金融界(jiè)4月(yuè)26日消息 国(guó)内(nèi)期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃(rán)料油(yóu)、纸(zhǐ)浆gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa 24px;'>gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa(jiāng)、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

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　　南(nán)华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情(qíng)波(bō)动较(jiào)大(dà)

　　短期SA属(shǔ)于(yú)估值合适做多但是驱动有限的阶(jiē)段。前期我们做空(kōng)纯(chún)碱的(de)原因在于4月(yuè)偏宽松的预期(qī)下，存在累库和订(dìng)单下滑导致的(de)现货价格下降，近几周现货也(yě)基本兑现(xiàn)，期货重心下移。从(cóng)09可能的向(xiàng)上驱动来(lái)看，检修、可(kě)流通现货、投(tóu)产延迟这三点可能会构成反(fǎn)弹的(de)驱动。而目前(qián)来看，投产的变数(shù)预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不(bù)存在缺货(huò)迹(jì)象，基(jī)差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧是(shì)等待检修的(de)兑现(xiàn)造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现货(huò)存(cún)在企稳的(de)迹(jì)象，但是驱动依旧是(shì)等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻(bō)璃的(de)表(biǎo)现环比和同比上(shàng)都是相当出类(lèi)拔萃，日均水(shuǐ)平(píng)持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水平，而这(zhè)一点(diǎn)和(hé)下游反馈(kuì)和实际地产(chǎn)的表现并不匹配。同时，我们观(guān)察到下游原片库存基本补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在(zài)压缩原片库存的(de)可(kě)能性。但是从近期的(de)现货反馈来看，各(gè)家玻璃厂(chǎng)继续上调现(xiàn)货价格，产(chǎn)销维持在(zài)较高(gāo)水(shuǐ)平，因此近月(yuè)确(què)实难(nán)以出现回撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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