美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)持续！

　　危机升(shēng)级(jí)，美地(dì)区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日(rì)，媒(méi)体称，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若干选千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗(xuǎn)项，其(qí)中包括资(zī)产出(chū)售(shòu)，可能出(chū)售所有(yǒu)业务或部分(fēn)业(yè)务。该行已(yǐ)经为(wèi)此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是(shì)继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出(chū)考虑(lǜ)可能出售的消息。本周三(sān)美股(gǔ)盘后，因(yīn)媒(méi)体称该行考虑包括出售(shòu)在内的(de)战(zhàn)略选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发(fā)布声明确认了周三的媒体消息(xī)，称(chēng)在和多位(wèi)潜在的(de)投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来(lái)已经(jīng)增长，在第一共(gòng)和银行被出售后，该行(xíng)并未(wèi)经历(lì)超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)股价继续(xù)暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资产等战(zhàn)略(lüè)选项的媒体(tǐ)报道(dào)“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌幅收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇(jiāo)油的第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美股收(shōu)盘(pán)，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行(xíng)收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议院银行委员会就(jiù)近期大型(xíng)银行倒闭(bì)事件举行听(tīng)证会。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管(guǎn)理(lǐ)不(bù)善(shàn)是导(dǎo)致破(pò)产的主要原因。美国商会(huì)副主席(xí)托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅(guī)谷银(yín)行、签名银行和(hé)第一共和银行有非常独(dú)特的商(shāng)业模(mó)式(shì)，硅谷银行专(zhuān)注于资本密集(jí)型的科技(jì)以及生物医学初创企业(yè)；第一(yī)共和银行集中于(yú)财富管理；而签名(míng)银行则有大量(liàng)的数字资产风险。在听证会上，专家们明确将最近(jìn)银行倒(dào)闭潮归咎于行政管理不(bù)善，同(tóng)时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在(zài)监管失误(wù)。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周(zhōu)四报道，美国联邦(bāng)和州(zhōu)政(zhèng)府官员正(zhèng)在评估近几(jǐ)天银行(xíng)股大幅波动背后存(cún)在“市(shì)场操纵”的可能性，白(bái)宫方面(miàn)也表示将监控“健康银行面(miàn)临(lín)的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大(dà)幅下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四(sì)就(jiù)通过做空某些(xiē)地区银行获(huò)利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本(běn)面强劲且资本(běn)充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引(yǐn)起官员及监(jiān)管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美(měi)国(guó)银行(xíng)体系动(dòng)荡之际，近一半的(de)美国人(rén)担心他们在(zài)银(yín)行或其他金(jīn)融机构账户上的(de)钱的(de)安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人(rén)表示他们担(dān)心自己(jǐ)的(de)钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这(zhè)些(xiē)最(zuì)新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据(jù)相似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中(zhōng)度担心自己资金(jīn)的(de)安全。尽管盖洛(luò)普(pǔ)并未(wèi)在(zài)银行业较(jiào)为平静的时期(qī)测量(liàng)过这一数据(jù)，但2008年12月的数据(jù)显示，在危机(jī)得到解决后，人们对(duì)存款安全的担忧略有减少，这表明(míng)对存款安(ān)全的(de)高度担(dān)忧可能并非美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯(sī)社报(bào)道，当地时间5月4日(rì)凌晨(chén)，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到(dào)一架无人机(jī)袭击，并(bìng)引发了火灾(zāi)。据介绍(shào)，一架无人机(jī)撞击(jī)了该工厂的(de)在(zài)建厂房间连廊(láng)，随后(hòu)发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道(dào)称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人(rén)机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总(zǒng)过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目(mù)前都(dōu)已被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息(xī)25个(gè)基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召(zhào)开(kāi)货(huò)币政策会议，决定(dìng)将欧(ōu)元区三(sān)大关(guān)键利率均上调25个基点。主要再(zài)融资利率、边际借(jiè)贷(dài)利率和存款(kuǎn)机制利率从(cóng)本月(yuè)10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行自去年7月以来已连续7次上调关键利率，以(yǐ)期(qī)阻(zǔ)止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅(fú)下跌(diē)。受外盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如(rú)期(qī)加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮(lún)已(yǐ)累计加息500个(gè)基点，这一(yī)区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期(qī)货(huò)6月合约微跌(diē)0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌(diē)超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月(yuè)以来的(de)最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月(yuè)合约上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌主要受到(dào)宏观避险情绪的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，原油市场自(zì)身基本面变(biàn)化不(bù)大。

　　“近期原油的走(zǒu)势(shì)更多(duō)体现(xiàn)的是(shì)金融属性。一方面，美联储如期加息25个基点千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗(diǎn)，市场对(duì)连续加息对(duì)经济造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方面，近期美(měi)国再度出现(xiàn)破产银行，造成美国股市下(xià)滑，原油作为(wèi)大宗商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工组组(zǔ)长于(yú)芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告诉期货日(rì)报记者，近期海外宏观(guān)集(jí)中避险，主要(yào)还(hái)是与(yǔ)美国银行危(wēi)机事件有关。另外(wài)，美(měi)国债务上限问(wèn)题仍(réng)未解决(jué)，市场(chǎng)担心该(gāi)问题(tí)是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布(bù)的一份评估文(wén)件警告(gào)称，如果不(bù)提高债务(wù)上限，美国经济将面临严重后(hòu)果，在三种预期情(qíng)形下(xià)，美国(guó)经(jīng)济都将(jiāng)进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险状态，对股市和商品(pǐn)等风险资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问(wèn)题(tí)再次(cì)出(chū)现，叠加(jiā)债务(wù)上限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于当前(qián)的宏观避险情绪(xù)是(shì)否有(yǒu)可能(néng)演化成趋势(shì)，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否(fǒu)会由(yóu)日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情(qíng)。如果这种情况出现，风(fēng)险(xiǎn)资产将会(huì)出现类(lèi)似于2008年(nián)和2020年的(de)走势。近期(qī)市场(chǎng)的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标(biāo)的跟(gēn)踪(zōng)上，重(zhòng)点观察美股(gǔ)和(hé)VIX指数(shù)的进(jìn)一步动向(xiàng)，侧(cè)重留意避(bì)险情绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国(guó)Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期(qī)货能化(huà)分析师郑梦琦表示(shì)，美国制造业、服务业(yè)以及综(zōng)合PMI均低于(yú)预期，显示在(zài)利率(lǜ)上升和通胀居高(gāo)不(bù)下的情况下(xià)，美国经(jīng)济(jì)难以获得动能。叠(dié)加美(měi)国(guó)就业市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在(zài)上升。而在此(cǐ)次美联(lián)储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加息取决于数(shù)据。美联储将(jiāng)从通胀、就(jiù)业、市场风(fēng)险三方面探索货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风(fēng)险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储或(huò)将终止当(dāng)前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关注(zhù)点在于(yú)美联(lián)储是否(fǒu)会(huì)在接下来的议息会议中暂(zàn)停加息，以(yǐ)及降息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的(de)是，近期原油(yóu)盘面连续大跌的情(qíng)况与3月(yuè)中旬的走势类似(shì)，甚至驱动(dòng)上(shàng)也有较高的(de)相(xiāng)似性。高健表示，共同点是在银行(xíng)业危机的背景(jǐng)下，宏观避险(xiǎn)情绪(xù)升(shēng)温引发盘面快速下(xià)跌(diē)。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观避险还有一部(bù)分债务上限的加成(chéng)；二是当前原(yuán)油(yóu)基(jī)本面状态要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘(pán)面的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮原油大跌有较(jiào)高(gāo)的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑(zhù)顶(dǐng)后回(huí)落，盘面上的表现是连(lián)续收出长下影线。因此，近期原油盘面也(yě)要重点留意是否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称(chēng)，从基本面看，短期原油(yóu)尚不具(jù)备持续(xù)大幅下(xià)滑的(de)基础。本(běn)周美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现大幅减(jiǎn)少，而(ér)美国即将进入(rù)夏(xià)季(jì)用油高峰，市场预期需(xū)求将会逐(zhú)步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首的(de)中(zhōng)东产油(yóu)国为(wèi)稳定(dìng)油价进行着各种(zhǒng)努(nǔ)力，虽然实(shí)际落(luò)地情况仍需观察(chá)，但整(zhěng)体上市场再(zài)度进(jìn)入供小(xiǎo)于需状态(tài)。

　　展望后市(shì)，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情绪的(de)逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势(shì)振荡为主(zhǔ)，价(jià)格(gé)的突破上行仍需其他利多因素(sù)指(zhǐ)引。

　　高健(jiàn)也(yě)认(rèn)为(wèi)，目前原(yuán)油还是振荡格局，价格(gé)向(xiàng)下逼近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看(kàn)避险情(qíng)绪的(de)持续蔓延情况，特(tè)别(bié)是VIX指数能否出(chū)现周线(xiàn)级(jí)别的行情。除此之外，原油(yóu)暂时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联(lián)储年内加息(xī)基本全部落地，后期将不再(zài)存(cún)在加息对(duì)大(dà)宗(zōng)商品压制(zhì)的预期，情(qíng)绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对市场的影响仍需(xū)一段时(shí)间观(guān)察，情绪(xù)的底部可能已经出现，但市场的底部仍需要观察(chá)。基本(běn)面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会下(xià)降多少也尚未(wèi)有明确的定(dìng)论，但(dàn)用油旺季即将到来，短期内将会(huì)支撑油价(jià)。“综合(hé)来(lái)看，目前原油(yóu)阶段性(xìng)底部或已出(chū)现，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥(lì)青(qīng)走势(shì)偏(piān)强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有关(guān)的(de)交易许可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥(lì)青分流(liú)至欧(ōu)洲和美国(guó)的问题(tí)依(yī)然(rán)存(cún)在，沥(lì)青原料供应减少，稀(xī)释沥青(qīng)贴(tiē)水上涨，从(cóng)而(ér)减(jiǎn)缓(huǎn)了成本端原油价(jià)格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应持续高(gāo)位(wèi)，对(duì)比往(wǎng)年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有所走弱。”中信建(jiàn)投(tóu)期货能化分(fēn)析师(shī)董丹丹表(biǎo)示(shì)，进(jìn)入5月，沥青供应端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原(yuán)料通(tōng)关情况对沥(lì)青生(shēng)产供(gōng)应造成阶段性扰动，部分(fēn)无(wú)配额(é)炼厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样(yàng)本装置检(jiǎn)修量为(wèi)77.71万吨，环比增(zēng)加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看(kàn)，一季度(dù)受沥青生产利润较(jiào)好影响，国内沥青装置开(kāi)工(gōng)率持(chí)续回(huí)升，尽管(guǎn)近(jìn)期随着利润(rùn)的压缩，沥青(qīng)装置检修(xiū)增加，但当前沥青供应(yīng)仍处于相对偏(piān)高水(shuǐ)平。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺(quē)的问题持续(xù)，5月份国内沥青供应(yīng)存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南(nán)方开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢(màn)，北(běi)方需(xū)求(qiú)仍没有较好的表现。从下游行(xíng)业的开工(gōng)率(lǜ)看，道路(lù)需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍(shāo)好(hǎo)但占比较(jiào)小(xiǎo)，整体(tǐ)需(xū)求一般。5月份基建乐(lè)观(guān)预期仍在，且随着气温的回(huí)升，道路(lù)施工项目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续(xù)回(huí)升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻(luó)辑在于(yú)成本(běn)端原油，短(duǎn)期供需端(duān)矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险(xiǎn)事件(jiàn)以及衰退预期(qī)的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势运(yùn)行。在此背景(jǐng)下，沥青价(jià)格(gé)也(yě)难有(yǒu)较强(qiáng)的表现，短(duǎn)期(qī)仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下(xià)移，沥(lì)青综合加(jiā)工(gōng)利润(rùn)或将有所增长。另外(wài)，沥(lì)青(qīng)总体库存(cún)持(chí)续累积，但仍处历(lì)史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终(zhōng)端具(jù)备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱(ruò)势振(zhèn)荡，建议逢(féng)低做多裂解价(jià)差，中长期需关注沥青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗strong>

　　节后首个交易(yì)日(rì)，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨(dūn)，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升(shēng)以(yǐ)及(jí)聚(jù)酯开工率(lǜ)下降对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观(guān)事件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物(wù)产中大期货研(yán)究(jiū)院能化组(zǔ)组长谢(xiè)雯告诉(sù)记者，由于PTA期(qī)货跌幅(fú)扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价(jià)格(gé)下(xià)跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需(xū)求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格(gé)局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重启，全(quán)亚(yà)洲PX的开工率将从(cóng)4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时(shí)，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳(fāng)烃调油需求(qiú)也不再有增(zēng)量。PX与石脑(nǎo)油价差(chà)在4月(yuè)时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万(wàn)吨新装置(zhì)（产能占(zhàn)国(guó)内比重为20％）投(tóu)产，PX估值(zhí)将有一个向下压(yā)缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒(héng)力石(shí)化等有(yǒu)检(jiǎn)修计划，但由(yóu)于高加工差下装置开工较(jiào)为积极，实际检修力度有待(dài)观察。而(ér)且(qiě)，亚东(dōng)石化和(hé)英力(lì)士重启提(tí)负，桐昆新产能(néng)释(shì)放，供应(yīng)有(yǒu)小(xiǎo)幅增加预(yù)期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计5月供需(xū)依然(rán)偏松。”福能期(qī)货能化分析(xī)师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来(lái)看(kàn)调油驱动稍(shāo)显(xiǎn)不足，美国汽油库存进(jìn)入4月后去(qù)化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累(lèi)积，而(ér)且从年(nián)初开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开工，且(qiě)随着集中检修将进入尾声，预(yù)计5月底负荷(hé)或升至(zhì)74％附(fù)近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开(kāi)工(gōng)率(lǜ)回升明显(xiǎn)，而国内(nèi)部分(fēn)PX装置负(fù)荷(hé)处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋(qū)于宽松。同时，调油需(xū)求不及预期，当(dāng)前美湾(wān)芳烃库(kù)存较高，需(xū)求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳烃(tīng)美亚价差(chà)进(jìn)一(yī)步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在(zài)成(chéng)本拖(tuō)累下价格走势(shì)偏弱(ruò)。后续需关注原油价格企稳(wěn)情况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季(jì)是否实质发生(shēng)。若原油价格企稳(wěn)、调油(yóu)需求(qiú)再起，在聚(jù)酯开工(gōng)率(lǜ)有改善(shàn)预期的前(qián)提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌(diē)和聚(jù)酯端(duān)开(kāi)工(gōng)下滑(huá)的利空可(kě)能会慢(màn)慢发(fā)生(shēng)改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游(yóu)的织造、加(jiā)弹开工率也(yě)出现了周度回升的态势。最(zuì)大的(de)利(lì)空因素在于PX与石(shí)脑油价差的压缩，目前两者(zhě)价(jià)差仍高达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势减缓(huǎn)的走势。