5月12日(rì)晚间，根据美(měi)国(guó)证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产递交了截至(zhì)2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国(guó)内管(guǎn)理(lǐ)超千亿元人民(mín)币(bì)的对冲基金机构，亦是内地(dì)少有的进(jìn)行大手笔持有(yǒu)美股的买方机构之一，景(jǐng)林的动向受到了市(shì)场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整(zhěng)体持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿(yì)元，相(xiāng)较(jiào)于2022年四季度的(de)16.29亿(yì)美元规模(mó)，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度(dù)末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓(cāng)标(biāo)的在(zài)总市(shì)值中(zhōng)的(de)占(zhàn)比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林(lín)共建仓5只股票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林(lín)资产一季微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人度前五(wǔ)大卖出(chū)标的(de)包括：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林(lín)资产美(měi)股持(chí)仓(cāng)前十大(dà)重仓股(gǔ)分别(bié)为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依(yī)旧是拼多多，与(yǔ)上(shàng)季度对比，景林资(zī)产减(jiǎn)仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个(gè)季度增持拼多(duō)多。2022年二(èr)季度(dù)增(zēng)持拼(pīn)多(duō)多24.02万(wàn)股，三(sān)季度(dù)增持123.39万股(gǔ)，四季(jì)度则增持233.75万(wàn)股，一(yī)次比一次猛。拼(pīn)多多(duō)也不负(fù)众望，从股价表现看，拼多多(duō)去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多(duō)多的(de)上涨势头(tóu)在今年2月初(chū)便戛然而止(zhǐ)了，景林(lín)资产在此前“越跌(diē)越买”的策略奏(zòu)效后，或许在股价“掉(diào)头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度景林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十(shí)大重仓股第七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度末持(chí)仓市值为(wèi)0.9亿(yì)元(yuán)。截止至5月12日，今年以来英伟达(dá)累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景林资产在美股(gǔ)的操作中(zhōng)，最为亮眼的当(dāng)属重点加仓教育(yù)股。

　　数据(jù)显示(shì)，截(jié)至今年一季度末，景林资(zī)产持(chí)有新东方430万股(gǔ)，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资(zī)产的第(dì)二大重仓股(gǔ)。与此同(tóng)时，景林资产(chǎn)一(yī)季(jì)度还建(jiàn)仓了好未(wèi)来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上述两(liǎng)只(zhǐ)教育个股股价均处于震荡态势(shì)，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林(lín)资产认为，从全行(xíng)业来看，不同年龄层的(de)用户对“教育”的需(xū)求依然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双减政策(cè)推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公司(sī)退出离开，使得(dé)行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行业(yè)龙头公(gōng)司本(běn)身来说，凭(píng)借多年积累的口碑和(hé)公信力，品牌的护城河依然很(hěn)深。个(gè)别头(tóu)部企业在K9学(xué)科之(zhī)外的教育领域业务基础扎实，原(yuán)有(yǒu)的留学等业务(wù)恢复增长，同时素质教育、直播电(diàn)商业务等新业务成(chéng)为新的增(zēng)长(zhǎng)驱(qū)动力。且公司的利润和现金流(liú)稳(wěn)中(zhōng)转好，同时账(zhàng)上资金充足，当时的估(gū)值下(xià)有足(zú)够的安全边(biān)际。在过(guò)去几个季度(dù)的财报中(zhōng)，我们(men)看到(dào)了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅(yì)资产对于教育领域也颇为看(kàn)好，但是标的(de)选(xuǎn)择似乎与景林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，截至今年(nián)一季度末，高毅资产(chǎn)持有新东方(fān微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人g)24.4万股，相比于(yú)去年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接(jiē)近三成。而一季度高毅资(zī)产大举买入近156万股好未(wèi)来(lái)，相比于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏(xì)板块(kuài)成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也(yě)由(yóu)暗转明，晋升(shēng)市场(chǎng)第二大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估仅热闹(nào)了一两天，随(suí)后便开(kāi)始持续下跌(diē)，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块更是大(dà)幅杀跌，高(gāo)位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容(róng)为客观数据信息(xī)罗列(liè)，不构成任何投资建(jiàn)议(yì)）

　　此前连续24个交易日(rì)成交(jiāo)额超万(wàn)亿(yì)元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿(yì)，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两日萎缩，分(fēn)别(bié)为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两市陷入缩(suō)量震(zhèn)荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场(chǎng)观点认为(wèi)，主要(yào)原因是5月11日晚间发布的金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月(yuè)基数的异常，因而与往年相比，今(jīn)年4月(yuè)信贷(dài)则是明显跌(diē)落，而今年4月信贷(dài)低于(yú)2021年同期(qī)7512亿(yì)元。居(jū)民(mín)贷(dài)款回落再度成为信贷回(huí)落的(de)主要原(yuán)因。而(ér)企(qǐ)业中长期贷款继续保持同比多增，4月同(tóng)比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动社融增速回(huí)落(luò)，4月新(xīn)增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证(zhèng)券的(de)点(diǎn)评称，4月下旬票据利率先下后上(shàng)，并不意(yì)味着(zhe)贷款好转了，主(zhǔ)要因为(wèi)今年国股行NIM和营收压力(lì)很(hěn)大，一(yī)直在压降票据等低效资产(chǎn)，对(duì)分行收票额度控制(zhì)很严(yán)。4月(yuè)前(qián)两旬已经(jīng)收了(le)很(hěn)多票，后面改(gǎi)用(yòng)其他(tā)贷款来冲。5月上旬票据已经快(kuài)要(yào)接近(jìn)零利率了(le)，信贷再(zài)度出现深度负增长，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化产生(shēng)的后果，5月份的贷(dài)款(kuǎn)可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背(bèi)景(jǐng)之下，市场要想好起(qǐ)来，必然(rán)要让大家看到宽信用的信号出现，而这可能还需要一(yī)定的时间。

　　当(dāng)前市(shì)场存量资金博弈的背景不改，而两大主(zhǔ)线人(rén)工智能和中特估，今(jīn)年已然累计不小(xiǎo)的涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这边，本(běn)月还有多只央企ETF等(děng)待进场，而人工智(zhì)能这(zhè)边，在未有增量资金进场的情况之下(xià)，再想继(jì)续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒(shū)发感想。大谈公募基金(jīn)经理的难处，在业绩(jì)和投资信(xìn)仰之间无(wú)法两全(quán)。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机(jī)之风大盛，认为(wèi)当下市场交易(yì)机制应要有所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信，这不仅(jǐn)仅只是但总一(yī)个人(rén)的心声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红火(huǒ)火，但很(hěn)多(duō)投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基(jī)金经理更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游(yóu)资炒(chǎo)作(zuò)的“星辰大海”，根本不(bù)符合他们的(de)机构审美。直白点说，市(shì)场根本就(jiù)是绕着公(gōng)募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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