金(jīn)融界(jiè)4月26日(rì)消息 国内期货市场早盘收(shōu)盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱(qū)动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前期(qī)我(wǒ)们做空(kōng)纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松(sōng)的预期(qī)下，存在累(lèi)库和订单下滑导(dǎo)致的现货价格(gé)下(xià)降，近几周现货也(yě)基(jī)本兑现，期货重心下移。从09可能的(de)向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成反(fǎn)弹(dàn)的驱动。而目前来(lái)看，投产的变数预计不大(dà)；中(zhōng)游(yóu)库存偏低，但是现货反(fǎn)馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧是(shì)等待检修的兑现造(zào)成现(xiàn)货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是(shì)等待检(jiǎn)修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的(de)需求来看，玻璃的表现环(huán)比和同比(bǐ)上(shàng)都是相当出(chū)类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗月份(fèn)和2021年(nián)旺(wàng)季的水平，而这一(yī)点和下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同(tóng)时，我们观察到下游原(yuán)片库存基本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗我们还(hái)是(shì)得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压(yā)缩原片库存的可能性。但是从近期的现货反馈来(lái)看(kàn)，各家玻(bō)璃厂继(jì)续上调现(xiàn)货价格，产销维持(chí)在较高水(shuǐ)平，因此(cǐ)近月确(què)实(shí)难以出(chū)现回撤，总体(tǐ)还是(shì)正套思路。

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