本(běn)周(zhōu)，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金和万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的(de)首要(yào)因素，不(bù)过随着公募基(jī)金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书，该(gāi)基(jī)金主要(yào)跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式基(jī)金，认购(gòu)金(jīn)额(é)满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形(xíng)式设(shè)立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金旗(qí)下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有(y俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大ǒu)效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对(duì)于北(běi)证50指(zhǐ)数的投资(zī)价(jià)值(zhí)，万家北(běi)证50成份(f俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大èn)指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票估(gū)值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他(tā)上市板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的(de)增(zēng)强(qiáng)和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数(shù)为(wèi)负(fù)，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正(zhèng)收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增(zēng)长。北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)业绩(jì)正持(chí)续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益为(wèi)负外(wài)，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价(jià)值，多(duō)位(wèi)业(yè)内人士认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市场上，制(zhì)约其发展的依然(rán)是市场本(běn)身(shēn)较差的(de)流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异较大(dà)。除(chú)了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深市场的(de)引领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北(běi)交所(suǒ)优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的(de)位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估(gū)值(zhí)已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值(zhí)水平对(duì)于具备专精(jīng)特(tè)新特性的中小成长型企业而言是非常具(jù)有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现很多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速(sù)度(dù)，发(fā)展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市交易(yì)业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳(nà)入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线等政策的密集发布(bù)，可(kě)以说对这(zhè)个市(shì)场(chǎng)是加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这(zhè)使得(dé)他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的(de)股票交易(yì)市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平(píng)相较于沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一(yī)，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司获(huò)增持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关(guān)注度提(tí)升(shēng)，北交所流(liú)动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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