金融(róng)界5月11日(rì)消(xiāo)息 央行今日发(fā)布2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百分点，比上年(nián)同期高1.9个百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融(róng)资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比(bǐ)上年(nián)同(tóng)期多2729亿元(yuán)。其中，对实体经济发放的人(rén)民币贷款增加4431亿(yì)元，同比多增729亿元；对实体经济发放的外币(bì)贷款折合人(rén)民币减(jiǎn)少(shǎo)319亿(yì)元，同比少减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币(bì)存款减少(shǎo)4609亿元，同比(bǐ)多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户(hù)存款减(jiǎn)少1.2万亿元(yuán)，非金融企业(yè)存款减(jiǎn)少1408亿元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银行业金融机构存(cún)款增加2912亿元。4月末(mò)，外币存(cún)款(kuǎn)余额8819亿美元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美(měi)元，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民(mín)存款13个月(yuè)以来同(tóng)比首(shǒu)次(cì)转为减少，但更可能(néng)重回(huí)表外(wài)资产，而非用于消费，消(xiāo)费在(zài)二季度同(tóng)样处于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于(yú)居民贷(dài)款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评(píng)如(rú)下：在字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的经(jīng)历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月(yuè)明显(xiǎn)回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过(guò)企(qǐ)业中(zhōng)长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回落可能是因为一(yī)季度透支(zhī)了部分(fēn)银行(xíng)信(xìn)贷额度(dù)和企业信贷需(xū)求，而且4月(yuè)地产销售也边际走弱。社(shè)融增速(sù)与上(shàng)月持平，非标融资持(chí)续(xù)好(hǎo)转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同(tóng)比回落主因居民(mín)存款13个月以来同(tóng)比首(shǒu)次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更可能重回表(biǎo)外(wài)资产，而非用于消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回(huí)落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居(jū)民贷款13个月(yuè)以来首次(cì)转负。4月居民存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百分(fēn)点(diǎn)至7.6%，主要源于个人(rén)存款的(de)流出而非企(qǐ)业活期存款大幅改善，和地产销(xiāo)售的再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存款大幅减少的(de)问(wèn)题，中信证券认为是(shì)季节(jié)性波动(dòng)。因为(wèi)银(yín)行倾向(xiàng)于让理财产品在季末到期，使(shǐ)资金回流成(chéng)存款，以应对(duì)考核，然后在下季初发行新的理财产(chǎn)品承接。因此居民存款在季末季(jì)初常出(chū)现波动(dòng)。4月M1增速(sù)为5.3%，比(bǐ)上月(yuè)提高0.2个百分点，或许反(fǎn)映了(le)企业经营(yíng)活跃度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券看法较为一致，招商宏观表示居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少符合季节性(xìng)规律(lǜ)。在本月数据中，居(jū)民端(duān)出现了新增(zēng)存款，新(xīn)增贷(dài)款同时收缩的(de)情况。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月一般是居民存款减(jiǎn)少的时(shí)点(diǎn)。以4月(yuè)为例(lì)，今年1.2万亿居民存款的(de)减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减少1.57万亿字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的）。目(mù)前无法从(cóng)4月(yuè)数据(jù)得(dé)出类似居(jū)民加速偿(cháng)还(hái)房贷等(děng)结论。

　　对于居民(mín)存款的去向问题，申万(wàn)宏源分析认为4月居民存款(kuǎn)减少更可能(néng)去向表外资产(chǎn)，而(ér)非消费(fèi)领域(yù)。

　　对(duì)于(yú)4月的信贷结构问题，招(zhāo)商宏观表示在放缓的信贷投(tóu)放中，结构(gòu)特征(zhēng)依然(rán)明显(xiǎn)。企业中长期贷款贡献了新增(zēng)信贷(dài)的绝大部(bù)分，居民端中(zhōng)长期信贷出现收缩。这种结构特(tè)征反映了居民端在前期(qī)购房(fáng)需求脉冲(chōng)式释放(fàng)后信心仍(réng)然(rán)不足的情况。如果没有(yǒu)进(jìn)一步的政策支(zhī)撑(chēng)，不排除居民(mín)端新增信贷量会持续维持(chí)在低位。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的