shān)的(de)互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其(qí)他业务(wù)收(shōu)入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实(shí)现归属于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附(fù)近(jìn)徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入下降及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上(shàng)有(yǒu)天然优势，公(gōng)司及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看(kàn)好(hǎo)，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发(fā)不可(kě)收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回(huí)调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季(jì)报(bào)出炉(lú)后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着(zhe)今年以来(lái)股价(jià)的暴涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年底(dǐ)，公(gōng)司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎(hū)连续(xù)六(liù)个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季度末(mò)股东数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一(yī)季度以股权投资机(jī)构为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单(dān)显示，一(yī)季度“北(běi)京中关村资(zī)本基金管理(lǐ)有限公司(sī)-北(běi)京中发(fā)助(zhù)力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度(dù)均(jūn)价计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六(liù)零的(de)2022年财报，也首(shǒu)次把其(qí)投资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实(shí)体为“合(hé)纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年(nián)累计亏损已(yǐ)经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽车(chē)的增资(zī)权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六零私募基(jī)金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的(de)出(chū)资权转让(ràng)给两(liǎng)家有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三(sān)六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布(bù)对外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东(dōng)方签(qiān)署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒汽车的(de)估值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股(gǔ)权(quán)的(de)账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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