今年A股市(shì)场最为火热(rè)的(de)“中特估”板块又将迎来重(zhòng)磅级(jí)指(zhǐ)数ETF产品(pǐn)！

　　中国基金报记者获(huò)悉，4月末(mò)刚刚获批的3只中证(zhèng)国新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报ETF，发行日(rì)期已(yǐ)经正式定档。

　　5月9日(rì)，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时(shí)公告，基金(jīn)将于5月15日(rì)至19日正式发(fā)售(shòu)，其中，网下现金、网下(xià)股票认购期为5月15日至19日，网(wǎng)上(shàng)现金认购期为5月(yuè)17日19日，产品(pǐn)的首(shǒu)发募集上限(xiàn)均为20亿元。

　　谈及产品发行(xíng)预期，多位(wèi)业(yè)内人士用“乐观(guān)、理性”来形容。在他(tā)们看来，首先，中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF契合目前(qián)资本市场的行(xíng)情主线，预计发行情况较(jiào)为(wèi)理想；其次，上(shàng)述ETF设置了发行上限，加上部分券(quàn)商近期对于基(jī)金(jīn)的发行导向转为(wèi)保有量考核，也不会过份冲刺首发(fā)规模。

　　还有业(yè)内人士表示，中证(zhèng)国新央企(qǐ)主题(tí)系列指数有助于资(zī)本市(shì)场(chǎng)从科技领(lǐng)域、能源产业等多维(wéi)度服务(wù)央企，强化股东回报(bào)，帮助投资者走进(jìn)央企、认(rèn)识(shí)央企(qǐ)，支持(chí)央企利用资(zī)本市场做强做优做大，提升市场影(yǐng)响(xiǎng)力(lì)、号(hào)召力，切实促(cù)进央企(qǐ)上(shàng)市(shì)公司(sī)实现高质(zhì)量(liàng)发展。

　　3只央企股东回报(bào)ETF“官(guān)宣(xuān)”15日正式发行

　　4月末刚刚获批的3只中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月(yuè)9日，包括(kuò)广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富(fù)3家基金公(gōng)司旗(qí)下的中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF同时(shí)对外发布基金发售公(gōng)告。

　　公告显示，3只中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF定于5月15日至19日期间正式发售(shòu)，其(qí)中，网下现金、网下股票(piào)认(rèn)购期(qī)为5月15日至(zhì)19日，网(wǎng)上(shàng)现金认购(gòu)期为5月17日19日。

　　从发行(xíng)规模上(shàng)看，3只基金均设置20亿元的首发募集上限。3只基金费率(lǜ)也稍有差异，招商及(jí)汇(huì)添富旗下的中证国新央企股东回报ETF管(guǎn)理费+托管费合计0.6％，广发中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF管理费(fèi)+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认购(gòu)份额小(xiǎo)于50 万份的，认购费(fèi)为0.8％；认购份额在50万份(fèn)至100万(wàn)份(fèn)之(zhī)间的，广(guǎng)发中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)ETF的认(rèn)购费(fèi)为(wèbehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗i)0.4％，招商及(jí)汇添富旗下的中证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报ETF的认购费为0.5％；若是(shì)认购(gòu)份(fèn)额(é)大于(yú)100万份的，认(rèn)购费用(yòng)统一为1000元/笔。

　　托管行方面(miàn)，广发中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF由工商(shāng)银行(xíng)托管(guǎn)，汇(huì)添富(fù)中证国新央企股东回报ETF由建设银行托管，招商(shāng)中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF的托管方则(zé)是(shì)中信建投证券。

　　此外，据(jù)基金(jīn)君了解，上交(jiāo)所拟定于5月11日举办“发(fā)现央企投(tóu)资价值促进央企估值回归”业务(wù)交流会暨国新央企股东回报ETF宣介(jiè)会。会议主旨为进一(yī)步探索建(jiàn)立中国特色估(gū)值体(tǐ)系(xì)，引导央(yāng)企投资价值(zhí)发现，推动央企(qǐ)估值回归合理水平(píng)。上交所、中国国(guó)新、指(zhǐ)数公司(sī)、券商、基金公司等(děng)相关领(lǐng)导将出席(xí)会议。

　　在(zài)多位业内人士(shì)看(kàn)来，3只中证国新央企股(gǔ)东回报ETF未来都将在上交所(suǒ)上市，上交所此(cǐ)次会议(yì)或(huò)为(wèi)产(chǎn)品发行预热。

　　不少行(xíng)业人(behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗rén)士也看(kàn)好(hǎo)央企(qǐ)股东回报ETF的发行情况。“‘中特估’是(shì)近(jìn)期资本市场(chǎng)的行情主线，包(bāo)括交(jiāo)易所、券商(shāng)、基金工商(shāng)各(gè)方对此也比较重视，基金(jīn)公司(sī)肯定会重点发行，但(dàn)目前市场上也(yě)存在不少央企主题基金，因(yīn)此预计此次央企(qǐ)股东回报ETF发行(xíng)也会(huì)相对理性。”一位基金(jīn)公司人(rén)士表现(xiàn)。

　　一位券商人士也表示(shì)，所(suǒ)在券商会参与(yǔ)其(qí)中一只央企股东(dōng)回报ETF的发行工作(zuò)，但并(bìng)不(bù)会(huì)过(guò)度冲刺首(shǒu)发规模。

　　“首先，央企股(gǔ)东回报ETF契合目(mù)前资本市场的行情主线，产品本身就比较好卖；其次，我们近期已将考(kǎo)核侧重点放在产品保有(yǒu)量(liàng)上，同(tóng)时降低基(jī)金(jīn)首发的考核权重。”上述券(quàn)商人士称。

　　一位基金公(gōng)司人士也预计，类似(shì)去年中证(zhèng)1000ETF的发行大战不会在此次央(yāng)企股东回报ETF上(shàng)上演。“近期多家基金公司(sī)上(shàng)报的中证(zhèng)国(guó)新央企ETF已经分为三批陆续推(tuī)向(xiàng)市场，而不是九只同时获(huò)批(pī)发售，就是(shì)为了避免发行大战的(de)出现。”

　　“尽(jǐn)管销售机构(gòu)不(bù)会过度拼(pīn)基金首发，不过，目前(qián)市场上(shàng)非常关注‘中特估’板块(kuài)，预计发行情(qíng)况也会比较乐观。”

　　基金积(jī)极布局(jú)央企(qǐ)主题产(chǎn)品

　　为(wèi)投资者带来分享改革红利工具

　　“中特(tè)估(gū)”成为(wèi)今年以来(lái)资本市场的(de)热门，基金公(gōng)司也(yě)积极(jí)布局相关产品。

　　中国基(jī)金报(bào)从Wind数据发现，今年以来全市场已有18家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司陆续(xù)申报了21只央国企(qǐ)主题(tí)基金，易(yì)方达、汇添富(fù)、南方、博时(shí)、招商等各(gè)大公(gōng)募巨头都有参与，其中嘉实、华安、银华(huá)基(jī)金等多(duō)家机构，还各申(shēn)报了主、被(bèi)动(dòng)两只产品，积极填(tián)补(bǔ)这一产(chǎn)品(pǐn)条线。

　　除了中证国新央企股东回报ETF之外，此前，易方达、南方、银华还同时上报了(le)跟踪“中证国(guó)新央企科技引领指(zhǐ)数”的ETF，工银瑞(ruì)信(xìn)、博时、嘉实则(zé)上(shàng)报了中证国新(xīn)央(yāng)企现代能源ETF，据了解，上述中证国新央企ETF也有(yǒu)望尽快获批，会陆(lù)续进(jìn)入(rù)发(fā)行。

　　伴(bàn)随(suí)着这些主题产品的发行(behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗xíng)，意味着，个人和机构投资者拥有配(pèi)置央企特(tè)色(sè)指数、分享改革(gé)红利的便捷工具。

　　据业内人士表示，早在去年11月，证监会主席易会(huì)满(mǎn)提(tí)出“探(tàn)索建立具(jù)有中国特(tè)色(sè)的估(gū)值体系，促进市场资(zī)源(yuán)配置功能更(gèng)好发(fā)挥”。这一讲话为A股市(shì)场(chǎng)未来(lái)发展和改革指明了方向(xiàng)，成熟完善的估值体(tǐ)系对于资本市场的价(jià)值(zhí)发现以及资源配置功能的发挥有重要作(zuò)用，也(yě)是资(zī)本市场支持实体(tǐ)经(jīng)济发展(zhǎn)的重要基础。因(yīn)此，看准“中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系”背景之下(xià)，央国企(qǐ)估值重(zhòng)塑(sù)的机遇，行业对(duì)这一领域的产品积极(jí)布局。

　　“我们目前储备了不少央国企主题基金，就是看准这(zhè)类企业的投资价值。”据一位基金公(gōng)司(sī)人士表示(shì)，建(jiàn)立具(jù)有中(zhōng)国特(tè)色的估值体(tǐ)系，有助于提升(shēng)市场对国有上市(shì)企业的关注(zhù)度，对企业估值层面的各类(lèi)因(yīn)素做(zuò)进(jìn)一步(bù)的研究(jiū)和探(tàn)讨，强化相关领域在新环境下(xià)的资产价格预期(qī)。

　　此外，广(guǎng)发基金(jīn)罗(luó)国(guó)庆表示，从长期(qī)来看，央(yāng)国企板块的投资逻辑是比(bǐ)较完备的：一是央企是实现国家战(zhàn)略发(fā)展的“排头兵”，不断(duàn)受(shòu)到政(zhèng)策的支持与引(yǐn)导；二是央企作为资本市场“压舱石”“基本盘”具有重要(yào)作(zuò)用；三(sān)是(shì)央企引领(lǐng)科技创新(xīn)，研发占比逐年提升；四是央企仍(réng)是A股估值洼地(dì)。未来在(zài)不断(duàn)完(wán)善中(zhōng)国特色现代资本市场下，预(yù)计国资(zī)央企有望迎来估值修复。

　　汇添富基金经理晏阳也表示，当前(qián)稳(wěn)健的经(jīng)营业绩为央国企(qǐ)的(de)估(gū)值重塑提(tí)供了市场认可的基础。从盈利能力方(fāng)面来看(kàn)，近年(nián)来央国企ROE出(chū)现明显企稳回升，目前已超过(guò)其他类型企业，高于A股平均(jūn)水平，体现(xiàn)出(chū)央国企较(jiào)强的(de)“价值(zhí)创造”能力。从成长性来看(kàn)，2022年三季度国资委旗(qí)下上市央企营业总收入同比增长(zhǎng)8.53％，同期全部A股(gǔ)为(wèi)2.52％；归(guī)母(mǔ)净(jìng)利(lì)润同比增长12.53％，而同期(qī)全(quán)部A股仅为(wèi)8.01％，体现出(chū)央(yāng)国(guó)企的发展韧劲(jìn)。展(zhǎn)望未来，央(yāng)国企(qǐ)上市公(gōng)司质量的提升或(huò)将成为央(yāng)国企估值重塑的核心(xīn)动力。

　　招商基金量化投(tóu)资(zī)部基金经理刘重杰也表示，从公(gōng)司经营的角度看，上市央、国企的盈利能力相比A股市场整体(tǐ)而言更(gèng)加稳(wěn)健(jiàn)，ROE、分红率、股息(xī)率过往长期领先(xiān)，具备较(jiào)高的(de)长期(qī)投(tóu)资价值，或更符(fú)合机构投资者、个人养老金等配置(zhì)性的(de)需求。在中国特色估值(zhí)体系的推进过程中(zhōng)，央企(qǐ)股东回报(bào)指数(shù)具备(bèi)较好的(de)长(zhǎng)期(qī)配置(zhì)价值。

　　关于(yú)央企(qǐ)回报ETF的10问10答(dá)

　　1、问：目前这3只(zhǐ)ETF所(suǒ)跟(gēn)踪的央企(qǐ)股东(dōng)回报指数是什么？

　　答：中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报指数，指数由国新投资有限(xiàn)公司定制，主要选取国务院国资委下属(shǔ)现 金分红或回购(gòu)总额(é)占总市值比率较高的(de)50只上市(shì)公司(sī)证(zhèng)券(quàn)作为指数样本(běn)， 以反映央(yāng)企股东回报主题上(shàng)市公司证券的整(zhěng)体(tǐ)表现。

　　指数(shù)行业覆盖钢铁、建筑装饰、公(gōng)用事业、石油(yóu)石(shí)化、煤炭、建筑(zhù)材料、房地(dì)产、机(jī)械设备等，前十大成份股权重合计(jì)约33％，均为(wèi)央企(qǐ)板块蓝筹股。

　　央企(qǐ)股东回报指数前十大成(chéng)份股(gǔ)：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数有哪些特(tè)色？

　　答：高分(fēn)红：央企股东回报指数聚焦(jiāo)高分红与(yǔ)高回(huí)购央企，指数近12个月股(gǔ)息率为4.86％，远高于主流指数的分(fēn)红水平。

　　低估(gū)值：央企股东回报指数当前(qián)市盈(yíng)率约为(wèi)9倍，相对于主流指数表现出更低(dī)的估值水平，央(yāng)企估值重塑(sù)潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指数近五年ROE水平均稳定(dìng)保持在8％以上，体现(xiàn)出较好的盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前(qián)这3只央企回报ETF发行时(shí)间是？

　　答：产品募集日(rì)基本是5月15日至5月19日(rì)。投资者可(kě)选择网上现金认购、网下(xià)现金认购(gòu)和网下股(gǔ)票(piào)认购3种方式

　　4、问：目前这(zhè)3只(zhǐ)央企回报(bào)ETF发行有限额么？

　　答：目前3只产(chǎn)品(pǐn)募集规模上限(xiàn)为20亿元，如果募(mù)集规模超过(guò)20亿元，将采取比例配售的(de)措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一(yī)般ETF产(chǎn)品涉及认购费、管(guǎn)理费、托管费等(děng)。

　　目前3只产品认购费(fèi)用来看，在(zài)认购金额低于50万，认购(gòu)费(fèi)均为(wèi)0.8％，在50万和100万之(zhī)间，广(guǎng)发旗下产品为0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费(fèi)上(shàng)，3只产品均为0.5％，而托(tuō)管(guǎn)费上(shàng)，广发(fā)旗下(xià)产(chǎn)品(pǐn)为0.05％，招商和汇添富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只ETF上市(shì)安排，以及后续做市商如(rú)何(hé)安排？

　　答(dá)：这3只ETF将在上交所上市。多(duō)家公(gōng)司后续将安排做(zuò)市商(shāng)，保(bǎo)障(zhàng)充分的流动性支(zhī)持。

　　7、这3只ETF基金的基金经(jīng)理人选？

　　答：从目(mù)前看，这三(sān)家(jiā)基金公司都由(yóu)“实力派”来担(dān)纲基金经(jīng)理。其中(zhōng)广发央(yāng)企回(huí)报ETF拟任基金经(jīng)理罗国庆为(wèi)广(guǎng)发基(jī)金指数投资部副总经理，而汇添富(fù)央(yāng)企回(huí)报ETF采取(qǔ)了双基金经理来(lái)管理(lǐ)。

　　8、问：央企(qǐ)股东回(huí)报指数历史表(biǎo)现怎(zěn)么(me)样(yàng)？

　　答：WIND资(zī)讯数据显示，截至3月31日，央(yāng)企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数过去三年累计涨幅41.42％，过(guò)去三年历史年化回报12.60％，超越同期沪深300和上证红(hóng)利指数的表现。

　　9、问：如何看待央企指数的投资(zī)价值(zhí)？

　　第一、央企特色(sè)突出：1、市值优势明显，具备(bèi)较高(gāo)的长期投资价(jià)值；2、央企经营较稳健，整体平均盈(yíng)利(lì)高于A股；3、肩负社会责任，是国家战略发展主(zhǔ)力军(jūn)。

　　第(dì)二、“中特估(gū)”背景：估值较低，重塑中国特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系背景(jǐng)下(xià)估值提升空间较大。

　　第三、红利因子(zi)叠加：1、红利属性更(gèng)明显，追求分享高质(zhì)量发展成(chéng)果(guǒ)2、具备(bèi)一定抗(kàng)通胀能(néng)力(lì)和抗风险(xiǎn)的(de)配置效益。

　　10、问：目前央企(qǐ)概(gài)念已经涨过一轮了，板块(kuài)持续性如(rú)何？

　　答(dá)：一、央企当前估值仍处于较(jiào)低分位水平。截至2023年4月底，中证(zhèng)央企指数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于(yú)全市场中证全指的17.07。自2014年(nián)底至今，中证央企指数估值水平（市盈率TTM）处于其(qí)38％分(fēn)位水平。无论(lùn)横向(xiàng)对比还是纵向比较，央(yāng)企(qǐ)整体估值水平(píng)与其(qí)经济地位并(bìng)不(bù)匹配，亟待改善，在政策支(zhī)持下有望迎来重塑。

　　二、央企(qǐ)重估或是贯穿(chuān)全年(nián)的(de)主线。从券商机构的(de)对外(wài)观点(diǎn)来看，多家券商(shāng)明确(què)表(biǎo)示今(jīn)年(nián)的投资(zī)主线之一(yī)就是央国(guó)企价值重估。部(bù)分券商的观点(diǎn)如下(xià)：

　　国信(xìn)证券：继续把握国企价(jià)值重估这一投(tóu)资主线；

　　银河(hé)证券：不(bù)受(shòu)黑天鹅(é)干(gàn)扰，坚持数(shù)字经济(jì)+国(guó)企改革(gé)主线(xiàn)；

　　平安证(zhèng)券：数字经济(jì)+国企改(gǎi)革的(de)投资主线更(gèng)为(wèi)清晰；

　　光大证券：在新一轮国企改革和中国特色估值体系推动(dòng)下(xià)，当前国企价值(zhí)重估行情有望持续并(bìng)形成主(zhǔ)线(xiàn)行情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗