自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再(zài)迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在(zài)科创(chuàng)板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局(jú)科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述板块投资价(jià)值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的工具性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆(nì)势(shì)投(tóu)资(zī)的特征，最近一(yī)个(gè)月，随(suí)着科创板的(de)回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐(zhú)的(de)对(duì)象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是(shì)高达169亿(y太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位ì)元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位居股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来(lái)，电子、计(jì)算(suàn)机等科创板的核心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心板块业(yè)绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板块(kuài)的(de)2023年盈利和收入预(yù)期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基(jī)，今年(nián)一季度(dù)的(de)利润增速相对(duì)较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期(qī)净利(lì)润增速(sù)来(lái)看，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依(yī)然较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姜英(yīng)也看(kàn)好今年(nián)以(yǐ)来(lái)科(kē)创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对(duì)未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经(jīng)理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省(shěng)公(gōng)布外汇(huì)法法令修(xiū)正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过(guò)2个月的(de)公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体(tǐ)板块(kuài)成(chéng)为(wèi)5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间(jiān)半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或(huò)是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度价格持(chí)续(xù)下(xià)探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行(xíng)业具(jù)有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基(jī)金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期(qī)走(zǒu)势(shì)，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来(lái)存储芯片行业周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的(de)爆发(fā)性需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际(jì)局势以及(jí)通胀带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需(xū)要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体和(hé)消费电(diàn)子大概率在(zài)二(èr)季(jì)度及二季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出(chū)来，下半(bàn)年(nián)硬科(kē)技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进(jìn)一(yī)步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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