银行业危(wēi)机(jī)再(zài)现？

　　昨夜(yè)美股开盘不(bù)久，第一共和银(yín)行盘中跌幅(fú)一度扩大(dà)至超过40％，经历至(zhì)少五次停(tíng)牌(pái)，股价再刷新历史新低，市(shì)值一度(dù)跌破10亿美元。

　　据英国《金(jīn)融时报》报道，知(zhī)情人士(shì)说，几(jǐ)个(gè)星期以来，第(dì)一共和银行已在为其部分业务(wù)寻找买(mǎi)家，但潜(qián)在(zài)的收购方(fāng)担心承担过多风险。目前可能的解决方案是，向近(jìn)期曾为(wèi)第一(yī)共和银(yín)行注资(zī)300亿美元的(de)大型银行寻求帮(bāng)助，或(huò)者由美国(guó)联邦存(cún)款保险公司接管该银行，并为所有存款(kuǎn)提供政(zhèng)府担保。

　　而据CNBC援引(yǐn)消(xiāo)息人士报道，白(bái)宫或美国财政部(bù)无意干预该银行的状况。

　　CNBC财(cái)经记者和(hé)市场新闻分(fēn)析(xī)师(shī)David Faber说，他目前不知道这家(jiā)银行能否(fǒu)在未来的日(rì)子(zi)继续经营下去，也不知道联邦存款保险公司是否会对此家(jiā)银(yín)行(xíng)发表“破产声明”。但他说：“解决方案(àn)（可能(néng)是(shì)联邦存(cún)款保险公司的(de)接管）目前正变得越来(lái)越(yuè)有(yǒu)可能，因为(wèi)第一共(gòng)和银行找到(dào)买家的机会‘几乎(hū)为(wèi)零’。”

　　商品方面，今(jīn)天凌(líng)晨，美、布(bù)两油日内跌幅(fú)快(kuài)速扩大至(zhì)3％。

　　有市(shì)场评论称，尽管此(cǐ)前API报告显(xiǎn)示(shì)美国(guó)上周原(yuán)油库(kù)存降幅大于预期(qī)，由于市场消(xiāo)化了(le)疲弱(ruò)的美国经济数据，对(duì)美国经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧增加，油价周三延续前一交易日的跌势，目前(qián)已经(jīng)抹去(qù)了自欧佩(pèi)克+4月初宣布进一步减产以(yǐ)来(lái)的(de)全(quán)部涨幅。

　　截至(zhì)今晨收盘(pán)，第一共和银(yín)行收(shōu)跌(diē)近30％再创历(lì)史(shǐ)新低(dī)，最新(xīn)报道称，美国联邦存(cún)款保(bǎo)险(xiǎn)公司FDIC威(wēi)胁下调该行评(píng)级(jí)，将限(xiàn)制第一共和银行从美(měi)联储(chǔ)取得融资的渠道。

　　原(yuán)油方面，WTI 6月原(yuán)油期货(huò)收跌3.59％，报74.30美(měi)元/桶；布伦特(tè)6月原油期货收跌3.81％，报77.69美元/桶，抹去了自OPEC+本月初因需求低(dī)迷而减产带来的价格涨幅。

　　美联储5月加息路径“扑朔迷离”

　　宏(hóng)观层面风险不断，让美联储5月的加(jiā)息路径变得“扑朔迷离”。一边是(shì)仍(réng)然高企的(de)通(tōng)胀，一(yī)边是银行系统(tǒng)危机以及由此扩大(dà)的经济衰退阴霾，美联(lián)储会如何选择(zé)，无疑(yí)是市场最引人瞩目(mù)的焦点(diǎn)。

　　在(zài)广州金控期货研(yán)究所(suǒ)副(fù)总经(jīng)理(lǐ)程小勇看来，对于(yú)美联储货币(bì)政策(cè)，大概率还是维持(chí)加息的(de)大(dà)方向(xiàng)，只不过加息力(lì)度(dù)会维持25个基点，不会像去年那样(yàng)以(yǐ)50个基点的大力度加息(xī)。

　　“首先，考虑到(dào)美(měi)国通胀具有很强(qiáng)的(de)粘(zhān)性(xìng)，当前(qián)核(hé)心通(tōng)胀增速依旧处于历史高位，3月(yuè)高达(dá)5.6％，较(jiào)此轮高点仅(jǐn)仅回落了1个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，‘通胀中的(de)通胀’3月住房租(zū)金价格指数增(zēng)速高达8.3％。其次，尽管高利率和美国银行业危(wēi)机引(yǐn)发(fā)了经济减速，但是据我们测算当前美国(guó)私人部门资产负债表受(shòu)冲击的影响大约(yuē)将在三、四季度出现，短期经济(jì)减(jiǎn)速不至于引发美联储货币政策(cè)转向。从历史上美(měi)联储加息的经验来看(kàn)，高(gāo)通(tōng)胀下的美联(lián)储加息并不会因经济减速而转向(xiàng)。此外，美(měi)国地区银行担忧引发银行股(gǔ)大跌(diē)，但(dàn)由(yóu)于当前(qián)美(měi)国(guó)商(shāng)业银行危(wēi)机主要(yào)是资产负责错配，并非如(rú)2007年次贷危机时(shí)那样(yàng)的产品(pǐn)层层嵌套和加杠(gāng)杆导致危机爆发时过渡去杠杆，金融市场(chǎng)系统性风险暂难发生(shēng)。”程小勇(yǒng)表示。

　　混(hùn)沌天成期(qī)货研(yán)究(jiū)院首席宏观分析师(shī)赵旭初同样(yàng)认为(wèi)，由美国银行(xíng)业“爆(bào)雷”引发(fā)系统性风险的可能性是(shì)较小(xiǎo)的(de)，基于此，美联(lián)储也不会轻易改(gǎi)变(biàn)“显(xiǎn)著控(kòng)制通胀”的目(mù)标。“从硅谷(gǔ)银行的事件(jiàn)来看，政策(cè)部门应对危机的速度和(hé)积(jī)极性非常(cháng)高(gāo)，在这种形式下，去(qù)押注系统性风险发生概率(lǜ)比较低的。对于通胀率，当前市场主流的预测对5月CPI是4％，即便到了市场(chǎng)认为有一(yī)定降(jiàng)息概率的7月，CPI预测也有3.5％以上(shàng)，除非是出(chū)现了几(jǐ)乎失(shī)控(kòng)的风(fēng)险，如(rú)金融机构或者非金融企业大面积的(de)‘爆雷’，否则(zé)在这个通(tōng)胀水(shuǐ)平预测(cè)下，美联储是不会在7月份就去(qù)做降息(xī)操(cāo)作的。”他说。

　　据外媒(méi)报(bào)道，对于美国通胀将(jiāng)从几十(shí)年来的最高(gāo)水(shuǐ)平进(jìn)一步回落(luò)多少这一争论，全球知名机构的基(jī)金经理们也开(kāi)始产生分歧。其中，一方是安联环(huán)球投资和西部信托等公(gōng)司认为，美联储和其他(tā)央行将在加息方面取得胜利，即使这意味着继续加息、控制通胀到(dào)2％的目标可(kě)能会让经济陷入衰退。而另(lìng)一方面(miàn)，贝莱德和DoubleLine等公司则质(zhì)疑，面对粘(zhān)性(xìng)极(jí)强的(de)通胀，美(měi)联储和其他央(yāng)行的政策制定者是否真的(de)愿意冒让数百万人失业的风(fēng)险(xiǎn)，换句(jù)话说，央(yāng)行们(men)最(zuì)终可能不得不(bù)做(zuò)出妥协(xié)，容忍(rěn)高于(yú)目标(biāo)的(de)通(tōng)胀。

　　相关数据显示，4月美(měi)国消(xiāo)费(fèi)者信心指数降至(zhì)了101.3，为去年(nián)7月(yuè)以来最低水平。对此，程小勇(yǒng)表示(shì)，从美国(guó)居民消费来看(kàn)，高利率和银行业信贷(dài)收紧导致消(xiāo)费者信心指数下降，消费(fèi)支出增速放缓是确定性事件，说明(míng)未来美国经济(jì)继续(xù)减速也(yě)是大概率事件。然而，由于美(měi)国居(jū)民消费支出增速(sù)虽然在下(xià)滑，但在2月还是维持(chí)正增长(zhǎng)，使得市(shì)场避险(xiǎn)情绪短期(qī)虽有升温，但不(bù)至(zhì)于出(chū)发市场系统性泡沫，通过贵(guì)金属(shǔ)温(wēn)和反弹(dàn)也可以验证这(zhè)一(yī)点(diǎn)。不过，随着美国居民利(lì)息支出占可支(zhī)配收入的比例越来越高(gāo)，未来(lái)并不(bù)排除由于经济严重减速(sù)加快导致大规模恐慌(huāng)再现的(de)情况出现。

　　“消费者信心的下降和最近(jìn)的美国居民部门信用卡违约率上升是相匹配的，在高通胀(zhàng)高(gāo)利率经济下行的环境下，居民部(bù)门(mén)的资产负债表和收入状况边际上(shàng)会有恶(è)化也是情理之中；但美国居民部门已经经(jīng)过了(le)十(shí)年的去(qù)杠杆，本身资(zī)产负债处于一个相对健康的(de)状况，这也是为何即便消费信(xìn)心在恶化，即便银行利率在(zài)飙(biāo)升(shēng)，美国居(jū)民部门的消费(fèi)贷款仍(réng)然在(zài)继续扩(kuò)张，这显示着美国(guó)居民(mín)部门的需求仍(réng)然十分有韧性(xìng)。”赵旭初表(biǎo)示。

　　在赵(zhào)旭初(chū)看来(lái)，当前市(shì)场避险(xiǎn)情(qíng)绪的催化有(yǒu)两方面的背景，一是按照(zhào)历史经验(yàn)看，海外加息结(jié)束到(dào)降息之间就是一个容(róng)易处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法(yì)出风险的时间段；二是(shì)能(néng)够激发风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)的中国这边的复苏环(huán)比高点已经看到，同比高点接近(jìn)看到，在中国没有更多刺激政策(cè)的情况下(xià)，市场对全球经济(jì)的预期想要进一步(bù)边际改善是比较困难的。

　　“在这样的背景下，近日A股的主线(xiàn)题材下跌与(yǔ)海外银行(xíng)业(yè)危机(jī)共(gòng)振成(chéng)为(wèi)了一(yī)个(gè)激发避险情绪升级的导(dǎo)火(huǒ)索。”赵旭初认为，今年大的宏观周期(qī)和前几年(nián)有所不同，国(guó)内和海外出现明显的周(zhōu)期背离，且海外的政策部门应对危机的速度又(yòu)很快，所以不至于出(chū)现(xiàn)单边的(de)持续性共(gòng)振，这就(jiù)导致各类风险资产难以出现大幅度(dù)的流(liú)畅单(dān)边(biān)行情，比较(jiào)合适的操作思路应(yīng)该是“在下(xià)跌时不过分恐慌、在上涨时也不(bù)过分乐(lè)观”。

　　宏观(guān)环境走弱 有色金属全(quán)线下行(xíng)

　　在宏观环境偏弱的影(yǐng)响下，昨(zuó)日的有色金属板块(kuài)全面下(xià)行。沪铜主力合约2306大幅下挫1.09％，沪铝主力合约(yuē)2306微跌0.48％，沪锌主力合约2306走低0.91％，沪镍主力合约2306收跌1.93％，沪锡主力合约2306大跌(diē)2.14％，只有沪(hù)铅主力合(hé)约2306微涨0.23％。

　　光大(dà)期货研(yán)究所有色(sè)金属(shǔ)研(yán)究总监展大(dà)鹏(péng)表示，整体来看，有色金(jīn)属的全面(miàn)下行(xíng)有两个利空背(bèi)景和一个触发因素，一是临近美联储5月份议息会议，加息25个(gè)基(jī)点的概(gài)率升至高(gāo)位，市场表现出谨慎情(qíng)绪；二是面(miàn)临国(guó)内五一假(jiǎ)期，资金(jīn)提前(qián)流出规避不(bù)确(què)定性风险；三是(shì)前一晚欧美银(yín)行季报再(zài)爆(bào)利空，引发市场对银行业危机(jī)蔓延的(de)担忧，避险情绪骤然升温，美股大幅下挫，美元指数快速回升，成为有色板(bǎn)块全面下行(xíng)的直接触(chù)发因素。

　　“可以看出，当前宏观情绪对市场的扰动(dòng)较(jiào)大。市(shì)场(chǎng)一直在衰退论和(hé)加息预(yù)期之(zhī)间(jiān)摇摆(bǎi)不定。一方面对银行业(yè)和全球(qiú)经济前(qián)景感到担忧，担心陷入(rù)衰(shuāi)退，衰退(tuì)论升温又会使得(dé)加息预(yù)期降低。加息预期降低后又不得不面对高(gāo)企的(de)通胀数据，美(měi)联储喊(hǎn)话加息(xī)不应停(tíng)止，市场又继续预测衰退(tuì)，周而(ér)复始。”国海良(liáng)时期货有(yǒu)色金(jīn)属分析(xī)师何(hé)燕艳(yàn)表(biǎo)示，此外，国内面临五一假期(qī)，之前看(kàn)多需求修复的情(qíng)绪慢慢平复，也使(shǐ)得价格下跌。

　　具体(tǐ)品种来(lái)看(kàn)，何(hé)燕(yàn)艳表示，以铜(tóng)和铝(lǚ)为代表的大部分品种还在(zài)区(qū)间(jiān)运行，除了锌的空头势头较为明显，而镍和锡则是辗转反(fǎn)弹状态。

　　展大鹏表示(shì)，二季度是有色金(jīn)属的(de)传(chuán)统(tǒng)旺季(jì)，4月的开局延续了需求的(de)强预期，有色一(yī)度出现触底反弹和冲高(gāo)预(yù)期(qī)，但随着4月旺季过半，市场却出现不一样的声音。一是(shì)精(jīng)炼铜及再生铜制(zhì)杆、铝材加工和镀锌板等行业样(yàng)本企业开工(gōng)率却出现(xiàn)接连(lián)下(xià)降，社(shè)会库存虽(suī)然(rán)持续去化，但速度(dù)较3月份明显放缓；二是(shì)部分下游加(jiā)工企业订单难以为继，且产(chǎn)成品(pǐn)库存较往年出现小(xiǎo)幅(fú)累积，这也就意味着之前的“强预(yù)期”出现“弱(ruò)兑现”的情况，或者说(shuō)3月份(fèn)的(de)高开工透(tòu)支了部(bù)分旺季(jì)的(de)需求。

　　“对铜价来说，海外‘衰退(tuì)+加息’的宏(hóng)观环境并不支持(chí)价格高(gāo)走(zǒu)，同时国内劳动(dòng)节假期(qī)即(jí)将到来(lái)，资金从有色市(shì)场流(liú)出规避不(bù)确定(dìng)性风险，价(jià)格出(chū)现回(huí)调并(bìng)不意外，昨日有色(sè)价(jià)格快速回落也是近段(duàn)时间对利空因素的集中体现(xiàn)，节前宜谨慎。”展大鹏表示，不过，5月中(zhōng)上旬延(yán)续旺季下，需求不会大幅走(zǒu)弱，因此若(ruò)价(jià)格在节前持续表现偏弱(ruò)，下(xià)游企业可适当(dāng)补库(kù)过节。

　　何燕艳(yàn)介绍说，从具(jù)体的行业(yè)数据来看，下游需(xū)求无疑是在慢(màn)慢复苏的。如房屋竣工(gōng)面积19422万平(píng)方米，增长14.7％，较上期回升(shēng)6.7％。但是反应在下游开工率上(shàng)最近几周出现(xiàn)了高位停滞(zhì)，没有进一步(bù)的增长(zhǎng)，可能(néng)和(hé)旺季慢慢过去也有(yǒu)关系。此外，4月的(de)总体预(yù)测值(zhí)普遍也(yě)没有高于(yú)3月，虽然(rán)下降(jiàng)数值也不大，但(dàn)也没能有力提振需(xū)求。不(bù)过，何燕艳表示，价格一(yī)旦大跌(diē)到(dào)目前的状态，现货上面买(mǎi)盘又会出(chū)现，错综(zōng)复(fù)杂之下走势也表现的偏振荡。

　　“当前，宏观(guān)面上(shàng)的市场预期过(guò)于一致，主(zhǔ)流观点(diǎn)认为加息已近尾(wěi)声，最坏的时候已经(jīng)过(guò)去，但今年可能(néng)不会(huì)降息。我们要警惕这(zhè)种(zhǒng)市场过于一致(zhì)的情况(kuàng)。因(yīn)为美(měi)通胀高位持续(xù)，美联储的结(jié)果导向很可能使得加(jiā)息时间或者幅度(dù)超(chāo)预期，这样市场就会有超预(yù)期的下跌。最主要的是(shì)，有色板块多数品(pǐn)种供应增加(ji处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法ā)总(zǒng)体比较确定的，需求跟(gēn)不上供应的增(zēng)速，整个周期是向(xiàng)下而(ér)不是向上。因此，我对整个板块还是持中线偏空(kōng)思路(lù)，投资者可以(yǐ)用振(zhèn)荡(dàng)的策(cè)略去操作。”何(hé)燕艳说。

　　宏观经(jīng)济是对未来的预期，更多的(de)是反映市场(chǎng)对未来(lái)一个季度、半年度甚至更长时间的(de)需求预(yù)期，展大鹏认为，其对有色板块的短(duǎn)期或短线(xiàn)影(yǐng)响(xiǎng)并(bìng)不显著，短(duǎn)期(qī)可(kě)关(guān)注供求现(xiàn)状与价格趋势的关系(xì)以及(jí)可(kě)能突发的风险事件上。“对(duì)有色(sè)而言，投(tóu)资(zī)者更多担心的是在(zài)多(duō)空(kōng)分歧的位置和时间节(jié)点突发(fā)未(wèi)知的风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)，从(cóng)而放大了价格短线的波(bō)动(dòng)性(xìng)，带来持仓(cāng)管理的压力(lì)。”他说。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法