芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将(jiāng)影响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青年(nián)失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分母端(duān)的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失(shī)业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增(zēng)加，不(bù)要忽(hū)略分(fēn)母，劳动(dòng)力(lì)的(de)下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业(yè)人口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青(qīng)年(nián)就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)较低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的(de)生产性(xìng)服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏(sū)结(jié)构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人(rén)口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释(shì)青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变(biàn)动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大(dà)于(yú)劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降可能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季(jì)度(dù)青年(nián)失(shī)业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念(niàn)和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留(liú)下(xià)的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失(shī)业率时，经常认为失(shī)业率上(shàng)升一定是失业增加的(de)结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称经(jīng)济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母(mǔ)的变(biàn)动，因为(wèi)青年(nián)劳动(dòng)力波动(dòng)幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定(dìng)整体失业率(lǜ)变(biàn)动的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的却是(shì)青年劳(láo)动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业(yè)数据(jù)解读时，披露了(le)当前青年就业和失业人(rén)数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青(qīng)年(nián)劳动力人数(shù)与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每(měi)提高1个点，带来(lái)32万左右(yòu)的新增(zēng)失(shī)业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业形势要(yào)好(hǎo)于去(qù)年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季(jì)毕(bì)业(yè)影响，我国(guó)青年失业(yè)率一般(bān)在上半年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开始逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青(qīng)年群体由于工作经(jīng)验和技能(néng)相对(duì)不熟练(liàn)，往(wǎng)往在(zài)企(qǐ)业裁(cái)员时首当其(qí)冲。但根据月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)数据，青年(nián)失业(yè)主要(yào)原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿但从(cóng)未(wèi)工作(zuò)过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部(bù)分失业人(rén)群后，剩下(xià)的青年失(shī)业人口中，第一大失(shī)业(yè)原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大致类似(shì)，青年人(rén)由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受大学教(jiào)育比例(lì)略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以下就业人(rén)员的(de)受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学(xué)教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚(jù)集(jí)的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是(shì)由就(jiù)业分布决(jué)定的(de)，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大(dà)的行业，往往也贡献了(le)较大规模的失业(yè)。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的(de)结(jié)构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业(yè)大量(liàng)流入(rù)服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业和(hé)电热(rè)燃(rán)水的生产(chǎn)供应业，这四个行(xíng)业是(shì)国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳(nà)青年就业(yè)比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房(fáng)地产等其他(tā)6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识(shí)密集程度较低(dī)的行(xíng)业(yè)流向较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业的知识密集(jí)程度。有5个行业(yè)的平均(jūn)受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学(xué)研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信(xìn)息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四个行业是过去十年(nián)青(qīng)年就业流入的主要(yào)行业(yè)，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年(nián)就业比例变动与行业平均受教(jiào)育年限基本(běn)一致，即(jí)青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是(shì)知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业(yè)的青年就业人(rén)数/青(qīng)年就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业(yè)失业(yè)率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业率大多(duō)高于全年(nián)龄段失(shī)业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人(rén)口仍(réng)为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别增(zēng)加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售业缺(quē)口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于(yú)疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识(shí)密集程(chéng)度(dù)更(gèng)高的房(fáng)地产业(yè)、租赁和(hé)商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的(de)症结(jié)在于服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水平的整体(tǐ)提高，青年(nián)就业大(dà)量(liàng)流向(xiàng)知识密集型服务业(yè)，如(rú)教育、信息(xī)技(jì)术等行(xíng)业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情影响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的生活性服务业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业(yè)复苏(sū)结构分化，带来(lái)的青年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季(jì)度就业尚未出现明(míng)显(xiǎn)改善，应(yīng)届(jiè)生就(jiù)业(yè)压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已(yǐ)经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失(shī)业(yè)人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分母端是(shì)城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步入长期下降(jiàng)通(tōng)道(dào)，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或(huò)成(chéng)为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而后者(zhě)来(lái)自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速(sù)。新增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较(jiào)去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难(nán)回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个(gè)特点，一是低(dī)于其他(tā)年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超(chāo)预(yù)期下降。根据今年3月统计局披露(lù)的青年(nián)就(jiù)业(yè)和失业人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿(yuàn)进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的(de)在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场，在未来经济和(hé)就业(yè)好转后(hòu)会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业形势(shì)恶化时，也会影响劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部(bù)分青(qīng)年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的(de)一(yī)部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经(jīng)开始负增(zēng)长，未来青年失业(yè)率的变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业(yè)人(rén)口降幅不(bù)及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复(fù)苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端可能(néng)会(huì)越来越重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调(diào)查失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就(jiù)业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含(hán)在内。因此，许多(duō)针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青(qīng)年人口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分人(rén)口总量与城(chéng)乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求(qiú)参(cān)加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业(yè)人(rén)员和失业人员(yuán)”，因此没有就业(yè)意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计(jì)入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业(yè)人口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数(shù)据(jù)来看，失(shī)业(yè)率来自(zì)全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制(zhì)度于(yú)2005年(nián)正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样(yàng)调查，调查(chá)范(fàn)围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁(suì)及(j为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别í)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城(chéng)市月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力(lì)调查范围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力调查正(zhèng)式在(zài)全国(guó)范围内开展，调(diào)查范围覆(fù)盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一(yī)次的人口(kǒu)普查(chá)则在(zài)长表部(bù)分纳入(rù)就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查(chá)的就业(yè)数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年(nián)鉴将这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差(chà)约(yuē)2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然(rán)存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业(yè)：从三因素框架(jià)看(kàn)“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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