昨夜，据(jù)路透社(shè)最(zuì)新报道，知情人士透露，美国总统拜(bài)登和众议(yì)院议长麦卡(kǎ)锡接近(jìn)就美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上限达成协(xié)议，双方在可自由支配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息人(rén)士和另一名了解(jiě)谈判(pàn)情况的人士称，最终可(kě)能(néng)达成(chéng)的不会(huì)是(shì)一份长达数百页(yè)、可能需要立法者花几(jǐ)天时间(jiān)撰写、阅读和投(tóu)票的法案，而(ér)是(shì)一份包(bāo)含几个关键数字的精简协(xié)议。另一位消息人(rén)士称，预计(jì)谈判代表将(jiāng)敲定可自由支配开支的最高限(xiàn)额(é)，包(bāo)括军(jūn)费开支，但让(ràng)议员们在未来(lái)几个月通过正常的拨(bō)款程序(xù)敲定住房和教育等类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的(de)可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)支出总额(é)的27％。其中大约一(yī)半用(yòng)于国防，一些议员表示不应该削减这一领域(yù)的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定后，将于(yú)6月4日举行的(de)六个月来首次面对面(miàn)会议不太可(kě)能(néng)采(cǎi)取(qǔ)新的(de)措施(shī)。当前的任(rèn)务是(shì)监控(kòng)市场形势并(bìng)及(jí)时作出反应。诺瓦(wǎ)克重(zhòng)申OPEC+的目(mù)标(biāo)不是推(tuī)动油价上涨，而是(shì)平衡价(jià)格，以确(què)保生(shēng)产者和消费者(zhě)的利(lì)益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦(lún)特原油价格到2023年底(dǐ)将略高于80美元/桶。他认为(wèi)，目(mù)前的(de)价格反(fǎn)映(yìng)了市场对全球宏观经(jīng)济形势的(de)评估。美国(guó)加(jiā)息阻碍了油价进一步(bù)上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中(zhōng)一(yī)度跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新数(shù)据显示(shì)，交易员们完全押注美联储(chǔ)会在6月或7月的(de)某(mǒu)次会议上(shàng)再(zài)度加息25个基点，最早在(zài)6月便加息的可(kě)能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期(qī)合约(yuē)升(shēng美国管得了比尔盖茨吗)至5.37％，比当(dāng)前有(yǒu)效(xiào)联(lián)邦基金利率5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表市(shì)场认为接下来两次会议中美联储肯定会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期(qī)合约显(xiǎn)示(shì)消化(huà)了约14个(gè)基点的加息预期，由于美联储加息规模(mó)通常都是25个基点的倍数，这代(dài)表6月加息(xī)25个基点的概率高于(yú)50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收跌(diē)2.68％，报76.26美国管得了比尔盖茨吗美(měi)元(yuán)/桶，和美油均(jūn)止步(bù)三日连涨。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达(dá)早盘股价(jià)曾涨(zhǎng)至(zhì)394.8美(měi)元，涨幅超过(guò)29％，收(shōu)涨24.4％，收盘(pán)价略(lüè)低于380美元(yuán)，创(chuàng)盘中和(hé)收盘(pán)历史(shǐ)新高，市值曾达(dá)到9550亿(yì)美元，距1万亿美元(yuán)市值(zhí)大关(guān)一步之遥，有望成为全球(qiú)第九家市值突破1万(wàn)亿美元的上市公司。盘中英伟达(dá)市值曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎(hū)相当于两个(gè)英特尔的(de)市值。英伟(wěi)达创美股史上最大单(dān)日市值增长(zhǎng)规模(mó)，一日的市值涨幅比标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但(dàn)好于市场预期的65亿美(měi)元(yuán)；调整后每股收益(yì)为1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟达数据中(zhōng)心业务营(yíng)收增(zēng)长14％至42.8亿(yì)美元，好(hǎo)于(yú)市场预期的39亿(yì)美元。

　　最(zuì)重要的数据在于(yú)——展望未来，英伟达预计第(dì)二(èr)财(cái)季营收(shōu)将达到110亿(yì)美元(yuán)左右，较市(shì)场预(yù)期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极度积极的展(zhǎn)望表明(míng)，英(yīng)伟达从全球企(qǐ)业布局(jú)AI的热(rè)潮中(zhōng)获得的利(lì)益(yì)远超人们预(yù)期。英伟达(dá)生(shēng)产极(jí)度(dù)复(fù)杂的人工智能计(jì)算任务所(suǒ)需的GPU芯片，可(kě)谓火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT所需(xū)的(de)最重要底层硬件(jiàn)。英伟(wěi)达如(rú)今在AI用(yòng)途(tú)的芯片(piàn)领域占据主导地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训练和运行机(jī)器学习软(ruǎn)件，这也是(shì)支持(chí)OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关(guān)键(jiàn)底层硬件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价(jià)创近半年以来新低(dī)

　　昨日(rì)，铁矿石、钢(gāng)材期(qī)货盘中明显下滑并创下近半年(nián)或半年多以来新(xīn)低。截(jié)至5月25日(rì)下(xià)午收盘(pán)，铁矿石主(zhǔ)力合(hé)约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最低(dī)下探(tàn)674元(yuán)/吨；螺纹(wén)钢主力(lì)合约2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至(zhì)23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑(hēi)色商品在经历短暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有期货投研中(zhōng)心黑(hēi)色高级研(yán)究员黄科(kē)在(zài)接(jiē)受期货日报记(jì)者采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，近期黑色系品种大(dà)幅下(xià)跌是(shì)宏(hóng)观(guān)和产业共振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏(hóng)观层面，目前(qián)美国两党(dǎng)对于(yú)政府债务上限问题仍没(méi)有(yǒu)达(dá)成(chéng)一致，随(suí)着截止日期临(lín)近(jìn)，市场各方的(de)避险观望(wàng)情绪较(jiào)为明显；而从美(měi)联储5月会议纪要来看，不能(néng)排(pái)除接下来继续加(jiā)息的可(kě)能性，当(dāng)前(qián)美联储6月加息概率上升(shēng)到40％附近(jìn)，近期(qī)美元指数走强对于大宗商(shāng)品价格普(pǔ)遍(biàn)形成(chéng)一(yī)定压力。国内方面，5月份公布的(de)社融和固定资(zī)产投资等经济数据略低于市场，市场担心经济复苏的(de)后劲不(bù)足，也导致与国内经济状况关(guān)联性(xìng)较强的(de)黑色系品种支(zhī)撑(chēng)弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色产(chǎn)业层面也并无(wú)利多因素(sù)。黄科表示，从(cóng)现货(huò)市场表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，虽然目前铁水产量已经见顶(dǐng)，但随着成本端原料价格(gé)的大幅(fú)回(huí)落，钢厂方面并没(méi)有很强的减产动(dòng)力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情况下，本周钢(gāng)联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不及预期以及原料成本(běn)持续(xù)下(xià)移导致(zhì)钢价下方支撑走弱；而当前国内钢材(cái)需求(qiú)也已(yǐ)临近淡季，在(zài)需求乏力的情况下(xià)，钢材价格不断(duàn)下探寻(xún)底。

　　建信期货黑(hēi)色产业研究主管(guǎn)翟贺攀对记(jì)者表示(shì)，自今(jīn)年3月(yuè)中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材(cái)等(děng)黑色系商(shāng)品市(shì)场整体陷入“供应(yīng)增、需求底(dǐ)部徘(pái)徊、成本塌陷”的(de)负向循环，期(qī)现(xiàn)货价格呈“螺(luó)旋式(shì)”走低趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两个月来钢(gāng)材(cái)下游需求恢(huī)复距离此前预期(qī)有较大差距(jù)，叠加今年年(nián)初(chū)以来市(shì)场对下游需求的(de)乐观预(yù)期，导致钢厂产量增幅较大。而在(zài)市场供需阶段性错配的情(qíng)况下，钢铁原(yuán)燃料进口规模又出(chū)现明显(xiǎn)增长(zhǎng)，同时预(yù)期中的下半年的粗钢(gāng)产量平(píng)控政策也(yě)进(jìn)一步压(yā)低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢(gāng)材五大品种(zhǒng)周度表观消费量均值(zhí)为1000万吨(dūn)，仅比(bǐ)去(qù)年同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同(tóng)比增长(zhǎng)5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦(jiāo)煤分别为(wèi)3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同(tóng)比(bǐ)分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱(ruò)势，中期有反弹空间

　　从当前(qián)钢材(cái)市场(chǎng)面临的问题来看，方正中(zhōng)期期货研(yán)究院(yuàn)黑色组长汤(tāng)冰华告诉记者，主(zhǔ)要有以下三个方面的(de)问题(tí)：一(yī)是高(gāo)炉减产不(bù)充分；二(èr)是外需可能会大幅(fú)下滑；三是国(guó)内(nèi)政(zhèng)策刺激(jī)还比(bǐ)较有限，当前内需虽然未见好转，但今年以来表现一直低(dī)于预(yù)期(qī)。

　　谈(tán)及当前钢矿品种(zhǒng)价格(gé)底(dǐ)部是否已现，汤冰(bīng)华表示，由于二季度以来(lái)国(guó)内政策利(lì)多有(yǒu)限，导致“买预期”交(jiāo)易未能(néng)如期出现，但国内市场利空在价格中已(yǐ)有体(tǐ)现，从后(hòu)期市(shì)场表现(xiàn)来看(kàn)，钢材需求(qiú)端利空可能(néng)来(lái)自海外，6月出口一旦(dàn)转差，则(zé)板材供应压力会(huì)明显增加，产量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后(hòu)，国内下一(yī)个相对(duì)重要(yào)的政策时点可能在7月(yuè)的半年度(dù)经(jīng)济数据公(gōng)布后，在此之前(qián)，钢矿品种(zhǒng)价格底(dǐ)部(bù)的确立(lì)需要(yào)黑色商品整体供应回落，即(jí)铁水(shuǐ)产量、焦煤供应(yīng)及铁矿(kuàng)石非主(zhǔ)流矿发货均出现下降。不过目前(qián)焦煤进口(kǒu)通关及铁(tiě)矿石非(fēi)澳(ào)巴(bā)发货已开始减少，但(dàn)铁水下降并不明显(xiǎn)，负反(fǎn)馈还在持续，价格(gé)还未真正见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿(kuàng)品(pǐn)种止跌需要具备(bèi)两个条件(jiàn)：一(yī)是煤炭价格止跌，从(cóng)成本端对(duì)钢价形成一定(dìng)支撑；二是钢厂方面有实(shí)质性的减(jiǎn)产行动(dòng)，从而改善(shàn)市场对于后期供需(xū)平衡的预(yù)期。不过(guò)，从目前情(qíng)况来(lái)看，在(zài)进口煤冲击(jī)之(zhī)下，近期国(guó)内煤炭市场情绪较(jiào)为(wèi)悲观，动力(lì)煤价格有加速下(xià)跌迹象(xiàng)；此(cǐ)外(wài)国内粗钢产量平控政策尚(shàng)未执行(xíng)，钢厂(chǎng)主动减产意愿(yuàn)不强。因(yīn)此(cǐ)，预计短期内(nèi)黑色系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需(xū)格局，与成本塌(tā)陷叠加造成的负(fù)向循环(huán)，或(huò)将令铁矿石、钢材等黑色系商品价(jià)格惯性下跌趋势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注(zhù)意的是(shì)，在期(qī)货价格大幅下探之(zhī)际，螺纹(wén)钢现货价(jià)格(gé)已跌(diē)回至2020年5月之前的(de)水平。对此，翟(dí)贺攀(pān)告诉记者(zhě)，螺纹(wén)钢(gāng)现货目前回(huí)归2020年疫情初期的价格区间有利于行业供需加快调(diào)整，且目(mù)前距离2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石库(kù)存和钢材社会库存较(jiào)近年(nián)同期偏低(dī)、6月份之(zhī)后来自(zì)政(zhèng)策面和市场力量的供应压减速度加(jiā)快、稳经济政(zhèng)策效(xiào)果或将(jiāng)在下半(bàn)年显现、国际(jì)局势(shì)缓和以及国内外(wài)价(jià)差有利于钢材(cái)出口(kǒu)再上台阶等(děng)因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价(jià)格保持谨慎乐观，尽(jǐn)管难以恢(huī)复至今年4月中(zhōng)旬之前的(de)偏高水平，但中期(qī)反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤(tāng)冰(bīng)华也表示，当(dāng)前钢铁产业链(liàn)库存(cún)整体较低，因此在(zài)后续(xù)进入减产期(qī)间后，钢材价格下跌一旦出(chū)现企稳，那么低价可能会(huì)刺激(jī)补库，并带动行情出现阶段反弹。

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