一度被称为“机构投资者(zhě)风向标”的股票ETF市场，迎来重大变局，个人(rén)投(tóu)资者不仅在新发基金中占据(jù)主流，存量产品也超过了(le)机构投资者占比。

　　多位业内人士对(duì)此表示(shì)，在基金行业ETF投(tóu)教工作(zuò)成效(xiào)显(xiǎn)著，ETF交易工具优势被投(tóu)资者逐渐认知，以(yǐ)及投资热点(diǎn)轮动加快、主题和行业ETF跟踪(zōng)效(xiào)率较高等(děng)背景下(xià)，国(guó)内资本市(shì)场正在经历股民转基民，由“投(tóu)个股(gǔ)”到“投(tóu)ETF”的转变。长期来看，个人在股票ETF占比抬升(shēng)，有利(lì)于投(tóu)资者分(fēn)散风险，提高市场交易活跃度，长远可(kě)提高A股市场稳定性。

　　新发权益(yì)ETF个人占比84％

　　个人(rén)投(tóu)资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立(lì)的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个人投资者平均(jūn)占比83.9％，个(gè)人投资者(zhě)俨然成为(wèi)新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数(shù)据(jù)看(kàn)，2022年个人投资者(zhě)比例为(wèi)50.85％，同比下降3.67个百分点，但(dàn)仍然在股票(piào)ETF市场占比超过了机构资金。

　　针对(duì)个(gè)人(rén)投资者占比的变化，华泰柏瑞指数投资部总监助理、基金经理李沐阳表(biǎo)示(shì)，2018年以前(qián)，权益(yì)类ETF的规模主(zhǔ)要集中在几(jǐ)大宽(kuān)基ETF，一(yī)般都是(shì)机(jī)构(gòu)坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法投资者(zhě)做(zuò)配置去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后春笋般(bān)出现，叠加全行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数(shù)相关业务同仁在ETF投教工(gōng)作上的(de)共同努力，ETF作为交易工具的优(yōu)势，越来越被普(pǔ)通(tōng)个人投资者认知，从而使个(gè)人股(gǔ)票占比的大幅提(tí)升。

　　具体到今年新发ETF个人占比较(jiào)高的(de)现(xiàn)象，国泰基金也分析，今年以来A股市场(chǎng)持续回暖(nuǎn)，投资者情绪比较积极(jí)，新发产品募(mù)资环(huán)境比(bǐ)较好，也越(yuè)来越(yuè)受到个人(rén)投资者(zhě)的青(qīng)睐。此外，ETF投资者大部分由股民转化而来，这些(xiē)个人投资者也认识到ETF持有(yǒu)一(yī)篮子股(gǔ)票(piào)，胜率大概率更(gèng)高，相对(duì)于个股来(lái)说(shuō)，也(yě)能更(gèng)好地分(fēn)散(sàn)风险。

　　基煜研究(jiū)也补充道，个(gè)人投资者“买(mǎi)新不(bù)买旧”的理(lǐ)念扎根(gēn)较(jiào)深(shēn)，更倾(qīng)向于交易新上(shàng)市的ETF，而机构投(tóu)资者(zhě)对(duì)于时间成本的(de)把控较严格，在看(kàn)准(zhǔn)投资机会后(hòu)，更倾(qīng)向于去申购老(lǎo)产(chǎn)品。

　　近五年个人(rén)占比呈攀升势(shì)头

　　个人增持(chí)宽(kuān)基ETF，机构增持行(xíng)业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人(rén)在股票ETF占比也呈现明(míng)显的震荡攀升(shēng)势头。

　　在2018年，个人在(zài)股票ETF产品中平均占比(bǐ)为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有(yǒu)比例平均分别为36％、42％，2021年(nián)一度占比(bǐ)达到(dào)54.52％的高点(diǎn)，超过(guò)了机构资(zī)金，股(gǔ)票(piào)ETF作为“机构投资者(zhě)风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人(rén)占比又回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍然超(chāo)过了机(jī)构占比。

　　分结(jié)构来(lái)看，在宽(kuān)基ETF中，个人(rén)占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百分点；而个人投(tóu)资者占比(bǐ)较高的行(xíng)业(yè)或主题ETF，同期(qī)则(zé)从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于(yú)国内(nèi)ETF整体仍在扩张态势中，个人投资(zī)者在行(xíng)业或主题ETF产(chǎn)品中(zhōng)占比下降，但绝(jué)对份额也是在增长(zhǎng)的，这(zhè)一数据更代表了(le)机构投资者对行业或(huò)主题ETF的认可度也在不断抬(tái)升。

　　“我个(gè)人认(rèn)为是ETF投教工作在发挥作用。”李沐阳表示，在下沉调研的过程中(zhōng)，我们发现(xiàn)大部分投资者都会将较(jiào)为低(dī)风险(xiǎn)的宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品作为尝(cháng)试。潜移默化中(zhōng)，宽基ETF扮演(yǎn)了(le)资产组合配置中的一(yī)个重(zhòng)要的台(tái)阶。

　　国泰(tài)基金也补充道，由于近年来行业轮动加快，而宽基(jī)ETF可以帮(bāng)助投(tóu)资者把(bǎ)握比较均衡的投(tóu)资机会，受到资金关注。早在(zài)2018年和(hé)2022年(nián)，市场震(zhèn)荡下行，投资(zī)者的风险偏(piān)好有(yǒu)所降低，宽基ETF会比较受欢(huān)迎；而(ér)在市场上(shàng)行时，行(xíng)业和(hé)主(zhǔ)题异彩纷呈，机(jī)会(huì)又(yòu)多上(shàng)涨空(kōng)间(jiān)又大，风险偏好也随之上升，所以行业和主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表(biǎo)示，近五年市场成交热情的提升带来(lái)了(le)A股市场(chǎng)的大(dà)幅发(fā)展，个人投资(zī)者入市规模(mó)激(jī)增，而在(zài)经历了(le)多种行情风(fēng)格的锤(chuí)炼后，尤(yóu)其是操(cāo)作难(nán)度较高(gāo)的(de)2022年之后(hòu)，投(tóu)资者们对于跑赢(yíng)基准的难度有了更(gèng)清(qīng)晰的(de)认知，而ETF能够有效的跟上基准(zhǔn)的步伐(fá)；另一方面，近几年投资热点轮动较快，新(xīn)的(de)投资领域(yù)带来了大量的学习成(chéng)本，而ETF的投资门槛(kǎn)较低，运作透明度较(jiào)高，因而逐步获得(dé)个人投资者(zhě)的认可。

　　具体来看，基(jī)煜研究分析，一(yī)是随着A股市场愈发成熟、有效性提升，个(gè)人投(tóu)资者对于β收(shōu)益的认知将越来越(yuè)深(shēn)入(rù)，近几年可以看(kàn)到更多投资者会基于大势选(xuǎn)择宽(kuān)基投资(zī)工具；另一方面，2019年(nián)至2021年，市场(chǎng)的投资主线较为清晰，如消费(fèi)、新能源、医药等，因此行业(yè)主题基金(jīn)ETF更容易受到追捧。

　　提升(shēng)交易活跃度

　　长远可提高A股市场的稳定性

　　随着(zhe)个(gè)人占(zhàn)比(bǐ)的抬升(shēng)，股票ETF市场(chǎng)的(de)交投活跃度也呈(chéng)现(xiàn)明显的提(tí)升。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股(gǔ)票ETF市场(chǎng)总成交(jiāo)额12.67万亿元，同(tóng)比(bǐ)增长43％；年平均换手率也从(cóng)7.3％增至(zhì)8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，长期来看，股票ETF市场个人占比超(chāo)过机构，有利于股民(mín)转为基民(mín)，为投资者分散风险，提升(shēng)交(jiāo)易(yì)活(huó)跃(yuè)度，长远可(kě)提高(gāo)A股市场的稳(wěn)定性。

　　国(guó)泰基金表(biǎo)示，ETF的个人投资者大都由(yóu)股民转化而来，个(gè)人投资者发现ETF快捷、透(tòu)明、成(chéng)本低廉且相比个股可以更好地(dì)平滑风险，也能(néng)够获得交易的参与(yǔ)感，于(yú)是更多选择通过ETF来参(cān)与市场。相(xiāng)比个股来说，ETF的风险更(gèng)分散(sàn)波(bō)动也更小，因此个人投资(zī)者选择ETF而(ér)非股票(piào)，长远(yuǎn)来看可(kě)提高A股市场(chǎng)的(de)稳定性(xìng)。

　　“个人投资者在(zài)ETF投资上可能交易频率更高，也更容易受到市场消息的影响，这(zhè)对于我们基金(jīn)管(guǎn)理人的持续(xù)运营和投(tóu)资者陪伴(bàn)都提出(chū)了更高的要(yào)求(qiú)。”国泰(tài)基金相关人士(shì)称。

　　“更高的个人占(zhàn)比(bǐ)可能会带(dài)来更活跃的交易，并带来更有吸引力的市(shì)场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法