本轮(lún)新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面(miàn)看(kàn)看似乎(hū)都有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细看看就发现大(dà)都是垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要(yào)从事半导体(tǐ)晶圆生产代(dài)工服务，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年(nián)就(jiù)成(chéng)长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产能第(dì)三大的纯(chún)晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产(chǎn)业发(fā)展规划及(jí)“芯屏器合”的(de)产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名企业合(hé)作设立(lì)晶圆代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹划建设。成立(lì)至(zhì)今，晶合(hé)集成(chéng)已成为国内面(miàn)板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求(qiú)大幅下滑，公司(sī)选择了(le)业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下(xià)坡路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的(de)发展模式，形成覆盖全(quán)国(guó)核(hé)心区域(yù)的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神(shén)经学科各(gè)类(lèi)脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利(lì)率(lǜ)算比较低的(de)那(nà)一(yī)档，未来(lái)主要看(kàn)扩(kuò)张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策的(de)影响，个人感(gǎn)觉比如几(jǐ)个(gè)国企(qǐ)医院（不论是收(shōu)入(rù)增速还是估值(zhí)），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥(yōng)有(yǒu)高精(jīng)密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和生产及涂(tú)布(bù)技术产业化(huà)整(zhěng)体解(jiě)决方案(àn)能力的(de)高新技术企业(yè)。高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头(tóu)为锂电(diàn)池生产涂布机的核心(xīn)部件(jiàn)，涂布(bù)是继制备正负极(jí)浆(jiāng)料(liào)完(wán)成(chéng)后的下一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产(chǎn)前段工序的核心(xīn)环(huán)节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子(zi)电池涂布、半(bàn)导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃(rán)料(liào)电池电极涂布、液(yè)晶显示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩(jì)在21年爆发，22年(nián)业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思且公(gōng)司只(zhǐ)是生产过程中很小的一(yī)块市场，天花板非常低(dī)，公司(sī)未来(lái)业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家专(zhuān)注(zhù)于(yú)功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的(de)代(dài)工(gōng)服务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工(gōng)为(wèi)起点，向下延(yán)伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国内外客户(hù)提供一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公(gōng)司(sī)提(tí)供完整生产制(zhì)造平台，支持客户研发(fā)以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联企业(yè)，处于(yú)规模扩(kuò)张阶段(duàn)，但由于规(guī)模扩大太(tài)快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因(yīn)此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本(běn)支出(chū)高峰在22年结束），公(gōng)司(sī)也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需(xū)求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对的压力(lì)显然(rán)是(shì)要比那些已经规(guī)模化完成(chéng)有利润的公司大(dà)得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可(kě)能面临同业(yè)竞争而收回许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来的(de)走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散(sàn)染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及(jí)其混纺织(zhī)物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良，用(yòng)途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料(liào)公司，毫无亮(liàng)点，业绩在(zài)19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主(zhǔ)营业(yè)务(wù)一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行业营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领域(yù)，为客户提供(gōng)相关软件(jiàn)产品及服务(wù)。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收(shōu)购后，公司继续(xù)独立(lì)经营上述业务。用(yòng)友汽(qì)车主要(yào)面向(xiàng)汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经(jīng)销商、服务站等客户(hù)，提供营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随着人(rén)均保有量的(de)增长，公司(sī)行业前景(jǐng)不算很(hěn)差，但公司自身(shēn)技术含(hán)量较低(dī)，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性(xìng)。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主要从(cóng)事电力工(gōng)程技(jì)术服务及地理信(xìn)息技术服务(wù)。电力工程技术服务占主营业务收入比(bǐ)重超(chāo)过(guò)80％，是公司(sī)主要(yào)收入和利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系为电网(wǎng)企业、工商(shāng)业企业电力(lì)相关(guān)工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询(xún)公司，主要是(shì)电力工程技(jì)术服(fú)务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本(běn)质上是工程类企业，设备施(shī)工业(yè)务(wù)，所(suǒ)以(yǐ)应收款高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流(liú)差，不(bù)关注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联网等领(lǐng)域提(tí)供射频(pín)前端的(de)芯片设(shè)计(jì)公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模组的研发、设(shè)计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备(bèi)全套射频前端芯片设计能力和(hé)集成化模组研发(fā)能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为(wèi)核(hé)心，兼具低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产(chǎn)品系列(liè)覆盖的通信频段(duàn)需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为客户提(tí)供(gōng)无线通信(xìn)射频(pín)前端发射模组(zǔ)、接(jiē)收模组(zǔ)等。庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思>

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高研发下，公(gōng)司毛(máo)利率极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值(zhí)却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很(hěn)可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家主要(yào)从(cóng)事(shì)防空预警雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销售和服(fú)务的国家级高新技(jì)术和专精(jīng)特新“小巨人(rén)”企业。公司产品(pǐn)主要包括(kuò)雷达(dá)及配(pèi)套装备(bèi)，重点供应国内军(jūn)方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为我国(guó)防空(kōng)预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下(xià)滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但(dàn)利(lì)润(rùn)远没有回到(dào)20年，且(qiě)关联(lián)交(jiāo)易占比越来越高，对于这(zhè)种客(kè)户不(bù)透明度极高的(de)军工企业，实在(zài)无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提(tí)供商，主(zhǔ)要(yào)为移动(dòng)互联网相关场景(jǐng)客户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发(fā)运(yùn)营等综(zōng)合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景提供物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等(děng)综合(hé)解决方案及云终端解决(jué)方案，并根据客户需求提供定制化的运(yùn)营支撑(chēng)服务及技术服务。一(yī)家售卖(mài)移(yí)动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模(mó)式是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互联(lián)网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频(pín)会员和其他(tā)通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不(bù)依赖买量来拓广业(yè)务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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