金(jīn)融界5月(yuè)12日消(xiāo)本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句息 国内期(qī)货市场收盘(pán)，商(shāng)品期货多数下跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期(qī)货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜(yè)公布的数据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联储大概(gài)率(lǜ)暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美联储(chǔ)越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息结束(shù)到降息周期(qī)开(kāi)启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间(jiān)将面临经济和政(zhèng)策的(de)不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面(m本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句iàn)，上周初(chū)请失业金(jīn)人数升至2021年以来的最(zuì)高水平(píng)，劳动力市场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预期下滑(huá)，白银因工业(yè)属(shǔ)性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复之(zhī)前(qián)难言企(qǐ)稳(wěn)，后(hòu)续(xù)还需关(guān)注海外衰(shuāi)退预期的发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正(zhèng)中期期货：经济衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调(diào)从宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预(yù)期角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退(tuì)预期将会(huì)继续影响有色(sè)金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联(lián)储(chǔ)政策转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期以及经(jīng)济风险依然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数(shù)大(dà)幅上升(shēng)使得(dé)贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强(qiáng)的白银走(zǒu)势，白银表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色(sè)金属(shǔ)大幅(fú)回落等因素综合(hé)影响下，白银(yín)高(gāo)位回(huí)落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位(wèi)置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继续等白银(yín)行情企稳再(zài)低位做多。美欧银行业(yè)危机引发避(bì)险需求，美联(lián)储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前(qián)继(jì)续关注调整行情；后(hòu)续政策宽松转向(xiàng)、经济下行(xíng)风险、银行业风险与债务上限风险(xiǎn)、央(yāng)行购(gòu)金持(chí)续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历(lì)史新高(gāo)，贵金属逢(féng)低做多配置依然(rán)是核心建议。

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