五一(yī)长假期间，全球市场并不平静(jìng)，一场(chǎng)大(dà)风暴即(jí)将到来。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管了第一共和银行(xíng)，这(zhè)是本轮美国银(yín)行业危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同(tóng)时也是美国历史上第二(èr)大的破产银行。此前我们多次(cì)强调(diào)，美国银行业(yè)危机远未结束(shù)，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共和(hé)银(yín)行(xíng)又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产将持续(xù)减值(zhí)，高息又会(huì)令其成本抬升，银(yín)行的经营(yíng)将持续恶化(huà)，新一轮银(yín)行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国(guó)债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规(guī)模将(jiāng)于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会(huì)尽(jǐn)快采取(qǔ)行动(dòng)，再次(cì)提高(gāo)债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及(jí)可能出现的债务违约。当地时间(jiān)4月(yuè)26日(rì)，美国国会众议院(yuàn)放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受投票通过债务上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案(àn)提议(yì)提(tí)高美(měi)国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大(dà)幅削减(jiǎn)政(zhèng)府(fǔ)支出。该(gāi)法案规定，联(lián)邦政府债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没(méi)有(yǒu)任(rèn)何(hé)要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打(dǎ)消违约(yuē)的(de)可能性，并解决(jué)债(zhài)务上限问题。两党在(zài)提(tí)高债(zhài)务上限问题上分(fēn)歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地(dì)时(shí)间5月1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和其他高(gāo)级(jí)议员，她在(zài)信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务(wù)违(wéi)约，这(zhè)将(jiāng)是(shì)美国历史上的首次(cì)债务违约。高盛认为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次(cì)。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国(guó)内(nèi)生产总值(zhí)约(yuē)23万亿(yì)美元(yuán)，这意味(wè放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受i)着负债率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果(guǒ)美(měi)元霸权仍(réng)在，美国(guó)可以(yǐ)一直(zhí)这样玩儿下去(qù)。但(dàn)当前美元出(chū)现信用危机，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了(le)。想借新来还旧(jiù)，但(dàn)新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违约就只(zhǐ)是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上，有全(quán)球(qiú)经济“金丝雀(què)”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的(de)历史新高(gāo)，而且(qiě)是自2008年全球(qiú)金融危机(jī)以来，时隔14年，再(zài)度(dù)出现贸(mào)易逆差(chà)。今年第一(yī)季度韩(hán)国出口(kǒu)同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六(liù)个月(yuè)下降。其中，占(zhàn)韩(hán)国(guó)出口五(wǔ)分之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器芯片价(jià)格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国(guó)的(de)出口(kǒu)骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的(de)实(shí)时全球经济数据(jù)可能比任何人(rén)都多(duō)，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本(běn)质是债(zhài)务(wù)危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱(qián)的时(shí)候要(yào)缩(suō)减支(zhī)出又使得(dé)经济(jì)下滑。在高息背(bèi)景下(xià)，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就(jiù)将激增，债(zhài)务危(wēi)机就将引爆。2008年，全(quán)球债务(wù)总量约为(wèi)83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美(měi)元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说，当(dāng)前全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是(shì)2008年(nián)的(de)2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金融(róng)危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来(lái)看，标(biāo)普指数期货虽(suī)然在5月1日再创新高，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月(yuè)线来看，标普指数是大(dà)级别的B浪平(píng)台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是(shì)月线级别的下跌(diē)，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出(chū)现破位反抽，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴创新低，预示(shì)见(jiàn)顶的可能性已经非(fēi)常大。欧股目前(qián)仍处于(yú)高位，这一次见顶很(hěn)可能是历史性的大(dà)顶(dǐng)，未来(lái)下跌空(kōng)间巨(jù)大。此(cǐ)前(qián)我们已经强烈(liè)建议有(yǒu)权(quán)限的投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹(dàn)，但(dàn)目前已经(jīng)再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)已经触及(jí)70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破(pò)60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月(yuè)低点(diǎn)已(yǐ)经被跌破(pò)。该指数自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可(kě)看(kàn)作是C3浪，目标将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月低(dī)点，或许年(nián)内到不了(le)，但也不(bù)会距离太远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年(nián)的低点(diǎn)附(fù)近。

　　对(duì)于(yú)全球空头而言，等(děng)这个机会已经很久(jiǔ)了，金(jīn)融(róng)危机(jī)本轮早就该爆发(fā)的(de)，但由于(yú)美联储(chǔ)的无(wú)限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来的总会(huì)来，大放水是一剂毒药(yào)，迟(chí)到的(de)危机将更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年大(dà)变(biàn)局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危(wēi)机？空头一直都活在被(bèi)质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危(wēi)机一(yī)直没(méi)有出现，每当你认为(wèi)它要出现(xiàn)的时候，最终却发现它还是(shì)没(méi)有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮回。但无论如何，我一(yī)直都相信超越08年的(de)世纪(jì)金(jīn)融(róng)危机一定会爆发，我会像等(děng)初恋一样(yàng)去等待它(tā)的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手(shǒu)时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会(huì)静默(mò)，手握(wò)着星火等(děng)在(zài)至(zhì)暗时刻；你被击破(pò)，当(dāng)熟悉(xī)呢(ne)喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一(yī)个错过(guò)，一遍(biàn)一遍来(lái)过，一次一(yī)次放过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一(yī)幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍受着它的(de)腐(fǔ)烂(làn)。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都(dōu)回不(bù)来，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于(yú)永不言弃(qì)，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空(kōng)头必将一(yī)战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们都会回来，你誓死(sǐ)为了这些而存(cún)在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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