今年1月，美(měi)国政府债务余(yú)额(é)又(yòu)一次触(chù)及(jí)法定上限，这(zhè)标志(zhì)着(zhe)美国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警(jǐng)告称，如(rú)果国会(huì)不(bù)尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年(nián)似乎频频(pín)上演。那么，引发这一(yī)危机的(de)根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要人为(wèi)地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在(zài)绝(jué)大部分时期都处于财(cái)政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总(zǒng)统任期内都(dōu)高(gāo)于(yú)其财政收入(rù)。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也一(yī)直随着政府赤字(zì)的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年(nián)疯狂(ku电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决áng)飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞(páng)大支(zhī)出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化(huà)导(dǎo)致(zhì)政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出(chū)此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压(yā)力(lì)下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大(dà)，债务规(guī)模(mó)也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼(bī)近债务(wù)上限也就(jiù)不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基(jī)本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议(yì)员是为(wèi)了反(fǎn)对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行(xíng)限额(é)规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立(lì)了对美国政(zhèng)府债务(wù)总额(é)的限制。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为了(le)国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务上(shàng)限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限的(de)上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任期(qī)内(nèi)更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内，美国最(zuì)新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美(měi)国(guó)政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已(yǐ)经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的(de)债务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的(de)举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白(bái)宫无权继续(xù)举债。

　　那电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美(měi)国政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一(yī)限制也同时对其美国(guó)政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美(měi)国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人(rén)权(quán)益(yì)也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维(wéi)持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相当于是(shì)美方对债权人的一(yī)种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频频上调的(de)美国债(zhài)务上限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于(yú)一(yī)个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党派分歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据两院多(duō)数席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈(tán)判(pàn)的时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债务(wù)上(shàng)限达(dá)成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年(nián)的(de)借贷(dài)成本上升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时(shí)两党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长期(qī)来看，财政支出削(xuē)减意味(wèi)着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累美国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研(yán)究所首席经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年(nián)债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍(réng)处于(yú)相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超(chāo)过了应有的(de)时间……在接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正有价值的(de)公共产品和服(fú)务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类(lèi)似的(de)衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美(měi)国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的(de)短期(qī)市场动荡和(hé)长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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