全球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大(dà)幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第(dì)一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到(dào)今年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季(jì)度的(de)美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了(le)228只(zhǐ)证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季(jì)度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君(jūn)梳(shū)理(lǐ)了(le)桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标的还(hái)包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的(de)相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼(pīn)多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度(dù)还减持(chí)了其特别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球对(duì)美元(yuán)去(qù)杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货(huò)币市(shì)场中日(rì)益重要，这使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水平(píng)高于(yú)经(jīng)济体(tǐ)的(de)生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标(biāo)水平，美国和(hé)其他(tā)西方经济体处(chù)于(yú)看跌(diē)失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美(měi)各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句复(fù)均衡(héng)将会给经济(jì)和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加(jiā)接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳(láo)动(dòng)力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在(zài)大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩(suō)扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促使(shǐ)人(rén)们(men)抛售资(zī)产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢(yì)价和经济(jì)增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国(guó)家和地区(qū)的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀(zhàng)问题(tí)。为了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其(qí)中美(měi)国采取(qǔ)了最激进的(de)应(yīng)对通(tōng)胀的(de)举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业(yè)就会(huì)继续(xù)承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行被(bèi)接(jiē)管，再(zài)次凸显美(měi)国金融(róng)体系面临压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要(yào)（也(yě)可能不(bù)需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联(lián)储(chǔ)可以评(píng)估形势再做出决策(cè)。

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